L'analyse technique appliquée à l'investissement boursier

Exemple typique sur le CAC 40 en données mensuelles.

On voit plusieurs cycles : entre novembre 2000 et juillet 2003, une phase de baisse. L’analyse technique indique donc que pendant ce laps de temps, il ne faut être que dans le sens de la tendance, ou en dehors du marché, et le réintégrer à compter de juillet 2003. Entre cette date et novembre 2007, phase haussière. Durant toute cette phase, on ne fait qu’acheter. Puis un cycle baissier de novembre 2007 à juillet 2009. Et de juillet 2009 à juin 2010.

Et pourtant, ces outils sont les plus simples du monde de l’analyse technique.

Ma question est : qu’ont fait les gérants? pourquoi nier l’évidence sur l’analyse technique? n’oubliez pas : l’analyse ne sert qu’à qualifier l’état de l’offre et de la demande. Rien de plus simple.

Bonjour GoodbyLenine,

La moyenne mobile est à 3884 points, on est donc dessus. Mais il faut casser le range de cassure (voir plus bas ou posts précédents).

Le CAC 40, je le trade via les produits dérivés (FCE), je n’en n’ai pas en portefeuille. Je ne me consacre exclusivement aux Mid Caps. Mais dans le cas où une opportunité se présente, je ne pense pas cracher dessus.

Pour la période de la moyenne mobile, vous avez trois possibilités :
- systématique : vous prenez une période qui signifie quelque chose. Par exemple, sur le mensuel, une moyenne 12 reporte la moyenne sur 12 mois, une moyenne 3 renvoie la moyenne sur 3 mois*
- discrétionnaire : personnellement, j’utilise la période qui "colle" le plus à une droite de tendance
- discrétionnaire bis : une période qui "colle"  le plus au cours, donc une période qu’il faudra adapter le jour où la période ne sera plus bonne.

Par exemple en mensuel, étant donné que les mouvements sont très directionnels, ont peut utiliser une moyenne à 4 mois, qui est plus réactive, sans renvoyer plus d’erreurs.

*une autre possibilité est l’utilisation des points pivots : une moyenne mobile à 3 mois, renvoie la moyenne des trois derniers mois, pas du dernier trimestre. Si nous sommes en février, ce sera la moyenne de février, janvier et décembre. On peut donc aussi calculer la moyenne sur 3 mois, tous les 3 mois : en mars, on utilisera la moyenne du trimestre, que l’on gardera jusqu’en juin. Il n’y a pas une meilleure méthode qu’une autre, chacun fait avec les outils qu’il veut, le tout est de gagner et d’être cohérent dans ses analyses.

Toutefois, si je devais en avoir en portefeuille : depuis Juin 2010 (moyenne mobile à 10 mois), le CAC est dans son range de cassure (défini dans les posts précédents) :


Pour que j’investisse sur le CAC40, il faudrait qu’il s’installe au dessus du plus haut d’avril, et qu’il corrige. Autant dire que si le mois de janvier est très bon, l’occasion pourrait arriver plus tôt que prévu.

¨Pour faire aimer l’analyse technique et son utilité alors conseillez la lecture de ce livre :
La psychologie des marchés financiers de Lars Tvede édition Séfi .

Merci pour votre réponse.
Personnellement, j’ai fait l’inverse. Je suis allé sur les forum, lu les journaux et ai eu envie de comprendre. Alors j’ai cherché et je suis tombé sur l’AFATE au salon Actionnariat et le Bechu. Mais j’ai eu un peu (un peu seulement) le sentiment de tomber dans une secte avec un bon concept marketing pour vendre sa choucroute un peu comme les témoins de Jehovah ou la Scientologie.
Le sens critique ne m’a pas paru assez développé chez ces gens très croyants comme les membres du Parti!
Je suis d’ailleurs toujours agnostique en matière d’AT mais ne demande qu’à être convaincu comme Claude Bernard , le père de la méthode expérimentale qui disait que "les faits sont sacrés, les commentaires sont libres". Donc je continue à observer tout en essayant de m’instruire. pour mieux  comprendre.
En tous cas, merci encore

DM a écrit :

Bonsoir,

Pour apprendre l’analyse technique, je n’ai rien lu comme bouquin. J’ai été sur ABCbourse, lu deux trois banalités, et puis j’ai observé, etc.

Plus tard, une fois que je maîtrisais l’analyse, je me suis ouvert aux indicateurs, à l’analyse plus poussée, aux forums, etc.

Puis, par curiosité, j’ai lu les bouquins que j’ai conseillé, plus quelques autres. J’en retiens donc les meilleurs à mon goût. Je n’ai pas lu le Béchu, ni celui de Tvede.

Mais on me les a recommandé.

On peut citer aussi Pring.

Lago, vous pouvez les conseiller vous même, ce n’est pas mon sujet, je présente juste l’AT.

Pour préciser ma pensée, je pense que l’AT c’est de la socio appliquée, une espèce de psycho-socio-métrique si j’ose dire, l’analyse des mouvements du troupeau en intégrant l’historique car le troupeau a plus ou moins toujours les mêmes attitudes.
c’est tellement vrai que ceux qui sont un peu campagnards savent qu’il existe "le chemin du mouton" car ils suivent toujours le même chemin pour aller vers la bergerie. J’ai appris cela quand j’ai eu des moutons pour éviter de tondre  dans ma maison en  Normandie ..
Alors l’AT pourrait consister à trouver pour une valeur quel est le chemin du mouton en l’illustrant par des graphs.

DM, si j’ai bien suivi votre cours ;-), est-ce que NEOPOST (NEO) serait à acheter dès la fin de sa correction actuelle ?

je suis NEOPOST en raison de son dividende élevée, ce qui fait que je serai tenté d’acheter au cours actuel et par paliers …

merci de votre réponse

C’est vraiment très intéressant de te lire !

Dis moi, comment tu traces ton canal visible sur http://a21.idata.over-blog.com/4/13/13/ … gif ?

car sur prorealtime je vois pas comment il faut faire.

Puisqu’ici il s’agit de gestion tendancielle, je vais parler du dernier outil utile : la théorie de Dow.

Il y a beaucoup de théories en analyse technique : la théorie des vagues Eliott, des vagues de Wolf, la théorie de Dow, de la ligne médiane, et j’en passe.

J’utilise presque quotidiennement la théorie de la ligne médiane. Mais ici je vais vous parler du principal axiome de la théorie de Dow.

Je reprends le graphique du CAC 40 en données mensuelles que j’avais posté.

La représentation utilisée cette fois, est un graphique en ligne. Pour étudier la théorie de Dow, le must est la représentation en brique Renko (du japonais Renga = brique)*, mais pour le moment, restons avec ce qu’il y a de plus simple : la ligne. La ligne relie les points de clôture de chaque période. Ici, tous les 1 mois.



Comme on le voit sur ce graphique, j’ai tracé en bleus, les plus sommets (résistance) et en rouge les creux (support). L’axiome de la théorie de Dow pour définir la tendance est le suivant : tant que les sommets ET les creux sont de plus en plus haut, la tendance est haussière. Tant qu’ils sont de plus en plus bas, la tendance est baissière.

DM a écrit :

http://idata.over-blog.com/4/13/13/57/corr.gif

Voici donc ce que cela donne : une tendance haussière, et des corrections. Une fois une correction repérée, on ne change pas le modèle : on regarde l’unité de temps inférieure. Ici on a une correction hebdomadaire, donc on va scruter l’unité de temps journalier.

Comme la résolution de mon image va exploser les bords du forum, je poste le lien :
http://idata.over-blog.com/4/13/13/57/achat.gif

Voilà ce qu’est qu’investir intelligemment en utilisant l’analyse technique. Nul besoin d’indicateur ou de prédiction ou que sais-je.

Sur les trackers, cela fonctionne particulièrement bien !

Bonjour DM et merci pour tous tes bons conseils.
Une question concernant le risque de marché: sur le graphe dont tu as posté le lien, tu identifies un niveau risque de marché lié a ton range de cassure no.4. Nous voyons que ce niveau est rompu dans les semaines qui suivent (range no.5). N’est-ce pas un signal clair de vente selon ton analyse?

Plus generalement, comment determines tu le niveau du risque de marché et quel est sa validité dans le temps selon toi.

Merci d’avance
Bevin

J’ai récupéré ce texte écrit par una ami canadien (au Québec) et qui est consacré à une technique dont on entend parler de temps en temps mais qui n’est pas connue par beaucoup de tradeurs, c’est le money management.
Je crois personnellement que c’est la technique la plus importante que le tradeur sérieux doit maîtriser, peu importe qu’il soit un mordu de l’AT ou un fondamentaliste, ou qu’il soit Bear ou Bull :

Le money management :

La première fois que j’ai entendu parler du money management (il y a près de deux ans), je n’étais pas prêt à me faire dire que c’était plus important que le choix de l’entreprise sur laquelle je vais investir, et je suis certain que plusieurs d’entre vous allez être aussi sceptiques que je l’étais.

Je peux vous dire que j’ai bien changé d’avis depuis ce temps là et que le money management m’a permis à plusieurs reprises de me sortir de mauvais pas et que maintenant il fait partie intégrante de mon système de trading.

Qu’est-ce que le money management ?
Le money management vous permet de gérer efficacement vos positions du début jusqu’à la sortie en vous disant combien investir, quand encaisser vos profits ou accepter une perte, quand augmenter votre position ou la diminuer.

Cette technique est utilisée autant au niveau défensif qu’offensif.

Plusieurs d’entre vous utilisez déjà un outil défensif du money management sans savoir que vous faites du money management, cet outil est le stop de protection, mais vous allez voir que le money management est bien plus que ça.

Je n’ai pas la prétention de vouloir passer à travers de tout le sujet dans ce post, alors voici simplement les principales notions :

Le ratio rendement versus risque :
Il doit être à un minimum de 2 :1, préférablement 3 :1 et plus. Autrement dit, si on risque de perdre 1$ sur une trade, on devrait pouvoir faire en moyenne au moins 2$ de gains.

Stop de protection :
Son utilisation sera essentiellement pour protéger des profits papier ou un manque d’attention dans une période critique.
Principes de base : Dès que l’on achète, on peut placer un ordre de vente stop de protection un tick au-dessous du plus bas du jour ou de celui de la veille, en choisissant la plus basse de ces deux mesures. Amenez votre stop au niveau de votre point mort sur la position dès que le marché avance dans votre sens.
Ensuite, la règle de base est de déplacer votre stop de façon à protéger approximativement 50% de vos profits papier.
La distance entre le point d’entrée et le niveau du stop protecteur ne devrait jamais être supérieure au 1.5% du capital de trading.

La prise de position :
Il faut d’abord déterminer ce qu’est une position pour vous, en ce qui me concerne, c’est 1k (1000 actions), mais ça peut-être n’importe quoi.
1. Pleine, si on est certain de la tendance.
2. Demie ou tiers de position, s’il y a un doute, et le reste de la position pourra être pris à mesure que le titre aura progressé comme prévu.
Dans les deux cas on pourra pyramider notre position en y ajoutant un tiers, une demie ou une autre pleine position si l’avancée du titre est forte et sans équivoque.

Quelques règles :
· Le montant maximal de perte d’une simple transaction sera de 1.5% du capital de trading (Ex : pour 100k$ = 1 500$) incluant les frais de transactions et les écarts d’exécution.
· Un mauvais mois ne devrait jamais enregistrer une perte supérieure à 8%. Sinon arrêtez tout et repensez votre système de trading.
· Ne jamais faire de moyennes à la baisse. Deux mauvaises décisions n’en font pas une bonne. Ne pas confondre avec pyramider.
· Si on se trouve dans l’obligation de s’alléger, toujours liquider notre plus mauvaise position.
· La première erreur est celle qui coûte le moins.
· On peut pyramider ses gains en augmentant la taille de sa position au fur et à mesure que la transaction va dans notre sens.
· Ne jamais tout mettre sur un seul titre, il faut répartir son risque. J’utilise normalement 4 à 7 titres.

La sortie :
· Par le stop de protection ou sur intervention directe.
· Si le titre ne réagit pas comme prévu, on diminue notre position ou on sort immédiatement.
· On ne sort pas en catastrophe (market) à l’ouverture du marché, trop dangereux pour les écarts d’exécution.

Perte en capital versus % de gain pour récupérer :

Comme vous pouvez le remarquer, le pourcentage de gain pour récupérer la perte augmente beaucoup plus rapidement que le pourcentage de perte.
Pour une perte de 50% de votre capital, il vous faudra faire 100% de gain pour la récupérer, et vous n’aurez pas encore fait de profits.

Position en corrélation :
Si on a des positions dans heating oil, crude oil et unleaded gas, en réalité on a pas 3 positions différentes. Parce que ces secteurs sont hautement en corrélation (leurs prix varient de façon similaire), on a donc 3 positions dans l’énergie avec 3 fois le risque de une position. C’est l’équivalent d’avoir 3 crude, 3 heating oil, ou 3 unleaded gas.

Il y a des tonnes de stratégies à développer à l’aide des principes que je vous ai énumérés et ces stratégies devront être montées selon chacun votre façon de trader.

Ce qui est important à retenir de tout ça, c’est qu’il faut calculer le risque de chaque position, bien faire attention aux secteurs choisis si on veut diversifier, ne prendre des pleines positions que lorsque l’on est certain de la direction du marché ou du titre, effacer de notre mémoire plusieurs mauvaises techniques dont la « moyenne à la baisse » ou encore la « sortie ou l’entrée market à l’ouverture du marché en catastrophe » qui ont fait tant de mal à de nombreux tradeurs.

Je ne m’attends pas à ce que vous soyez nombreux à vous intéresser à ce genre de technique, mais pour celui qui est suffisamment avancé dans la conception de son système de trading, il y reconnaîtra certainement tout le potentiel.

Je sais que c’est un peu trop court et que ça aurait demandé plus d’exemples, mais je ne voulais pas faire un cours, je voulais simplement exposer les principes de base.

Bonsoir,

Si je suit votre raisonnement, vous êtes sur ou auriez pu être sur ST micro depuis environ 3 mois?
Avec votre première revente et remise a jour de niveau de stop début novembre (vu que votre base d’investissement est sur l’hebdomadaire).
Peut on néanmois voir une  rerentrée sur un suport oblique depuis mi decembre (si on l’on regarde depuis 2 an) ?
Sinon hallucinant comment le cours d’ST est lineaire depuis 3 mois.

DM a écrit :

Bonsoir. Si ST vous surprend, regardez POM ou TOM2, ou l’ETF MAL.

En effet, l’évolution du cours de POM est hallucinante, Accor était pas mal d’ailleurs jusqu’à peu.

DM a écrit :

En mensuel et en hebdo, effectivement STM est en tendance haussière. Les opportunités les moins risquées étant les deux semaines de correction, dont celle de la semaine dernière

Je ne comprend pas trop pourquoi cela est moins risqué d’investir lors d’une correction, car certes on achete moins chers, mais je pense que l’on est "contre" le marché. Et donc différencier une simple correction et une réelle chute du cours en fonction de nouvelle (ou future nouvelle) micro/macro doit être légèrement capilotracté?
Alors qu’investir lorsque le cours monte selon notre échelle d’investissement (et à fortiori sur une échelle supérieure) doit être plus sure puisque l’on suit une tendance?

Autres questions:
Vous ne parlez à aucun moment de calcul de pentes (vitesse de tendance…), ceux-ci ne compte pas dans les stratégie de l’AT? En effet, si la hausse est visible mais trop lente, le rendement est faible et donc investir peut ne pas être du tout rentable (a fortiori si on se trompe) et sachant en plus qu’il faut supprimer les pertes dues aux frais de courtages (considerer que l’on doit payé 2*). Les frais de courtages étant environ 2*0,5% pour les petites sommes, peut on dire que l’AT ne possible que pour de gros investisseurs?

Selon l’AT, faut-il renforcer ses positions gagnantes, ou au contraire est-ce prendre un risque supplémentaire inutile qui sera forcement moins rémunérateur (puisqu’il arrive après et donc logiquement plus haut), ou tout simplement au cas par cas (en fonction de la pente )?

franck71 a écrit :

C’est vraiment très intéressant de te lire DM.

Je pense que si tu arrives à trouver des actions de rendements en appliquant ta méthode, ça peut vraiment donner un truc bien !

Dis moi, comment tu fais pour placer tes stop suiveurs (les points bleus sur ton graphique plus haut) sur prorealtime ? qu’est ce qui te permet de calculer au plus juste le moment où il est temps de vendre ?

Merci

Oui les rendements peuvent être considérables lors de périodes de fortes tendances, surtout après de grosses baisses comme ça. Par ex, POM a pris environ 1000% depuis qu’il est ré-entré en phase de tendance. Investir dans cette tendance, c’était réaliser une des plus belles opération possible.

Et les pertes, car il y en a, sont très limitée, et sont dues essentiellement aux retournements de tendance. On ne perd rien dans les phases de consolidation, de range, car nous ne sommes pas présent dans le mouvement.

Il faut bien assimiler que l’argent réside dans les tendances, et que les suivre, c’est s’assurer des gains constants et réguliers.

Nous ne sommes JAMAIS à l’envers, à aucun moment nous ne nous trouvons contre les forces du marché, c’est IMPOSSIBLE, et c’est ce qui fait la force de l’analyse comportementale.

Concrètement, sur les seules mid caps français, en long only, je suis à +70% net depuis le mois de septembre, avec 70% de réussite.

Si j’avais créé ce portefeuille plus tôt, disons en 2007-2008 quand je me suis plongé de manière professionnelle dans les marchés et le trading, j’aurais certainement depuis 2009, pris des lignes qui seraient toujours ouvertes, et qui rapporterait pour les moins performantes, +100% par opération.

Je pense que durant les période de tendance, on peut prétendre à réaliser du 100% voire plus par an sur une longue période. L’avenir le dira.

Bulle, tendance saine, reprise de croissance, et crise, sont les quatre phases dans lesquelles la stratégie gagne énormément. Autant dire, la plupart du temps

Pour la gestion des stops, j’adapte en fonction de la volatilité. Concrètement j’utilise deux paramètres : volatilité sur 1 barre, et volatilité sur 5 barres. La première, sert le positionnement de mon stop (SL) initial. La seconde, est la position de mon stop traînant. C’est un stop que je remonte tous les jours, ou toutes les semaines, ou tous les mois, selon l’horizon de temps.

Pour représenter ce dont j’avais besoin, j’ai codé l’indicateur "stop line" qui me donne la position du stop initial et la position des stops traînants.

Si vous êtes un habitué de pro realtime, en voici le code : à mettre en paramètre r et t, avec t=10 (daily) =9 (hebdo) =12 (mensuel) et r=1 pour le stop initial, et 5 pour le stop traînant.

y=averagetruerange[r](close)

z=average[r](high+y)
b=average[r](low-y)

///Création du range mobile à base de trois moyennes 10 périodes
av1=average[t](high)
av2=average[t](low)

///Détermination prix en tendance avec les bornes supérieures et inférieures du range mobile
if close>av1 then
    k=1
elsif close<av2 then
    k=-1
endif

if k=-1 and z>z[1] then
    z=z[1]
elsif k=1 and b<b[1] then
    b=b[1]
endif

if k=1 then
    j=b
else
    j=z
endif

return j coloured by k

Il est temps de vendre lorsque le prix est sur la ligne du stop traînant.

Concrètement, qu’est ce que cela signifie?

Le niveau du stop traînant indique le prix qui en fonction de la volatilité récente (5 dernières barres), doit être cassé pour rompre le cycle volatile haussier (ou baissier). La volatilité, tout comme les mouvements, est cyclique. Il y a la volatilité à la hausse, et la volatilité à la baisse. Tant que la tendance est ferme, la volatilité à la baisse ne remet pas en cause la volatilité à la hausse. Si la tendance s’essoufle, la volatilité à la baisse surpasse la volatilité à la hausse. Et il est donc temps de sortir.