Secteur para-pétrolier : un secteur sous-valorisé actuellement ?

je rajouterai aussi Saipem dans la liste des para-petroliers

Bonjour,

Pensez-vous que la hausse de 23% de Bourbon ce jour puisse-être lié à l’article paru sur le groupe ce samedi dans le magasine "Investir" à propos du maintien du dividende à 1€ dans le temps ?

Je suis sorti à 23.75.

Ce n’est pas la lune mais c’est toujours bon à prendre, je ne crois pas à un relèvement de l’offre et je pense qu’il y a mieux à faire ailleurs dans le secteur para-pétrolier, notamment sur les 2 autres valeurs citées dans cette file qui sont du coup moins bien valorisées.

Je compte me replacer de façon équilibrée sur TEC et VK qui sont sur leurs plus bas. Je ne crois pas à une baisse durable du secteur, je pense qu’on est au contraire sur des points d’entrée intéressants et je n’hésiterai pas à remettre au pot en cas de baisse supplémentaire.

AMF: 30 TEC et 0 VK (pour l’instant).

Bonjour, je suivais Vallourec depuis un moment mais finalement je suis tombé sur une autre entreprise qui a eu ma faveur dans le secteur.

National Oilwell Varco

National Oilwell Varco

Elle fournit des pièces et services pour les puits de gas et de pétrole en mer et sur terre.

Annual report 2013 a écrit :

"National Oilwell Varco is a worldwide leader in the design, manufacture and sale of equipment and components used in oil and gas drilling and production, the provision of oilfield inspection and other services, and supply chain integration services to the upstream oil and gas industry."

Approximately 65% of our revenues in 2013 were derived from operations outside the United States (based on revenue destination). Our foreign operations include significant operations in Canada, Europe, the Middle East, Africa, Southeast Asia, Latin America and other international markets.

Approuvé par Berkshire Hathaway puisque dans leur portefeuille, et a augmenté récemment sa participation.

Croissance annuelle du CA rapide, P/E 14.28 , P/S 1.46, P/Book 1.50 (dec 2013)

5-Year Annual Revenue Growth Rate (%) 11.23.

Relativement bon marché compte tenu de la croissance.

Surtout gros moat d’après ce que j’ai lu et stratégie intéressante. (Acquisitions, standardisations des pièces et processus, ce qui rend la maintenance plus facile pour les clients).

Je ne suis pas meilleur analyste que les compères de Berkshire. Je leur fais plus confiance que moi à ce niveau, donc cela m’aide dans la décision d’achat.

Donc j’ai acheté des actions de NOV et je partage cette idée sur le forum car je pense que c’est pas mal à ce prix.

Bonjour,

je commence à me poser des questions sur Bourbon :

Certes cette entreprise est sur un secteur qui morfle actuellement et on se doit d’être circonspect.

Maintenant, avec un cours inférieur à 15€, on est sur un PER de 14.4 et on a un taux de rendement sur dividendes de 6.74%.

la société a beaucoup investi mais le dividende a toujours été préservé.

Je me demande si l’on ne s’approche pas d’un point d’entrée intéressant.

Nous sommes d’accord.

En enlevant le MOAT à NOV, ils admettent s’être trompés. Donc s’ils s’étaient trompés, pourquoi les ecouter maintenant?

Sur NOV je n’ai plus trop d’avis, je l’acheté en suivant Berkshire. Je conserve, il s’agit de voir comment le downturn sera geré par le management. Ils rachètent beaucoup d’actions.

Salut cerrano,

Je pense perso qu’acheter des actions de grosses para pétrolières constitue un investissement relativement peu risqué dans le contexte actuel (cours baril bas depuis 1 an seulement). Je fais en effet parti de ceux qui, comme le défunt Christophe de Margerie, pensent que le baril a vocation à retrouver et dépasser son niveau de 100$ à moyen terme (il avait dit que le prix de l’essence dépassera 2€/L).

Plusieurs facteurs plaident en la faveur d’une hausse future du cours du baril a mon avis:

- la baisse du baril est plus conjoncturelle que structurelle: tensions géopolitiques entre moyen orient (ancien 1er producteur de pétrole avec l’Arabie saoudite) et les US (nouveau 1er producteur mondial)
- un gros pourcentage de la production mondiale est issue de sites opérés par des états et de moins en moins par des sociétés privés (Inde, Chine, moyen orient, Amérique du Sud,…). Le pétrole fait vivre des nations entières. La demande des pays émergents a vocation à exploser.
- le plastique reste un matériau clé dans nos sociétés modernes. Son unique matière première est le pétrole brut.
- d’une maniere générale les technologies censées proposer des alternatives crédibles et durables au pétrole brut ne seront toujours pas mûres dans les 5-10 ans.
- de gros investissements (billiards de dollars) ont été faits ces dernières années dans le secteur pétrolier et les équipements sont en place autour des puits de pétrole et dans les raffineries. Comptez sur les états et gros majors pour ne pas les laisser rouiller sur place.
- certes les raffineries ferment en Europe (parce les frais fixes sont élevés et parce les schémas de raffinage sont obsolètes: configuration essence vs marché diésélisé), mais d’autres rouvrent au Moyen-Orient où les coûts sont beaucoup moins élevés. Les majors européens profitent également pour repenser leurs schémas de raffinage: davantage de diesel pour ne pas se retrouver dépendant des US (qui nous exportent actuellement leur diesel. L’Europe leur vendait en échange leurs excédents d’essence mais les américains n’en n’ont plus besoin grâce au pétrole de schiste et n’en veulent plus). En somme, les majors européens déplacent leur capitaux dans des zones géographiques où leur rentabilité sera plus importante. Les effets seront visibles dans qq années (exemple: Total opere depuis 1 an seulement une des plus grosse raffinerie du monde en collaboration avec l’état saoudien: JUBAIL)
- la plupart des sociétés pétrolières et para pétrolières continuent à considérer un baril entre 80 et 100$ dans leurs budgets 2016+, ce qui en dit long sur les perspective des professionnels du petrole 😉

Dernière modification par sheiko (11/07/2015 16h37)

A toute fin utile:
http://www.esso.fr/Europe-French/PA/fil … 3_2014.pdf

J’ajoute que, dans les années à venir, la croissance la plus forte concernera le gaz naturel. Donc une société monopolistique comme GTT mériterait sans doute une analyse approfondie et pourrait s’avérer être un investissement rentable à long terme.

Bonjour ,
      lorsque il y’a un bousculement d’une tel ampleur sur les prix du pétrole et sa production les effets pour certaines entreprises  sont désastreux car suite à ça, la majeure partie des compagnies on faits le choix de réduire les dépenses de croissance à moyens et long terme ce choix va être difficilement révocable car la peur c’est installée si certains pensent que ces choix vont faire baisser rapidement la production ceci est faux car les compagnies et les pays endetté ne peuvent pas arrêter de produire même si le pétrole est bas et coûteux à extraire leurs obligations les obligent à produire même si la rentabilité est négative seul les faillites peuvent influencer le cour des choses. les parapétrolières et les entreprises endettés seront les plus durement touché soyez patient vous avez vu qu’une partie des effets de la baisse .
       Ma stratégie est la suivante  attendre l’arrivée des multiples déprécations et l’augmentation de l’endettement des compagnies les faillites etc , ainsi que l’augmentation de la demande pétrolière attiré et faussé par un pétrole bas  investir dans les majors (au cour déprécié) les plus solides au minimum d’endettement  et avec les plus faibles coût de production .Suite au non investissement de croissance et à une demande forte le baril va exploser à la hausse  les sociétés solides achèteront les entreprises en difficulté pour augmenter leurs capacités.
Les variables d’importance sont l’iran est la guerre pour ce qui concerne l’opep vous connaissez déjà sa positon.

Salut sheiko
     On est d’accord dans l’ensemble mais la ou nos avis divergent c’est surtout sur les effets du pétrole bas qui pour moi ne sont pas encore apparents , Il va y’avoir du sang et j’espère que vous ne monterez pas dans le train trop tôt et moi trop tard . Pour moi vu les perspectives le pétrole peut encore baisser et les entreprises sont encore trop chère à court terme mais ce n’est que mon avis.
     Gardez des munitions pour renforcer au cas où les opportunités deviennent plus intéressante encore

vbvaleur a écrit :

Pour moi vu les perspectives le pétrole peut encore baisser et les entreprises sont encore trop chère à court terme mais ce n’est que mon avis.

Le truc c’est que les cours de ces entreprises semblent avoir une hypersensibilité à l’évolution du prix du baril.

Le moindre "rebond" du cours du baril entraîne un rebond encore plus important des parapétrolières.

De fait, si le cours du pétrole devait revenir à, par exemple, $65, les opportunités auraient sûrement disparus.