Ferrari en bourse : acheter une action par dépit de ne pas avoir la voiture ?

Bonjour M7 ,
Ils vont mettre sur le marché que 10 % de l’entreprise et beaucoup pensent comme vous , la rareté de l’offre va faire monter les enchères et l’IPO ne va pas être très avantageuse pour les acheteurs  .. La meilleure façon d’obtenir Ferrari c’est d’acheter Fiat chrysler .
Peut être que d’acheter des actions Ferrari peut vous coûter aussi chère que d’acheter la voiture  tout en y retirant  beaucoup moins de plaisir ^^

Dernière modification par vbvaleur (10/10/2015 17h15)

"Meilleur moyen" ? Pas sûr : l’annonce a eu lieu il y a longtemps et n’importe qui peut faire la même chose. Peut-être que tous ceux qui veulent Ferrari ont déjà acheté FCAU…

Surtout, Ferrari ne représente qu’une petite part de FCAU, donc si on achète cette dernière il vaut mieux l’aimer pour elle-même.
(Si de gros acteurs ont acheté FCAU pour Ferrari, ils vont se débarrasser en masse de FCAU au lendemain du spin-off => Ferrari peut monter, mais FCAU peut chuter plus encore. Mais tout ceci n’est qu’hypothétique.)

Pas d’action FCAU.

J’apprécie la correction sur le timing des opérations, vbvaleur.

Mais ça ne change pas la partie importante selon moi : il vaut mieux aimer FCAU pour elle-même si on l’achète. Espérer que ça monte après l’IPO est purement spéculatif.
Et le montant du CA n’a AMHA pas grand-chose à voir avec la juste valeur de l’entreprise : quid de la rentabilité & des dettes ?

J’essayerai cependant de regarder le prospectus Ferrari si j’ai le temps : ça doit être un bon business.

Quand on voit le cour de titres comme Hermès, on se dit que les valorsations ne sont pas toujours rationnelles sur ce secteur. Et Ferrari est de loin la marque la plus valorisée dans l’automobile (et sa production volontairement limitée entretient une rareté que ni Porsche ni Lamborghini n’ont).

Il faut voir qu’il existe des actionnaires "pour le prestige" - par exemple dans les pétro-monarchie, il est chic de posséder des palaces, même si financièrement c’est rarement rentable. Je pense que ça peut pas mal jouer sur un titre comme Ferrari (il suffit de voir ce sujet d’ailleurs pour voir que ça marche aussi sur les petits porteurs )

Donc plutôt optimiste sur cette IPO, même si je ne pense pas qu’il y aura le moindre intérêt à garder le titre ensuite car je vois mal comment Ferrari peut se diversifier sans dévaloriser sa marque : un SUV Ferrari se vendra surement très bien, mais ça ne sera pas très positif sur l’image des autres modèles.

(j’ai des titres FCA)

J’avoue que c’est purement spéculatif ,  à long terme j’ais vraiment du mal à me projeter dans le secteur automobile .
La dette des constructeurs , leurs plans d’investissements , leurs surcapacités m’inquiète beaucoup. 
C’est un secteur intéressant lorsque il est en bas de cycle et là j’ai pas l’impression que c’est le cas de plus des problèmes technologiques tel que la viabilité de la voiture électrique risque de rebattre les cartes pour les anciens constructeurs.
Sergio Marchionne fait tout ce battage médiatique pour faire monter les cours , c’est super à court terme  mais à long terme je suis très septique ..
Oui 10 Mds c’est très optimiste et déconnecté.
Oui pour évaluer une société on ne regarde pas que le chiffre d’affaire .
Mais pour moi c’est un pari de court terme sur la psychologie des gens .
Pour le moment ça marche plutôt pas mal et j’espère que je serai assez intelligent pour vendre au bon moment .

Ferrari augmentera sa production d’ici 2020, de 7000 à 9000 véhicule par an, le marché pourrait en absorber 12 000, ce qui lui permettra de conserver l’effet de rareté, la croissance étant inférieur à la croissance des personnes à haute contribution.

Le 10 septembre 2014 , faute de résultats en Formule 1 et en désaccord sur l’avenir de Ferrari, Luca Cordero di Montezemolo quitte de la présidence de Ferrari et est remplacé le 13 octobre 2014 par Sergio Marchionne à la tête de l’entreprise.
Le désaccord portait notamment sur le refus de di Montezemolo d’augmenter la production.

Les moteurs des Maserati sont fourni par Ferrari, Maserati vend plus de 35000 véhicule par an et les prix vont de 60000 à 150000€ tandis que le prix d’une Ferrari démarre à 180 000€.
Maserati se compare plutôt au haut de gamme de BMW, Mercedes ou Jaguar.

On pourrait comparer Ferrari à Lamborghini,  sauf qu’il n’ont pas le prestige généré par la participation de la Scuderia notamment aux grand prix de la formule un. La Formula Uomo » (« Formule Homme » en italien)
Si demain Ferrari cessait sa participation à la formule un, une bonne partie de la valeur de la marque s’évanouirait.

C’est Marchionne qui a redressé Fiat et qui est l’artisan de l’achat de Chrysler.
Je ne pense pas que s’il était  "porté sur le court terme et les gains rapides" il aurait pu faire cela, c’est au contraire un PDG hors du commun et avec une réelle vision de l’avenir.

Damodaran s’intéresse à l’IPO de Fiat, cela complète bien les différents échanges de cette file.

Chiffres à l’appui, il met en avant la spécificité de Ferrari en tant que marque de luxe dans un secteur non profitable (i.e. historiquement les acteurs ont une rentabilité inférieure au coût du capital).

vbvaleur a écrit :

Certains vendeurs mentent pour vendre au plus cher.

Vous êtes dur… Dans une transaction, l’intérêt d’un vendeur n’est-il pas toujours d’obtenir le prix le plus élevé?

Fiat se trouve dans une situation financière précaire, avec d’imminentes et conséquentes échéances de repaiement de dettes en approche.

Si Marchionne se déleste de certains actifs et fait ainsi du pied à GM, c’est parce qu’il sait sa situation intenable.

Comme vous dites, "tout ce battage médiatique devrait inquiéter les acheteurs de l’IPO", a fortiori si (1) Ferrari est vendu à plus de vingt fois ses profits, ce qui est semble-t-il dans les cartons; (2) la holding FCA profite de l’opération pour transférer une partie de sa dette sur le dos du spin-off.

C’est une IPO très "sexy" : à court-terme les fondamentaux seront peut-être occultés.

Le prix de l’IPO a été fixé au haut de la fourchette à 52$.
Pour sa 1ère cotation, le cours s’est rapidement cabré de plus de 10%.

La valorisation est semblable au secteur du luxe Hemès, LVMH, ….
La rareté est organisée avec seulement 10% du capital sur le marché et ce qui est rare … est cher.

Un autre comparable, Manchester United qui tout comme Ferrari à un fan club de plus de un demi-milliard de personnes.

La scission de Ferrari de FCA aura lieu entre 1er et le 3 janvier.

Chaque actionnaire de FCA recevra une action pour 10 détenue.

C’est le nombre d’actions FCA détenues à la clôture boursière le 30/12 à Milan et le 31/12 sur le Nyse qui sera pris en compte.

FCA cotera ex-Ferrari le 4/1

Ceux qui détiendront encore leur FCA le 5/1 recevront 1 centime par actions en cash