Fonds fermés anglais (Investment Trust) et autres CEF américains

corran, le 24/05/2021 a écrit :

J’ai récemment cédé PTY car c’est le Pimco qui a le premium sur NAV le plus élevé et dont le dividende est le moins couvert. Par sécurité, j’ai préféré l’échanger avec le nouveau Pimco PDO, qui présente l’avantage d’avoir de facto un portefeuille clean et une distribution couverte, même si forcément le rendement spot est moins intéressant.

Vous avez bien fait, PIMCO a annoncé une baisse des dividendes de PTY, PFL et PFN.

The cuts are rather modest with the highest one being just 10.25%. But even that sized cut is problematic when there is a cult-like status around these funds. As of September 1, 2021 close, PTY was trading at a 41.41% premium to NAV with PFL and PFN just holding over the 20% mark.

https://www.pimco.com/handlers/displayd … 4nHNP1o%3d

https://seekingalpha.com/article/445338 … cuts-avoid

Dernière modification par Oblible (06/09/2021 13h53)

Mes actions du CEF HTD JTD ont été transformées en NMAI ce matin :
- 185 HTD JTD
+ 159 NMAI

je n’ai pas trouvé d’infos sur une éventuelle fusion ou transformation du CEF.

NMAI a l’air d’être un CEF avec 3 profils d’investissements selon les orientations du marché :

a écrit :

The Fund’s investment objective is to provide attractive total return through high current income and capital appreciation.

The Fund dynamically invests in a portfolio of equity and debt securities of issuers located around the world. This dynamic investment strategy uses a risk-based framework in which any amount can be allocated to an asset-class at any time. The Fund may invest in equity and debt securities of any type without limit. The relative allocations of the Fund’s managed assets for investment between equity and debt securities, and relative allocations to the different types of equity and income strategies, will vary from time to time, consistent with the Fund’s investment objective. The Fund uses leverage.

NMAI

Je pense que je vais arbitrer vers un autre CEF à définir suivant ce qu’il est possible d’acheter avec nos restrictions européennes …

correction : erreur sur le CEF

Dernière modification par Skarklash (25/11/2021 13h54)

Skarklash a écrit :

Mes actions du CEF HTD ont été transformées en NMAI ce matin :
- 185 HTD
+ 159 NMAI

J’ai du HTD et ils n’ont pas été échangés, par contre mes JDD ont été échangés contre des NMAI.

L’information est disponible sur le site de l’émetteur : JDD, JTD et JTA ont fusionné et on a reçu des NMAI à la place.

Tout a été fait de manière transparente chez IB, qui donne accès aux CEF sans aucune restriction.

Nuveen Announces Completion of Multi-Asset Closed-End Fund Reorganizations

NEW YORK, November 22, 2021 – The reorganizations of Nuveen Diversified Dividend and Income Fund (NYSE: JDD), Nuveen Tax-Advantaged Total Return Strategy Fund (NYSE: JTA), and Nuveen Tax-Advantaged Dividend Growth Fund (NYSE: JTD) into a new fund, Nuveen Multi-Asset Income Fund (NYSE: NMAI), was successfully completed prior to the opening of the New York Stock Exchange on November 22, 2021. The combined fund, NMAI, seeks to provide total return through high current income and capital appreciation, employing a dynamic multi-asset allocation strategy that is designed to improve diversification and take into account changing market conditions.

In the reorganizations, NMAI acquired substantially all of the assets and liabilities of the acquired funds JDD, JTA, and JTD as set forth above in tax-free transactions in exchange for newly-issued common shares in an aggregate amount equal to the value of the net assets transferred. The exchanges took place based upon the acquired funds’ closing net asset values on November 19, 2021 and NMAI’s initial net asset value per common share of $20. The exchange ratios at which common shares of each acquired fund were exchanged for common shares of NMAI are listed below: Ticker

JDD Nuveen Diversified Dividend and Income Fund => 0.58638500 NMAI
JTA Nuveen Tax-Advantaged Total Return Strategy Fund =>  0.62830000 NMAI
JTD Nuveen Tax-Advantaged Dividend Growth Fund =>  0.91062500NMAI

C’est toujours un point surveiller.
Ici, le fond utilise les "revenue reserves", que j’interprète comme provenant de gains passés non redistribués et dédiés à cet effet. HFEL avait fait la même chose l’an passé.

MaximusDM, le 19/03/2021 a écrit :

Lu sur le site de Baillie Gifford, John Anderson, le gérant de Scottish Mortgage Fund depuis 22ans quittera sa fonction de "partner" chez Baillie l’année prochaine (Avril 2022).
En parallèle, Il va être nommé Non executive chairman chez Kinnevik AB (cette année).

Scottish Mortgage Investment perd 25% en deux mois !

Après le "pari" réussi sur Tesla, le fonds a surpondéré Moderna, pas pour le mieux pour le moment.

Le fonds a pris cher en en rajoutant à la chute de ses actifs puisque passé d’un premium de 2% à un discount à -5,4% en une dizaine de jours . il manque encore 6 points pour atteindre les plus bas annuel au niveau du discount.

https://lt.morningstar.com/fav18yujpm/c … E0GBR00R1S
https://www.theaic.co.uk/investment-com … $$ALL_5549

Les fonds suédois sont aussi à la peine avec par ex Kinnevik qui fait -30% en 5 mois .

maximusDM a écrit :

Sinon, si vous voulez investir en asie (inde, singapour) via des CEF UK, il me vient à l’esprit le Pacific Horizon IT de Baillie Gifford, qui lamine le MSCI All Country Asia Ex Japan. Avec 26% du portefeuille en inde, 6% à Singapour.

N’hésitez pas à consulter le screener de theAic (Investment company screener | The AIC)

Bonjour,

Après recherche, ce qui semble se rapprocher le mieux de ce que je souhaite est le petit fonds Pacific Assets.

Le gérant est là depuis longtemps, les frais sont autour de 1%, la Chine est sous-pondérée, et je ne connais aucune des 10 premières sociétés du fonds.

Il y a pas mal de fonds Asie où les premières positions c’est Tencent et consort, et là ça n’a pas grand intérêt.

Bonjour à tous,

@Philippe : comme l’important pour financer vos dépenses courantes semble le flux d’entrée plus que le gain en capital, pourriez-vous préciser pourquoi vous n’êtes pas investi en CEF ?

Ceux-ci sont en Usd et génèrent des rendements intéressants.

Bonne journée !

Bonjour IH,

Merci pour vos partages réguliers. Grace à vous j’ai découvert les fonds fermés anglais, et notamment les dividend heroes.
Pourquoi ne pas en intégrer davantage dans votre portefeuille? Je trouve qu’il s’agit de l’outil de diversification parfait: croissance, dividende en augmentation depuis parfois plus de 50 ans, diversification, faibles frais…

En plus du Caledonia Investments, pourquoi ne pas ajouter le Bankers Investment Trust? (qui sous-pondère l’Europe, plus de 25% d’Asie, un peu d’Australie…). Des frais à 0,48 (à peine plus que certains ETF) et un dividende croissant depuis plus de 55 ans?

Egalement, je trouve que le Scottish Mortgage Investment Trust peut être intéressant, avec ses 20% de Chine, 0,32 en frais de gestion, dividende > depuis plus de 40 ans…

Il y a une anomalie sur les fonds fermés UK qui contiennent du private equity.

Les valorisations communiquées par les fonds de private equity "matures" dans lesquels sont investis certains fonds fermés UK n’ont manifestement pas baissé, voire ont monté, à tort ou raison.

Comme ce sont ces valorisations qui sont utilisées par les fonds fermés UK dans le calcul de leur NAV, mais que les cours de bourse ont eux anticipé des baisses, on a des décotes rarement vues.

Exemple sur Caledonia Investment :



Source : https://www.caledonia.com/wp-content/up … p-2022.pdf

Exemple sur Pantheon International :



Source : https://cdn2.piplc.com/app/uploads/2022 … 2022-2.pdf

Possible aussi que les pbs aux UK ont entrainé une dislocation de l’efficience du marché.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

MaximusDM a écrit :

exor et psh sont éligibles au PEA

@
MaximusDM, êtes-vous bien sûr que Pershing Square Holdings soit éligible PEA ?

D’après moi non, car bien que coté sur Euronext Amsterdam, son siège social n’y est pas.