Sears : groupe de distribution américain

> Difficile de dire si cela portera ses fruits, il faudra attendre début décembre pour les résultats trimestriels.

Il faut attendre le resultat du Q4 là où tout se joue. ;-)

Bifidus, en effet, on peut prêter SHLD à un taux très intéressant via Lynx (ou IB). J’avais même atteint à un moment donné les 20% (avant prélèvements de Lynx) !

Il me semble que le risque est ce qu’on appelle un short squeeze, où tous les shorters rachètent leurs titres en même temps, ce qui est très bon pour les longers, mais mauvais pour les prêteurs. En effet, de ce que j’ai compris, dans le cas où vous prêtez vos titres, ceux-ci vous sont rendus au cours où vous les avez prêtés (information peut-être à vérifier)…
C’est la raison pour laquelle j’ai abandonné le programme de prêt automatique proposé par IB, alors que c’était très rentable.

Pour info, par ce biais (prêt automatique), vous pouvez même prêter vos warrants SHLDW à un taux très intéressant également.

Bonjour,
J’avais évoque il y a quelques moi le niveau élevé de positions short au regard du niveau de flottant sur Sears.
Avec les achats de Lambert et l’augmentation des positions short depuis mon point du mois d’août je dirais q’il est très risqué de prêter ses titres Sears. Là rémunération actuelle étant le reflet du niveau de risque.
Il y a depuis plusieurs mois un courant de pensée unique sur seeking alpha qui pousse dans le sens de la vente à découvert sur SEARS. En général le mode mouton n’est jamais une réussite.

bifidus a écrit :

A priori IB devrait liquider toutes les positions des shorts pour qu’ils puissent se racheter sur SeEn tout cas j’ai l’impression qu’au plus les taux montent au plus le short squeeze se rapproche.

On pourait le penser, en effet. Mais j’ai constaté que les taux de prêt (appelés SLB rates) sont assez fluctuants. Sans avoir analysé quoi que ce soit, je n’ai vu de corrélation avec aucun paramètre comme le nombre de titres en circulation, les rachats de Lampert, la fin du mois où les taux d’intérêt.

Pour moi, le risque c’est qu’une bonne nouvelle (et il va y en avoir) risquerait d’engendrer une très forte volatilité. Rappelz-vous les deux journées que nous avons eues en 2014, où le cours s’est envolé en journée de plus de 40%. Il ne fallait pas avoir prêté ses titres ces jours-là…

Tout simplement car les rachats de titres ont fait bien contribué à la flambée du cours de Sears. Donc beaucoup d’investisseurs ont récupéré leurs titres… sous les 30 USD alors que le cours est monté à près de 48 USD.

Personnellement j’avais des titres à cette époque et sur ces journées et je n’ai eu aucun souci. J’avais même (si je me souviens bien) revendu la moitié de ma ligne au dessus 40/42 la journée de l’annonce de Seritage sans aucun problème.

simouss a écrit :

Personnellement j’avais des titres à cette époque et sur ces journées et je n’ai eu aucun souci. J’avais même (si je me souviens bien) revendu la moitié de ma ligne au dessus 40/42 la journée de l’annonce de Seritage sans aucun problème.

J’ignore auprès de qui IB récupère les titres prêtés. Manifestement, cela n’a pas été chez vous. D’ailleurs, je ne dis absolument pas qu’à chaque remontée du titre TOUS les prêteurs se font avoir. Je parle du cas d’un short squeeze. Ce n’est pas parce que vous n’êtes pas malade aujourd’hui que demain vous serez en bonne santé.

orscand a écrit :

Donc si je vous suis valeurbourse, lorsque les titres baissent les shorters gagnent en rachetant moins cher, et lorsqu’ils montent ils ne perdent pas puisqu’il leur suffit d’abandonner le collatéral en cash?

Heu, non pas vraiment, je ne crois pas avoir dit une telle chose. Vous avez lu ça où ?

bifidus a écrit :

valeurbourse j’ai l’impression que vous parlez sans rien savoir. Vous commencez par affirmer et ensuite vous dites ignorer.

Bifidus, je ne vois pas l’intérêt de faire de la sémantique ici, à part vouloir être désagréable. Car quand je dis "ignorer", je dis simplement ceci :
Quand IB, via le processus automatique de prêt de titres, vous rend des titres, vous ne maîtrisez ni quand ni combien. Peut-être même que rien ne vous sera rendu, et que votre voisin aura tout récupéré. C’est un processus automatique dont nous, clients de IB, ne pouvons connaître l’algorithme. Donc en effet, j’ignore à l’avance comment IB rend ses titres.

Et au passage, c’est la même chose quand vous prêtez : c’est IB qui décide, et ils peuvent faire le choix de ne rien prêter pour vous.

Dernière modification par valeurbourse (09/11/2015 08h54)

valeurbourse a écrit :

En effet, de ce que j’ai compris, dans le cas où vous prêtez vos titres, ceux-ci vous sont rendus au cours où vous les avez prêtés (information peut-être à vérifier)….

Ah. Ça veut dire quoi exactement?  Je prête un titre, on me le rend, que vient faire le cours là-dedans?

valeurbourse a écrit :

. Rappelz-vous les deux journées que nous avons eues en 2014, où le cours s’est envolé en journée de plus de 40%. Il ne fallait pas avoir prêté ses titres ces jours-là…

Pourquoi?

J’ai commencé un petit comparatif de ShopYourWay avec d’autres sites de cashback :

https://docs.google.com/spreadsheets/d/ … pQ/pubhtml

L’objectif est de pouvoir estimer la valorisation de ce type de business par des comparables.
On peut notamment se dire que si Ebates a été racheté par Rakuten pour 1 milliards de $ en septembre 2014 avec 2.5 millions de membres actifs, 167.4 million de CA et 2.2 milliards d’achats chez les partenaires alors SYW vaut au moins autant (plus de 4 milliards de ventes en ligne et plus de 2 millions de membres actifs si 10 % seulement le sont).

Remarque : les taux de cashback varient régulièrement et comportent des restrictions selon les magasins ce qui ne rend pas aisé la comparaison.

Cependant, dans ce type de business internet n’est-on pas dans un cas classique de "Winner takes it all" ? Pourquoi parier sur SYW plutôt que sur Ebates ou un autre ?

C’est le 03/12/15 ou le 04/12/15.

Il est tellement vrai que, dans le monde de l’investissement, faire quelques additions et soustractions et surtout attendre quelques années sont des choses devenues si nébuleuses de nos jours ! (Je n’ose même pas parler des multiplications et divisions).
Au moins révisons-nous ainsi nos bases mathématiques acquises à l’école élémentaire et travaillons-nous la patience : remercions ce dossier pour cela. [Ne me prenez pas trop au sérieux bien entendu]