Icade : une foncière française de bureau et de santé

La soulte, c’est Icade qui vous la versera.

@Polaris, vous vous trompez, la fiscalité n’a rien à voir la dedans, il ne faut pas l’inclure et garder le montant brut.

Mais vous avez raison de vous poser la question pour une autre raison : dans ce genre d’opération, il faut parfois en rajouter de sa poche car le montant net de PFU reçu ne couvre pas la totalité du réinvestissement car le fisc s’est servi au passage…

La réponse à ma propre question était donc: oui, je m’étais bel et bien trompé :-). Mais dans ce cas précis cela m’arrange car cela me permet d’acquérir plus de titres ICADE, sur lequel je souhaitais me renforcer, à prix décoté.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

DOW JONES | LE 26/07/21 À 09:17 a écrit :

Icade relève sa prévision de cash-flow net courant pour 2021 après un bon S1

Le groupe immobilier Icade a rehaussé lundi sa prévision de croissance de son cash-flow net courant (CFNC) par action cette année, après avoir enregistré une forte progression de cet indicateur au premier semestre.

A la Bourse de Paris, l’action Icade signe une des plus fortes hausses de l’indice SBF 120 en gagnant 1,5%, à 76,35 euros.

Sur la période de janvier à juin, Icade a dégagé un CFNC par action de 2,57 euros, en hausse de 18%, porté par les trois métiers du groupe. Le CFNC des divisions Foncières Tertiaire et Santé a progressé de 4,1% et 12,1%, respectivement, au premier semestre, tandis qu’il est ressorti à 10,9 millions d’euros pour le pôle Promotion, contre un montant négatif de 11,9 millions d’euros un an auparavant.

En conséquence, les dirigeants ont rehaussé leur objectif de croissance du CFNC par action pour l’ensemble de l’exercice 2021. Il est désormais attendu en amélioration d’environ 6% cette année, hors effets des cessions à réaliser, ou autour de 3% en tenant comptes de ces éventuelles ventes.

Initialement, Icade visait pour 2021 un CFNC par action en hausse de 3%, hors effets des cessions.

La foncière a par ailleurs confirmé sa volonté de verser l’année prochaine un dividende en hausse de 3% au titre de l’exercice 2021.

Le projet d’introduction en Bourse d’Icade Santé sur Euronext Paris d’ici à la fin de cette année a également été confirmé. A l’issue de cette opération, Icade restera l’actionnaire de contrôle d’Icade Santé, dont la part du capital qui reviendra au public s’établirait entre 15% et 16%.

Hausse de 6,4% du résultat net récurrent au premier semestre
Icade a réalisé ces annonces après avoir enregistré de robustes performances au premier semestre. Sur la période, le résultat net récurrent (RNR) des foncières s’est inscrit à 180,9 millions d’euros, en croissance de 6,4% sur un an.

Les revenus locatifs de l’activité de foncière tertiaire sont ressortis en hausse de 0,9% à périmètre constant, à 190,3 millions d’euros. Les revenus locatifs du pôle foncière santé se sont élevés à 157,6 millions d’euros, en augmentation de 0,6% à périmètre constant.

Au 30 juin 2021, la valeur globale du patrimoine, part du groupe, ressortait à 11,8 milliards d’euros, en hausse de 0,5% par rapport à fin 2020, à périmètre constant.

L’actif net réévalué (ANR) dit NDV, pour Net Disposal Value, proche de l’ANR triple net, a atteint 6,57 milliards d’euros à fin juin dernier, soit 86,70 euros par action. Cet indicateur a progressé de 0,8% par rapport à son niveau de fin 2020.

En matière d’endettement, le ratio LTV (prêt-valeur) du groupe ressortait à 39,8% au 30 juin 2021, contre 40,1% à fin décembre 2020.

En outre, Icade poursuit la rotation de son portefeuille d’actifs en Foncière Tertiaire. Le groupe a annoncé avoir conclu un accord en vue de la cession de l’immeuble Silky Way, situé à Lyon, pour un montant de 138 millions d’euros, portant à 462 millions d’euros le montant total d’arbitrages réalisés depuis le début d’année. Dans le même temps, Icade a annoncé la signature d’une promesse pour l’acquisition à venir de l’ensemble Equinove, situé au Plessis Robinson, pour un prix de 183 millions d’euros.

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A mon avis : nul ne le sait actuellement. Il faudra attendre la publication des informations sur l’introduction pour en savoir plus. Sera-ce une augmentation de capital (ou une cession des titres détenus par Icade, ou les deux), avec ou sans droits pour les actuels actionnaires (d’Icade ou d’Icade Santé), à quel prix, etc. En plus du paramètre "comment vont agir les assureurs qui ont des UC basées sur Icade ’".

DOW JONES | LE 10/09/21 À 09:06 | MIS À JOUR LE 10/09/21 À 09:40 a écrit :

Icade franchit une nouvelle étape vers une introduction en Bourse d’Icade Santé

La foncière Icade a annoncé vendredi que l’Autorité des marchés financiers (AMF) avait approuvé le document d’enregistrement de sa filiale Icade Santé en vue de son introduction en Bourse sur Euronext Paris. Icade avait indiqué début juin prévoir une mise en Bourse d’Icade Santé avant la fin de cette année, sous réserve des conditions de marché.

Le projet d’introduction en Bourse d’Icade Santé prévoit une augmentation de capital d’un montant de 800 millions d’euros, dont le produit servira à financer le plan d’investissement de 3 milliards d’euros établi par la société pour la période s’étalant de 2021 à 2025.

"Cette offre primaire n’a pas reçu d’engagements de souscription de la part d’actionnaires actuels, dont certains pourraient céder des titres dans le cadre d’une offre secondaire", a précisé Xavier Cheval, le directeur général délégué d’Icade Santé, lors d’une conférence avec des analystes. La taille de cette offre secondaire serait limitée, afin que le flottant d’Icade Santé représente de l’ordre de 15% à 16% de son capital en respect du régime fiscal des sociétés d’investissement immobilier cotées (SIIC).

Icade, qui détient actuellement 58,3% du capital d’Icade Santé, entend rester l’actionnaire de contrôle de la société après sa mise en Bourse, qui devrait intervenir "dans les prochaines semaines", selon Xavier Cheval. "La part d’Icade dans le capital d’Icade Santé pourrait s’établir en dessous de 50% une fois la mise en Bourse réalisée", a ajouté le dirigeant.

Les dirigeants d’Icade ne sont pas en mesure de fournir une estimation de la future valorisation boursière d’Icade Santé. Ses principaux comparables cotés, les foncières beges d’immobilier de santé Cofinimmo et Aedifica, s’échangent en Bourse selon une prime sur leur actif net réévalué dit NTA, pour "Net Tangible Assets", comprise entre 40% et 80%. Au 30 juin 2021, cet indicateur ressortait à 3,78 milliards d’euros pour Icade Santé.

BNP Paribas, Crédit Agricole Corporate and Investment Bank, JPMorgan et Société Générale interviennent en qualité de coordinateurs globaux et teneurs de livre associés, et BofA Securities, Natixis et UBS interviennent en qualité de teneurs de livre associés dans le cadre de l’introduction en Bourse envisagée. Rothschild & Co. intervient en qualité de conseiller financier indépendant auprès d’Icade Santé.

Spécialiste de l’investissement dans les murs de cliniques privées, Icade Santé détient un patrimoine de plus de 6 milliards d’euros et 183 actifs, dont 15 situés à l’international. L’entreprise dispose d’un bilan solide, avec une notation de crédit "BBB+" attribuée par l’agence d’évaluation Standard & Poor’s (S&P) sur son périmètre français.

A la Bourse de Paris, l’action Icade progresse timidement de 0,1% en début de séance vendredi, à 71,50 euros.

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L’introduction en bourse d’Icade Santé est visible sur l’interface de boursorama. Cependant ils indiquent que l’action est éligible au PEA (ce qui faux vu le statut de SIIC et les éléments officiels communiqués). Néanmoins il semble que l’interface permette quand même de participer à l’introduction depuis son PEA (je ne suis pas allé jusqu’au bout).

Il faut donc faire très attention si vous voulez souscrire, car il s’agit vraisemblablement d’une erreur, et je ne sais pas comment cela sera géré quand ils s’en apercevront (non participation à l’IPO? sortie des titre contre apport de liquidité? clôture du PEA?).

J’ai contacté le service client, je vous tiendrais au courant de la réponse.

Chez Saxo, l’introduction en bourse d’Icade Santé n’est pas disponible, ce qui m’a été confirmé par un commercial sur le chat. Ils y travaillent mais ne s’y sont pas engagés, il faudra checker régulièrement dans les prochains jours.

Bonjour Delta,

c’est toujours comme ça dans une IPO c’est pas vous qui fixez le prix.
Vous avez une fourchette de prix et vous devez vous engager sur le prix le plus haut. Car c’est le prix maximum de votre engagement.

Ensuite le jour de l’introduction il y a le prix d’introduction cela varie avec l’offre et la demande.

Cette introduction est visible sur le site CA Investore et tout fonctionne parfaitement.
Je me suis positionné pour 40 titres d’Icade Santé.

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J’aime bien Icade. Et j’aime bien la santé.

Mais je ne comprends pas l’intérêt de souscrire à cette offre puisque Icade garde une large majorité sur sa filiale et le contrôle.

On va donc avoir une exposition à Icade Santé via Icade et via le titre Icade-sante. Ce n’est pas très diversifié.

J’ai loupé quelque chose ?

Exactement.

Donc je ne vois pas l’interêt de souscrire alors que nous sommes déjà actionnaires de ladite mère.

Bonjour
Si je comprends bien les explications de Corran, on pourrait aussi renforcer Icade qui devrait bénéficier d’une valorisation bien plus importante du pôle Icade santé (quasiment deux fois le cours d’Icade pour la borne supérieure de l’OPO) qu’il détiendra à moins de 50%.
Icade tertiaire c’est 9 milliards, Icade santé 5,2 et Icade promotion représente moins d’un milliard .
Donc très grossièrement, Icade santé représente 30% du patrimoine d’icade . Si on valorise Icade santé à deux fois le cours d’icade , on peut estimer que le coût d’icade pourrait augmenter de 15% (30%X50%).
Ce raisonnement tient-il la route selon vous?

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