Encore un krach sur le marché actions…

Un sujet essentiel. Ma conviction est que les 10 années à venir seront très différentes des 10 années passées en termes de rendements d’actifs.
La fragmentation du monde limitera les échanges de biens et services et réduira les perspectives de croissance.
*Les exigences de souverainetés (militaires, énergétiques, industrielles )  les pénuries de matières premières (métaux précieux) et les dislocations de chaînes d’approvisionnement (puces, stockage, vaccins, technologie etc) feront des 10 ans à venir une décennie de stagnation séculaire, pour reprendre les termes de Larry Summers.
* L’inflation sera plus forte pour de nombreuses raisons: moins de concurrence (avec notamment la disparition progressive de la désinflation importée par la Chine), davantage de nécessité de transition énergétique et de stratégies de ré-industrialisations à marches forcées, sans parler de la quantité de monnaie en circulation toujours massive.
* Les taux seront bien plus hauts que la période de taux zéro/négatifs dont nous sortons, en parallèle avec la disparition d’un stimulus monétaire (en quantité et en prix) historique.

Ainsi, je m’attends à ce que les multiples des indices des marchés boursiers évoluent tangentiellement vers la fourchette basse de ceux que nous avons connus.

Les prévisions de Vanguard reflètent ces faibles perspectives de rendement des actions, et les perspectives retrouvées des obligations. 

la hausse vigoureuse des actions ce mois de janvier n’est donc pas à mes yeux une hirondelle qui fait le printemps, mais un de ces moments où il faut ré-allouer ses actifs de façon plus défensive, en privilégiant les investissement en taux.

A noter: les prévisions de taux ont une bien meilleure probabilité d’occurrence que celle des actions, en s’appuyant sur le niveau des taux 10 ans actuel de ces instruments (US10Y=3,55%). Mais les ETF dévieront de ce que les titres offriront à cet horizon donné.

En utilisant les données présentées par Chafouini, et en considérant que MSCI World comporte actuellement 68% d’US, on aurait une prévision comprise entre 5,5% et 7,5% pour MSCI World.

Je pense que par "US Cash", ils entendent les T-Bills.

Trahcoh le 09/03/2022 a écrit :

Rappelons les faits suivants: les indices boursiers sont le reflet exact de la capitalisation boursière des entreprises qui les constituent. Les entreprises gagnent de l’argent. Les bénéfices non distribués en dividendes augmentent la valeur des entreprises et leur capitalisation boursière.

En conséquence, en plus de l’effet de l’inflation, les cours de bourse ne peuvent que monter. Donc un krach à -20%, c’est une plus-value assurée de 25% à moyen terme sur un indice boursier de pays développé.

Et pour les annonciateurs de malheurs, le cac40 à 3000, c’est 100% de plus-value assurée.

(…)

Profitez de la volatilité.

(…)

Les cours vont monter à terme. Les flux qui sortent finissent par revenir. Les taux qui montent finissent par descendre. Le cac40gr repassera les 20 000, les bears ne peuvent rien y faire.

Les indices boursiers des pays développés ne peuvent que battre leurs records historiques. Seul le fait que le taux de déflation serait supérieur à l’effet des profits pourrait maintenir des cours baissiers à long terme. A la connaissance de la lutte contre la déflation des banques centrales, cela n’arrivera pas.

Le cac40 valait 1000 point à sa création sauf erreur de ma part, et le dow-jones moins de 400 point au pic de 1929.

Les indices boursiers montent, c’est factuel.

Source : Encore un krach sur le march actions p.305
Record battu ce jour pour le CAC40 GR à 21095 point à l’instant. Même pas eu besoin d’attendre un an.

Longue vie aux krachs, longue vie au CAC.

Message édité par l’équipe de modération (02/02/2023 18h43) :
- édition et ajout de la source

MarsAres, le 04/11/2022 a écrit :

Rick, le 03/11/2022 a écrit :

Personnellement, je vois cette baisse du NASDAQ comme une opportunité, des belles valeurs technologique US avec des PER de valeur value.

Je ne pensais pas pouvoir rentrer un jour sur Intel à 25€ ou Meta à 90€ et maintenant c’est chose faite.

Je réponds juste pour garder sous le coude ce message, à dans 6 mois.

Vu qu’on parle NASDAQ.

J’en profite pour ressortir ce message, on est pas à 6 mois mais 3 mois, on peut constater la remontée spectaculaire de Meta, je suis à presque +100%, c’est moins bon sur Intel + 5% environ mais je reste confiant pour un redressement et j’ai touché le dividende.

J’avais également profité de la chute d’Alphabet pour rentrer sur la valeur sur 83€.

A dans 3 mois MarsAres.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Trahcoh a écrit :

Trahcoh le 09/03/2022 a écrit :

Rappelons les faits suivants: les indices boursiers sont le reflet exact de la capitalisation boursière des entreprises qui les constituent. Les entreprises gagnent de l’argent. Les bénéfices non distribués en dividendes augmentent la valeur des entreprises et leur capitalisation boursière.

En conséquence, en plus de l’effet de l’inflation, les cours de bourse ne peuvent que monter. Donc un krach à -20%, c’est une plus-value assurée de 25% à moyen terme sur un indice boursier de pays développé.

Et pour les annonciateurs de malheurs, le cac40 à 3000, c’est 100% de plus-value assurée.

(…)

Profitez de la volatilité.

(…)

Les cours vont monter à terme. Les flux qui sortent finissent par revenir. Les taux qui montent finissent par descendre. Le cac40gr repassera les 20 000, les bears ne peuvent rien y faire.

Les indices boursiers des pays développés ne peuvent que battre leurs records historiques. Seul le fait que le taux de déflation serait supérieur à l’effet des profits pourrait maintenir des cours baissiers à long terme. A la connaissance de la lutte contre la déflation des banques centrales, cela n’arrivera pas.

Le cac40 valait 1000 point à sa création sauf erreur de ma part, et le dow-jones moins de 400 point au pic de 1929.

Les indices boursiers montent, c’est factuel.

Source : Encore un krach sur le march actions p.305
Record battu ce jour pour le CAC40 GR à 21095 point à l’instant. Même pas eu besoin d’attendre un an.

Longue vie aux krachs, longue vie au CAC.

Message édité par l’équipe de modération (02/02/2023 18h43) :
- édition et ajout de la source

En effet, la courbe sur 20 ans est impressionnantes !

Qu’elle que soit l’orientation future du marché,  je trouve cette journée "bizarre" :

- Le Nasdaq monte de plus de 3% quand le Dow Jones baisse,

- Les taux long baissent comme si on allait entrer en récession alors que le pétrole monte comme si nous étions en expension économique

- Le bitcoin prend 4 % comme si les taux allaient baisser quand l’or est rouge comme si les taux allaient monter

Oui, cette journée me semble "bizarre" …

ArnvaldIngofson a écrit :

Vous avez dit bizarre ?… Comme c’est bizarre !

Ce qui me paraît surtout bizarre, c’est qu’on soit plus haut qu’il y a un an.
Hors depuis un an, on a une guerre, l’envolée de l’inflation, la hausse des taux.

A court terme je vois une envolée en mode "FOMO".

La Bourse ne price pas la situation actuelle, mais la future. Est ce que la situation sera meilleure dans un an par exemple, et les profits des entreprises vont ils augmenter ? Je n’ai pas la réponse, mais la Bourse semble dire oui. Donc ça monte.

Et si elle se trompe, bah ça corrigera.

Jéjé le bavard

Jerome Powell, le président de la Fed, l’a encore dit aujourd’hui : "Le processus de désinflation a débuté".
Même s’il est "surpris par la robustesse des derniers chiffres de l’emploi", il persiste.

Et s’il réussissait l’idéal improbable : ralentir l’inflation sans provoquer de récession, ou alors une toute petite ?
Un doute m’assaille !

Des IA

Par ailleurs le secteur technologique s’entiche d’un nouveau gadget : l’intelligence artificielle (IA) dite générative, qui crée des contenus pour les utilisateurs.

Le Nasdaq a été tiré par Microsoft (+4,20%), qui va notamment intégrer le programme ChatGPT à son moteur de recherche Bing, ce qui pourrait relancer Microsoft sur ce secteur outrageusement dominé par Google.

Alphabet (+4,61%), maison mère de Google, a également profité de l’aspiration, après avoir présenté, lundi, sa version de ChatGPT, baptisée Bard.

M’enfin, tant qu’ils n’inventent pas Skynet …

Wall Street termine en hausse, encouragée par Powell et Microsoft

Krach ?

Avec tout ça, le krach n’est peut-être pas pour demain.
Pour ceux qui ne sont pas complètement investis, on va devoir se contenter d’une pause technique
(il y en a toujours, une hausse n’est jamais ininterrompue)
pour réinvestir.
Pour ceux qui sont "short", il y a un risque accru …

Prenez une "information " grave, voire très grave.
Divisez son degré de gravité par 100.
Multipliez par Pi au carré.
Retranchez 5%.
Vous avez alors la véritable gravité…

De toute façon, on ne devait pas passer l’hiver,  Poutine ayant vitrifié le monde avant.

Le marketing de la peur….

Mafo

Mon interprétation (déjà évoquée dans cette file) : la FED a eu une réaction contra cyclique due à son manque de vision. En clair elle a attendu trop longtemps avant de monter ses taux. Elle aurait du les monter de mi 2021 à mi 2022 (en plein boom éco et pendant que l’inflation montait) et non pas de mi 2022 à mi 2023.
Si elle avait fait ça on aurait bien eu une hausse des cours (drivés par la croissance et les résus) en pleine hausse des taux puis une baisse des cours pendant la phase de taux hauts, puis une baisse des taux pendant la phase de contraction de l’économie, comme les autres fois.