Gagfah : foncière résidentielle allemande

Bonjour ,
J’arrive aprés la bataille et suis trés heureux pour tous ceux qui ont réalisé de belles pv .
Pour du LT dans un PEA trés "sage", pensez vous qu’il est judicieux d’investir au prix actuel (égal à l’anr si j’ai bien suivi) ?
J’ai noté de vos échanges : une dette à taux fixe , un dividende 5% en 2015 , cash flow + , investissement capitalisant …

Merci IH pour la confirmation .
Je vais m’abstenir à cause du prélèvement à la source Allemand .

Pourquoi n’y aurait il pas de prélèvement à la source pour   cette foncière?

Bonjour,

Encore faut-il que des opportunités aussi criantes existent. Quoique certains vous diraient que Sears répond aux critères…

Mais pour tout vous avouer, j’ai fait une erreur dans ce dossier.

Quand Gagfah cotait sous les 5 € et que je suis rentré sur le titre, il y avait donc le risque lié au procès et le risque lié au refinancement. J’avais l’intime conviction que les craintes étaient exagérées et l’avenir a été celui que je prédisais, mais il y a eu une part de chance.

Par contre, quand Gagfah cotait 9 €, que le refinancement était bouclé et le procès abandonné, j’aurais du renforcer fortement. Il n’y avait plus aucun risque sur le dossier et une décote de 30% sur l’Actif Net Réévalué était totalement anormale.

Mais j’étais "ancré" sur mon PRU de 5 € et j’avais l’impression d’acheter 80% plus cher, alors que l’opportunité était manifeste.

C’est très intéressant votre dernier poste IH. Bien souvent on a du mal à acheter plus cher que le prix auquel on pouvait acheter et que l’on a laissé filer, alors que le seul repère devrait être notre estimé de valeur.

Publication du Q2-2014 pour notre foncière allemande Gagfah.

Que du bon ! Diminution de la vacance (déjà faible), hausse du FFO, hausse de l’ANR (à 13,59 €), hausse du dividende.

Gagfah a écrit :

- Rent growth +2.4% compared to prior-year period

- Vacancy rate of 3.7% at the end of Q2 after 4.1% at the end of Q1

- Adjusted EBITDA +7.3% compared to prior-year period

- Recurring FFO increased by 95% to EUR 93.2 million in the first six months (EUR 0.43 per share)

- Increased FFO guidance for 2014 and outlook for 2015

- Increase of targeted dividend by 35% to EUR 0.30 - 0.35 per share for 2014

- Outlook on key performance indicators for 2015 - 2017 shows substantial value enhancing potential and reflects the stability of the business model

The NAV per share as of June 30, 2014, was EUR 13.59, which is an increase of 4% compared to the end of 2013.

En fait, Moneta s’est intéressé à Gagfah en même temps que nous :

jpa, 2011 a écrit :

Il y a au moins un gérant français orienté midcaps qui s’est laissé tenter par Gagfah. Il s’agit de Romain Burnand (Moneta Micro Entreprises). Je vous conseille d’écouter sa conf call T1 2011 sur la page d’accueil de Moneta AM: Moneta Asset Management (AM) - Société de gestion de fonds, OPCVM Actions
Cette conf date un peu (12/04/2011), mais vers la fin de celle-ci, il y a une Q/R de BP Val de France sur les immobilières allemandes, ce qui permet d’avoir le point de vue de Moneta AM sur Gagfah et Colonia.

Publication des résultats du S1-2014 :

Gagfah a écrit :

- Rent growth +2.4% compared to prior-year period

- Vacancy rate of 3.7% at the end of Q2 after 4.1% at the end of Q1

- Adjusted EBITDA +7.3% compared to prior-year period

- Recurring FFO increased by 95% to EUR 93.2 million in the first six months (EUR 0.43 per share)

- Increased FFO guidance for 2014 and outlook for 2015

- Increase of targeted dividend by 35% to EUR 0.30 - 0.35 per share for 2014

- Outlook on key performance indicators for 2015 - 2017 shows substantial value enhancing potential and reflects the stability of the business model

Augmentation de la guidance, baisse de la vacance, hausse du dividende prévisionnel, que du bon !

L’actif net passe à 13,59 € ; en hausse de 4% par rapport à fin 2013.

Allemagne/Immobilier : D. Annington lance une offre sur Gagfah, Actualité des sociétés - Investir-Les Echos Bourse

LesEchos a écrit :

FRANCFORT, 1er décembre (Reuters) - La société immobilière allemande Deutsche Annington a annoncé lundi lancer une offre d’achat amicale de 3,9 milliards d’euros pour reprendre sa concurrente Gagfah.

Avec cette opération, Deutsche Annington entend créer l’une des principales sociétés du secteur en Europe, avec un portefeuille d’une valeur de 21 milliards d’euros et quelque 350.000 logements sous gestion.

Dans le détail, Annington propose cinq actions nouvelles et 122,52 euros en numéraire pour 14 actions de sa cible. Cela représente un prix d’environ 18 euros par action pour Gagfah, soit une prime d’environ 16% par rapport à son cours de clôture de vendredi.

La fusion devrait permettre des économies de coûts d’environ 84 millions d’euros par an d’ici deux ans, selon Annington.

Le conseil de surveillance de Gagfah a annoncé son soutien à l’offre, qui devrait être lancée avant Noël et courir jusqu’au 21 janvier environ. (Maria Sheahan, Véronique Tison pour le service français)

Disons que le 16% de prime Vs précédent cours paraît bien minoritaire Vs votre +273% !

En tout cas c’est une très belle opération, bravo !

A votre place je ne me poserais pas trop de questions, et vendrais ces 15 actions, évitant tous les ennuis avec les rompus potentiels et les complexités avec la fiscalité.

Même si en y passant le temps nécessaire, vous identifiez une "ruse" pour y gagner 5 ou 10% de mieux, votre temps passé n’aurait même pas été rémunéré à 50% du SMIC, et il y aurait des aléas en plus.

Si vous aviez 15 000 titres, ça ne serait pas la même chose.