Small Caps, Micro Caps et autres pépites boursières françaises…

Un article très intéressant de Morning Star sur certains titres européens sous-évalués :

46 titres de qualité sous-évalués en Europe | Morningstar

Une illustration valant mieux de de long discours, vous trouverez ci-après la liste en question :



Au plaisir d’échanger avec vous sur ces analyses.

Despe

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Bonsoir à tous,

Est-ce parce que je suis encore en vacances ? …, mais je ne retrouve pas la ’short-list’ août 2018 de Portzamparc (publication annoncée au 8 du mois).
J’ai bien lu ça: extrait les Echos, mais ça ne correspond pas au format habituel.

Si quelqu’un à l’original, je suis preneur

FVHR a écrit :

Que pensez vous de erytech pharma ?

Bonjour,
Je rebondis sur ce message pour demander de l’aide pour me guider sur l’analyse d’un tel titre.
En effet, j’ai décider de mettre ce titre dans la diversification de mon portefeuille lors de sa création il y a un peu plus d’un an avec un avenir prometteur. Je l’ai renforcée à deux reprises lors de ses baisses; toujours dans une dynamique buy & hold. Je restai optimiste sur ces choix du fait des consensus qui restait très positif sur la société.

Par contre, mon PRU reste a 20.6€ que l’action à 9.2€, soit une perte de plus de 55% qui annihile toutes la "performance" de mon portefeuille qui stagne en un an.

De plus il ne faut plus compter sur le dividende pour compenser une partie des pertes sur le long terme puisqu’annoncé à 0.

Donc mon coeur balance entre la volonté de bazarder la ligne et repartir sur autre chose en mengeant la perte (un peu comme sur le graphe montrant les erreurs du débutants) ou de garder cette ligne ad vitam eternam puisqu’elle finira bien par remonter.

J’ai l’impression qu’il n’y a pas de règles pour ces petites capitalisation que l’on gère plus en diversification.

Comment me conseillerez-vous de procéder pour décider ?

@ZZTop92
A priori, il n’est pas attendu d’annonce significative sur ce titre avant 2020 (résultats Phase 3).
Si vous avez des plus-values à compenser par ailleurs cette année, il peut être intéressant pour vous de vendre pour soit passer à autre chose, soit racheter plus bas si vous y croyez.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Pour obtenir le lien d’un message vous faites bouton droit sur le #numéro et copier le lien.

Les lecteurs de ce fil seront sûrement intéressés de savoir que le livre de David Renan, consacré aux small caps françaises peut être librement téléchargé depuis le site de l’auteur (l’édition papier est épuisée).

Le livre présente quelques ratios d’analyse fondamentale et donne quelques éléments pour analyser une société selon le secteur (SSII, éditeur logiciel, biotech, holdings…).

A ZZTop92: vous avez payé pour voir le risque que représente le fait de moyenner à la baisse.
Oubliez votre PRU et pensez que vous avez une valeur à un niveau historiquement bas donc à ne pas vendre maintenant dans une optique buy & hold sauf si elle baisse à nouveau ce qui voudra dire que vous vous êtes définitivement trompé.
Enfin, cela ne reste que mon point de vue…

TahureGog,
Edition papier épuisée certes.. l’éditeur après 7 ans d’existence s’est mis en liquidation avant même (?) la sortie du livre.
Le texte est bien espacé (177pages!), c’est plaisant à lire/survoler…
Sympa tout de même que ça soit gratuit, ça donne quelques pistes… sur les secteurs.

Edit: correction du destinataire..

Dernière modification par niceday (23/08/2018 22h49)

niceday a écrit :

Tahure,
Edition papier épuisée certes.. l’éditeur après 7 ans d’existence s’est mis en liquidation avant même (?) la sortie du livre.
Le texte est bien espacé (177pages!), c’est plaisant à lire/survoler…
Sympa tout de même que ça soit gratuit, ça donne quelques pistes… sur les secteurs.

Alors moi, je ne connais pas le bonhomme, j’ai lu quelques pages vite fait, au hasard. Et vous me croirez si vous voulez, mais je tombe sur ceci, page 82 :

David Renan a écrit :

Aux  Etats-Unis,  il  n’est  pas  rare  de  voir  des  biotechs  dont  la  trésorerie  dépasse la Capitalisation  Boursière.  Des  titres  comme Insmed Inc. ( CB : 94 M$; cash net : 125 M$) ou Myrexis (CB : 92 M$; cash net : 150 M$),  en sont de bons exemples et ce ne sont pas les seuls, il suffit de chercher ! Même en considérant que ce cash va être amené à diminuer, ce genre de valorisation me semble bien exagéré.

Par curiosité, je vais voir où en est le cours de Myrexis pour voir s’il est devenu milliardaire avec cette société (je vous promets, c’est vraiment au pif), et sur le site officiel de la société, il est écrit sur la page d’accueil :

Myrexis a écrit :

In February 2012, the Company announced that it was shifting its strategic direction and suspended development activities of all its preclinical and clinical development programs in oncology and autoimmune diseases.

Elle a suspendu le développement de toutes ses activités en 2012.

Sur wikipedia anglais, voici la traduction (Google) de ce qui en est dit :

Wikipedia a écrit :

En novembre 2012, le conseil d’administration de Myrexis a annoncé son intention de mettre la société en liquidation sous réserve de l’approbation des actionnaires. [4] En janvier 2013, le conseil a annulé sa décision, annulé la liquidation, déclaré une distribution spéciale aux actionnaires et nommé Jonathan M. Couchman (président de Xselos Holdings) en tant que président et chef de la direction. Les membres restants du conseil ont ensuite démissionné

Je ne sais pas où ça en est en 2018, ni si l’auteur a gagné des sous ou bien a tout perdu sur son investissement.

EDIT : je me demande si le fait qu’il soit gratuit n’est pas simplement le fait que comme il y a de la pub pour des sites internet dedans (dont il est l’auteur, je suppose, pas vérifié), et jusqu’à sur la couverture du livre, il est gagnant même si c’est gratuit

David Renan a écrit :

David Renan a multiplié son capital par 40 en 6 ans

C’est possible ? Ou est-ce un effet de sélection (certains ne considèrent que les positions vendues, ou pire, gagnantes, dans leur calcul…) ? Bifidus en parle un peu ici et explique bien pourquoi c’est très suspect.

C’est tout à fait possible, j’ai multiplié mon capital en bourse par 23 en comptant les apports

Peu importe la performance "vendue", lisons son livre en espérant apprendre quelque chose en terme de méthode, il y a peut-être bonnes choses, au pire cela nous détendra quelques heures.

Le livre n’est pas inintéressant.
En gros repérez une action qui végète avec une valo assez basse (jusque là rien de bien nouveau et il ne donne que quelques ratios tout à fait ordinaires) et attendez une rupture de canal à la hausse pour rentrer avec un ordre stop (c’est ce qui n’est pas conseillé ailleurs).
Je suis assez d’accord avec cette stratégie sur les small caps (bien que je doute fort que ca puisse faire 85% par an !) qui fonctionne tant qu’on a pas de trop gros montants à investir.