ABC Arbitrage : une pure valeur de rendement

J’ai un peu du mal à savoir si votre message est ironique ou non, (le fait que vous soyez actionnaire n’aide pas) dans le doute : retour aux fondamentaux.

Bonne lecture.

mehdi57, pour trouver la personne qui a écrit ça, vous pouvez consulter le message initial du 24 mars 2020•09:20 avec ce lien.

Stratus a écrit :

Ce n’est pas lu ça dans les osselets je vous rassure.

Effectivement, sur Boursorama

Dernière modification par Neiluge (05/04/2020 22h44)

Je plaide coupable et je m’excuse pour le copié collé BOURSORAMA.

J’aime trop parcourir ce forum pour en rester là.

Je surveille ABCA effectivement et jai lu une discussion sur un forum dernièrement.

J’ai repris des termes à mon compte mais j’en soutiens une partie malgré tout. Je m’excuse sincèrement de mon post.

Souhaitant malgré tout apporter ma pierre à l’édifice je joints mon analyse sur le titre.

Vous trouverez un tableau reprenant l’évolution du CA brut et net avec des statistiques sur le VIX des années correspondantes. Il y a également la durée en mois par année du VIX à + 20.

Je déduis avec ce tableau que si le VIX reste haut une bonne partie de l’année le CA devrait être sur les stats des meilleures années de l’entreprise. Peut-être même la meilleure.

Sommes nous plus d’accord ?

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par Stratus (06/04/2020 08h32)

En bourse, je vois en général les choses assez simplement, ne voulant pas savoir gérer les choses trop compliquées.

Il m’a tout de suite sauté aux yeux, ce n’est pas nouveau, l’attente de beaucoup par rapport à la société ABC.

Qui serait sensée, de par son activité, dégager de la plus-value en période de volatilité des marchés.

Volatilité est souvent associée ici aux périodes de "secousses" sur les indices.

Alors…

Je me demande quel est l’impact réel de la volatilité des marchés sur le cours de ABC.

Je joins un graphique pour essayer d’y voir plus clair, je recommande de l’étendre à la période débutant en 1999.

Dernière modification par Aigri (06/04/2020 12h40)

-Nous sommes au mois d’avril, vous extrapolez 9 mois de volatilité avec 3 mois de données.

-Il y a surement une grosse différence entre une volatilité à 20 et une volatilité à 80, je doute qu’ils travaillent 366 jours par an.

-ABCA est une société d’arbitrage, elle profite d’anomalies de marché mais pas à 100% de la volatilité même si cela lui créée plus d’opportunités.

-Vous négligez complètement le taux d’échec, par exemple en matière de fusion acquisition.

@aigri: la société verse des dividendes, 9.35 € depuis 2000, 6.28 € depuis 2007.

Pour mieux comprendre: https://www.abc-arbitrage.com/wp-conten … rinted.pdf

https://www.abc-arbitrage.com/fr/inform … fres-cles/

Rachat d’actions: https://www.abc-arbitrage.com/wp-conten … trage.xlsx

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En effet, il est difficile de savoir si ABC Arbitrage va pleinement profiter de la hausse de la volatilité à cause d’une éventuelle perte sur ses stratégies à faible volatilité. Dans les derniers commentaires du CEO, il est bien indiqué qu’il y avait actuellement des effets négatifs sur des arbitrage d’OPA (spread sur OPA) qui n’ont pas encore été bouclés. J’imagine qu’en cas d’annulation d’OPA(s) sur lesquels ABC est positionné, nous pourrions avoir un impact financier significatif.

Par conséquent, comme d’habitude, il vaut mieux diversifier ses valeurs pour éviter un risque spécifique.

Pour ma part, j’ai diversifié cette poche "trading" avec Flow traders, Virtu Financial et Viel et Compagnies (cette dernière valeur plutôt orienté broker mais devrait également profiter d’une hausse de la volatilité & volume de transaction)

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Point sur la société

Sous la présidence de Dominique Ceolin, le conseil d’administration de ABC Arbitrages s’est réuni jeudi 23 avril 2020 à 17h pour finaliser les résolutions de l’assemblée générale du 12 juin 2020.

Dans ce contexte exceptionnel, le conseil souhaite partager avec les actionnaires du groupe les sujets importants abordés au cours de cette séance…

Suite à la mise en oeuvre du Plan de Continuité d’Activité, l’ensemble des collaborateurs du groupe opère en télétravail depuis le 17 mars dernier. "L’implication professionnelle et sans faille des équipes permet au groupe de fonctionner à 100% de ses capacités.

Le conseil d’administration, au nom de tous les actionnaires, a remercié l’ensemble des collaborateurs du groupe pour les réalisations de ces dernières semaines. Par ailleurs, ABC arbitrage tient à exprimer son admiration et ses plus vifs remerciements aux personnels des activités qui sont en première ligne pendant cette crise historique".

Rythme activité

À fin avril, le rythme d’activité de 2020 est proche de celui de l’intégralité de l’exercice 2019.
L’activité sur les opérations sur titres type M&A est en chute significative, phénomène habituel dans ce type de choc de marchés comme en 2008 et 2009.

Le groupe confirme à nouveau sa corrélation au paramètre de volatilité, corrélation qui restera forte en 2020.

Distributions

Sur la base des demandes du gouvernement français, le conseil a décidé de proposer à la prochaine assemblée générale un solde de 0,03 euro, portant le total des distributions 2019 à 0,33 euro par action, en cohérence avec le bénéfice par action du groupe en 2019.

Le groupe poursuit sa politique de distribution trimestrielle en confirmant son intention de verser deux acomptes de 0,10 euro chacun en octobre et décembre prochain, sous réserve des démarches et décisions légales nécessaires.

Assemblée Générale 2020

Compte tenu des circonstances exceptionnelles liées au Coronavirus (Covid-19), en conformité avec les dispositions de l’ordonnance no2020-321 du 25 mars 20201, le Conseil d’administration a décidé que l’Assemblée Générale Mixte du 12 juin 2020 se tiendra à huis clos, hors la présence physique des actionnaires.

Consciente de l’importance du débat actionnarial, la société ABC arbitrage propose à ses actionnaires une réunion d’information en visioconférence le 9 juin 2020 afin qu’ils puissent voter en ayant pu obtenir l’ensemble des informations communiquées habituellement.
Les modalités de cette réunion seront communiquées prochainement.

Perspectives

Dominique Ceolin souligne : "La priorité du groupe est de tenir ses engagements auprès de ses "stakeholders". La santé de nos collaborateurs, celle de leurs proches fait partie de nos engagements majeurs. Fournir la liquidité indispensable au bon fonctionnement des marchés grâce aux investissements de nos actionnaires et clients a été notre quotidien depuis 25 ans et plus particulièrement pendant ces dernières semaines de chocs économiques et financiers. Je suis fier de nos équipes qui par leur professionnalisme nous permettent de présenter des performances attendues par nos actionnaires et clients".

A ce jour, le groupe n’a pas eu recours aux mécanismes d’aide mis en place par les États et poursuit son soutien aux projets caritatifs ou philanthropiques qu’il accompagne depuis de nombreuses années.

Pour la suite de l’exercice 2020, si les marchés retrouvaient des paramètres équivalents à ceux de 2019, le rythme d’activité du groupe devrait se situer sensiblement au dessus de celui de 2016.

En comparaison de 2019, les charges connaîtront alors une hausse significative principalement due aux rémunérations variables comme toujours en adéquation avec le modèle de rémunération du groupe. Après plusieurs semaines de travail sous ce régime "d’hyper volatilité", le groupe est confiant pour la poursuite de son activité sur une longue durée et en toute sécurité pour l’ensemble de ses collaborateurs. Devant l’ampleur et l’inconnu de cette crise sanitaire, ABC arbitrage choisit de rester prudent face aux probables prochains impacts sur les marchés financiers.

L’activité 2020 permet d’envisager un résultat (selon les péripéties possibles à venir) un niveau au moins de 2016.
Le niveau de volatilité ne devrait pas redescendre aux niveaux de 2019 de sitôt.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

"Le rythme d’activité à fin avril est équivalent à tout l’exercice 2019"

Ça laisse présager un résultat exceptionnel

Si le niveau d’activité peut s’associer au CA développé de l’année dernière, doit- on comprendre qu’ils ont généré déjà environ 37 M de CA BRUT ?

Si la volatilité chutait le résultat serait dans le niveau de 2016. Si des facteurs négatifs ne se présentent pas Dominique CEOLIN va fermement clouer le bec à ses détracteurs. La volatilité ne devrait pas retomber aux niveaux de 2019 tout de suite.

A suivre

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Kepler Cheuvreux est repassé à l’achat’ sur le dossier en portant son cours cible de 6,8 à 8 euros.

La révision de l’objectif est forte et traduit la confiance dans la productivité de l’entreprise en ces temps mouvementés.

Les résultats semestriels seront annoncés en juin.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

A fin avril l’activité représentait celle de 2019 : 37 millions brut.
A fin mai 47 millions.

Ca fait 10 millions en un mois.

Si la volatilité reste dans des niveaux actuels pour les 7 mois restants on va vers le record d’activité de l’entreprise.

Cette entreprise maîtrise son domaine d’activité dans un contexte favorable mais combien de temps va t-il rester….

Le cours ne s’emballe toujours pas malheureusement. Niveau dividende par contre aucune inquiétude à avoir.

Affaire à suivre

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

DDtee a écrit :

La volatilité est déjà bien retombée

… écrit-il après une journée à -4,7 % sur le CAC et -6,6 % sur le DJIA.

Dernière modification par JeromeLeivrek (12/06/2020 01h25)

Bonjour,

si je comprends bien, le business de cette entreprise tire sa performance non pas de la baisse de la bourse (contrairement au BX4) mais plutôt des périodes de fortes volatilités, c’est bien ça ?