Fiscalité des ETF : optimiser son investissement en fonction du pays d'enregistrement

Cette discussion porte sur l'optimisation fiscale de l'investissement en ETF, en mettant l'accent sur l'impact du pays d'enregistrement de l'ETF sur la taxation des dividendes. Les membres analysent les différentes retenues à la source appliquées selon le pays d'origine de l'ETF et celui des actifs sous-jacents. L'importance du choix du pays d'enregistrement est soulignée, car les taux de retenue à la source varient considérablement, influençant significativement le rendement net pour l'investisseur.

Les participants mettent en évidence les différences de taxation entre les ETF américains, irlandais et luxembourgeois investissant dans des actions américaines. Ils constatent que les ETF américains présentent un taux de retenue à la source de 0%, contrairement aux ETF irlandais (environ 15%) et luxembourgeois (environ 30%). Cette différence est jugée non négligeable, surtout pour les ETF à haut rendement en dividendes. La discussion aborde également les ETF synthétiques, qui, dans certains cas, offrent une taxation plus avantageuse.

Un membre souligne l'existence de trois niveaux de taxation : la retenue à la source au niveau de l'entreprise, la retenue potentielle au niveau de l'ETF (partiellement ou totalement remboursable par crédit d'impôt), et enfin, le prélèvement forfaitaire unique (PFU) de 30% en France. La discussion précise que la taxation interne à l'ETF est indépendante de sa nature capitalisante ou distributrice. L'impact de la méthode de distribution est cependant discuté, car elle influence le choix entre un ETF américain (obligatoirement distribuant) et un ETF européen (éventuellement capitalisant).

Enfin, la discussion étend l'analyse aux ETF suivant des indices "high dividend" ou des foncières cotées. Pour ces ETF, la problématique des retenues à la source est amplifiée par le niveau élevé des dividendes distribués, rendant le choix du pays d'enregistrement encore plus crucial. Le choix entre ETF physique et synthétique est également abordé, avec l'importance de vérifier si l'indice suivi est "gross return" ou "net return". Les participants recommandent de privilégier les ETF irlandais pour les actions européennes et américaines, et les ETF américains pour les actions américaines lorsque cela est possible.

Les arguments principaux soulignent l'impact significatif de la fiscalité sur le rendement des investissements en ETF. La gestion du risque fiscal est présentée comme un élément clé de la stratégie d'investissement, nécessitant une compréhension approfondie des différents régimes fiscaux applicables. La discussion met en lumière la nécessité d'une diversification géographique et de type d'ETF, tout en tenant compte des implications fiscales spécifiques à chaque situation.