Exxon Mobil : la plus sûre des pétrolières ?

Exxon Mobil aura été un piètre investissement depuis la création de cette file et l’histoire récente à montrer que valoriser une société pétrolière était très difficile, tant les hypothèses sur le cours du pétrole ou du gaz influaient sur la valorisation.

Pour autant, je me risque encore à penser qu’au cours actuel, Exxon Mobil est un bon investissement.

1) Pas de problème de changement de paradigme avec Amazon ou internet, donc une excellente diversification.

2) Même si l’OPEP a perdu une partie du contrôle des prix du pétrole, il n’est pas clair si le changement de paradigme lié au pétrole de schiste est durable. La rentabilité du pétrole de schiste et le montant des réserves restent flous, avec bcp d’investissement peu rentables ces dernières années. Côté demande, même si à très long terme, les voitures électriques pourraient influer, on est loin d’une généralisation de celles-ci, d’autant que d’autres problèmes seraient alors à prévoir (sur la fabrication des batteries).

3) Contrairement aux autres majors pétrolières (Chevron, Total, BP et Royal Dutch Shell…), le cours de bourse d’Exxon Mobil n’a pas vraiment remonté ces derniers mois, alors que le cours du pétrole est sur un plus haut depuis 2015.

Pourtant Exxon Mobil a confirmé son leadership parmi ses consœurs, en affichant un flux de trésorerie positif, y compris quand le pétrole cotait sous les $30 :



Sur douze mois glissants, avec $14 Md de flux de trésorerie, les $12 Md du dividende sont couverts. Et il y a un effet de levier opérationnel si le pétrole remonte à $65 ou $70.

4) Côté risque, l’inconvénient de la taille d’Exxon Mobil, et qu’il est plus difficile pour elle de renouveler ses réserves pétrolières. On suppose qu’une acquisition opportuniste (pourquoi pas ConocoPhillips ?) résoudra ce problème.

Article coup de poing du Guardian:
Revealed: the 20 firms behind a third of all carbon emissions | Environment | The Guardian

Revealed: the 20 firms behind a third of all carbon emissions
The Guardian today reveals the 20 fossil fuel companies whose relentless exploitation of the world’s oil, gas and coal reserves can be directly linked to more than one-third of all greenhouse gas emissions in the modern era.
New data shows how fossil fuel companies have driven climate crisis despite industry knowing dangers

In November 1965, the president, Lyndon Johnson, released a report authored by the Environmental Pollution Panel of the President’s Science Advisory Committee, which set out the likely impact of continued fossil fuel production on global heating.

In the same year, the president of the American Petroleum Institute told its annual gathering: “One of the most important predictions of the [president’s report] is that carbon dioxide is being added to the Earth’s atmosphere by the burning of coal, oil and natural gas at such a rate by the year 2000 the heat balance will be so modified as possibly to cause marked changes in climate beyond local or even national efforts.”

Dans le prolongement de la newsletter de cette semaine et cet file, le rendement dividend yield de XOM dépasse les 7%.

Je me demande bien si dans l’histoire de XOM (qui est longue) cela s’est deja produit>
Pour le plus loin que j’arrive á remonter , dans les années 90 on était vers 5%.

Sur le site on peut télécharger un historique des dividendes remontant qu debut du 20eme siècle.

Peut-on y voir l’opportuniite d’une vie, si l’ont croit que le mix énergétique ne va pas fondatelement s’écrouler pour les petrolieres>?

Il y a des demons qui me poussent á investir (très, trop) massivement, un peu comme l’avait fait IH sur Cominar ou ARCP, dans l’optique d’être opportuniste et "s’assurer" une rente…
Je me dis que si XOM devait couper son dividende,  le monde sera vraiment mal..

Pas bcp de chiffres objectifs derriere cette analyse me dire vous>
Pourtant, quand je consulte les publications de résultats trimestriels, jai, avec mes moyens d’analyse limités, pourtant du mal á voir en quoi la situation est si catastrophique.
Certes tout le secteur est puni et les fonds doivent se délester des actifs carbones pour des motifs ESG mais XOM n’a plus qu une cap de 200M$…

jean a écrit :

Je me demande bien si dans l’histoire de XOM (qui est longue) cela s’est deja produit>
Pour le plus loin que j’arrive á remonter , dans les années 90 on était vers 5%.

7% sur ExxonMobil c’est du jamais vu.

Mais au cours actuel du pétrole, le dividende n’est pas couvert par le flux de trésorerie.

Comme je le disais dans la file sur Total (message #696), investir dans les pétrolières, c’est faire un pari sur le pétrole, il n’y a pas de miracle.

Au passage, ExxonMobil mérite un peu ce qu’il lui arrive, puisque le management s’est lancé dans des investissements massifs sur le pétrole, à contre-courant complet des autres majors qui s’efforcent de se diversifier.

Dit autrement, ExxonMobil, qui était la plus résiliente des majors, est en train d’augmenter son levier sur le pétrole, dans un contexte où le prix de celui-ci est plutôt à la baisse qu’à la hausse.

Je viens seulement de le remarquer : ExxonMobil a annoncé hier que le dividende pour le second trimestre 2020 (Q2) est fixé à 0,87$ par action. Le dividende est donc confirmé, et il reste stable sur 1 an. En effet, habituellement (chaque année), ExxonMobil augmente très légèrement le dividende versé en Q2.

ExxonMobil fait l’objet d’intenses discussions sur le site Seeking Alpha, et certains investisseurs anticipaient une diminution ou une suppression du dividende avant cette annonce.

Source + Historique : Dividend Information

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par delta (30/04/2020 20h07)

Oui, j’ai déjà reçu plusieurs fois ce genre d’offre dénommée « mini-tender » sur mes actions ExxonMobil et AT&T. Je n’ai jamais donné suite à ce genre de proposition parce que, si j’ai bien compris, c’est tout simplement « une arnaque ». Ce n’est pas une offre définitive et irrévocable mais une offre valable uniquement sous certaines conditions : en particulier, si le cours de l’action de l’action est supérieur à un seuil précis à la date de clôture de l’offre. Autrement dit, dans le cas de l’offre présentée ici, Ponos Industries LLC s’engage à racheter vos titres ExxonMobil à 48$ si le cours de l’action est supérieur à 48$ la veille de la clôture de l’offre…

Ponos Industries LLC a écrit :

The Offer is not conditioned upon the tender of any minimum number of Shares; however, the Offer is conditioned upon the satisfaction or waiver (where applicable) of a number of conditions set forth in the Offer to Purchase, including, among other things, the closing price of the Shares on the New York Stock Exchange on the last full trading day prior to the Expiration Date exceeding the Offer Price and Purchaser obtaining all financing necessary to fund Purchaser’s financial obligations arising from the Offer.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Au cœur de la tempête Covid, Exxon et Chevron ont discuté fusion. La Standard Oil reformée 100 ans après son démantèlement ? D’après les deux majors, pas pour le moment, sans pour autant exclure cette option.

Il y a un évident sujet de concurrence, mais cela pourrait aussi être salvateur et permettre de négocier la transition énergétique.