Air liquide : leader mondial des gaz industriels

D’après le communiqué sur les résultats trimestriels les ventes augmentent, la marge s’améliore, et les décisions d’investissement sont à un niveau record.
Tout cela ne va pas trop dans le sens dune baisse de la valorisation (qui est toutefois toujours possible).

BulleBier, le 23/10/2024 a écrit :

Le 31 dec 2003, l’EV/EBITDA etait de 7.9, il est de 14.9, soit 88% de revalorisation.

Vous êtes sûr de ne pas vous être trompé pour un ratio EV/EBITDA de 7.9 sur 2023 ?
Edit : Désolé j’avais mal lu (merci à Bypoy)

Dernière modification par L1vestisseur (24/10/2024 21h19)

BulleBier a écrit :

Le backlog c’est joli mais le revenu est a +3.3% soit 0% avec l’inflation. Peut etre que cela va accelerer.

Et souvent les valorisations a plus de 25 de PE sont plus liées au niveau general des marches et de la duration des bull markets que du developpement des entreprises, surtout pour les entreprises a faible croissance.

En tout cas mon argument principal est que pour avoir 12.6% par an il faut que la valorisation double encore (A developpement egal des profits). Bonne chance.

AI répercute à ses client les variation des couts de l’énergie. Hors ce coût a fortement baissé ces derniers mois, d’où une réduction des revenus.

Cela n’aurait il pas un impact sur votre analyse ?

BulleBier, le 23/10/2024 a écrit :

Le 31 dec 2003, l’EV/EBITDA etait de 7.9, il est de 14.9, soit 88% de revalorisation.

Ce fois deux sur la valorisation ne pourra pas se reproduire, donc vous aurez au mieux un 12.6/1.88 je crois soit 6.7% l’an si le business garde l’EV/EBITDA constant.
Il y a des chances que la valorisation baisse.

Les belles histoires de 2044 auront commencé avec une valorisation faible en 2024.

Je voudrais faire quelques remarques sur ce message :
    1) 2003 correspond, si ma mémoire est bonne, à un creux de marché (donc sans doute d’EV).  Comme souvent, quand on compare la situation actuelle à celle d’il y a N années, il faut éviter de choisir le N pour avoir le résultat qu’on souhaiterait (j’ignore si BulleBier l’a choisi ou est juste tombé sur celle-ci par hasard)…. Quid de EV/EBITDA à fin 1999, 2000, 2001, 2002, 2004, etc ?
    2) Pour ma part, je me souviens que, quand j’ai investi dans Air Liquide, il y a plusieurs décennies, c’était sans doute la valeur la plus chère (en terme de ratios divers) dans laquelle j’avais consenti à investir. Quand je regarde derrière moi, cette valeur aura été la plupart du temps la plus grosse ligne de mon portefeuille, et j’en ai même vendu un peu de temps en temps pour qu’elle ne devienne pas plus grosse que ce que je considérais une diversification raisonnable. 
    3) Le passé ne détermine pas vraiment le futur, donc aucune garantie sur ce qui se passera les 20 prochaines années… mais il y a des track-record (encore plus quand c’est combiné avec le pourquoi de ce track-record, qui ici ne tient nullement au pari sur telle ou telle tendance ou mode porteuse (genre IA, VElectrique, ANRmessager, www, …), ou à l’exploitation d’une anomalie) qui diminuent quand même bien le risque d’avoir une mauvaise surprise.