Obligations high yield émergents…

En tous cas ils ont vire le paiement complet comme d’habitude- peu de gens s’y attendaient!
Donc PAS  de défaut de paiement de leur part.

Ce qui est allé directement en Belgique pour les obligations en euros sera surement paye car la loi en Belgique force euroclear de créditer les détenteurs.

Ce qui est alle a NY sera soit retourne soit gelé?

Griesa est un vieil entete …pas croyable qu’il veuille empêcher un paiement aux détenteurs de restructurées….Va-t-il geler ce montant tout simplement …ou faire sa sauce au pourcentage pour la distribution? Legalement ces sommes devraient être retournées a l’Argentine - si j’ai bien compris… admettons que c’est complique!

Dommage pour les compagnies d’Argentine qui payent le prix fort pour se financer: cie en agriculture coupon 12.65% 2021 en USD min 1k

MASTELLONE HERMANOS 2021 12.625% USP6460MAJ38 | Obbligazioni - Investireoggi.it

Bonne question! Faudrait vérifier s’ils exportent ou pas….

Edit:
leurs ventes se font primordialement en ARS et leur historique de paiement des obligations n’est pas fameux

Fitch Assigns Initial 'B-' Rating to Mastellone Hermanos, Sociedad        Anonima; Outlook Negative - MarketWatch

Dernière modification par sissi (30/06/2014 18h47)

Un petit up …11 juin 2014: les "inspirations" de Saxo Bank.
N’oubliez pas que Saxo exige 50k de minimum donc si vous voyez 50k de minimum ça pourrait être du 2k en fait de minimum

http://dk.saxobank.com/documents/obliga … s_2014.pdf

Certaines obligations ont encore monte depuis le 11 juin
Et il y a eu de nouvelles émissions bien sur …mais les coupons ontt encore baisse sauf OAS 8% min de 200k sortie la semaine passee (Bresil)

Moody’s a upgrade le Perou a A3 (comme le Mexique)

L’Uruguay Baa2 depuis mai…a decide de racheter ses obligations a haut coupon!
http://www.reuters.com/article/2014/06/ … 8S20140610

Dernière modification par sissi (05/07/2014 21h33)

Super… merci !

C’est une sélection seulement. Par ex les subordonnes de la Banco do Brasil n’y sont pas - pas que je veuille en acheter mais comme comparaison…la dernière de juin est une 9%

Avez vous encore la Marfrig?

J’ai encore la marfrig 2020…mais j’avais déjà pas mal de Général Shopping.
En plus j’ai racheté de la 10 et de la 12 en avril. Belle remontee en juin… et super coupons.

Et ….avec la flexibilité du 2k de min au lieu de 100k!
Le marche semble croire au call 2015 pour la 10% ce qui fait remonter la 12% aussi - bien qu’elle soit subordonnée.

Alors vous allez prendre un peu de 12 % dont le call est en 2017?

Je ne trouve plus rien a 12% sauf en Chine, Venezuela ou …bien sur en provinces d’Argentine….mais la aussi presque rien sous le pair.

A moins que vous ayez déniche autre chose?

Bonjour à tous,

je suis toujours tenté de prendre de la Général Shopping 10 ou 12% mais à chaque fois le fait que ce soit une perpétuelle  ainsi que de savoir que la sté est déficitaire depuis 2010 me bloquent !  Pourtant le rendement est exceptionnel et elles sont en $ . Peut-être ai-je tort?

Venant des marchés action/dérivés/forex, je me suis toujours interessé aux métaux précieux , depuis l’envolé de l’or et des cours des mines d’exploitation.

Il se trouve qu’ actuellement le cours de l’or est à la croisée des chemins et surtout les mines d’or n’ont jamais été aussi bon-marché , les obligations Goldcorp ou Anglogold sont de petites pépites à risque nul dès que l’or repartira vers les 1600/1900$ l’once. ( ce dont je ne doute pas lorsque les états avoueront leur incapacité maintenir la valeur des monnaies mais je n’ai malheureusement pas le timing)

Est ce  que quelqu’un sur le forum s’interesse aussi aux obligations de minieres? , quel est votre avis ?

Merci , bonne journée

Pas mieux, j’envisage d’acheter l’Ashanti 6.5% 2040 et Kinross 6.875% 2041 ds les prochains jours

Bonjour,

Je suis aussi assez "fan" des obligations qui tournent autour des MP

En dehors du business que j’apprécie , Les rating sont souvent IG donnant du crédit pour le lombard et Les coupures aussi souvent par 2000

J’ai la ashanti 20 à 5,3/8
Newmont 40 à 6,25
Et grâce à ST la auplata 15
Je connais pas kinross, je vais regarder

De manière plus large, j’ai aussi glencore 23 à 4,1/8, xstrata 22 pareil , olam 18 à 6,75
Vale 22 à 4,3/8 et 36 à 6,3/8

Et pour le pétrole, ypf 18 et 24 vers 9 et petrobras 21 et 24

A chaque fois, j’ai mis 10k

Les cours ont bien progressé

Je m’interroge sur les dossiers avec les maturités les plus longues, newmont 40 et vale 36 pour moi

je sais que Sissi est sur les dossiers depuis quelques temps, mais ST et les autres membres,  qu’est ce qui vous pousse à acheter aujourd’hui des obligations en USD à duration élevées ? Quelle est votre strategie ?

Merci

Le dossier maturité call rapide / YTC / rating que j’apprécie en ce moment sur les émergents est CSN perp 7%

Société IG, obligation call automne 15 et vaut sous le pair (94/95). Coupon trimestriel. Par 100k usd

J’ai initié position fin mai à 93

Tssm a écrit :

je sais que Sissi est sur les dossiers depuis quelques temps, mais ST et les autres membres, qu’est ce qui vous pousse à acheter aujourd’hui des obligations en USD à duration élevées ? Quelle est votre strategie ?
Merci

Comme bcp d’entre nous, je recherche du rendement. Bcp de complaisance sur le HY en ce moment (le marche a double de taille en 5 ans a USD 2 trio) et bcp de papier qui ne meriterait pas d’etre emis est sursouscrit auj. Un jour les investisseurs s’en mordront les doigts. Cf le grand retour des PIK notes et covenant-light, ne manquent plus que les mega LBO a USD 40-50 bio leveragees 7-10 fois, et nous serions au top d’une nlle bulle de credit. La vol equity et credit swaptions sont super basses et les credit spreads eux memes sont tres etroits, cela me rappelle un peu 2007 (l’indice HY global paie 5.7% auj). Or l’histoire nous enseigne que les t% de defaut HY ne restent pas a 2% eternellement.
Donc acheter de l’IG (ou BB solide) a longue maturite est quelque part un hedge contre une nlle crise, les spreads s’ecarteraient, mais les t% ne remontereraient pas aussi rapidement/ fortement et pourraient meme rebaisser. Cette strategie requiert neanmoins a) qu’il n’y ait pas de fraude sur ces boites IG et b) pouvoir tenir le papier (tres) longtemps, ne pas brader en pleine crise.
Personnellement, a) c’est un risque que je suis pret a prendre, b) je peux me le permettre sur une petite partie de notre patrimoine.
Bon courage
Serial Trader