Casino et ses Holdings cotées : Rallye, Foncière Euris et Finatis

Robdream a écrit :

Bonjour,

@ Ledep:
Le Figaro parle de 700 a 800M Euros.
Casino négocie la vente de Leader Price à Aldi

Pas moins fiable que Les Echos, surtout lorsqu’il s’agit de Casino ;-)

En outre je suis tres surpris par cette annonce prematuree qui n’est pas le genre de la maison, meme si comme vous le dites les choses pourraient deja etre bien figees. S’agit-il de provoquer une surenchere?

Bonjour

Et bien le Figaro avait la meilleure info et le nez creux puisque le deal serait sur le point d’être signé à 750 millions suite au rachat des franchisés (ce qui expliquait d’ailleurs peut-être l’écart de valorisation).
Comme cité précédemment, ceci est le montant brut duquel il faut déduire le rachat des franchisés en décembre.

En faisant une côte mal taillée cela donnerait autour de 500 millions nets.

Casino sur le point de céder son enseigne Leader Price à Aldi

Petite info aussi, Casino optimise la place libre.
Casino rentabilise ses entrepôts avec des data centers

Bonsoir,

Oh mais ne vous en faites pas, je n’ai jamais dis que ce chiffre était incohérent, c’est juste que tout et rien circulait et que seul le Figaro avait sorti ce chiffre-là.

Il faudra tout de même savoir le périmètre exact qui devrait-être vendu (quid de l’étranger, DOM-TOM et autres franchisés) et savoir quel a été le coût de rachat à Zouari car il n’est pas rare que les franchisés possèdent les plus belles boutiques donc peut-être une valorisation plus élevée que la moyenne.

Je peux vous assurer que Lidl n’est pas à l’affût et s’en sort déjà très bien comme cela période après période en gagnant des parts de marché. Il a aussi du pain sur la planche avec les rénovations en cours pour matcher avec leur nouveau modèle.

Aldi devrait surtout réagir et changer de modèle comme l’a fait Lidl avant que la France ne lui porte malheur.

C’est Isild qui doit être contente !

Re !

@JesterInvest, si j’ai bien compris, c’est le Tribunal de Commerce qui a(ura) l’autorité nécessaire et suffisante à l’application de cet échéancier sur 10 ans. La consultation des créanciers (obligataires dans le document) n’est qu’un épisode procédural.


[Edit] au final, nous sommes plutôt d’accord.

Bonjour !

Aujourd’hui 2 mars, Rallye vient de publier deux communiqués :

Signature d’une ligne de refinancement, par M. Daniel Křetínský :
http://www.rallye.fr/front/fr/storagefi … 9a13f56911

Finalisation du plan de refinancement (arrêté du Plan de Sauvegarde) :
http://www.rallye.fr/front/fr/storagefi … 30a71223c6

Au-delà du contenu, conforme aux prévisions pour l’arrêté du plan de sauvegarde, mais plutôt bonne nouvelle pour le financement par Křetínský, je me dis que la hausse de vendredi, à l’encontre du marché et alors que ces annonces n’étaient pas connues (du public), montre bien que certains sont au courant plus tôt que d’autres sur les informations clefs. Sans parler de délit d’initié, je me demande comment des petits investisseurs comme nous peuvent intégrer ça dans leurs réflexions préalables aux choix d’investissements….

Bonjour !

Copinage et débrouille.

Monsieur Naouri a conclu un accord assez malin, en faisant (re)financer les opérations dérivés de Rallye et ses filiales par FIMALAC, en échange d’une participation dans Euris et d’un siège au conseil d’administration.

Voir : article Boursorama

Bonjour,

Toujours pas de tension particulière sur le refinancement de Casino (mais tout le monde se tient par la barbichette) : https://www.zonebourse.com/cours/action … -32032561/

Par ailleurs, la distribution est un marché résilient dans la période covid-19. Casino est bien placé avec Cdiscount (mieux que le grand méchant Amazon, non ?) + les magasins de proximité qui permettent d’acheter l’essentiel sans trop s’exposer…

Les ventes d’hypers ces derniers temps me paraissent vraiment bonnes du point de vue stratégique ( à CT cela tient du hasard, à LT ce sera payant).

Bonne journée,

doug

Bonsoir,

Et vous quel est vôtre avis sur la voiE de progression ou pas du groupe Casino ?
Quels sont vos arguments pour penser que la valeur pourrait-être qualifiée de turnaround ?

Le forum est participatif et dans les 2 sens, on ne vient pas seulement demander l’avis des autres.
Avec votre vision cela ouvrira le débat car là, n’importe qui peut se contenter de répondre oui/non.

Une anecdote : ce week-end, j’ai testé un magasin Casino, ouvert récemment (et d’ailleurs même ouvert le dimanche, sans personnel en caisse), qui propose l’abonnement à 10€/mois (en promo, d’ordinaire c’est 20€) pour -10% à la caisse, et distribue pléthore de bons d’achat (du genre 6€ de réduc à la caisse pour 20€ d’achat au moins, ou 10€ pour 40€, ou 25€ pour 80€).

Mais, force est de constater que les prix des produits sont gonflés (en comparant aux autres magasins de taille similaire, ou un peu plus petit/grand du voisinage; même le monoprix à 600m est moins cher, et pourtant il n’est pas bon marché, et peu fréquenté), et je n’ai pas constaté une qualité supérieure qui pourrait justifier ces prix.

A mon avis, distribuer des remises à tout va, sur des prix gonflés, ça ne va pas leur générer une clientèle pérenne. (En tout cas, moi je n’y retournerai pas de sitôt). Je n’appellerais pas ce magasin une "pépite"…

Le cours de bourse est une énigme pour moi.
Considérez donc :
- les attentes de FCF ont bondi de 40% depuis le début de l’année (€760m contre €520m)
- le désendettement continue, les maturités de dettes ont été rallongées. Surtout, CO n’a pas encore assez de marge dans les covenants ce qui signifie que le dividende ne sera pas payé encore pour quelques semestres, ce qui deleverage encore plus la société
- des actifs à la valeur cachée. GreenYellow a un pipeline de 900MW. Cela se valorise au moins à €1.5m par MW. En plus, c’est un pipeline "facile" puisqu’on parle de mettre des panneaux sur les hypers et leurs parkings!
- la période actuelle d’inflation est bénéfique car les distributeurs alimentaires vendent cette inflation mais leurs coûts fixes augmenteront probablement moins vite. Le petit delta devrait apporter un boost non négligeable au S2 et S1 2022.
- la société reprend le playbook d’Amazon et crée des filiales avec une offre de produits / services pour ses facteurs de coûts comme l’énergie (GreenYellow), la data (RelevanC), la logistique (C logistics)… C’est intéressant et peu valorisé.

Les questions :
- succès possible pour CDiscount? 2e 3x plus petit qu’Amazon dans une industrie "winner takes all". Je n’ai pas d’opinion car je ne vis pas en France. Dans mon souvenir d’il y a 10 ans, le site m’horripilait.
- Je pense qu’ils devraient faire une IPO de GreenYellow pour exciter un peu le marché. Cette filiale aura besoin de capital de toutes façons pour le plan de capex de €1,9bn.
- le mur de 2023 pour Rallye. Je pense (cf topic obligation) qu’il fera rouler sa dette.

Je joue CO via des calls.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Carrefour ne fait que perdre des parts de marché en France depuis 15 ans, n’a aucune opération internationale qui fonctionne à part Taïwan, et a complètement raté son virage numérique à coups d’acquisitions surpayées puis abandonnées sur le bord du chemin (feu pixmania, rue du commerce, srp…). Il est normal que la valorisation soit sur de faibles multiples car le gâteau ne fait que diminuer