Abengoa : analyse d'une restructuration financière complexe
Cette discussion retrace l'évolution d'une situation financière difficile concernant la société Abengoa, de septembre 2015 à avril 2017. Elle met en lumière les négociations complexes autour d'une restructuration financière, impliquant divers acteurs : les membres de la famille Benjumea (actionnaires majoritaires), les banques créancières (notamment HSBC et Santander), et les détenteurs d'obligations. Les participants analysent les informations de presse, souvent contradictoires, concernant le niveau d'endettement, les propositions de refinancement et les perspectives de la société. Un point important est la gestion du risque et la diversification du portefeuille des investisseurs.
Un des thèmes centraux est la recherche d'un accord entre Abengoa et ses créanciers pour éviter la faillite. Les discussions portent sur plusieurs options : une augmentation de capital (AK), des cessions d'actifs, et une restructuration de la dette. Les membres échangent sur les informations contradictoires de la presse espagnole, en particulier concernant l'implication de la famille Benjumea et le rôle des banques. On observe une volatilité importante des cours des actions et des obligations Abengoa, reflétant l'incertitude quant à l'issue des négociations. Des arguments pour et contre les différentes stratégies d'investissement sont avancés, soulignant l'importance de la gestion du risque et de l'analyse approfondie des informations disponibles.
L'arrivée d'un nouvel investisseur, Gonvarri, apporte un espoir temporaire, mais l'accord échoue finalement. La discussion détaille les difficultés à parvenir à un consensus, les tensions entre les différents acteurs, et l'importance de la communication financière. La société se place sous la protection de la loi sur les faillites. Les participants évaluent les conséquences sur les détenteurs d'obligations, notamment le risque de haircut (réduction de la valeur nominale de la dette) et les perspectives de rendement. Le processus de restructuration se prolonge, mettant en évidence la complexité des négociations et les difficultés pour les petits porteurs d'obligations à obtenir des informations claires.
La discussion couvre l'évolution du processus de restructuration, avec des propositions d'échange d'obligations contre des actions et de nouvelles obligations. Les membres échangent sur les différentes options proposées par les banques et les conseillers financiers, ainsi que sur les risques et les opportunités liés à chaque option. La transparence de l'information est un point régulièrement soulevé, les participants soulignant la difficulté d'obtenir des informations fiables et complètes au sujet de la situation financière de la société. La discussion se conclut par la réception des nouvelles obligations et actions par certains membres, illustrant l'impact concret de la restructuration sur les investisseurs.
Les derniers messages évoquent l'allongement inattendu des échéances des obligations et l'incertitude persistante quant à la valeur réelle des actifs reçus dans le cadre de la restructuration. La discussion met en évidence les difficultés de gestion du risque pour les petits investisseurs confrontés à une situation complexe et opaque, et la nécessité d'une analyse critique des informations disponibles.
Membres
1 #176 16/03/2016 17h58
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