Encore un krach sur le marché actions…

Avec un CAC, un SP500, un NASDAQ un DAX au plus haut, j’ai pas l’impression qu’on ait encore connu de correction.

L1vestisseur a écrit :

Pourtant il me semble qu’on a déjà bien corrigé sur les actifs risqués.

Nul ne peut prédire l’avenir. Mais une chose est sûre, en date d’aujourd’hui, le marché n’a pas corrigé du tout. Tous les indices sont au plus haut. Certes les positions énormément spéculatives sont en cours de dégonflage depuis quelques mois (coucou Ms Wood), mais il reste encore du travail avant de revoir de la rationalité. 

Là ce sont les big caps qui conduisent la baisse et c’est le mouvement de ces baleines qui va faire baisser les marchés si cela continue.

Enfin, les actions en elles-mêmes sont des actifs risqués. Ce qui baisse depuis quelques mois, ce sont les actifs très risqués, spéculatifs, et pour nombre d’entre eux, non rentables.

Quelqu’un se souvient encore de Cathie Wood et de ses ETFs sur lesquels elle promettait 40% de retour annualisé à coup de "Wright’s Law" et de "disruptive innovation"? La plupart de ses valeurs faisaient le "buzz" sur certaines files.

Non seulement son ETF phare ARKK est en baisse de 48% depuis sont plus haut de février 2021, mais Berkshire Hathaway et ses dirigeants de 91 et 98 ans sont repassés devant par rapport aux niveaux pré-Covid:


Je me posais la question mi-2021 dans ma file si la bulle n’avait pas déjà éclaté: il y a eu quelques doutes avec l’explosion à la hausse de certaines valeurs spéculatives en octobre, mais je pense qu’aujourd’hui la conclusion est claire.

Je rejoins @investissor. Bien que n’aimant pas ARKK, il surperforme largement BRK.B sur 5 ans (les objectifs de gestion sont très différents)

Tant mieux ça fera un beau point pour renforcer, à condition d’arriver à l’attraper, ça c’est une autre histoire…

Ce qui pose la question de la taille du portefeuille..Plus celui ci se rapproche d’un paquebot plus les cartouches à déployer sont limitées..Si tant est qu’on dispose de cartouches à l’instant t..

investissor a écrit :

Sans animosité aucune, je ne vois aucune conclusion claire basée sur votre courbe: ok le cours de Berkshire repasse devant le cours de l’etf arkk, mais on ne peut pas vraiment dire qu’il soit battu à plates coutures pour l’instant. Ce sera peut être le cas dans quelques semaines et cela s’inversera peut être à nouveau dans quelques mois, de là à en tirer une conclusion claire… Sauf à extrapoler les courbes, mais c’est de l’extrapolation pour l’instant. Je ne dis pas que vous avez tord, je dis seulement qu’il est peut être un peu trop tôt pour conclure définitivement de quoi que ce soit. J’ai surtout l’impression que la conclusion de ces courbes c’est de vous (nous ? ) convaincre, et encore une fois sans animosité, que vous aviez raison.

Si vous regardez les flux, la majorité des flux sur ARKK sont arrivés sur la 2ème moitié de 2020 et début 2021. Personne ne parlait d’ARKK début 2020, donc pour l’investisseur moyen dans ARKK c’est encore pire (il a perdu beaucoup d’argent).

Personne ne vantait ces valeurs d’ultra-croissance en 2019, tout le monde s’est mis à en parler fin 2020 (au pire moment). Sans compter que ces valeurs sont censées avoir profité du Covid à fond comparé aux valeurs de la "old economy".

Et je pense que cette tendance va se poursuivre. On en reparlera en fin d’année.

AaronBen, le 10/01/2022 a écrit :

Bonjour,

Je ne sais ce que cela vaut, mais la Banque de France alerte sur un risque de crise financière dans les six prochains mois.

Banque de France a écrit :

Certains indicateurs de valorisation boursière pointent un niveau d’exubérance persistant, qui rend les marchés d’actifs risqués vulnérables à une correction brutale pouvant aussi éventuellement déstabiliser des acteurs financiers non bancaires ayant recours au levier de la dette et se propager à d’autres segments de marché

Bien à vous,
AaronBen

C’est quand même affligeant cette intervention de la Banque de France. Ce sont les banques centrales qui ont créé les conditions de ce qu’ils considèrent comme une bulle. L’archétype du pompier pyromane.
J’ai également entendu dire qu’elle considérait qu’il n’y avait pas de bulle immobilière en ce moment…

Dernière modification par L1vestisseur (11/01/2022 11h17)

Pourquoi associer la volatilité à un risque ? N’est ce pas surtout une magnifique opportunité de renforcer ou de rentrer sur de belles valeurs?

Il est vrai que les mouvements intraday sont assez impressionnants comme par ex/ hier sur le NASDAQ.

Il est encore trop tôt pour se prononcer mais j’aurais bien aimé encore quelques séances de baisses..

Mais bon, ça fait "couillu" de le dire, ça n’engage à rien.

Vous avez entièrement raison. Je ne parle pas de faire du market timing. Comme le mentionnait Corran, c’est contre productif et il s’agit plus d’investir comme si de rien n’était.

Cependant je préférerais que ces baisses se poursuivent jusqu’à ce que je perçoive mon pain mensuel et que je puisse l’investir justement comme si de rien n’était comme je le fais habituellement .

Je ne fais pas partie des personnes ayant des cartouches illimitées à dégainer comme ça.

Cependant, vous ne me contredirez pas sur le fait que chaque fois depuis 1 an qu’il y a eu un semblant de début de corrections, les marchés sont remontés très très rapidement.

Néanmoins je ne me suis pas privé de rentrer sur Eurofins, ou de renforcer Inmode et autres Etsy que je juge qualitatives avec les liquidités issues de mes allègements partiels du mois dernier.

Ici mon post ne concerne pas une très longue période mais un classement des perfs CAC 40 entre le 19 février 2020 et le 29 décembre 2021
Source pages saumon du Figaro

les 5 plus fortes hausses depuis février 2020 (chiffres arrondis)

Eurofins Scientific + 130%
Hermes + 117%
Cap Gemini + 86%
ArcelorMittal + 86%
Schneider Electric + 78 %

les 10 plus fortes baisses

Unibail - 52 %
Worldline - 38 %
Orange - 30 %
Alstom - 30 %
Safran - 27 %
Danone - 24 %
Thales - 21 %
Engie - 21 %
Bouygues - 21 %
Airbus - 15 %
Vinci - 12 %
Renault - 6 %
Sanofi - 6 %
Société Gé - 5 %
Vivendi - 5 %

Partage de la synthèse Bnp Paribas pour l’année 2021 et les orientations en terme de stratégie pour ce début d’année 2022.

Bonne lecture.

ÉVOLUTION DES MARCHÉS FINANCIERS : QUEL BILAN POUR CETTE ANNÉE 2021 ?

Malgré la persistance de la crise sanitaire, les marchés financiers ont connu une croissance époustouflante en 2021, avec une hausse de +16,80%* pour les marchés mondiaux, illustrés par le MSCI World**,  et de +26,89%*  pour les marchés américains, représentés par le S&P500. En Europe, l’Euro Stoxx 50 augmente de 20,99%* et le CAC 40, qui est passé au-dessus des 7 000 points pour la première fois de son histoire, affiche une performance exceptionnelle de 28,85%*.

Les marchés ont été portés par une reprise économique de grande ampleur, stimulée par des plans de relance inédits et la réouverture des économies suite aux campagnes de vaccination. En 2021, les États-Unis devraient enregistrer une croissance de +5,5% et une situation de plein emploi. En Europe, la croissance est attendue à +5%, avec un taux de chômage en baisse à 6,7%. Ces éléments se retrouvent dans les dernières publications d’entreprises avec d’excellents résultats dans la plupart des secteurs. La Chine a quant à elle connu un fort ralentissement de sa croissance en fin d’année, avec un tassement de sa consommation domestique et une dégradation de la situation sanitaire. Le pays fait face également à des tensions sur le secteur de l’immobilier, avec la quasi faillite du promoteur immobilier Evergrande.

Le revers de la médaille de cette belle année est l’augmentation progressive de l’inflation dans nos économies. Au départ transitoire mais désormais établie dans nos économies, l’inflation demeure le principal sujet d’actualité contre lequel les banques centrales et particulièrement la Réserve Fédérale Américaine tentent de lutter.

*Au 31/12/2021, en devises locales (S&P500, MSCI World : en USD).

**L’indice MSCI World All Countries: indice boursier mesurant la performance des marchés boursiers des pays économiquement développés et des pays émergents

PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES

En ce début d’année, nous maintenons notre opinion positive sur les marchés d’actions. Nous sommes toujours dans la phase d’expansion, favorable aux actions et aux actifs réels (comme l‘immobilier).  Le système financier regorgeait encore de liquidités à la fin décembre illustrant ainsi la « puissance de feu disponible » que les investisseurs pourront encore engager dans un contexte de taux réels toujours négatifs. Les matières premières se sont nettement redressées, après des années de sous-performance. Enfin, toutes les actions n’ont pas été aussi performantes qu’on aurait pu le penser, offrant ainsi de nombreuses opportunités d’investissement en 2022.

Quelles sont les principales tendances sur lesquelles les investisseurs devraient se concentrer en 2022 ?

1. Reprise de l’inflation aujourd’hui, mais désinflation surprenante demain ?  La vitesse de normalisation des chaînes d’approvisionnement mondiales, centrée sur la production de puces à semi-conducteurs et l’allègement des carnets de commandes logistiques, sera l’une des variables clé de l’évolution de l’inflation. Les effets de base sur l’inflation dus à la faiblesse des prix en 2020 et aux baisses ponctuelles de la TVA vont disparaître en 2022, tandis que les composantes inflationnistes liées à la chaîne d’approvisionnement, ainsi qu’aux prix des véhicules neufs et d’occasion, des billets d’avion et des prix de l’énergie pour les ménages, devraient toutes perdre de la vigueur. Nous pourrions même être surpris par un retour à un scénario de croissance macroéconomique « de Boucle d’or » (une croissance économique suffisamment marquée pour que les entreprises génèrent des bénéfices mais … pas trop forte quand même pour éviter que l’inflation ne se réveille et freine les mesures de restriction monétaire).

2. Bénéfices de la résolution des problèmes urgents d’aujourd’hui : d’énormes quantités de capitaux ont été investies dans les dernières tendances et modes technologiques, notamment dans les véhicules électriques et les équipements de fitness à domicile connectés. Il y a donc des opportunités pour les investisseurs de contribuer à résoudre les problèmes pressants, qui résultent d’un sous-investissement chronique, par exemple :  les goulets d’étranglement de la logistique maritime et routière ou encore la production des métaux pour batteries nécessaires à la mobilité énergétique et aux solutions de stockage dans une économie décarbonée.

3. Doit-on s’attendre à la revanche des petites/moyennes capitalisations ? 2021 a très certainement été une année pour surpondérer les grosses capitalisations technologiques américaines qui ont connu une performance exceptionnelle. Toutefois, depuis 1999, les petites capitalisations mondiales ont enregistré une performance cumulée de 749% en dollars, contre seulement 261% pour l’indice des 50 plus grosses capitalisations mondiales. Des fondamentaux de croissance solides favorisent le retour des petites et moyennes capitalisations en 2022.

PERSPECTIVES POUR L’ÉPARGNE

Face à la reprise de l’inflation, plusieurs questions essentielles se posent : Comment protéger son épargne ? Vers quels types de placements faut-il s’orienter ? Car, ne l’oublions pas : plus l’inflation augmente, plus le pouvoir d’achat de son épargne baisse.

Il est donc crucial d’investir son épargne dans un placement dont le potentiel de rendement est supérieur à l’inflation. Avec un taux d’inflation actuel de 2,8% en France, la plupart des comptes et livrets à capital garanti sont donc à éviter, pour de l’épargne qui ne sera pas utilisée à court terme. Au 1er février, le livret A devrait rapporter (légèrement) plus. Mais ce coup de pouce ne sera pas suffisant pour rémunérer l’épargne. Une bonne solution est d’investir, dans la cadre d’un contrat d’assurance-vie, compte titres ou PEA, dans des actifs plus risqués en fonction du profil de risque du contrat, tels que les fonds diversifiés, les fonds actions et les fonds immobiliers, qui ont l’avantage d’avoir des rendements potentiellement supérieurs à l’inflation.

Afin de valoriser votre épargne, nous avons sélectionné 4 principaux thèmes d’investissement les plus pertinents en 2022 :

Tirer parti du contexte inflationniste : Pour se couvrir des risques liés à ce contexte inflationniste, les investisseurs peuvent privilégier les actifs réels et notamment, des solutions investies dans l’immobilier, dans les infrastructures et les matières premières.
Investissements et innovations à potentiel élevé : La pandémie a engendré une vague d’investissements et d’innovations, grâce, entre autres, aux investissements des gouvernements dans les énergies renouvelables, les infrastructures et la santé. Les entreprises investissent également pour augmenter leur production et leur productivité via la technologie, ainsi que pour mettre en place le télétravail. Il est recommandé aux investisseurs de privilégier notamment des fonds actions thématiques (digitalisation, intelligence artificielle, cybersécurité…)

Réparer, Réutiliser et Recycler : Pour protéger notre planète, il est nécessaire de mieux utiliser les ressources et de réduire les émissions de CO2. Pour cela, il faut mettre en place une économie circulaire plutôt que linéaire, qui favorise le gaspillage et la création de déchets. Il est recommandé d’investir notamment via des fonds actions basés sur l’économie circulaire, investis dans des obligations vertes et des fonds d’énergie renouvelable.
Dénicher les petites pépites : Les sociétés à petite et moyenne capitalisation (< 5 milliards d’euros) montrent une surperformance à long terme car elles sont souvent moins complexes, plus innovantes et s’adaptent plus facilement que les plus grosses structures. Elles connaissent aussi une meilleure sensibilité à la croissance intérieure qui devrait rester solide en 2022. Il est recommandé aux investisseurs de privilégier des fonds actions investis en petites et moyennes capitalisations, européennes en particulier.

Achevé de rédiger le 11 janvier 2022

Point Marchés Janvier 2022 | Orientations stratégiques