Amérique latine : obligations et autres placements en Amérique latine…

Bonsoir !

Pour l’Argentine, son obligation est remontée, de 82,50 hier à l’ouverture, à plus de 87 aujourd’hui.
Peut-être de l’espoir pour le pays…

Par contre, je m’interroge sur le Brésil. Car, sur l’ETF à levier BRZU, IB m’affiche cet avertissement :


Avez-vous plus d’infos ?

Bonjour !

C’est avec surprise que j’ai appris la victoire de Maduro aux élections présidentielles de dimanche, au Venezuela.
Notez que la surprise, c’est qu’il n’a obtenu que 67,7% des voix…

Et sans doute les 10% manquants, c’est le marais qui n’a pas pris parti…

Re !

"De la relativité des choses…"

En fait, Maduro a fait à peine mieux que Macron (67,7 % contre 65,1 %).  Certes, les méthodes ont été différentes, les candidats, les politiques et la situation aussi.
Ce serait comparer un torchon et une serviette ; mais qui est le torchon ? Et qui est la serviette ?

J’ai réussi à en avoir pour 20k$ chez IB

Bonne nouvelle mais j’ai malheureusement déjà vendu ma ligne Petrobras

Il y a une bonne obligation Braksem sous le pair en ce moment : USG1315RAC54 ( mais minimum 100k$ et 0% de LTV )

Around 10 billion reais worth of shares in petrochemical company Braskem, currently owned by Odebrecht, will serve as collateral to cover around 10 billion reais in bank loans.
Source: UPDATE 2-Brazil’s Odebrecht creditors agree to $710 mln new loan -sources | Reuters

Ode’s stake could be worth over 21 billion reais ($5.4 billion), which would value Braskem at about 55 billion reais. From Valor.

Nach Rueckzahlung der Bankdarlehen mit Braskem collateral bliebe fuer Odebrecht nach Verkauf Braskem ein freier cash flow von USD 2,3 bio.

Il va rester 2.3 billions USD apres remboursement des prêts bancaires pour lesquels les actions de Braskem ont été données en collateral

La question est … vont ils pouvoir regagner un chiffre d’affaires conséquent et engranger assez de benefices ? Car la poule aux oeufs d’or va etre vendue!

Il semble qu’Odebrecht va pouvoir décrocher des contrats au Brésil maintenant.
A voir s’ils pourront surmonter leurs pertes et amendes dues au carwash…

Opinions?

La Barbade a fait défaut : la dette avait atteint 175% du PIB !

Barbados announced a technical default on coupon of Eurobonds with maturity in 2035

The first woman the Prime Minister of Barbados elected in May, Mia Mottley, disclosed previously uncovered financial obligations of the state. The Prime Minister said that the new government inherited 15 billion Barbados dollars of debt (about 7.5 billion US dollars). Disclosure of information about the current level of debt has led to an increase in the debt-to-GDP ratio from 137% to 175%. This is the fourth value in the world after Japan, Greece, and Sudan.

See more: Barbados announced a technical default on coupon of Eurobonds with maturity in 2035

Decidement les emergentes sont sous pression! et pas juste la Turquie!
C’est vrai que les devises sont en baisse

Les obligations brésiliennes en USD ont reperdu… meme petrobras j’avais achete la 5.75% 2029 ISIN US71647NAZ24 a 85 et vendu avec P-V de l’équivalent du coupon a 92… et vlan elle est retournée a 86/87 .. Pourtant le business de Petrobras c’est le pétrole qui lui s’est stabilise dans les 70 + USD
Alors oui il y a les élections… so?

Peut-être faut il regarder du cote du Mexique apres le fameux accord ?

Des idées, suggestions? Vos avis?

Sur Investir ce matin on peut lire

Des actifs émergents dans l’ensemble attrayants

Depuis le début de l’année l’indice MSCI des actions émergentes est en retrait de 11 points l’indice MSCI des actions des pays développés. Les déboires de la Turquie y ont bien sûr contribué. « L’érosion de la confiance à l’égard des marchés émergentes est indéniable, explique Isabelle Mateos y Lago, stratégiste de BlackRock Investment Institute. Les monnaies des pays émergents, notamment celles des pays qui emoruntent massivement en dollars, ont fortement dévissé. Les sorties de capitaux des fonds actions et obligataires ont repris. Toutefois, nous pensons que le risque d’une contagion économique ou financière aux autres régions est faible, car plusieurs des difficultés auxquelles la Turquie est confrontée sont uniques. Par ailleurs, nous pensons que la forte croissance des bénéfices et les valorisations globalement attractives des actions des marchés émergents compensent les risques y afférents. La forte croissance des marchés développés continue aussi à soutenir les économies émergentes. »

Pour sa part, Jean-Marie Mercadal, directeur général délégué en charge des gestions d’Ofi AM, estime que « l’escalade progressive dans les débats autour de la guerre commerciale réduisent la visibilité et pèse logiquement sur les actifs émergents, ce qui créera des opportunités d’investissement. Globalement, nous considérons qu’aux cours actuels le potentiel de performance de la dette émergente en devises locales est important dans une optique de moyen terme et reste une classe d’actifs incontournable sur un horizon 3-5 ans. » En effet, le rendement s’élève à 8,5 % sur un panier équilibré de dettes gouvernementales sur un horizon de 5 ans.

Des pressions à la vente sources d’opportunités

Pour Stéphane Monier, stratégiste de Lombard Odier Private Bank, « en dépit de la volatilité et de la pression résultant du renforcement du dollar et de la hausse des taux d’intérêt, les marchés émergents restent intéressants pour les investisseurs qui se concentrent sur les fondamentaux et qui acceptent les fluctuations du sentiment du marché. En fait, l’apparition de pressions à la vente sur l’ensemble des marchés émergents est justement ce qui crée des opportunités pour tous ceux qui consacrent le temps et les efforts nécessaires à comprendre les fondamentaux des différents pays, secteurs et entreprises et qui voient au-delà de la volatilité à court terme. » Les valorisations des actions chinoises, coréennes, mexicaines polonaises, colombiennes et turques sont faibles, tout comme les dettes en devise locale chinoises, indiennes, mexicaines, indonésiennes, sud-africaines, colombiennes, russes, malaises et argentines.

Bonjour,

L’Argentine en euros, maturité 2022, offre un taux actuariel d’environ 9% (à l’offre).
Il semble que les 50 mds du FMI couvrent largement toutes les tombées en devises étrangères à cet horizon. Le scénario de défaut me semble peu probable dans cette perspective, et l’hypothèse d’une défaite de Macri aux élections de 2019  suivie d’une victoire de Cristina et d’un défaut organisé de la dette me semble relever du fantasme à ce stade.
Beaucoup de chats ont été échaudés par l’eau froide de l’Argentine ces dernières années; des opinions? (J’ai noté la réserve de Zebonder).

Finalement je vais laisser tomber l’Argentine. A noter qu’il me semble que les obligations émises post élection de Macri sont toutes de droit américain: j’ai rapidement regardé un prospectus; et puis je n’imagine pas qu’autant de milliards aient pu être levés sous une réglementation argentine, dont la crédibilité frôle le zéro absolu; ce sont d’ailleurs les élections de 2019, où les péronistes pourraient revenir , qui ont achevé de me dissuader.

Je vais probablement investir en Pemex ultra long ou perpétuel: quelle souche d’après-vous est la plus liquide dans cette catégorie? La perpétuelle est-elle subordonnée aux seniors?

Une estimation par GS de l’accélération de l’inflation en Argentine.
Cela permet de relativiser les taux actuels argentins.

Le nouveau président Mexicain a annoncé l’annulation du méga projet du nouvel aéroport de Mexico ( le tiers du projet est pourtant déjà bâti ! ).

Les marchés n’ont pas apprécié ce signal négatif, le peso a baissé, les obligations émises pour financer cet aéroport ( USP6629MAD40 ) sont tombées à 77%, Fitch a attribué une perspective négative à la dette souveraine du Mexique …

Mexico?s incoming president halts an airport project, and pays a price - Up in the air again

Fitch Lowers Mexico?s Outlook to Negative - WSJ

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