Investissement obligataire : stratégies et opportunités sur le marché secondaire
Cette discussion entre membres porte sur l'investissement obligataire, avec un focus sur les stratégies d'achat sur le marché secondaire et la recherche d'opportunités de rendement. Les participants partagent leurs expériences, leurs analyses et leurs prévisions concernant divers émetteurs, notamment dans les secteurs de l'énergie, des transports aériens et de l'immobilier. Un point important récurrent est la recherche d'obligations à faible montant minimum d'achat (1 000€ ou 2 000 $), afin d'optimiser la diversification du portefeuille.
Plusieurs concepts clés émergent : la gestion du risque est un sujet central, les membres soulignant l'importance d'une analyse approfondie de la solvabilité des émetteurs et des conditions spécifiques de chaque obligation. La diversification est également mise en avant, en termes de secteur d'activité, de devises (USD, GBP, AUD, NZD, BRL, TRY) et de type d'instruments (obligations classiques, convertibles, perpétuelles, actions préférentielles). L'analyse du rendement attendu, combiné à une estimation du potentiel de croissance (ou plus-value) à court terme, oriente les choix d'investissement. L'impact du risque de change est régulièrement discuté, notamment dans le contexte d'un euro fort.
Les messages portant sur les obligations SNS Reaal, dont le cours a fortement chuté après l'annonce de sa nationalisation, illustrent les risques liés à l'investissement dans des titres bancaires subordonnés. Les participants débattent de la volatilité du marché et de la nécessité d'être un investisseur averti pour saisir les opportunités offertes par ces titres à fort rendement. La discussion met en évidence l'influence des agences de notation, qui ne sont pas toujours considérées comme objectives. La solidité financière des émetteurs, leur capacité de remboursement et les risques de restructuration ou de défaut sont les facteurs clés qui déterminent les choix d'investissement.
Enfin, la discussion explore l'utilisation du levier, notamment chez Interactive Brokers, pour amplifier les rendements potentiels, en particulier pour les obligations notées IG. Plusieurs messages soulignent l'importance de la rotation dans le portefeuille pour capturer les meilleures opportunités de plus-value. Des exemples d'opportunités dans les pays émergents sont mentionnées avec le risque de change associé. Les aspects liés à la liquidité des titres, aux coûts de transaction et au choix des courtiers sont abordés dans le cadre de la mise en œuvre des stratégies d'investissement.
Les participants démontrent une bonne connaissance du marché obligataire et partagent des ressources utiles comme les sites de recherche obligataires, les forums spécialisés et les outils permettant de suivre les cotations et les transactions. Les informations fournies permettent d'appréhender la complexité de l'investissement obligataire et la nécessité d'une approche disciplinée et diversifiée pour maximiser le rendement tout en gérant efficacement le risque.
J’ai revendu 20% de mes obligations long terme (celles qui étaient en PV). ça me fera des munitions pour moyenner à la baisse sur les obligations les plus décôtées et avec les meilleures signatures.
Mon capital global reste en légère PV grâce à l’impressionnante prise de valeur du dollar par rapport à l’euro. Pour l’instant je garde mes liquidités en dollars.
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Les fonds datés qui étaient chargés en hybrides avec dates de first call positionnées sur la date de liquidation du fonds ont commencer à dévisser.
Les fonds à maturité 2030 sont à plus de -1% YTD.
Le gros consensus du S2 2024 a été les hybrides corporates.
Les bulls nous disent que les agences de notation vont voir d’un mauvais oeil un non-call et encore pire un non paiement de coupons
Mais on n’a juste besoin de la menace d’un non-call ou de l’absence de paiement d’un coupon.
D’ailleurs, il me semble que Santander ou BBVA n’avait pas callé une hybride en 2020-2021 sans grosse conséquence pour cette banque.
Nous en avions parlé ici même.
Edit :Santander en 2019
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Hall of Fame Justement - en relisant la file depuis la page 141 j’ai vu que mes 2 sub d’Edison 8.125% 2053 avec call 2029 avaient baissé subitement vers 92
Lié aux feux en Californie ? faut que je verifie … NOTATIONS de ces subs : Baa3, BB+
page 150
Ce soir après multiples essais j’ai acheté la nouvelle EIX Edison International 7,875% 2054 ISIN: US281020AZ01 7.875% 2054 sub au pair
call ? Pour la 8.125% 2053 le call est en 2028 - donc probablement en 2029
A verifier… sur le prospectus de Edison International …
424B5
PS:
The notes will bear interest (i) from and including December 7, 2023 to, but excluding, June 15, 2029 (the “First Reset Date”) at the rate of 7.875% per annum and (ii) from and including the First Reset Date, during each Reset Period at a rate per annum equal to the Five-year U.S. Treasury Rate as of the most recent Reset Interest Determination Date plus a spread of 3.658%, to be reset on each Reset Date.
Dernière modification par sissi (Aujourd’hui 12h33)
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1 #4629 Aujourd’hui 12h01Oui, les feux.
Ils n’auraient pas désactivé des lignes à haute tension malgré l’arrivée des feux (lu dans les commentaires du FT sur les incendies donc à prendre avec des pincettes).
Après l’expérience PG&E, les investisseurs vont être sur les dents.
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1 #4630 Aujourd’hui 12h07Si c’est un coup de chaud des marchés quant à la responsabilité d’Edison International sous le coup de l’émotion, il y a un coup à jouer pour ceux qui veulent de l’exposition à courte maturité (cf discussion de ces derniers jours sur les sensibilités aux taux).
La US281020AY36 sert 5,25% jusqu’en 2028. Elle est tombée sous les 96 $ hier, soit un rendement à maturité de plus de 6%, pas mal pour cette signature et cette échéance.
Dernière modification par mirlipon (Aujourd’hui 12h55)
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1 #4631 Aujourd’hui 12h46 Hall of Fame La plainte, déposée devant la Cour supérieure de Los Angeles au nom des parties prenantes dont les propriétés ont été endommagées par l’incendie d’Eaton, attribue l’incendie dans la communauté d’Altadena à un poteau de ligne de distribution d’électricité de Southern California Edison. Le tribunal n’a pas encore traité la plainte, selon le rapport.
Le président-directeur général d’Edison International Inc. (EIX), Pedro Pizarro, a déclaré qu’un ensemble de lignes de transmission et de distribution près du point d’origine de l’incendie d’Eaton à Los Angeles avait été mis hors tension avant le début de l’incendie. Il ajoute qu’il n’y a eu aucune indication d’anomalie électrique avant les incendies. Un procès accuse l’équipement du fournisseur d’énergie d’avoir déclenché l’incendie d’Eaton.
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Bonjour à tous,
est-ce que certains parmis vous investissent en tant que résident fiscaux Belge ?
il faut investir dans des obligations individuelles 0 coupons pour être sans fiscalité (pas d’ETF ou de fonds).
J’ai vu que oblis.be disposait d’une bonne sélection, mais cher et je suis déjà chez IBKR pour les actions.
J’ai cherché les obligations avec le screener IBKR, c’est un peu complexe (galère) pour comprendre le rendement total net, le minimum, etc…
Le monde obligataire est plus complexe que celui des actions (il me semble)
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Bonjour,
Alors justement je me baladais l’autre jour dans le ’bond screener’ de IBKR, avec la version du site internet, pour rechercher des ’zéros coupons’.
Pour ma part, dans un premier temps, je voulais me limiter aux obligations souveraines US, les STRIPS.
Il vous suffit de choisir le réglage suivant et vous avez accès à l’ensemble des STRIPs avec les rendements. Pour y voir plus clair, il vaut mieux affiner avec les maturités souhaitées.
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Hall of Fame Venture Global, a U.S. LNG provider, has filed for an initial public offering. The company has applied to list its Class A common stock on the NYSE under the symbol “VG,” according to regulatory filings.
Venture Global last month reached first LNG production at the company’s second facility, Plaquemines LNG. It will be among the largest facilities in the world, once fully operational, according to a statement from the company.
The other fastest greenfield project to reach first production is Venture Global’s first facility, Calcasieu Pass, which began producing LNG in January 2022.
J’ai une des obligations de Venture Global la 8.375% 2031
Venture Global LNG-Anleihe: 8,375% bis 01.06.2031
ISIN US92332YAB74
A3LH6F | Venture Global LNG-Anleihe: 8,375 % bis 01.06.2031 | finanzen.net
Les voila:
Anleihen Finder | Suchen und Vergleichen von Anleihen | finanzen.net | venture global
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@chafouini, oui en effet je suis arrivé à ce stade, c’est après que cela se corse, au moment de passer à l’achat
thousand face value, je ne vois pas ce que cela veux dire, c’est combien j’investit en milliers de $ ?
vu la liquidité des T-Bill, autant acheter au prix du marché ?
Je suis étonné qu’en Belgique il n’y ai pas plus d’informations sur le sujet pour les investisseurs.
idéalement je prendrais bien un portefeuille d’une dizaines d’obligations pour les garder jusqu’à échéances avec du souverain et du corporate.
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Vous investissez 1 x thousand, soit 1000 USD ’théorique’, en fait c’est 758.22 USD dans l’exemple que vous donnez (plus les frais, 5 USD minimum je crois sur les Treasuries).
En général, je laisse le prix proposé par IBKR.
Vous avez des formations en ligne avec IBKR. Je vous avouerai que j’ai jamais regardé si ça vaut le coup….
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