Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses

Wait and see ….
Un peu d’arbitrage entre 2 souches ?
Prendre un peu de P-Vs ?
N’avoir qu’un ou 2k  par obligation permet d’attendre et d’ajouter …

Les nouveaux coupons sont trop bas malgré la remontée des taux - du coup les nouvelles obligations baissent des l’ouverture… ils sortent en moyenne 1.5 a 2 % plus bas qu’avant. Je le vois quand je compare une souche acheter avant Noel avec une nouvelle…
Le 2 ans est a 4.94
United States 2-Year Bond Yield - Investing.com
Le 10 ans a presque 4.64%
US 10 Year Treasury Yield - Investing.com

Vous ne pensez pas qu’on verra une baisse en Europe et aux UK d’abord?
En tous cas l’USD s’est raffermi - avec la géopolitique en plus … on est a 1.06
EUR USD | Euro US Dollar - Investing.com

PS offre de rachat a 108.50 du certificat de la Rabobank

Rabobank announces EUR 1 billion cash tender offer on Rabobank Certificates
Today, Coöperatieve Rabobank U.A. (“Rabobank”) announces an invitation to eligible holders of the outstanding EUR 7,825,136,525 Rabobank Certificates (ISIN: XS1002121454) issued by Stichting AK Rabobank Certificaten (the “Certificates” and holders of such Certificates, the "Holders") to tender such Certificates to Rabobank for purchase for cash (the "Tender Offer") up to (and including) a maximum purchase consideration of EUR 1 billion, on the terms and subject to the conditions described in the tender offer memorandum dated 16 April 2024 (the “Tender Offer Memorandum”).

https://media.rabobank.com/m/e9fb0625a3 … l-2024.pdf

L’offre semble réservée aux Hollandais et Suisses !

Dernière modification par sissi (16/04/2024 11h07)

Article intéressant du FT Alphaville sur Altice :
Comment est-ce qu?on dit ?J Screwed??

Ils ont sortis 17bn€ d’actifs du périmètre qui backe les obligations.
Autant dire que les créditeurs auraient une recovery très faible s’ils n’acceptent pas les conditions d’Altice.

Drahi lui pourra repartir avec des milliards sans dette.

Donc le prix de ces obligs est au mieux 70%.

Le 17/04/2024
Vente US694308JF52 (PCG 2.1 Aug01’27) Pacific Gaz – 2 ex à 88.92 - PV 3.16%

Achat US81180WAN11 (STX 5.75 Dec01’34) Seagate Technology Holding – 2 ex à 94.296 – Notation Ba3

Vente US63633DAF15 (NHI 3.0 Feb01’31) National Health Investor – 3 ex à 80.235 – PV 3.75%

Achat US06759LAD55 (BBDC 7..0 Feb15’29) Barings BDC – 2 ex à 98.732 – Notation Baa3

Achat USU6422PAD07 (NFE 8.75 Mar15’29) New Fortress Energy – 2ex à 96.94 – Notation B1 (Merci Sissi)

Dernière modification par Gapitaine (17/04/2024 15h25)

kiwijuice a écrit :

La Telecom Italia 7,8% 2036 est revenue sous le pair : US87927VAV09
@Oblible : vous en aviez ?

Call à tout moment au pair mais ils ne l’ont pas exercé bizarrement.

La boite ne va pas très bien. DVD coupé donc pas beaucoup de gras avant les créditeurs.

J’ai ces souches :

US87927VAM00     Telecom Italia (TIM)     6%     USD
XS0161100515     Telecom Italia Finance S.A     7.75%

DIRECT TV c’est TPG donc je me méfierais car les groupes de PE gagnent à pile et à face.

J’ai fait votre NFE - merssi. Je l’ai eu à 96.8%

Nfe ?

Moi aussi j’aime vos gros coupons Sissi.
Mon funding cost en USD est celui d’IB donc il me faut plus de 7% pour tenir compte des défauts potentiels et faire du gras.

Achats donc sous le pair (mais au-dessus de 65%), avec du YTM / YTC > 7% et maturité de moins de 5 ans.
C’est mon terrain de chasse.

sissi, le 17/04/2024 a écrit :

Pour les gros coupons sous le pair

Brandywine Operating Partnership 8,875% 2029 c’est un Reit BB+ s’achete vers 99 donc rendement 9%
ISIN US105340AS20

While investors may be concerned about Brandywine’s investment in office properties, it’s important to note that only 22% of the company’s portfolio is in the office space. The company has larger investments in both life sciences and residential. Despite the presence of offices in the portfolio, occupancy remained stable at 89% from last year to this year.

Anleihen Finder | Suchen und Vergleichen von Anleihen | finanzen.net | Brandywine Operating Partnership L.P. Anleihen

Brandywine devait refinancer un bond à échéance octobre 2024.
Couteau sous la gorge donc avec rebond des taux.

Prévisions FFO : environ 160m$ grosso mode à venir.
Interest expense : $130m
Capex : en chute libre puisqu’ils ne font plus rien, moins de $10m
DVD :  $120m

Le dividende peut baisser rapidement pour resolvabiliser les comptes.

Du coup, ils ont aussi la 3,95% 2027 qui est à 8% de YTM qui me semble moins risquée car devant la 2029.

CUSIP
3.95% Maturing November 2027 105340AQ6
7.8% Maturing March 2028 105340AR4
4.55% Maturing October 2029 105340AP8

Moi j’utilise Sissi comme moteur de recherche :-D

J’utilise le scanner IB et les sites allemands. Swissquote aussi
Et Oblible de temps en temps.

Je reregarde les posts d’il ya quelques semaines et je revisite. Les nouvelles émissions de cette période sont bien descendues.

Je préfère un coupon bas et un YTM haut car fiscalité suisse : je paye pas d’impôts sur les gains.

Pour les oblig US, je suis sur IB, les frais y sont très bas.

Dans ma liste d’ordres non exécutés :
Valaris 8,375% 2030 - USG9460GAC53
VGR 10,5% 2026 - USU92279AL90
La Brandywine 2027

J’ai également reçu l’offre RABOBANK.
Est-ce à dire que je peux acheter des Rabo maintenant à 106.6 et les apporter à l’offre à 108.5 ?

Nouvelle emission min 2k USD

EquipmentShare.com 8,625% 15.05.2032 vient d’être upgradé a B call 2027 a 104.3
ISIN USU26947AC26
Leur premiere obligation a ete emise en mai 2023
EquipmentShare.com-Anleihe: 9,000% bis 15.05.2028 ISIN USU26947AA69 call 2026 a 106.75
A3LXMC | EquipmentSharecom-Anleihe: 8,625 % bis 15.05.2032 | finanzen.net

EquipmentShare also announced that on April 11, 2024, S&P Global Ratings ("S&P") upgraded its issuer credit rating to B from B- based on deleveraging, with a stable outlook. S&P also upgraded EquipmentShare’s 2028 Notes to B from B-, and rated the new 2032 Notes at B. In addition, Moody’s Investors Service upgraded EquipmentShare’s ABL credit facility to Ba2 from Ba3, with a stable outlook.

"one of the fastest-growing integrated equipment rental and equipment asset management companies in the United States…"
https://www.marketwatch.com/press-relea … %20at%20B.

En IG plusieurs nouvelles emissions avec coupons dans les 6% en bancaires dont 3 flottantes sur 4 ans a Stuttgart : attention aux flottantes !
- Jefferies Financial Group 6,200% bis 14.04.2034 ISIN US47233WEJ45 fixe notée BBB, Baa2 a 98 https://www.finanzen.net/anleihen/a3lxm … up-anleihe
- Wells Fargo & Co. 6,42% 2028 US95000U3M30 notée A1, BBB+ flottante ? min 1k
- Morgan Stanley Inc. 6,36% 2028 US61747YFN04 flottante min 1k emetteur A1 A-
- JPMorgan Chase & Co.6,27% 2028 US46647PEF99 flottante ? notée A1 A-
https://www.boerse-stuttgart.de/de-de/p … s%20weekly

Dernière modification par sissi (18/04/2024 22h40)

Vous souhaitez participer finalement ?
J’en ai aussi chez Fortuneo, rien reçu à ce stade

Tssm a écrit :

Vous souhaitez participer finalement ?

Je n’y participerai pas.

@TheP2PInvestor : cette "obligations Rabobank" a une valeur unitaire assez bizarre ( 25 euros ), donc pour chaque 25 euros, vous allez recevoir 27.125 euros ( 108.5% * 25 ) + les coupons courus.