Sears : groupe de distribution américain

La valeur que vous donnez n’est je pense qu’une partie de la valeur intrinsèque du warrant.
La valeur de celui-ci sera plus élevée car il y a une valeur temps (comme expliqué plus haut) mais je pense également la prime entre le taux de la dette et le taux d’une dette équivalente sur le marché qu’aurai à payer SHLD.

En effet, les personnes qui vont souscrire cette obligation vont le faire dans des conditions peu avantageuse au regard de la notation de SHLD mais en retour ils recevront ces fameux warrants.

Je pense donc que l’autre partie de la valeur intrinsèque des warrants doit comprendre cet écart.

Il y a donc en plus de l’effet temps et l’effet différence de prix entre le Strike et le sous-jacent la prime de risque de l’obligataire.
Je pense donc que les warrants vont avoir un cout assez élevé.

Dis autrement et c’est ce que montre l’analyse sur Bloomberg, la valeur actuelle de l’obligation est inférieure à la valeur du nominal.
La valeur dont je parle est donc selon les données de Matt Levine

(500-443)/17 = 3.3$

Valeur intrinsèque : 35-28 = 7$

Valeur temps : Incompétent certainement beaucoup car la volatilité de SEARS influe sur cette valeur temps.

Pour info si vous êtes chez Binck (et que, comme moi, vous n’avez pas reçu vos droits) :

je leur ai écrit, voici leur réponse.

[email protected] a écrit :

Cher Monsieur xxxx,

Nous faisons suite à votre demande relative à l’opération sur le titre Sears Holding.

Nous vous informons que nous avons transmis la notice à notre service Opérations sur Titres.

Vous recevrez un e-mail en début de semaine prochaine afin de vous informer.

Dans l’espoir d’avoir répondu à vos interrogations.

Bonjour,
Avez-vous reçu vos droits avec InteractiveBrokers ? Je préfère attendre avant de les contacter, c’est tout récent.

Bon, grâce à mes multiples réclamations, les clients de Boursorama (surement moi, et ma mère uniquement lol) actionnaires de SHLD ont réçu ce jour leur droit pour Sears Canada.

Nous attirons votre attention sur le fait que le détachement de droits est considéré comme une distribution imposable aux Etats-Unis.
De ce fait, il est soumis à une retenue à la source débitée dès le détachement et calculée de la manière suivante : position éligible x 0,35 USD x taux de retenue à la source. (le taux de retenue à la source diffère en fonction du statut fiscal des clients, au regard de la règlementation américaine)

Mauvaise surprise, vu le prix actuel des droits…

On a toujours pas l’option pour les exercer, mais je pense que ça devrait venir ou pouvoir être réglé par téléphone en début de semaine prochaine.
Je pense les exercer.

J’imagine que les droits pour l’obligation/warrant devraient suivre sous peu; quand à savoir s’ils sauront les exercer c’est une autre histoire. Si je doute trop je revendrais les droits et j’achèterais juste les warrant sur le marché plus tard.

J’ai passé la soirée d’hier à communiquer avec le département OST d’IB, et les droits sont arrivés très tôt ce matin.
Ils sont arrivés plus tôt dans ma banque traditionnelle (qui avait été préparée à l’opération à l’avance et m’a informé qu’ils auraient quelques heures de retard à l’ouverture d’hier - et ils ont effectivement livré avant la clôture : c’est la première fois qu’une banque me livre avant IB, je salue donc leur professionnalisme sur cette affaire).

Droits reçus chez Lynx (les comptes sont en fait chez IB).

sergio8000 a écrit :

J’ai passé la soirée d’hier à communiquer avec le département OST d’IB, et les droits sont arrivés très tôt ce matin.
Ils sont arrivés plus tôt dans ma banque traditionnelle (qui avait été préparée à l’opération à l’avance et m’a informé qu’ils auraient quelques heures de retard à l’ouverture d’hier - et ils ont effectivement livré avant la clôture : c’est la première fois qu’une banque me livre avant IB, je salue donc leur professionnalisme sur cette affaire).

Pourquoi cela a-t-il pris autant de temps ? Quel a été votre argumentaire ?

Comme on n’a pas parlé de Sears sur ce forum depuis plus de 10 heures, un record j’ajoute un autre article qu’on peut lire sur le sujet :

http://www.bloombergview.com/articles/2 … areholders

Il tente d’expliquer les raisons de l’offre un peu inhabituelle faite aux actionnaires et ouvre d’intéressantes perspectives sur les positions short sur SHLD. Je laisse les spécialistes apprécier.

Bonjour
je me suis fait un peu les mêmes réflexions que toi mais au bout du compte je n’ai pas décidé le montant de mon placement en fonction que ce que je pensais pouvoir obtenir mais en fonction du cash que je pouvais placer et de l’exposition globale désirée à SHLD. J’ai demandé à sursouscrire l’équivalent de 100% de mes droits acquis.
JL

@Q2000
Pour votre choix 2:
Il est également possible que ces actions ordinaires offrent d’autres opportunités plus tard.
EL n’ayant sans doutes pas abattu toutes ses cartes.
De plus M. le Marché ne semble pas apprécier outre mesure ces manipulations financières.

Espérer une nouvelle baisse des cours vers 25$ pour renforcer ou investir dès à présent dans SHLDZ ? … Dilemme. 

Il faut trancher avant le 13/11, c’est bien cela ?

Bonjour,

J’ai des nouvelles toutes fraîches de Binck, que je viens d’avoir au téléphone : ils n’ont pour le moment pas encore pris de décision sur la façon de gérer les obligations qui seront non côtées (ce qui semble leur poser problème). Il y aura un mass-mailing lorsque ce sera réglé.

C’est le service clients que j’ai eu au téléphone, aussi je ne sais pas si cela me dissuadera de relancer - poliment et succinctement bien entendu - le service ost avec qui j’ai échangé par mail…

Sears Holdings étudie la création d’un fonds REIT pour lever du cash
07/11/14 à 13:21 - Reuters 0 Commentaire(s)

7 novembre (Reuters) - Sears Holdings annonce vendredi qu’il étudie la conversion de 200 à 300 magasins en un fonds d’investissement immobilier REIT qui serait proposé ensuite aux actionnaires dans le but de lever des fonds.

Le distributeur en difficulté a fermé des magasins, réduit ses stocks et vendu des actifs pour générer du cash après une décennie de baisse des ventes et d’érosion des marges. Il a enregistré neuf trimestres déficitaires d’affilée.

Il précise qu’il a levé dans les 300 millions de dollars par la cession d’une partie de sa participation dans sa filiale Sears Canada. Il comptait lever jusqu’à 380 millions de dollars.

Sears Holdings a ajouté qu’il ne consoliderait plus Sears Canada à partir du troisième trimestre.

Il projette un chiffre d’affaires stagnant et une perte brute ajustée de 275 à 325 millions de dollars durant le troisième trimestre clos le 1er novembre.

Les comptes trimestriels seront publiés le 4 décembre.

(Sruthi Ramakrishnan, Wilfrid Exbrayat pour le service français, édité par Patrick Vignal)