Lanson-BCC : production et commercialisation de champagnes

1- Pourquoi je mets un stop?

Pour sécuriser mes bénéfices.

2- Pourquoi ne pas en reprendre une coupette (dans l’hypothése ou le cours chute dans 6 mois )?

Je réévalue la situation et je regarde pourquoi elle s’effondre ( si c’est dans 10 jours , je recharge )

3- Pourquoi je vise 23/24 ?

Je ne vise pas 23/24. J’attends que le cours soit stabilisé à un niveau supérieur pour mettre un stop au dessus de mon prix d’achat.  ( comme ça , je peux oublier la bourse pendant mes vacances et en cas de krach général (11/09/01 ou été 2011), il me reste des liquidités pour racheter à meilleur prix et en réévaluant les sociétés.

PS: le cours de VRAP fait du yoyo aujourd’hui, si j’avais mis un stop, j’aurais vendu.( un ordre de vente de 5000/6000 actions au marché a fait chuté le cours)

Le 11/09/ 01

Fukujima

Nouvelle réglementation

Etc…….
C est pas psychologique

La vie d’une entreprise peut être prometteuse , si demain toutes les vignes de champagnes sont touchées par une bactérie qui détruit tout les plants pendant que vous êtes en vacances, vous faites quoi avec vos actions prometteuses? Ou si des chercheurs s aperçoivent que le champagne est 20 fois plus cancérigène que le vin? 
Un stop c est une assurance gratuite non obligatoire pourquoi s’en priver?

Dernière modification par Bistouky (21/12/2012 03h20)

Vous qui avez étudié de près le dossier, comment le management justifie-t-il un taux de distribution en dividende si faible (10% environ) relativement au bénéfice net par action ?

Pour info, en matière d’investissements champenois, First Eagle, un gestionnaire US value bien connu, détient 558’938 titres Laurent-Perrier, soit 9.4% de la société.

(source: Semi-Annual Report 04/2012, First Eagle Funds).

Bien que vendant du champagne comme VRAP et LAN , je pense que Laurent Perrier n’a pas le meme positionnement.

Les "marques" de Laurent Perrier sont plutot haut de gamme.

justement bifidus parle bien du rosé
Vrancken se "diversifie" en distribuant des portos et autres rosés..

Wikipedia a écrit :

Vranken-Pommery Monopole est propriétaire des marques de porto haut de gamme Rozes et Terras do grifo. Enfin, le groupe est le leader des vins rosés avec les Sables de Camargue - gris de gris - des domaines Listel et les Côtes de Provence - rosé - du Chateau la Gordonne.

je pense comme bifidus et suis pas convaincu des synergies qui peuvent se degager de cette diversiifcation

ca casse un peu le mythe du champagne de mélanger cela vaec rosé et porto

Dernière modification par Q2000 (09/01/2013 15h52)

Bonjour,

J’étais en train de lire le rapport financier du premier semestre 2012 de LANSON sur lequel on peut lire page 8 :
1.2 Faits marquants
Dans le cadre du programme de rachat d’actions, le Groupe a procédé en date du 26 juin 2012, au rachat de 260 381 actions propres pour 9,9 M€ (cf note 3.8.1).

Soit un prix de revient de l’ordre de 38,02€ / action.

Puis dans la note 3.8.1 dudit rapport on peut lire :
Dans le cadre du programme de rachat d’actions, le Groupe a procédé en date du 26 juin 2012, au
rachat de 260 381 actions propres.
Un financement a été souscrit auprès de la CELCA pour permettre le rachat des actions détenues par la
BPCE et la CELCA :
- Montant : 10 400 K€,
- Intérêts indexés sur Euribor 3 mois
- remboursable 50 % en 2019 et 50 % en 2020

Je suis un peu dubitatif de constater que la société s’endette sur7/8 ans pour acheter des actions, racheter des actions quand on croule sous le cash pourquoi pas mais le faire à crédit, je ne vois pas trop l’intérêt. (j’ai peut être raté un épisode).

Le cours actuel de l’ordre de 32€ est peut être une bonne opportunité d’achat, si la société en achète à 38€ on peut penser qu’à 32€ il s’agit d’une affaire.

Qu’en pensez vous ?

Max

Bonjour,

Hier j’ai moi aussi lu plus en detail le rapport annuel.
=+> Je vais compléter mon post que j’avais precedemment fait ds la file

En effet j’y vois beaucoup plus clair maintenant sur la dette.

Lors du rachat de Lanson par BCC en 2006 il y a bien eu reprise de l’important dette de Lanson associé à un stock de 55mio de bouteilles

Au debut je croyais "betement" qu’il s’agissait d’un stock de bouteilles pretes à vendre mais en fait il s’agit juste du stock de bouteilles en cours de veillisement avant de pouvoir etre vendu

==> demo: lanson vend ~20Mio de bouteilles par an. Une bouteille de champagne doit vieillir 2 à 3 ans avant de pouvoir etre commercialisée. Il y a donc en gros 3 ans de ventes en cours de viellissement soit 3x20~60Mio de bouteilles (on retrouve les 55mio)

Ainsi la dette associée au stock est donc un financement du besoin en fond de roulement "normal" pour cette activité et il n’y a donc pas de problème particuiler de stock/tresor de guerre à écouler…

Hors ces élements le gearing est tout à fait raisonble 50%/60%. Tout nouvel entrant aura besoin de ce capital pour povoir acheter du raisin et attendre pendant trois ans avant de pouvoir vendre la moindre bouteille

==> je me suis renforcé et possède maintenant 250 actions. J’y vois là une boite de grande qualité. #2 dans son domaine et pas chère pour du luxe (per 9) et qui a toujours gagné de l’argent même en 2009 alors que le secteur a été fortmement secoué (cf. vente Piper par Remy-Cointreau)

Le secteur est pour moi porteur, les dirigeants se renforcent contiuellement et le titre est au plus bas (il n’a pas encore rébondi)

Vous voulez quoi de plus?! ;-)

disclaimer: je m’emballe sans doute, ne vous fiez qu’à vous ds vos choix!

Je viens de m’amuser à faire un petit calcul depuis 2007 (après la dernière grosse acquisition) en regardant les chiffres suivants :
Cours moyen sur les 250 séances de l’année,
Bénéfice par action,
PER moyen sur l’année :

Résultat :

2007 cours moyen : 63,60€ -  Bénéfice par action : 3,63€ -  PER moyen annuel : 17,52
2008 cours moyen : 63,27€ -  Bénéfice par action : 3,49€ -  PER moyen annuel : 18,12
2009 cours moyen : 31,70€ -  Bénéfice par action : 2,73€ -  PER moyen annuel : 11,61
2010 cours moyen : 48,67€ -  Bénéfice par action : 3,26€ -  PER moyen annuel : 14,92
2011 cours moyen : 53,78€ -  Bénéfice par action : 3,53€ -  PER moyen annuel : 15,23

On constate un PER moyen sur les 5 dernières années de 15,48
Si j’applique une pondération positive sur les PER récents j’ai pour PER moyen des 5 dernières années : 14,96

Simulation en cas de bénéfice de 20 millions d’euros pour 2012 soit 3,40€/action

2012 cours moyen : 40,08€ -  Bénéfice par action : 3,40€ - PER moyen annuel :  11,78

Si j’applique bêtement le PER moyen des 5 dernières années (15,48) avec un bénéfice par action de 3,40€ l’objectif se situe à 52,63€.

Si j’applique le PER moyen pondéré des 5 dernières années (14,96) avec un bénéfice par action de 3,40€ l’objectif se situe à 50,86€.

En l’état actuel, avec un cours moyen pour 2012 de 40,08€ si j’applique un PER historique de 15, le marché valorise le bénéfice de LANSON à 2,67€ par action soit en gros un bénéfice annuel de 15,70 millions d’euros ce qui traduirait une baisse de 24,40% entre 2011 et 2012.

Voila pourquoi je suis acheteur et que je pense pouvoir largement viser les 42,50€ dans un premier temps.

Max

Ce qui est difficile avec cette valeur c’est d’estimer des resultats annuels ds la mesure où 70% des revenus sont enregistrés sur le dernier trimestre. Les resultats 2012 seront donc très importants pour avoir une idée de la dynamique des ventes.

rien à voir:
si vous voulez estimer "votre" quote part de la production il suffit de diviser par 10 le montant de votre ligne. (la boite cote à 200M€ pour 20Mio de bouteilles vendues)

Comme je le disais avant, j’en ai 100 avec un pru à 32 et je garde à long terme.

Le but est simple:

Je m’achéte du champagne avec les dividendes.

Si le champagne est plus cher , les dividendes plus fort = 1 bouteille

Si le champagne est moins cher, les dividendes chutent = 1 bouteille

Quand je deviens alcoolique= je renforce sur le titre.

Bonne année

Ce qui est fou c’est la "depeche" de cercle finance à 10h28 disant que "Lanson reprend actuellement quasiment 3%" en ajoutant sans explications "mériterait une revalorisation d’au moins 20% dans les prochains mois."

Alors que lorsqu’on regarde le carnet d’ordre avant 10h28 Lanson n’a été proche de 3% de croissance vs la veille que entre 10H01 et 10h08 avec 68 titres

Il y a d’ailleurs eu un ordre de 3 titres au moment moment (10h27 53s) qui a refait passer Lanson à 3% de hausse

cloture veille    32,8    Var / vs cloture veille
           
11:11:14    34    77    3,7%
11:11:14    34    126    3,7%
11:11:14    33,99    74    3,6%
11:11:14    33,99    74    3,6%
11:11:14    33,73    32    2,8%
11:11:14    33,7    37    2,7%
11:11:14    33,63    150    2,5%
10:33:48    33,62    119    2,5%
10:33:44    33,62    131    2,5%
10:27:53    33,7    3    2,7%
10:08:04    33,18    46    1,2%
10:01:36    33,72    68    2,8%
10:01:36    33,48    32    2,1%
09:22:52    33,48    106    2,1%
09:09:21    33    150    0,6%
09:06:14    32,9    592    0,3%
09:06:14    32,9    186    0,3%
09:00:00    32,9    150    0,3%

C’est vraiment curieurx, on peut peut être comprendre les gens qui pensent qu’ils s’agit de journalistes moyennement serieux ayant des connaissances qui tirent profits de ces "analyses" qui ne servent qu’à "amorcer"