Micro Caps européennes : capitalisation < 300 M€

Peut-être du côté du vote à l’assemblée du projet de loi de transition énergétique et de l’interdiction de la vaisselle jetable non compostable, non biosourcée à compter de 2020 en France.

Guillin, dernier rapport annuel a écrit :

Le Groupe a su développer une expérience significative dans les matériaux renouvelables (notamment avec le PLA) et reste attentif à toutes les évolutions du marché.

Guillin avait essayé de développer des produits issus de la production de maïs (le fameux PLA), à ce moment sans percée industrielle. Gageons qu’ils sauraient être prêts si besoin, moyennant certainement des investissements.
La France représente 40% du chiffre d’affaires, toutes références confondues.
D’après mes rapides estimations, le segment vaisselle (France et International) représente environ 20% du chiffre d’affaires.

Dernière modification par Sylvain (15/10/2014 17h40)

Avis aux spécialistes : je regarde un bilan 6-months "Unaudited" d’une nano-nano-cap et constate que seul le bilan ’Year" est "Audited".

Est-ce à dire que ce point à mi-parcours n’a absolument aucune valeur et que je dois fuir toute analyse qui pourrait en découler ?

namo, je ne suis pas un bon exemple car je passe de tous petits ordres.
Quand je dis que je charge la mule traduire j’achete pour 2000 euros, mes ordres moyens étant de 600 euros. Je n’ai donc pas de problème de liquidité même sur des micro caps.

Je passe toujours un ordre ATP avant l’ouverture (meme si l’action est complètement illiquide on ne risque que 10% de rh).
Très souvent ca me conduit à surpayer un peu de quelques pourcents par rapport à attendre un petit repli ou que le marché oublie la nouvelle. Par contre c’est le seul moyen de profiter des véritables envolées de 200 ou 300% genre quantel.

Comme de toute facon je n’achète que des valeurs en lesquelles je crois pour le LT ca ne me dérange pas de payer quelques pourcents de plus.

Après il faut faire la différence entre une biotech qui peut monter de facon complètement irrationnelle de 200% et une valeur comme Guillin qui ne prendra pas 50%. J’ai acheté à l’ouverture vers 150, revendu 1/3 vers 160 et un autre 1/3 vers 170. je n’aurais pas pris de bénéfices sur une biotech pour 7% de gain ! Depuis j’ai racheté sous 150.
C’est une valeur que je connais bien et qui me réussit assez bien. Par contre chaque fois que j’essaie de jouer l’annonce sur des valeurs que je ne connais pas ca se passe mal !

Merci pour la réponse, bifidus. Je ne connaissais même pas le principe de rh ("réservation à la hausse" pour les autres débutants), mais Google m’a renseigné.
En résumé, l’action est bloquée, typiquement après une augmentation de 10%, le temps de déterminer le nouveau prix.
Définition Réservation à la hausse / à la baisse - Glossaire Boursorama

Effectivement, je m’en tiens personnellement à des ordres plus conservateurs, pendant les heures d’ouverture et plutôt sur des replis.
Je réfléchis cependant beaucoup aux stratégies qui combinent un choix de bonnes entreprises avec des mouvements plus fréquents que du B&H, pour profiter de la volatilité des marchés - surtout sur des actions éligibles PEA, pour éliminer les impacts fiscaux. Il me semble que Jean-Marc et vous-mêmes (avec des styles très différents) pratiquez ce genre de chose.

Pouvoir se racheter à 135 me semble être une excellent explication de de vendre à 165 !

Je ne suis pas un investisseur intégriste fondamental, je suis plutôt de la veine boursicoteur du dimanche.
Je ne peux pas expliquer mon comportement sans parler de mon historique sur la valeur (je suis parfaitement incapable de définir une valeur précise).
Je suis rentré sur GUI vers 85. C’est la dernière valeur post 2011 que je trouvais vraiment bradée sur mes critères d’analyse fondamentales (qui se limite à un rapide coup d’oeil sur 3 ratios).

J’ai pris des bénéfices sur 150 estimant qu’on était revenu sur des ratios normaux pour un business sur lequel je n’ai aucune conviction. J’ai commencé des petits rachats  sur la baisse du cours.

L’annonce des résultats a lieu à 139. C’est pour moi encore une zone de rachat en dessous de mes ventes à 150 où je trouvais l’entreprise correctement valorisée.
De bons résultats c’est bien, mais ca peut être parfaitement conjoncturel. En plus le cours était déjà monté la veille. Ce n’est pas la réussite d’une molécule pour une biotech, juste un bon trimestre sur un bon vieux business.
J’ai acheté en pensant que l’action allait prendre 5% à l’ouverture et que dans les mois qui suivent des fonds de small pouvaient rentrer sur une valeur. L’espoir de gain à TCT me semblait faible, le risque LT me semblait nul.
Surprise j’achète à +10%. D’un côté j’estime avoir acheté la nouvelle (déjà achetée la veille par le marché) un peu cher, de l’autre comme j’ai déjà une ligne je ne suis pas mécontent (c’est l’avantage des petits ordres fractionnés, on gagne pas beaucoup mais psychologiquement on est toujours à l’aise).
Je pense m’être fait avoir avec mon ATP et que le cours va redescendre car cette action n’est pas spéculative. Certains traders de small avaient du jouer la rupture du double top sur les 150 et l’action se met à monter… Déjà 15% de pris depuis 2 jours, pas de potentiel spéculatif… donc je place un ordre de vente à 160 et un autre à 170 (10% dans la journée, je prends).
Les deux ordres sont exécutes, le soufflet retombe à 154. Depuis je me suis repositionné et la hausse depuis quelques jours semble plus solide.
J’estimais juste qu’à 170 la probabilité pour que le cours redescende supérieure à celle d’une montée du cours et la probabilité d’une envolée du cours nulle.

Voilà, pas d’explication value et d’analyse poussée, pas de spéculation pure, mais un peu d’expérience et de psychologie. Et surtout ca m’amuse !

Attention, ca ne marche pas à tous les coups… J’ai largué Quantel entre +50% et +120%, j’ai acheté Seb au plus haut en 2011 (valeur que je ne connaissais pas etc…) et mis 3 ans à me refaire sur la valeur.

Beaucoup de croissance externe…
Si les acquisitions se montrent judicieuses c’est une très belle affaire, mais il faut croire dans le management.

J’en ai acheté puis vendu récemment en moins value, car je trouve qu’il y a de meilleures opportunités en ce moment, du type Microwave Vision (qui vient de publier un T3 de bonne facture et cote toujours sous son AK de juin)
J’en ai un tout petit peu et je vais renforcer dans les prochaines semaines.

GRAINES VOLTZ devrait faire 10 à 14 % de CA annuel en plus ,près de 5.5 millions de resultat soit un PER proche de 5, j’ai connu pire comme warning….

Dernière modification par ifyouwantfriendbuydog (21/11/2014 00h36)

parisien vous dites exactement la même chose que moi : en regardant uniquement les ratios actuels ca semble une affaire (belle affaire ce référait au fait d’acheter GVZ pas à la boite) mais tout ca est très dépendant des opérations de croissance externes réalisés et ces ratios peuvent se révéler trompeurs…
L’historique du management familial plaide plutôt en sa faveur.

Voilà, en général mes analyses de boursicoteurs ne vont pas plus loin et je n’ai pas la moindre idée de leur moat si ce n’est que l’activité ne me semble quand même pas sous les feu de la rampe. Peut être à tord je les ai catalogués dans la même catégorie que THEP.

Après reportez vous aux analyses d’IF si vous voulez (nettement) mieux…

Hello,
quelques observations toutes personnelles sur les entreprises qui étaient présentes au salon actionnaria:
Interparfums: métier atypique, capex light, bon positionnement concurrentiel mais 15 année consécutives de distribution gratuite d’actions.
Thermador: on en a déjà discuté.
Total, GDF, Air liquide…
En résumé des entreprises qui savent utiliser les bons discours "shareholder firendly" mais au final qui ne prennent peut-être pas toutes les meilleures décisions en terme d’allocation de capital. Après je vois  bien le biais institutionnel: pour certaines elles sont obligées d’y être.
Je serai plutôt intéressé par les entreprises qui n’y vont pas.
Cheers
Jeremy

Dernière modification par Jeyfox (25/11/2014 14h50)

J’ai un ordre d’achat en cours sur Orapi mais qui n’est pas encore passé.

Pas vu de news particulières ces derniers jours.

A noter qu’aujourd’hui, un ordre de plus de 39000 actions est inscrit dans le CO à la vente. Ce qui représente quand même environ 500000 euros. C’est beaucoup pour cette société dont le volume journalier tourne autour de 2700 actions.

Après quel est le but de la vente ? Et qui vend ? Mystère.

Je pense qu’elle a du potentiel et que son cours est intéressant en ce moment.

AMF : je ne détiens pas d’actions ORAPI, pour le moment.

Moulinvest vient de publier ses résultats annuel.

Ceux ci sont conformes aux attentes à savoir:

Chiffre d’affaire: 45.1M€, + 31.5%
Résultat d’exploitation: 2.2M€, x2.6
Résultat net: 2.9M€, x2.8.

Calculs maison:
ROE: 16%
ROIC: 7.2%
CROIC: 14.3%
Dettes / K propores: 1.32
Couverture des FF par EBITA: 5.5
Coût de la dette avant impôt 5.1%

Le résultats sont consultable ici: http://www.moulinvest.com/investisseurs … tions.html

Je me suis tenté à une valorisation. Pas évident en sachant que je suis novice et que la taille de la société la rend difficile à comparer. D’autant plus que les données financières ne se mettent pas correctement à jour dans XLsValo

J’ai pris comme comparable:
ALEO2:FP
EKSON:MK
JT:MK
UFPI:US

Voila ce que ça donne:



La valorisation par rapport aux données historique ne donne pas une marge de sécurité énorme mais la société semble quand même décoté.
En prenant les comparables on note un écart significatif.
Par contre pour la valo DCF celle ci est très faible. La faute aux dettes financières qui demeurent élevées

N’hésitez pas à me donner vos avis sur ce que j’aurais pu mal faire ou mal estimer.

Merci

J’ai des actions moulinvest.