Situation économique et avenir économique des Etats-Unis

Dans la foulée, les bourses asiatiques qui ouvriront dans la nuit, donneront la tendance avant l’ouverture des bourses européennes lundi matin.

C’est difficile à dire. A très court terme, on devrait assister à une nouvelle baisse des marchés mais ensuite, c’est l’inconnu. Quelques hypothèses en vrac :
- Hausse du taux des Bonds du Trésor US pour s’adapter à la nouvelle donne. Néanmoins, cette hausse pourrait être in fine assez limité. Les principaux investisseurs (Chine, Japon, particuliers aisés…) ne disposent pas d’énormément d’options très liquides pour placer leurs fonds sans risque. Le club des AAA se réduit de mois en mois, les investisseurs pourraient donc très bien ne rien faire
- Quid de l’utilisation des Bonds du Trésor US comme collateral ? C’est la norme sur les marchés et je ne vois pas ce statut remis en cause, faute d’alternatives
- L’argent massivement placé sur les Bonds du Trésor US pourraient bien en partie se tourner vers d’autres supports. Je pense aux obligations d’entreprises saines voire aux actions (pour les valeurs défensives du moins). A la fin de la correction, les actions pourraient apparaître comme un actif attractif en termes de couple rendement/risque.

D’un point de vue plus macro :
- On pourrait entrer dans une prophétie auto-réalisatrice. Les craintes de récession ayant plombé les marchés risquent de créer la récession en effrayant les consommateurs et les entreprises
- Le cours des matières premières pourrait s’effondrer sous le coup des craintes sur l’économie mondiale
- L’or pourrait monter à court terme. A long terme, je ne sais pas. Certains pourraient être tentés de vendre histoire de sortir du cash (je pense à certains hedge funds fortement engagés sur le métal jaune mais qui ont pu perdre gros avec la correction des marchés).

Il faut faire le dos rond, attendre de voir et accumuler des liquidités.

Que penser de cela ?

Une "petite" erreur de 2000 milliards .

Le Trésor US attaque ’l’intégrité’ de S&P

La BCE tient une réunion d’urgence ce soir. Ils pourraient lancer le rachat d’obligation italiennes et espagnoles sur le marché secondaire, si les Allemands arrêtent de tout bloquer. Le tour de vis supplémentaire annoncé vendredi soir par les Italiens pourrait faire pencher la balance vers une intervention.

EDIT : une source
Chicago Tribune - We are currently unavailable in your region

Sinon en français :-)

LONDRES (Reuters) - Le Conseil des gouverneurs de la BCE, réuni dimanche, a décidé d’intervenir avec détermination sur les marchés face à la crise de la dette qui secoue la zone euro, a indiqué dimanche une source monétaire de la zone euro.

La téléconférence des gouverneurs a étudié avec soin la situation en Italie et en Espagne et a pris note du communiqué franco-allemand, a-t-on appris de même source.

La BCE "va intervenir de manière significative sur les marchés et réagir de façon significative et unie", a rapporté la source. Un communiqué de la BCE devrait être diffusé sous peu, a-t-elle ajouté.

La Banque centrale européenne devait tenir dimanche une conférence téléphonique sur la question en suspens d’éventuels achats de titres de dette espagnols ou italiens, dont les taux ont bondi à leurs plus hauts niveaux en 14 ans.

Dans un communiqué publié un peu plus tôt dimanche, Paris et Berlin ont affirmé l’engagement de l’Europe à mettre en oeuvre rapidement la réforme du FESF décidée le 21 juillet, encouragé l’Italie et l’Espagne à agir, et souligné l’importance du rôle de la BCE, à quelques heures de l’ouverture des marchés asiatiques.

La déclaration commune de la présidence française et de la chancellerie allemande n’évoque en revanche pas la situation des Etats-Unis, dont la dégradation de la note souveraine par S&P constitue l’autre point de tension le plus brûlant.

faut voir ce que Buffet pense de S&P et du downgrade :
Buffett to FBN: S&P Downgrade ’Doesn’t Make Sense’ | Fox Business

Ne pas oublier que Buffett, il détient Moody’s, alors il n’est peut être pas totalement impartial et désintéressé là-dedans.

La réponse de la BCE va dans le sens de ce que souhaite les marchés attendent.
La dégradation de la note de États-Unis, je crois, était souhaitée par les marchés pour augmenter ses profits indécents.
Les réponses des politiques, des 2 côtés de l’atlantique, face à la crise créée par les banques elles-mêmes depuis 2008, n’est qu’une capitulation munichoise en rase campagne.
Les victimes seront hélas encore les contribuables et les épargnants que nous sommes, qui épongeront les pertes pendant que les mastodontes financiers privatiseront les profits.

léger rebond aujourd’hui. Mais un simple répit amha

InvestisseurHeureux a écrit :

essayer d’anticiper l’ouverture du marché parisien d’après les bourses de Tel Haviv ou Japonaise est à mon sens un peu éloigné de l’esprit du forum.

on n’est pas chez Bourso ici

Je viens de recevoir le daily "big picture", et un extrait du Wall St Journal est très intéressant :

"At the height of the debt-ceiling uncertainty on Friday, a handful of mortgage real-estate investment trusts suffered a mini flash crash. Shares of Annaly Capital Management plummeted 19% in a few minutes in the morning, and American Capital Agency fell 22% before recovering the lost ground. The two REITs invest in government-backed mortgage securities using huge amounts of short-term debt. The quick selloff was said to be induced by stop-loss orders that many investors place on these shares, which trigger a sale if the share price moves a certain amount. The big fear for the companies has always been a spike in interest rates. That could create a double whammy, hitting the value of the REITs’ long-dated mortgage securities, while also raising the cost of financing their short-term debt pile. But the root of Friday’s panic actually came from a different source. Investors suddenly worried that REITs would lose access to the debt market they rely on for funding. Typically, REITs use repos, or repurchase agreements, getting leverage by pledging their government-mortgage securities as collateral."

Les REITs se font laminer à cause de leur utilisation du levier, et de manière intéressante, ce sont les Agencies qui souffrent. En effet, il faut pas mal de levier pour gagner sa vie sur ces produits. Et tout ça combiné avec le financement par le marché des actions, où les investisseurs réagissent souvent de manière épidermique.

Si beaucoup de REITs commencent à souffrir comme ça, il pourrait y avoir un effet supplémentaire d’augmentation des taux d’intérêts à la consommation aux US (hypothèques en particulier) ce qui va à l’encontre de leur politique de QE.

On a cassé les 2% ce jour sur les obligations d’État américaines à 10 ans, le plus bas point de ce graphique depuis cinquante ans.


Donc contre toute attente (?), les obligations américaines n’ont jamais été considérées comme aussi sûr, malgré la dévaluation possible du $, la dégradation de S&P, les risques présumés d’inflation…