Vallourec : analyse d'une action industrielle volatile
Cette discussion, s'étalant sur plusieurs années, porte sur l'action Vallourec (VK), une société spécialisée dans les tubes sans soudure pour l'industrie. Les membres partagent leurs analyses, expériences d'investissement et points de vue sur la performance de l'entreprise, fortement impactée par la volatilité des cours du pétrole et des métaux, ainsi que par des choix stratégiques controversés.
Les participants débattent des arguments pour et contre l'investissement dans VK. Certains voient un potentiel de croissance à long terme, notamment grâce à la position de leader mondial de Vallourec et à ses investissements dans les marchés émergents. Ils soulignent la diversification géographique de l'entreprise et le savoir-faire technologique dans les tubes haute pression, considérant les baisses de cours comme des opportunités d'achat. Cependant, d'autres membres mettent en avant les risques liés à la dépendance au secteur pétrolier, les profit warnings récurrents, les problèmes de gestion, et l'endettement important de l'entreprise. La gestion du risque est un thème récurrent, certains membres préconisant la prudence face à la volatilité du titre.
La discussion met en lumière plusieurs tendances notables. L'importance de la conjoncture économique mondiale et du prix du pétrole sur la performance de VK est constamment soulignée. La recherche de valeurs refuges et l'analyse approfondie des bilans financiers sont également des points importants. Plusieurs intervenants utilisent des outils d'analyse technique, à côté de l'analyse fondamentale, pour tenter de déterminer les meilleurs moments d'achat et de vente. Enfin, les difficultés de gestion et de communication de Vallourec sont largement critiquées, ainsi que l'impact des différentes augmentations de capital sur la dilution des actionnaires.
Plusieurs aspects de la stratégie de Vallourec sont pointés du doigt. Les investissements massifs dans certaines régions, les retards et surcoûts de projets, et les difficultés à maintenir la rentabilité sont régulièrement évoqués. La discussion met aussi en avant la complexité de la valorisation de l'entreprise, en raison de la situation financière délicate et de l'incertitude sur les perspectives à long terme. La solidité du bilan financier et la capacité de remboursement de la dette sont des points clés de l'analyse.
Enfin, la discussion illustre la volatilité extrême de l'action Vallourec, avec des variations importantes de cours en fonction des annonces financières et des événements géopolitiques. Cette volatilité rend l'investissement particulièrement risqué, même si le potentiel de croissance à long terme est reconnu par certains participants.
Personnellement, je ne crois plus en la viabilité de la société.
Donc j’ai vendu mes dps au marché - pour ne pas avoir à remettre au pot.
Cette attitude peut expliquer la décote évoquée.
PS : et dire que VK a appartenu au CAC40 !
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1 #227 04/06/2021 17h44Oui, il ne faut pas oublier que pour exercer un DPS, il faut remettre au pot 26.18 € ! C’est pas rien et il y a sans doute pas mal d’investisseurs qui n’ont aucune envie de participer à cette énième AK, particulièrement dilutive.
Mais finalement, ce qui me surprend le plus, ce n’est pas de vendre le DPS avec une décote théorique, c’est d’acheter l’action aujourd’hui.
Ce soir, en clôture, l’action est à 10.44 €,
alors qu’en achetant et en exerçant le DPS ( à 12.300 € en clôture ), elle reviendrait 20 % moins cher :
(12.33 € + 26.18 €) = 38.51 /37 x8 = 8.32 €
Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.
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J’ai un début de réponse , J’ai voulu faire un arbitrage, j’ai voulu vendre à découvert des titres VK et prendre à l’achat l’équivalent en DPS, transaction refusé car pas assez de titres VK disponible d’après IB.
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Si ma mémoire est bonne, sur les 15 dernières années, il s’agit de la 3ème voire 4ème augmentation de capital de Vallourec, non ? La précédente date d’Avril 2016. Ensuite, il faudrait remonter à 2005 pour le rachat de V&M Tubes. Je vois également que BPI France (la Banque Publique d’Investissement), qui détient 14,6% du capital, est - décidément - toujours dans les « bons coups ».
Dernière modification par delta (04/06/2021 19h40)
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Bon, moi qui pense encore naïvement que les marchés sont efficients, rationnels, équilibrés, arbitrés à la nanoseconde au 7 ème chiffre significatif par une armée de gens dont c’est le métier, ce qui s’est passé aujourd’hui illustre parfaitement le contraire.
Y’avait un bon coup à jouer ce matin pour profiter de l’anomalie de marché. Bon, pas grave, en même temps ce matin, je pouvais rien faire, et surtout je n’avais pas la tête à ça, vu que j’étais là ( dans la montgolfière qui prend la photo, pas dans celle qui s’avance vers le Mont Brouilly ) :
Acheter / Vendre
Monter / Descendre
Quand on ne maîtrise rien d’autre, ce n’est pas parce que le choix est binaire que la décision devient plus facile.
Dernière modification par Asinus (04/06/2021 23h44)
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Bonjour,
Je vais au bout de ce que je considère comme une inexplicable anomalie :
Sur mon CTO, je viens de prendre 3000 DPS à 7.74 €
En ce moment le cours d’équilibre de ce même DPS avec un titre à 10.23 € est à 21.13 €.
Le DPS décote de 63 % !
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Voir un titre (un DS), qui est déjà supposé être une très bonne affaire, chuter encore de plus de 25%, ça paraît trop beau pour être vrai..
Je ne suis pas très familier avec les AK mais est-ce déjà arrivé qu’un DS chute autant en début de vie ?
Je sais bien qu’il y a la 2ème lame du rasoir AK qui arrive fin juin avec l’émission sans DPS, mais est-ce là la principale explication ?
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Si l’on pouvait exercer le DPS immédiatement et recevoir les actions correspondantes le prix serait celui que l’on peut calculer de manière théorique soit 20,90€ pour un prix de l’action ce soir de 10,18€.
Mais en fait, cette énorme décote ne fait qu’intégrer le risque inclus dans le DPS. En effet si au 30 juin, l’action VK côte moins de 5,66€ alors le DPS ne vaudrait rien. Le marché anticipe donc une baisse de l’action d’ici la livraison des nouveaux titres.
En résumé , le DPS côtant ce soir 9,95€ cela correspondrait à une action VK à 7,81€. Donc si vous anticipez un cours de VK > à 7,81€ le 30 juin, c’est effectivement une bonne affaire.
Plus on s’approche de cette date du 30 juin et plus on devrait se rapprocher du prix théorique calculé en fonction du prix de l’action VK… mais vu que les DPS seront radiés bien avant…
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Dernière modification par lau26 (07/06/2021 18h30)
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Bon, j’ai manifestement du mal à comprendre comment le DPS est valorisé.
J’arrête de jouer avec ce que je ne comprends pas.
Voir détails sur mon portefeuille, puisque la charte demande de ne pas faire figurer ses mouvements ici.
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Bon, la cotation du DS Vallourec se termine ce soir à 8.89€.
Avec une action Vallourec à 9,41€ pour un cours de 28€ la veille du détachement du DPS, ça fait un bon -30%.
Ce n’est franchement pas glorieux, même si ça ne préjuge pas du résultat final des 2 AK et de la valeur du titre le 30/06 lorsque les 217M d’actions nouvelles (plus les 30M au titre d’exercice des BSA) seront au capital et sur le marché.
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2 #236 14/10/2021 10h50Vallourec fait l’objet de multiples opérations d’initiésde nombreux salariés depuis début septembre.
L’activité doit aujourd’hui être bien orientée avec un pétrole au plus haut, la situation financière a été assainie, j’ai pour ma part fait le pari de la recovery.
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Bonsoir chers actionnaires de Vallourec, une erreur de trading magistrale au même titre qu’Esso pour ma part! Un jour viendra ou nous aurons des plus-values sur cette valeur, ça vient pour ma part encore 15%! et je m’étonne depuis un mois de la voir souvent verte dans le palmarès du jour!
Juste pour information, attention si vous êtes chez Saxo, le pru des titres livrés est celui de l’AK mais la moins-value des DPS n’est pas comptabilisé donc il faudra vérifier votre IFU (cf la réponse du broker dans la file dédié à ce broker page 125! )
Amicalement.
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Est-ce que l’on peut m’expliquer la hausse du titre sur cette dernière semaine? Je ne saisis pas cet engouement.
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Bonjour, les résultats du T4 2021 sorti la semaine dernière et de l’année 2021 (premier résultat net positif depuis des lustres) et les perspectives futures; la valorisation reste faible encore mais elle reste une action dangereuse, la mine de fer au brésil est actuellement fermée suite à une "inondation" d’ou un T1 moyen à venir dixit la société sinon elle serait déja à 12-14!
C’est comme CGG, un ticket de loto mais faut pas mettre la maison dessus!
Amicalement.
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D’accord, merci pour ces éléments qui donnent un éclaircissement.
Je me suis dit, vu le prix 7-9€ cela peut difficilement baisser plus….
Mais delà à être dans les prix 12 à 15 €, peut-être un jour.
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Elle est capable de tout, surtout si bad news de la mine, zone 7-7.5€ idéal pour reprendre (volumes-fibo) mais si elle passe la zone 9.6-10€ elle devrait trés vite rejoindre les 12-14€ .
Pour avoir une idée de son potentiel, il faut regarder le leader à savoir Tenaris, la comparaison sur ZB donne une idée du potentiel de VK , je dis bien SI la recovery se passe sans accroc type accident mine ou hausse matières premières non repercutées…
Amicalement.
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Bonsoir Stef8080,
En tout cas, chapeau, vous ne vous êtes pas trompé. Elle a dépassé le seuil indiqué des 9€ et semble se diriger vers les 12 € - 14 €.
Je connaissais cette entreprise depuis de très nombreuses années, j’ai pris totalement par hasard 2 104 actions à 9 € et je fais une belle PV en qqs jours. Je ne comprennais pas pourquoi elle avait autant baissé, avec un tel savoir-faire.
Peut-être que ça va continuer à monter.
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Bonjour content que des personnes gagnent de l’argent sur VK ca change! attention on arrive sur une zone difficile graphiquement (ratio fibonacci de la baisse 11.27-12.70 (61.8-78) et les 14.50 (résistance horizontale), il faut donc prendre une partie de ses bénéfices. En fondamental nous n’avons pas de nouvelle de la reprise de la mine de fer donc potentiellement une mauvaise news peut tomber, ce serait l’occasion de reprendre un peu sous les 9 et idéalement sous les 8€ ca parait loin mais c’est une tueuse cette action… Amicalement.
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1 #245 25/03/2022 23h10Coucou, je ne sais pas si l’analyse graphique et l’analyse des volumes c’est de l’astrologie mais je vous concède qu’il n’y a pas de méthode miracle et mon propos a été trop passionné. Le fondamental reste fragile avec la mine de fer à l’arrêt et également de nombreux bons de souscription (autour de 11€ de mémoire) concédés aux banques lors de la restructuration de juin 2021.
A réserver pour de petites positions rapport à son capital.
Amicalement.
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Il semblerait que le nouveau directeur aurait bénéfécié de 450 000 actions aux alentours de 10 € l’action.
Comme il a un contrat de quatre années, il s’agit d’une opportunité de belle hausse dans les années à venir.
Surtout si la guerre dure quelques mois, les tarifs du brut seront élevés.
Je table sur une valeur de l’action au seconde semestre aux alentours de 14-15€.
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NON, @Brady, relisez la déclaration AMF:
Les acquisitions ont été faites sur de multiples places (normal compte tenu de la quantité) et non hors marché, à différents prix dont la moyenne pondérée est communiquée, à deux cours moyens qui se situent dans la fourchette de cotation de l’action ce jour là et pour un volume qui reste raisonnable par rapport au seul volume échangé sur Euronext.
Le nouveau PDG a donc fait un achat de sa propre initiative et n’a donc pas "bénéficié" d’un avantage consenti par la société.
Il n’empêche que le montant total (5 MM d’€) est plus que conséquent !
Peut être que la hausse de 10% du cours de l’action ces derniers jours est, au moins en partie, la conséquence de cette confiance affichée dans l’évolution future du cours ?
PS: Cette valeur reste "dangereuse" et l’a bien prouvé dans le passé. Je ne me renforce que très prudemment, par petites touches en gardant une bonne distance entre mon PRU et le cours moyen et en la surveillant comme le lait sur le feu.
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Merci pour ces précisions intéressantes, pour moi ce qui m’a intéressé sur l’information c’est que ce nouveau directeur ou président à acheter un bon volume à environ 10€.
Je me suis dit, comme j’en ai acheté 2 100 à 9,275 € cela devrait le faire…
Mon raisonnement est ultra simple, je sais. Toutefois, je ne sais pas pourquoi mais je le sens bien.
On verra en juin dejà pour la clôture et en fin d’année, je ne pense pas vendre mes actions d’ici la fin d’année. sauf remontée fulgurante de l’action.
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Salut
je suis tombé hier soir sur une émission de France 3 à propos du combat d’une aciérie du Nord : ASCOVAL créée par Vallourec il y a 40 ans, et qui se débat dans d’innombrables difficultés pour survivre
la bataille de l’acier
Vallourec y est décrit d’une façon qui m’a laissé amer, mais hélas on ne peut être sentimental en affaires
Très bonne description des syndicats par contre
je conseille le replay
Dernière modification par Job (10/01/2023 14h51)
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