Actions préférentielles US : une alternative aux obligations

Bonsoir !

zendoi a écrit :

Serait il possible qu’un personne ayant eu des preferred callé avec le courtier Binck m’informe sur la manière dont Binck a réglé le processus d’exercice du call.
Ma question en fait est de savoir s’il est intéressant d’attendre le call ou de revendre avant la date butoir

J’ai un compte chez IB/Lynx et aussi un chez Binck.fr ; avec des actions préférentielles dans les deux.

Mais, je n’ai jamais attendu jusqu’au CALL. Je pense comme Sissi (et Tssm) : vendre avant le CALL permet d’éviter les interprétations bizarres de la part de l’IRS et/ou du courtier (genre assimilation du CALL à une distribution imposable).

Comme disaient les grands spécialistes financiers que sont Chevalier & Laspalès :
- "C’est vous qui voyez ; il y en a qui ont essayé, mais ils ont eu des problèmes".

[Edit : corrigé grâce à la remarque justifiée de Dav26]

Dernière modification par M07 (02/02/2019 23h44)

Je reprends mon message de la file "IB" : j’ai reçu des remboursements de prélèvement à la source sur les actions préférentielles ci-dessous et je me retrouve avec des taux bizarres ( mais inférieurs aux 15% conventionnels   ).

SOHOO(US83600C4006) :
BRG PRA(US09627J5083)
NYMTO(US6496048082)
AHT PRF(US0441036045)

Une bonne remontée des preferred ces dernières semaines avec une performance particulièrement bonne ce jour pour:
* WPG-I +5.28%
* WPG-H +7.85%
* CBL-E +2.20%
* TOO-B +3.94%

Mon portefeuille de preferred est repassé positif malgre les gadins sur MH-A et AFSI-A (revendus and tax loss harvesting) - il génère maintenant 9.88% de dividendes avec une plus value potentielle en cas de call.

Rentré un tout petit peu trop tôt, je suis néanmoins ravis d’avoir profité des soldes de décembre.

On a un indice sur les dividendes des prefs de TOO:

Ingvild Sæther, Q&A conference call 18Q4, Teekay Offshore Partners L. P. a écrit :

We’ve moved away from several of the characteristics from the MLP model. And as you point out, we have reduced the distribution to common unitholders to zero. And I would like to take the opportunity to say that we are not looking at doing anything similar to the preferred. But we take down the distribution to common unitholder in order to strengthen the balance sheet, build liquidity, and improve flex – financial flexibility going forward.

https://seekingalpha.com/article/423955 … ipt?page=5

Les preferreds de TOO montent fort depuis vendredi. Peut-être sous l’effet conjugué de l’annonce des résultats et de cet article très bullish à fort lectorat potentiel: High-Yield Preferred Stocks, 11.5% Yield And Enormous Upside Potential, From Teekay Offshore

J’ai encore repris de la série E car il y a une différence de presque 1% de current yield entre les A&B et la E. Cette différence vient d’apparaître vendredi. Je pense que c’est l’effet de l’article qui recommande la A et B et non la E (Argument de l’article: TOO-E passe à un taux variable en 2025, les auteurs prévoient une baisse du libor d’ici-là).
La différence est injustifiée selon moi, d’où mon achat.

Je n’aime pas trop l’ambiance ultra-bullish de l’article et des commentaires mais je crois qu’ils ont raison sur le fait que ce soit une bonne affaire. Attention, c’est quand même risqué (industrie, niveau de dette, couverture des div pref faible lorsqu’on prend en compte les intérêts de la dette).

Nota Bene: les prefs devraient être ex-div normalement. Je ne vois pas le détachement sur les graphiques mais ça devrait être le cas.

Sur IB, comment voyez vous la marge de maintenance avant d’acheter ? Vous simulez un achat ?
Impossible à faire sans se connecter ?
Avant j’utilisais cette page mais cela ne fonctionne plus
Securities with Special Margin Requirements | Interactive Brokers

M07 je vous remercie. Votre méthode nécessite toutefois d’être connecté.

En tant que visiteur non connecté (sur mobile par exemple), j’ai retrouvé le lien, vous pouvez saisir le ticker de la common et les préférentielles s’affichent :
Exemple pour CBL
Securities with Special Margin Requirements | Interactive Brokers

Sissi, l’idéal serait de repérer à l’avance les preferred qui seront intégrées à l’avenir par le PFF. Mais c’est plus facile à dire qu’à faire…
Concernant GLOP, une réintégration dans le PFF n’est pas à écarter, il faudrait regarder les critères de PFF qui ne sont plus respectés (volume de transaction ? solidité de l’émetteur ?)
Je vais essayer d’en savoir plus, mais je ne garantis rien !

Oui c’était dans mon message # 868 " rebalancement tous les 3 mois. Mais ca a commencé plutot que le 1er février et a ete exceptionnellement important pour les MLPs qu’ils ont decide de sortir de cet index.
Prochaine date vers le 1er mai.

J’etais en voyage pour une semaine donc j’ai peut-etre loupé d’autres infos - désolée!

Ces moments la il y a de la pression a la baisse mais je pense que ce sont pour nous des opportunités surtout pour les preferred de boites qui ont sorti de bons résultats comme GLOP.
J’ai les GLOP PRA dont le levier est excellent versus les PRB

The S & P index is representative of the entire stock market preferred by the United States currently consists of 283 titles. There are some ETFs that seek to replicate this index but the largest and most representative is the preferred US ISares ETF (NYSE PFF) has $ 14 billion of equity and currently holds 293 individual preferred shares. Every three months when making changes the S & P US prefered, PFF sell preferred shares that are removed from the index and buy shares that are added. When a giant like PFF sells or buys in a relatively small market like the US preferred the securities concerned undergo major fluctuations. Considering this is useful to know that iShares Trust is making some changes to PFF. The fund will be renamed iShares Preferred and Income Securities and ETFs seek to track a new underlying index, the index of preferred and hybrid securities ICE Exchange will cease to follow the US preferred stock index S & P. The fund will seek to track an index in US dollars of the privileged and hybrid securities such as bonds nominated (excluding "cocos" contingent capital securities). These changes should be implemented as from 1 February 2019.
Therefore, in the coming weeks there could be unexplained changes in prices for securities eliminated or added by the PFF ETF fund.

Supetar a écrit :

J’ai une question sur la "15% taxe rate" du site Quantum

C’est pour les Américains pour leur imposition locale (si le dividende est "qualified" ou non). L’information n’a aucun intérêt pour les étrangers (non US).

M.erci pour la formule, il faut juste aussi rappeler sans doute que le YTC pour une preferred n’est pas du tout la même chose que pour une oblig, sachant que dans la plupart des cas les boites n’ont pas obligation de caller leurs preferreds. Attention donc à ne pas se faire piéger par des YTC alléchants.
Pour moi, la meilleure vue est yield ou "stripped yield" (=yield - divi accumulé non-distribué pour le mois / trimestre) d’un côté, et gain potentiel en capital de l’autre. Et ce sont bien 2 paramètres différents, l’un étant plus ou moins sûr, l’autre beaucoup moins!
Evidemment, pour les preferreds ultra solides qui se négocient au-dessus du par, le YTC prend tout son sens!

Les marges affichées sur le site Web doivent être pour un compte RegT, alors que vous avez peut-être un compte Margin Portfolio M07, non ? RegT est "rules-based", donc c’est un % fixe, mais de toute façon les comptes Portfolio Margin sont "risk-based" et ca dépend aussi potentiellement des autres positions, bien que ce soit davantage vrai sur les produits dérivés que sur des actions seules, mais ca peut (et j’ai aussi l’impression que les % en quelque sorte "de base" peuvent être assez différents entre les 2 types de compte, d’où peut-être la différence ici).

Mais sur TWO.PRC, je semble avoir 25% de marge de maintenance demandée. Comment se fait-il que vous auriez 15% ? Ou vous parlez de la common TWO (malgré que ce soit la pref C qui apparaît sur la capture d’image ?). Là, je semble bien avoir 15% (Ca m’embêterait franchement de découvrir que j’ai de moins bonnes conditions que d’autres )