Investissement obligataire : levier, fiscalité et choix d'obligations

Cette discussion porte sur l'investissement en obligations, notamment l'utilisation du levier via Interactive Brokers (IB). Les membres abordent la possibilité d'utiliser le levier pour le portage à court et moyen terme d'obligations, en ciblant un rendement supérieur à 5% et en gérant le risque. Différentes options sont envisagées, incluant des obligations d'entreprises américaines et des fonds mixtes. Cependant, l'éligibilité au levier et la disponibilité d'obligations dans différentes devises sont des points importants soulevés.

Un débat s'ensuit sur les contraintes fiscales liées à l'utilisation du levier sur les obligations. Les participants soulignent l'impact significatif de la fiscalité, particulièrement en France, où l'impôt sur les coupons peut atteindre des taux élevés (jusqu'à plus de la moitié des bénéfices selon les tranches). La discussion met en lumière la différence de fiscalité selon le pays de résidence fiscale, avec des exemples de régimes plus favorables au Luxembourg ou en Belgique, et des situations plus avantageuses pour les expatriés hors d'Europe. Des stratégies d'optimisation fiscale, comme l'utilisation d'un contrat d'assurance-vie, sont également mentionnées.

Plusieurs arguments sont avancés concernant le choix des obligations. La recherche d'obligations à court et moyen terme avec un rendement attractif est prioritaire. L'accès au levier via IB est une condition essentielle pour certains participants, qui cherchent à maximiser leur rentabilité. Toutefois, la discussion met en évidence les limites du levier pour les obligations et la nécessité de considérer la marge requise par le courtier.

Enfin, la discussion aborde les risques liés à l'investissement obligataire à fort effet de levier, particulièrement en ce qui concerne la fiscalité. La nécessité d'une bonne connaissance des réglementations fiscales et des implications en fonction de la résidence fiscale est soulignée. La recherche d'un équilibre entre rendement et risque, ainsi que l'importance de la diversification, sont implicitement des éléments à considérer pour un investissement avisé.