Analyse de l'évolution du cours de change EUR/USD (2016-2022)
Cette discussion, s'étalant de 2016 à 2022, porte sur l'analyse et les prédictions de l'évolution du cours de change euro/dollar américain. Les membres échangent leurs points de vue et expériences concernant la gestion du risque de change, notamment pour des montants importants. Plusieurs stratégies d'investissement sont évoquées, soulignant l'importance de la diversification et de la gestion des risques liés aux fluctuations des devises.
Un des principaux thèmes abordés est la difficulté de prédire le cours à court terme. Les participants soulignent le caractère multifactoriel de l'évolution du cours EUR/USD, influencé par des événements politiques (élections américaines et européennes, Brexit), économiques (croissance des États-Unis et de la zone euro, taux d'intérêt de la FED et de la BCE, prix du pétrole) et géopolitiques (crise en Ukraine). Des avis divergents émergent concernant l'impact de ces facteurs, certains membres prédisant une baisse du dollar, d'autres une montée de l'euro ou une parité à terme. La notion de parité de pouvoir d'achat (PPA) est également discutée comme indicateur à long terme.
Les membres partagent leurs stratégies de gestion de change, incluant la diversification en plusieurs devises, l'utilisation de comptes multi-devises chez des courtiers en ligne (Interactive Brokers notamment) et la conversion par tranches pour limiter les risques. Des outils et concepts tels que les ETFs et le carry trade sont mentionnés. Des débats ont lieu autour des coûts de conversion, des frais de transfert et des stratégies de couverture, incluant l'utilisation de la marge chez certains courtiers. L'impact des taux d'intérêt sur l'évolution de la paire EUR/USD est également un point central de la discussion.
Enfin, la discussion met en lumière l'importance de la formation et de la compréhension des mécanismes financiers pour prendre des décisions éclairées en matière d'investissement. L'absence de consensus sur les prédictions à court terme souligne la complexité inhérente à la prévision des cours de change, insistant sur la nécessité d'une stratégie d'investissement bien définie et adaptée à son profil de risque.
Gaspode a écrit :
Mais le déséquilibre peut effectivement durer longtemps en fonction de l’état de l’économie. A long terme, un euro au niveau actuel est je pense très dommageable.
Dommageable c’est le prénom….
A une moindre mesure quand je vois (pour y travailler) l’impact de l’abandon du taux "planché" en Suisse …. c’est "terrible" pour toutes ses PME, hôtellerie,etc ..
Nicolas
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Hall of Fame Gaspode a écrit :
la parité intrinsèque est celle du pouvoir d’achat et des valeurs relative des commodités. C’est une mesure assez objective.
J’en entends souvent parler ici, Pourriez-vous m’éclairer davantage, quels sont les critères, le prix du burger, de l’iphone?
J’aurais tendance à douter de toute évaluation de cette "parité intrinsèque" mais je ne demande qu’à être convaincu si elle me parait finalement objective.
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Bonjour,
Hier j’avais écrit un message pour dire que je pensais qu’il soit possible d’aller sous les 1, puis je l’ai effacé car je ne suis pas les devises bref…
Je pense que l’effet va vite se sentir parce que nous payons nos matières premières en dollars:le gas-oil à déjà pris facilement 5% la semaine dernière de plus nos exportations hors zone euro c’est 11% du PIB donc pas grand chose à en retirer.
En effet KC vous pouvez "fabriquer" votre propre PPA à partir des produits que vous avez choisi.L’indice big bac existe déjà: https://fr.wikipedia.org/wiki/Indice_Big_Mac .Je trouve d’ailleurs qu’avec cet indice c’est beaucoup plus simple de comprendre comment est définie la parité.
Pour calculer la PPA de la paire EUR/USD on divise l’indice des prix à la consommation harmonisé américain par l’européen.En France:
WIKI a écrit :
l’IPC est calculé par l’Institut national de la statistique et des études économiques. Le premier indice date de 1914. Au cours du temps, le panier de consommation de l’IPC s’est élargi au niveau géographique ainsi qu’en termes de population et de consommation couverte.L’Insee collecte 200 000 prix chaque mois par l’intermédiaire d’enquêteurs, répartis sur l’ensemble du territoire, qui relèvent environ 160 000 prix, le reste étant collecté directement auprès d’organismes tels qu’EDF, les opérateurs de télécommunications, la SNCF, les services publics locaux, ainsi que dans les catalogues de vente par correspondance. Au total, 27 000 points de vente, répartis dans 106 agglomérations de plus de 2 000 habitants, en métropole et dans les départements d’outre-mer, sont concernés par l’enquête.
Le panier de biens des 200 000 prix permet de prendre en compte presque tous les biens et services à l’exception notamment des services hospitaliers privés, de l’assurance-vie et des jeux de hasard.
Apres c’est harmonisé mais chacun doit avoir sa petite sauce, J’imagine qu’il doit déjà y avoir de sacrées différences d’IPCH entre les pays européen donc un parité variable suivant le pays.Pour 2015 je trouve 1.33 pour la France.
https://fr.wikipedia.org/wiki/Indice_de … nsommation
https://fr.wikipedia.org/wiki/Indice_de … es-Paasche
http://ec.europa.eu/eurostat/documents/ … ersion=1.0
https://fr.wikipedia.org/wiki/Indice_de … onis%C3%A9
http://ec.europa.eu/eurostat/statistics … _levels/fr
Je ne suis pas plus convaincu que vous et j’ai mal à la tête maintenant :-)
Bonne journée.
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la parité de pouvoir d’achat (PPA) est une mesure possible mais les habitudes de consommation sont aussi très différentes suivant les pays.
Une autre mesure est de définir un panier de matières premières, de produits finis et de travail représentatif de l’économie. Pour les deux premiers if faut différencier ce qui est interne et ce qui est importation. Ce panier est très similaire entre les économies occidentales contrairement au panier des ménages. il suffit ensuite de considérer le ratio des valeurs considérées. Les économistes utilisent aussi un calcul nommé le taux de change d’équilibre prenant en compte la balance des paiements, les taux et autres joyeusetés.
La parité obtenue par le PPA est légèrement plus faible que celle de l’économie. Quelque soit la mesure, on est >1.1, plutôt dans la zone 1.15-1.25.
un bon article de base sur le sujet :
Monnaie forte ou faible : quel intérêt ? | Banque des Savoirs | Essonne
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Quels instruments peut-on utiliser si on anticipe une baisse du dollar?
Détenir une position longue en euro coûte des intérêts négatifs chez IB donc une simple position sur le Forex est assez onéreuse (intérêt négatif sur la position longue et intérêt d’emprunt sur la contrepartie lorsqu’on est sur marge).
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Vous pensez au Carry Trade Jef56 ? Emprunter pas cher pour placer (en obligations souveraines de préférence) plus cher ?
Mais avant tout des raisons particulières pour une baisse du dollar dans les prochaines semaines ?
Je lis tous les arguments précédents avec intérêt mais je me demande s’il est bien sage de figer une parité comme étant normale ou à l’équilibre. Je suppose que si l’EUR est plutôt faible en ce moment, ce n’est pas parce qu’il oublie que sa PPP / Purchasing Power Parity (tableaux sur OECD stat) est différente de celle du USD, mais bien parce que les investisseurs craignent pour les prochains mois de la EMU / Economic and Monetary Union, avec par exemple les échéances politiques que l’Europe affrontera. Sans compter les questions de taux souverains, d’endettement des États, de chômage en Europe, de la place d’une devise dans le commerce mondial etc. etc.
Je ne dis pas qu’on peut pas faire de scénario et même y gagner, je dis seulement que c’est vraiment difficile, pour moi le Forex c’est un peu le Doctorat de l’investisseur.
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Jef56, vous pouvez utiliser les futures ("EUR" pour 125K ou "M6E" pour 12.5K), mais c’est le même problème que celui discuté sur le VIX: Le coût que vous mentionnez est intégré dans le prix du future, vous ne passerez donc pas à coté.
En vendant une monnaie et en en achetant une autre, vous encaissez ou payez le différentiel de taux d’intérêt, toujours ! Et toujours pareil, pas trop de moyens de passer à coté.
Si c’est juste pour ne pas payer d’intérêts négatifs à IB sur les Euros, il "suffit" de placer ces Euros, je suis sûr que vous réussirez à trouver un produit pour le faire (oblig, action, etf, ou autre en Euros). Ca c’est la partie facile. MAIS vous devrez toujours payer le taux d’intérêt des USD à celui qui achète vos $.
Si vous passez un trade sur le forex chez IB, vous allez effectivement vous retrouver négatif en USD, et payer le taux d’emprunt adéquat à IB … Taux qui va justement augmenter de 0,25%. Et c’est cette partie, le coût de shorter des USD qui sera à peu près impossible d’éviter (ce coût est évidemment intégré dans les futures mentionnés en début de message)
Dernière modification par Mevo (16/12/2016 21h03)
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Merci Messieurs pour les précisions.
Oui sat cela ressemble à du carry trade sauf que j’avais imaginé rester cash avec mes euros achetés en empruntant des dollars.
Mais bon rester cash quand on est sur marge cela a t’il du sens? C’est déjà du carry trade je pense sauf que je suis surtout investi en dollars…
J’anticipe une baisse de la santé économique US (ou une prise de conscience qu’elle n’est pas si bonne pour mériter ces valorisations) avant une catastrophe européenne. Donc j’anticipe un appauvrissement du dollar tout seul et non une hausse ou baisse de l’euro sur des événements européens.
Je ne souhaite pas acheter plus car je veux rester light sur le levier jusqu’à l’investiture et même les résultats du premier trimestre.
Je ne veux pas non plus partir sur des futur, comme dit sat le Forex c’est pour les pros.
Je vais donc diminuer mon exposition à la faveur d’une remontée du dollar sur les 1,07 qui ne devrait pas trop tarder à la première nouvelle mal interprétée sur un marché aussi haut.
Après les fêtes l’ambiance risque de changer quand les pros vont rebalancer leurs portefeuilles ou si la Chine nous refait un coup de Calgon (je pense que le Yen sera plus plébiscité alors que le dollar du fait des positions de Trump sur la Chine et des risques de guerre économique entre la Chine et les US).
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1 #59 22/12/2016 07h23Un graphique du WSJ pour alimenter la réflexion - et les incertitudes - sur la place du dollar par rapport à l’euro. Par rapport aux autres devises, je lisais récemment que le dollar index est sur ses plus hauts depuis environ 15 ans. 
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Tout est dit dans cette courbe, surtout dans la comparaison entre les bons du trésor américains et les bons allemands.
Pour une fois, je vais donc me mouiller un peu sur le sujet même si l’évolution des parités monétaires est par nature imprévisible : les conditions sont réunies pour le que le $ continue à se réévaluer par rapport à l’€ au cours de 1er semestre 2017. Pour la suite je n’en sais rien ; tout dépendra du moment où la BCE remontera elle aussi ses taux directeurs et à quel rythme. On ne va pas tarder à passer sous les 1$ l’€.
En attendant, plus Trump fera de la "reflation", plus le Fed serrera la vis des taux et plus le $ va s’apprécier.
En revanche, j’invite les collègues qui spéculent sur la dettes des pays émergents à se tenir à l’écart des pays dont la dette est libellée en $ ; cela pourrait vite devenir assez saignant et encore plus risqué que les emprunts des "petroleos venezolanos" !
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Bonsoir à toutes & à tous !
J’ai passé ma journée avec un "grand" trader de la place de Genève.
Pour lui le dollar ira sous les 1.
Il le "voit à 0,95 voir 0,90.
Je lui expliqué que j’avais "coupé" mes lignes US.
Pour lui il me conseillé d’être à 20% EUR et 80% USD.
Bien évidemment les conseilleurs ne sont pas les payeurs mais connaissant sont parcours je ne puis rester "totalement" insensible à son discours.
Belle soirée.
Nicolas
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1 #62 25/12/2016 23h09Nicolas888 a écrit :
J’ai passé ma journée avec un "grand" trader de la place de Genève.
C’est très relatif. 1m90 ? 1m95 ? Plus de 2 mètres ?
Nicolas888 a écrit :
Pour lui le dollar ira sous les 1.
Je suppose qu’il s’agit du Dollar US dont vous parlez d’après le titre de la file, pas de l’Australien, Hong Kongais, Singapourien ou Neo Zélandais.
L’USD ira sous 1 quoi ?
Sous 1 Euro, ça fait TRES longtemps qu’il l’est.
Vous voulez sans doute parler de la parité EUR/USD qui passerait sous 1 ? A ce moment, le dollar US va passer au-dessus d’1 Euro… C’est l’USD qui s’apprécie vis à vis de l’Euro. ("Le "Dollar" ira sous les 1" laisserait supposer une baisse du "dollar")
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Il y a 30 jours environ, 1 USD = 0.96 EUR
Aujourd’hui, 1 USD = 0.92 EUR.
Chute vertigineuse depuis l’annonce de la remontée des taux directeurs par la FED courant mars.
je pensais que l’effet serait inverse, ou plutôt que le dollar chuterait dans les jours qui suivent l’annonce, puis redeviendrait plus fort rapidement.
Mes compétences dans le domaine étant limitées, quels pronostics peut-on espérer pour l’évolution du dollar à court terme, disons sous les 15 jours - 1 mois ? Des avis ?
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Hall of Fame Je vous renvoie vers mon message #15: Evolution du dollar américain à court terme ?
Sinon si vous habitez Paris vous verrez des camionnettes non loin de certains carrefours dans lesquels une voyante pourra éventuellement vous orienter. Attention à ne pas choisir la mauvaise, vous pourriez avoir de mauvaises surprises.
Plus sérieusement vous pouvez faire toutes les analyses que vous souhaitez, ce qui se réalisera sera différent de ce que vous aurez escompté. Je ne vois pas où est la chute vertigineuse, chacun voit un peu ce qu’il veut bien voir. L’euro reste faible et le dollar haut dans l’absolu. Ce n’est pas sur un forum que quelqu’un vous donnera la réponse qui vous permettra de faire mieux que le marché.
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Précision par rapport à mon dernier message : je ne cherche pas à "battre le marché"…
… mais plutôt à comprendre certains mécanismes de la finance, petit à petit, en fonction de ce que je rencontre sur ma route.
Autrement formulé, revoici ma question : selon la théorie, quelle est censée (j’ai bien dit censée) être la réaction du dollar après une remontée des taux directeurs par la FED ?
Sans parler de madame soleil autres techniques de voyance, je me dis que les personnes dont la finance est le métier, ou qui ont la culture dans le domaine, doivent avoir une réponse théorique à cette question ? Tout du moins une ou deux hypothèses fortes ?
Tout comme :
- les médecins ont des hypothèses quand un patient tousse,
- les mécaniciens ont une idée de ce qui cloche dans un moteur en fonction de son bruit,
- un chimiste sait ce qui se passe quand il augmente la présence d’un composé dans un mélange…
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1 #66 27/03/2017 20h32La plupart des medecins (faute de temps et de plein de chose) soigne la consequence pas la cause comme les medicaments (pour la toux les medicaments vont soigner le mal de gorge, la gorge enflée, la température : pas le virus dans l’air ou l’absence d’echarpe)
Le dollar est censé monter en cas de hausse de taux.
Mais d’un part il y a plein d’effet papillon et d’autre part la reaction des marchés est imprevisible et contradictoire (hausse de la bourse suite à l’election de trump …)
Une majorité pensait en janvier que le dollar allait monter face à l’euro à cause de trump
Une majorité pense en mars que le dollar va baisser face à l’euro à cause de trump
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Je me suis aussi fait surprendre par l’évolution du dollar alors qu’il y a plusieurs mois, les experts prédisaient la parité.
En fait les cambistes ont acheté la rumeur comme ils disent et vendu la nouvelle.
Ils ont anticipé une appréciation du dollar parce que les taux de la FED allaient monter (la rumeur) et quand ils ont compris que les taux n’allaient finalement pas monter si vite que ça (la nouvelle très dovish de la FED qui a promis une montée très progressive) alors ils ont vendu.
Donc en effet on aurait du avoir un renchérissement du dollar après la montée de son taux d’intérêt et c’est l’inverse qui s’est produit!
Cela est vrai aussi pour la bourse qui avait très bien réagi à la hausse du taux (normalement défavorable) quoique depuis jeudi on voit un retour de bâton avec l’échec de la réforme de santé qui amène les acteurs de marché à se poser des questions.
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Ce qui me semble avoir changé depuis l’arrivée de Trump est la possibilité d’une versatilité plus importante du dollar et de l’euro. La montée des taux avec la FED (en écart avec l’Europe) et l’augmentation prévisible de l’endettement US semble avoir boosté la bourse. Mais Trump fonctionne avec des tweets et tout peut aller très vite.
Comme le dit Surin dans son article #15, le dollar et l’euro peuvent vraiment se promener dans tous les sens.
Le Forex ne peut (amha) se trader qu’en mode "coups".
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2 #69 03/06/2017 22h51
Je lis ici et là des commentaires concernant la remonté de l’EUR VS USD.
Le dollar a beaucoup évolué ces dernières années et nous sommes plus proche des 1$ pour 1€ que des 1,6$ pour 1€ de 2008 (eh oui!). Depuis le début de l’année, la tendance semblerait même s’inverser (à confirmer).
Si par le passé, c’était plutôt un avantage d’investir en USD, cela devient de moins en moins évident et cela paraît justifié que certain réfléchisse à deux fois avant d’acheter une société outre-atlantique.
Je pense qu’il faut changer de stratégie sur les devises mais continuer à investir sur le 1er marché du monde.
Pour cela, il existe des outils très bien dont le magnifique compte margin d’IB. Il permet d’emprunter la devise cible lors de l’achat et de la rembourser lors de la vente. Il y a des frais d’emprunt et pas de couverture sur les bénéfices et dividendes, mais le capital est protégé de toute variation pour un coût relativement faible.
Il existe d’autres solutions de couverture, mais je trouve que celle-ci est d’une simplicité inégalable.
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Hall of Fame 1,165 sur l’EUR/USD ce jour…
Rappelons que fin 2016 le consensus était vers une parité 1 pour 1 :
1 dollar = 1 euro c’est pour bientôt ?
La Tribune, le 16/12/2016 a écrit :
"Avec une Banque centrale européenne qui prolonge son programme d’assouplissement quantitatif tandis que la Fed est en train d’augmenter les taux américains, la divergence détonante entre les politiques monétaires de ces deux banques centrales majeures pourrait entraîner une baisse de l’euro face au dollar pendant longtemps", a-t-il ajouté.
Au final, voici ce que cela a donné :
En gros, exactement comme souvent, le "pic" du consensus correspond au retournement du marché.
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J’ai pas l’impression que le $ baisse , pour moi c’est plutôt l’euro qui monte car la parité USD/CHF à peu bougé .
Trop d’optimisme avec Macron , la BCE , la Grèce etc de quoi balayer complètement le brexit et nos problèmes intérieures .
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Dans le lien ci-après, le graphique du "dollar index", c’-à-d le comportement de l’USD par rapport à un panier de devises (EUR, JPY, GBP, SEK, CAD et CHF)
=> DOLLAR INDEX SPOT (DXY) Spot Rate - Bloomberg Markets
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Hall of Fame Je confirme que le dollar baisse.
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En quelques jours le dollar est passé de 1.20 à 1.16.
C’est dut à la crise catalane selon vous?
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De ce que j’ai cru comprendre c’est un facteur majeur de cette evolution
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