Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses

Bonjour !

rylorin a écrit :

En revanche, le graphique de cours sur IB semble qu’elle a bien monté sur la dernière semaine, comme si elle revenait de loin.

Elle n’a pas vraiment remonté la semaine dernière. Voici le cours du dernier mois :



Attention à IB et TWS !  Cette interface (ce logiciel) a tendance à modifier des paramètres graphiques intempestivement, notamment pour les obligations, où elle remplace le cours par le rendement…

Vérifiez les paramètres du graphique en passant par :

         
(apparté : les deux lignes, ici (blanche et bleue) sont les offres acheteur/vendeur)

et


(le point médian est la moyenne des offres acheteur + vendeur)

Et attention à la détermination du cours d’une obligation peu volatile, sur laquelle il peut y avoir des "ordres-épuisette" qui faussent la valorisation.

Bonsoir !

Je me suis dit : "qui ne risque rien n’a rien". Alors, après d’intenses réflexions durant au moins 30 secondes, j’ai renforcé (doublé mon exposition) Sanchez Energy Corp (la 7,75 % 2021). J’ai donc acquis 10 k$ (nominal). Mais, pour les avoir, j’ai dû monter à 53,158 %

En fait, rien qu’avec le coupon, cela me fait du 14,5 % pour l’achat d’aujourd’hui, et du 12,8 % sur la totalité / PRU.

Il n’y a plus qu’à attendre 2021, et espérer une plus-value sur remboursement…

Seule détail un peu fâcheux : IB demande 30 % de marge de maintien. Mais cela semble justifié.

Les résultats de Sanchez sont sortis:pas glorieux!
- Sanchez Energy (NYSE: SN) reported Q3 EPS of ($0.21), $0.24 worse than the analyst estimate of $0.03.
- Revenues of approximately $277.7 million, a 50 percent increase compared to third quarter 2017;
Sanchez Energy (SN) Misses Q3 EPS by 24c, Revenues Beat

A voir comment les obligations vont se comporter…

Oui en effet, les SN sont vraiment dans les choux, on arrive a 44 au bid pour la 7.75 2021. J’ai regarde les resultats et la transcription du call, il me semble que la situation n’est pas si mauvaise et que leurs assets vont leur permettre de sortir du FCF positif. Ils ont fait pas mal d’erreurs (genre hedge trop important sur le prix du petrole qui les a empeche de profiter de la montee des prix) mais le baril qui se maintient haut les sauvent.
Sinon, pas mal de M&A en cours sur Eagle Ford (genre CHK) et donc toujours la possibilite de se faire racheter - au moins partiellement…
Bref, encore un dossier ou je ne comprends pas la reaction brutale du marche.

Excellent ce site …
Et bonne idee la Bristow secured avec un coupon de 8.75%, notee B+ !
Mais IB ne la propose pas encore… peut-être en Fevrier apres 1 an ?

Bristow Group Bond 8.75% 2023-03 USD - investopoli.com

La seule HY émise dernièrement en 1k USD c’est Vector Group Bond 10.50% 2026-11 USD  mais c’est du B-
Vector Group Bond 10.50% 2026-11 USD - investopoli.com

Ou alors la banque Santander notee A+ mais en 150k usd … IG coupon 6.125 et 7.25%
Banco Santander Brasil Bond 6.125% 2028-11 USD - investopoli.com

Chers IH,

savez vous pourquoi les obligations aegon ont bien baissé ces derniers temps?

merci de vos réponses.

cordialement

Pense_bete

@pense_bete

une obligation peut voir son prix se déprécier :

1) parce que les taux ont monté et que l’obligation est à taux fixe.

2) parce que son risque crédit a augmenté (de façon idiosyncratique ou  général)

3) parce que la structure de l’obligation (par exemple subordination) réclame une prime de risque supplémentaire, ou que  la liquidité diminue (sortie d’indices etc.) et affecter le prix.
Il faut donc connaître davantage que l’émetteur pour identifier la raison de la baisse du titre et évaluer sa perennité.

Bonjour !

@pense_bete, Aegon a vu son BPA baisser de plus de 50 % ; sa marge baisser de presque 30 % ; etc. (variations annuelles ; d’après les résultats présentés en juin).

Son risque crédit a donc éclaté les chiffres dans le mauvais sens.

AMHA, Cela peut suffire à faire baisser les obligations.

Lien

.

[Edit plus léger]  Aegon étant situé aux Pays-bas, dont une bonne partie du territoire est situé en-dessous du niveau de la mer, et alors que le réchauffement climatique va justement faire monter le niveau des océans, on peut supposer qu’Aegon risque d’avoir des problèmes de liquidités (dans l’avenir) ;o)))

Opportunity d’achat bientôt? ou pas vu la note a B2 - et notre expérience avec Fresh market et autres cies du meme secteur
Dean Foods 6.5% 2023 , notee BB- , autour de 86 - 87%, 2k USD
L’action a bien baisse apres les résultats pas top
"Dean Foods is one of the nation’s leading food and beverage companies, producing a full line of dairy and soy products…"
Dean Foods Co. DL-Notes 2015(15/23) Reg.S | A1ZX7U | USU24044AB24 | Overview | boerse-stuttgart.de

J’ai la 7.2% avec très bon levier chez IB ( US87927VAR96 ).

sissi a écrit :

Telecom Italia 6% 2034 a 86% , notee Ba1, 2K USD … une opportunite?
Quelqu’un la suit? ou suit la saga de cette boite?
6% Telecom Italia Capital S.A. (2034) - US87927VAM00 - Börse Berlin
Sur  FINRA il y a la 2033 avec un rendement de 7.96% aussi - et la 2024 pourrait etre interessante
Bonds - Search Results

je ne vois pas trop l’interet en comparaison des BTPS de maturité équivalente qui ont encore une notation IG et sont plus liquide et ont seulement un risque de dévaluation (il y a certes une difference de spread de 130bps environ entre les deux mais je trouve qu elle est justifiée pour les raisons évoquees).

Mestra a écrit :

Je viens de prendre une louche de la 2033.

Il y a aussi les obligations GE qui sont devenues très sexy avec des rendements alléchants comme la 15Aug 26 à 84.50 et qui donne 7,5% YTM avec un très bon levier chez IB.

Un cas similaire serait celui de Teva (entreprise stratégique, abaissement de la notation qui fait changer de catégorie les obligations- c’etait de l’IG a HY pour Teva-, peu de véritables leviers de désendettement a court terme). Pour les obligations Teva, ce sont les plus courtes qui ont le mieux récupéré (en spread). Il ne faut toutefois pas attendre de miracle.
Pour information, les pensions de GE ne sont pas suffisamment abondées, sachant qu’une de leurs plus grosses positions était en action GE (valeur de la position il y a 2 ans 10 milliards, maintenant 2.6mds). Ce n’est donc pas allé en s’arrangeant récemment. Cela empeche aussi le découpage car il est difficile de répartir les engagements de pension entre filiales.

bonjour,

avez vous remarqué que FTR était en petite forme.

cdt

Dernière modification par pense_bete (15/11/2018 17h54)