Bouygues : construction, télécommunications et médias

En effet. Structure de coûts fixe qui margeait à 20%, on retire 10% de CA et on se prend -50% sur le résultat. Cependant :
* Le nombre de mobiles en forfait ont augmenté en Q2. Les prepayés ont baissé un peu.
* Les abonnements haut débit sont en progression correcte (+5% en Q2) avec un parc à 1.4M qui passera à 1.7M après intégration de Darty. Ce marché est à présent plus stable, c’est donc une bonne chose.
* En gros le mix client est légèrement positif sur Q2 (-- prepayé, + forfait, + haut débit).
* Les carnets de commandes de Construction et Colas sont très bon (+14% et +9% A/A-1). Celui de Immobilier est à +21% mais là ça commence à souffrir.

On y verra plus clair demain matin. Mais si l’EBITDA 2012 de telecom sera de 750M€ environ (vs 1272M€ en 2011), en 2013 on peut espérer revenir à plus de 1200M€ en 2013.

Communiqué Bouygues a écrit :

De ce fait, l’EBITDA de Bouygues Telecom attendu en 2012 sera d’environ 900 millions d’euros[1]. Dans ce contexte, un plan d’adaptation et d’économies de 300 millions d’euros concernant la réduction des coûts commerciaux et des coûts d’exploitation de l’activité Mobile est en cours pour un plein effet en 2013.
[1] Hors coût du plan d’adaptation estimé à date à environ 150 millions d’euros.

Ca reste approximatif évidement.

Voici mon reporting de suivis de Bouygues. On voit qu’il y a de bonnes nouvelles possible à venir en construction (carnet très haut). Par contre il y a du travail sur les telecom avec des coûts à revoir. Sur Colas, il faudra réduire le capex en France parce qu’on en voit pas les bénéfices.

Notariat76 a écrit :

Bonjour,
J’ai cette action dans mon viseur depuis quelques mois en souhaitant acheter en dessous des 22€, je profite de la faiblesse actuelle pour ouvrir une ligne de 100 titres à 21,80€.
Max

Vendu ce jour la totalité de la ligne à 22,90€ +5% de plus-value + le dividende - les impôts.

Je pense viser des sociétés avec moins d’endettement et moins franco-française.

Max

Bonsoir,
Selon moi le marché a accueilli de façon euphorique le maintien du dividende. De plus, le point bas, en terme de profitabilite pour Bouygues Tel., aurait été atteint.
Je reste sceptique bien que EN soit une société que j’apprecie dans mon optique B&H (6% de mon portefeuille).
J’attends un hypothétique retour sous les 18€ pour renforcer.

Non, Air France n’aurait pas été un meilleur choix… bien sur on pouvait faire x2.5 mais il fallait vraiment l’attraper au plus bas ce qui est rarement le cas…

Par contre je préfère toujours Vinci qui ont fait 50% sur 1 an et qui rassure publication après publication. Je suis plus à l’aise à garder des Vinci même si je les trouve maintenant à leur prix que des Bouygues qui se lance dans une aventure à laquelle je ne comprends rien.

On nous explique qu’il y a un secteur pourri dont tout le monde veut se débarrasser et un acheteur se présente pour mettre 15 Mds sur la table et son titre monte. D’ailleurs tout monte, le vendeur (Vivendi), l’acheteur (Bouygues) et l’Observateur (Orange), il y a quelque chose qui ne tourne pas rond (il reste le spéculateur Numéricable).

bifidus a écrit :

On nous explique qu’il y a un secteur pourri dont tout le monde veut se débarrasser et un acheteur se présente pour mettre 15 Mds sur la table et son titre monte. D’ailleurs tout monte, le vendeur (Vivendi), l’acheteur (Bouygues) et l’Observateur (Orange), il y a quelque chose qui ne tourne pas rond (il reste le spéculateur Numéricable).

Il y a du vrai ! :-)

Mais pour la peine, 4 opérateurs + Numéricable c’est trop pour un pays comme la France.

Une fusion SFR/Bouygues ferait sens pour amortir les coûts d’infrastructure.

@robolth :  Pourriez-vous citer les sources où trouver une telle directive (si jamais elle existe, car ça me semblerait une énormité allant à l’encontre de tout ce qui a été fait au niveau du GSM, qui depuis ses origines -dans un organisme de normalisation européen dans les années 198x- prévoit de favoriser le roaming, et des récentes décisions de la C.E. visant à interdire à terme de faire payer au client le roaming au sein de l’U.E.) ?

Je pense que vous vouliez dire une interdiction de la facturation du roaming et pas l’interdiction du roaming non?

A la lecture de ce texte, je comprend mieux (où on ne s’est pas bien compris). 

Je connaissait ce projet de la Commission, d’interdire aux opérateur de facturer le roaming (sachant que les opérateurs ont presque 100% de marge sur ce montant facturé sur le roaming, quaned il est intra-Europe), après qu’elle ait déjà imposé de nettes baisses des prix du roaming au sein de la Communauté Européenne [*]. D’ailleurs il y a déjà quelques opérateurs qui ne facturent plus de roaming dans certains pays…

En ce qui concerne les ambitions de fusion d’opérateurs au sein de l’Europe, c’est une très vieille lune [**], résultant d’une comparaison de la structure du marché aux USA et en Europe. Mais il y a bien d’autres raisons pour expliquer ces différences, et des contextes différents impliquent souvent des réponses optimales différentes. Je n’y crois pas trop. Et d’ailleurs ça aurait empêcher l’émergence de plusieurs opérateurs innovants en Europe, de Free en France par exemple.

[*] Hélas, on entend plus parler de la Commission quand elle doit servir de bouc-émissaire, que quand elle réussit des choses bien utiles.
[**] Et certains comme Vodafone n’ont pas attendu pour avoir un opérateur ’filiale’ dans plein de pays depuis des années (parfois en faisant face à l’opposition de … la Commission Européenne), sans nécessairement y trouver autant d’avantages qu’ils l’espéraient (au point de revendre certaines filiales)…

C’est open-bar en ce moment pour Drahi, les banques lui prêtent des sommes astronomiques mais son groupe risque d’être surendetté

Bonjour,

"Ils cherchent plus a réduire les couts qu’a créer de la valeur"

On ne crée pas de la valeur en réduisant les coûts ?

Ca veut dire que Renault doit arrêter de produire des Logan ?
Ca veut dire qu’il faut fermer les hard discounter ?
Et Primark on l’interdit ?

Nous vivons dans un monde où il est nécessaire de réduire les coûts, pour s’en sortir, chaque euro doit être dépensé comme si c’était le dernier. Malone et Drahi l’ont très bien compris.

La seule chose que je ne partage pas avec Drahi c’est le fait qu’il se fasse de la trésorerie en retardant à outrance les délais de paiement, là je n’accepte pas.
Pour le reste c’est normal et même salutaire. Pourquoi payer des gens à rien faire ?

En tous cas c’est la fête à la maison pour les 4 opérateurs.