Micro Caps européennes : capitalisation < 300 M€

Action intéressante cette ALGOW enfin surtout pour les heureux possesseurs pré septembre . Le parcours boursier depuis les résultats du S1 en septembre est en effet assez impressionnant, elle était clairement sous coté jusque là (à l’examen la hausse a commencé quelques jours avant les résultats, délits d’initiés ?)

Fondamentalement le marché est extrèmement porteur à court et moyen terme et la probabilité d’une OPA de la boite par un gros bourré de cash (google, apple…) est très loin d’être impossible (pourquoi créer un modèle quand un des leaders mondiaux peut s’acheter moins de 500M). La boite a aussi remporté de nombreux contrats en 2012 (Paris, Marseille, Dubaï…)

Mi janvier l’accord de roaming avec deutsche télékom qui concernera plus de 50 villes à l’internationl a fait bondir le titre de près de 35%.
Fin janvier un accord avec l’américain AT&T lui ouvre le marché nord américain

Maintenant le RN du premier semestre 2012 (http://www.bolsasymercados.es/asp/doc.a … 0928_2.pdf) d’environ 5.5 M laisse présager très prudemment un RN 2012 à au moins 12 M pour l’année (vu la croissance on peut même espérer facilement 1 ou 2 M de plus, sur Bourso avec un BNA prévu à 1.17 par action il anticipe au moins 17M ).  Ce qui fait qu’au jour d’aujourd’hui avec une capitalisation à 225M le PER 2012 prudent est environ de 18. Avec 17 M on tombe entre 12 et 13. Vu le potentiel de croissance de l’entreprise ça ne parait pas si énorme que ça.

La société avait effectivement 5M de Cash sur les résultats du S1 ce qui selon moi n’était pas un frein à une augmentation de capital telle que décrite p29 du document d’augmentation de capital http://www.bolsasymercados.es/asp/doc.a … 121114.pdf . Cette augmentation a eu un succès modéré avec 18 millions d’euros souscrit sur 30 possibles.

Par ailleurs on peut voir que la société a demandé l’autorisation d’une cotation à New York, ce qui serait indubitablement une bonne chose pour la publicité du groupe en Amérique du Nord (et à peut être déjà influer sur l’accord avec AT&T)

Le rendement qui était faible avant l’explosion du cours en septembre (légèrement > 1%, dividende de 6.2 cent après retenue à la source espagnole) est maintenant ridicule à 0.4%, même s’il est doublé suite aux résultats 2012 ce n’est pas de ce coté là qu’on attendra des PV.

Pour finir une société à l’avenir très intéressant dont je pense prendre un petite ligne dans les prochains jours (je garderais aussi si j’avais eu la chance d’en acheter à vil prix)

Dernière modification par simouss (31/01/2013 16h25)

Pour le secteur des epadh, la future réglementation liée au  3éme age ( retraite, epadh, sécu etc…) va rendre fébrile les investisseurs sur ce secteur qui levait à peine la tete.

A noter tout de meme, LNA a un crédit ( obligations) de 50 millions d’euros remboursable en cash si le cours n’atteint pas 18€. LNA a racheté fin 2011, une partie de ses actions à 14.80.

Plus d’info sur ce rapport de 69 pages pour les intéressés

http://www.lenobleage.fr/up/download/96 … n_2011.pdf

En ce moment, le cours est sous 11€ et le support majeur à 10. En dessous de ces cours, on peut sans doute envisagé une OPA car LNA ne pourrait pas faire face à ses engagements quand ils arriveront à terme. Les prédateurs sont toujours sur les dents pour augmenter leur croissance ( par acquisition en général).

Pour Korian, le cours se maintient et augmente meme un peu dans ce contexte difficile.

Le groupe a eu une bonne croissance en 2012 et l’opa sur curanum est un coup génial. ( valorisation 100M€ et dette 200M€) pour doubler de taille et s’implanter durablement en allemagne ( 50% allemagne 50% france) A terme , korian deviendra plus gros qu’orpéa.

Il faut savoir que korian est valorisé à 482M€ pour 722 de capitaux propres au bilan fin 2011 et a créer de valeur depuis . ( cession de murs en 2012 contre du cash réinvesti dans curanum)

Les autres acteurs du secteurs sont valorisés au dessus de leurs capitaux propres. ( lna +20% mdca +5% orpéa +50%)

Le flottant de Korian se réduit. si on passe les 14.50, ça risque de monter rapidement. OPR possible avant les dividendes et aprés la finalisation de l opa curanum.

Derniers jours des promos sur korian à mon avis.

AMF : J’ai beaucoup de korian et je me suis rechargé sur 14€ récemment. J’attends une forte hausse avant d’en vendre éventuellement une partie. Je me suis rechargé sur LNA à 11€ et j’en posséde depuis plus d’un an.Je n’ai plus d’orpéa et de médica et je ne pense pas en acheter tout de suite ( peut etre meme jamais)

Je comprends votre choix.( surtout l’année dernière à 24/25€ avant la hausse)

J’ai préféré Korian grace à la régularité des revenus et la bonne gestion apparente.( et puis le dividende aussi)

8% de marge opérationnelle , ça peut toujours s’améliorer et il y aura des synergie avec curanum.

J’ai aussi choisi Korian pour la qualité des sites ou ils sont installés. ( je vous laisse comparer sur leurs site web respectifs les emplacements des centres) Personnellement, je préfére l’emplacement des centres korian. ( plus qualitatifs )

Idéalement, j’aurai du prendre du orp à court terme ( sur 24/25) le vendre à 33/35 et racheté du kori avec.

Pour Korian , on verra bien, j’ai juste voulu présenté un résumé de mes réflexions. Dans un sens ou un autre, avec l opa et le ca 2012, ça va bouger sur kori dans les jours qui viennent…

Désolé mais je ne vois pas où vous trouvez 31 millions de cash dans le rapport semestriel, comme je l’ai marqué plus haut je vois 5.2 millions page 13 (efectivo y otros activos liquidos equivalentes), vous comptez le "inversiones financieras a corto plazo" comme de la trésorerie ?

spiny a écrit :

On ne peut pas remettre en cause vos informations Bifidus, mais l’intérêt de Sam est dans la décote sur actifs (bien qu’elle ne soit pas suffisamment importante à mon goût), non dans les bénéfices…même si cela peut aider.

C’est investissement à la Schloss / graham / Daubasses, rien de plus.

Bonjour,

Je me suis lancé dans la lecture du dernier rapport semestriel de SAMP et je dois avoir qu’à moins de 30€ l’action je ne trouve pas absurde d’ en garnir le fond de son portefeuille.

Nous avons :
Dette à long terme : 6,4 millions
Trésorerie de 6,7 millions (donc de quoi faire face à la dette).
Le chiffre d’affaire à l’exportation en hausse de 90% sur 1 an et de 21% en global.
Il y a eu une perte de 107 000€ qui s’explique par des amortissements de 401 000 euros.

Voici un petit tableau qui résume la situation :


On peut également lire dans le dernier rapport semestriel "Le 6 juillet 2012, dans le cadre de son programme de rachat d’actions, SAM SA a procédé au rachat d’un
bloc de 25 232 actions SAM hors marché, pour un montant de 1 110 K€."

Soit 44€ par action ce qui valorise la société à plus de 16 millions d’euros.

Aujourd’hui le titre cote moins de 29€ soit une capitalisation de moins de 11 millions d’euros donc j’hésite à ouvrir une petite ligne dessus.

Max

Algow s’envole de près de 10% aujourd’hui suite à l’annonce de son implantation à New York.

Gowex annonce qu’il implante un nouveau réseau Wi-Fi gratuit à New York, à partir d’aujourd’hui, grâce à un maillage étendu de 1953 zones Wi-Fi (Smart Zones).

’Grâce à cette initiative, les près de 20 millions de New-Yorkais, ainsi que les 52 millions de touristes qui visitent chaque année la ville, disposeront d’un accès gratuit à Internet grâce aux centaines de hotspots répartis à Manhattan, dans le Queens, Staten Island, Brooklyn ou encore le Bronx’, déclare la société.

Ce projet d’ampleur doit générer des revenus de la plateforme de roaming et d’offloading, des revenus publicitaires et les revenus des services de la plateforme ’Wireless Smart Cities’ (WSC).

Cette étape s’inscrit dans le cadre de la récente entrée de Gowex sur le marché américain, où le groupe est engagé dans un programme d’ADR (American Depositary Receipt) qui permettra bientôt l’achat de titres de la société à travers le marché américain ’Over the Counter’ (OTC)

Vivement les résultats dans 15 jours !

simouss a écrit :

Algow s’envole de près de 10% aujourd’hui suite à l’annonce de son implantation à New York.

Gowex annonce qu’il implante un nouveau réseau Wi-Fi gratuit à New York, à partir d’aujourd’hui, grâce à un maillage étendu de 1953 zones Wi-Fi (Smart Zones).

’Grâce à cette initiative, les près de 20 millions de New-Yorkais, ainsi que les 52 millions de touristes qui visitent chaque année la ville, disposeront d’un accès gratuit à Internet grâce aux centaines de hotspots répartis à Manhattan, dans le Queens, Staten Island, Brooklyn ou encore le Bronx’, déclare la société.

Ce projet d’ampleur doit générer des revenus de la plateforme de roaming et d’offloading, des revenus publicitaires et les revenus des services de la plateforme ’Wireless Smart Cities’ (WSC).

Cette étape s’inscrit dans le cadre de la récente entrée de Gowex sur le marché américain, où le groupe est engagé dans un programme d’ADR (American Depositary Receipt) qui permettra bientôt l’achat de titres de la société à travers le marché américain ’Over the Counter’ (OTC)

Vivement les résultats dans 15 jours !

Pour ma part j’ai vendu mes titres à 17€, la valorisation de la boîte est supérieure à mes objectifs et j’ai peur que certains n’anticipent de trop bons résultats et donc que le titre soit sanctionné à leurs publications.

Je me trompe sans doute mais je préfère avoir les résultats annuels avant d’y revenir éventuellement.

Les accords signés ne signifient pas encore CA et bénéfices, ça me rappelle les sites internet où la valo explosait au fur et à mesure des annonces de traffic…

Vladrix a écrit :

j’ai peur que certains n’anticipent de trop bons résultats et donc que le titre soit sanctionné à leurs publications.

Je me trompe sans doute mais je préfère avoir les résultats annuels avant d’y revenir éventuellement.

Les accords signés ne signifient pas encore CA et bénéfices, ça me rappelle les sites internet où la valo explosait au fur et à mesure des annonces de traffic…

Résultats CA 2012 en fanfare

(AOF) - Gowex a publié un chiffre d’affaires 2012 de 114,1 millions d’euros, en progression de 71%. Le développement des Villes Wi-Fi Intelligentes et du Wi-Fi dans les moyens de transport a souligné l’accélération de sa croissance, qui s’est élevée à 34% en 2011. Elle illustre, selon lui, l’effet réseau sur lequel s’appuie le développement du groupe. La croissance organique au second semestre 2012 a également connu une accélération à +78%, contre +60% au premier semestre 2012.

Grâce au développement des Villes Wi-Fi Intelligentes, la division Wireless est la division la plus fortement contributive au chiffre d’affaires du Groupe. Ses ventes ont augmenté de 95% en 2012 par rapport à 2011, passant d’un chiffre d’affaires de 46,5 millions d’euros à 90,7 millions d’euros, ce qui représente près de 80% des revenus de l’exercice.

L’activité Telecoms, activité historique du groupe, affiche elle aussi un chiffre d’affaires en progression de 16% à 23,4 millions d’euros.

J’hésite à doubler ma ligne (environ 2% du portefeuille), car même si elle est sur ses plus hauts et qu’elle a déjà énormément grimpé, beaucoup d’éléments me font penser qu’elle et son CA peut encore énormément progresser.
En effet la boite a signé de très bons contrats depuis le début 2013(New York me parait un jackpot à venir) et une proportion (je n’ai pas les chiffres) des revenus actuels sont liés à des revenus récurrents.

A voir s’il y a une petite consolidation après l’envolée du jour (11%)

Techniquement Lets Gowex n’est plus une micro caps !

Suite à une nouvelle forte hausse ce jour (présentation de Mr J Garcia ce matin devant un pannel d’investisseurs, rumeur quant à l’équipement du stade des 49ers de Philadelphia (68000 places)) elle vient de passer les 300 M d’E de Capitalisation

argh honte à moi ! c’est San Francisco

Sinon je ne regrette pas d’avoir renforcé il y a quelques jours, mais je pense qu’à 21E elle se rapproche de son prix, sauf si le management nous réserve encore de très belles surprises (qu’est ce qu’ils sont bon en comm pour l’action d’ailleurs)

L’action gowex est suspendu depuis vendredi soir. C’est surement lié au split par 5 qui pourrait donc se produire lundi.

Bonjour,

Il me semble qu’il n’a jamais été question de IGE+XAO sur ce fil, c’est une société de logiciel du sud de la france qui est spécialisé dans la conception assistée par ordinateur de reseau éléctrique pour les batiments et les avions.

La trésorerie est très importante, elle a très peu de dette, un ROCE très élévé et se traitait encore il y a 6 mois (avant l’entrèe de amiral gestion) a moins de 7 fois ses cash flow.

Je suis assez sceptique d’une manière générale sur la possibilité de trouver de très bonnes opportunités sur le marché français, à 27€ elle en faisait à mon sens partie, bcp moins à 45€ malheureusement.

Jacko

6 mois 1 an qu’importe !