Analyse de l'investissement dans Asia Pacific Wire & Cable Corp

Cette discussion porte sur l'analyse d'un investissement potentiel dans Asia Pacific Wire & Cable Corp, une société spécialisée dans les câbles de télécommunications en Asie-Pacifique. Les membres expriment des opinions divergentes quant à la pertinence de cet investissement, soulignant plusieurs points clés. Un participant met en avant la solidité apparente de la société, relevant son contrôle majoritaire par Pacific Electric Wire & Cable Company (PEWC) et évoquant un incident passé de détournement de fonds résolu par le licenciement des employés fautifs et la privatisation de la société. Cela suggère une volonté de gestion du risque, bien que la transparence reste un enjeu.

Cependant, d'autres participants expriment des réserves. L'un d'eux souligne la modestie de la croissance des ventes en Chine malgré le fort potentiel du marché de la construction résidentielle, suggérant un problème de rendement. La stabilité excessive des marges est également pointée du doigt, remettant en question la cyclicité du secteur et suggérant une potentielle sous-performance. Des doutes quant à la valorisation de la division chinoise sont également exprimés, allant jusqu'à évoquer la possibilité d'une fraude, même si cette hypothèse est considérée comme peu probable au vu de la performance boursière médiocre.

La discussion aborde également des aspects plus techniques de l'investissement. L'impact d'une baisse du prix du cuivre sur le besoin en fonds de roulement (BFR) et l'importance du matelas de trésorerie de l'entreprise sont mentionnés. L'existence d'un put de MDC (family office de Michael Dell) représentant 10% des titres est également prise en compte, soulevant des interrogations sur les intentions de ce grand investisseur. Le manque d'informations détaillées sur les performances divisionnelles est finalement perçu comme un obstacle majeur à une prise de décision éclairée.

En résumé, la discussion met en lumière les difficultés d'analyse d'une société dont les informations disponibles sont limitées, soulignant la nécessité d'une diversification des sources d'information et d'une analyse approfondie des risques avant tout investissement. L'attente d'un grand fonds déjà investi dans la valeur reflète la prudence nécessaire face à l'incertitude.