VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA…

Je me permets un rappel : Penchez-vous bien sur le bilan, et uniquement le bilan, si vous voulez quantifier une marge de sécurité. On ne peut pas frauder facilement au niveau des actifs tangibles car la comptabilité aggressive ne peut pas concerner les prix d’acquisition des actifs tangibles. Or c’est précisément là qu’est normalement la marge de sécurite d’une foncière.

salammbo a écrit :

J’ai perdu 650 euros virtuellement

Je blaguais !
ARCP ne vaut pas encore 0, fort heureusement !

Quelles peuvent être les conséquences sur le dividende ?

-10% sur l’AFFO ça devrait en toute logique se répercuter sur la distribution ? D’autre part, du fait de la décrédibilisation de leur compta, il vont probablement s’endetter à des taux plus importants ? Et peut être vendre des actifs pour se refinancer ? Du coup baisse des loyers encaissés et donc impact sur le dividende. A combien peut-on évaluer cette baisse supplémentaire ?

Rebond technique sur les 8 dollars apparemment. Quelle séance de folie !

sergio8000 a écrit :

Je me permets un rappel : Penchez-vous bien sur le bilan, et uniquement le bilan, si vous voulez quantifier une marge de sécurité. On ne peut pas frauder facilement au niveau des actifs tangibles car la comptabilité aggressive ne peut pas concerner les prix d’acquisition des actifs tangibles. Or c’est précisément là qu’est normalement la marge de sécurite d’une foncière.

Elle va finir par vous intéresser cher Sergio. La marge de sécurité commence à apparaître, non ?

Une idée d’analyse pour le club ?;-)

Bon timing ! j’avais hésité à renforcer une nouvelle fois à 8$ mais ça ne devenait plus raisonnable compte tenu de l’argent que j’ai déjà injecté dans la valeur. Le rebond se confirme, les shorteurs ont du racheter leurs positions en masse à 8 $ !

Vous devriez faire une nouvelle offre de service dans votre club: les sociétés de rendement avec forte décote !

ça ferait un panel de service supplémentaire et je pense que ça en intéresserait plus d’un.

Vibe a écrit :

Quelles peuvent être les conséquences sur le dividende ?

-10% sur l’AFFO ça devrait en toute logique se répercuter sur la distribution ? D’autre part, du fait de la décrédibilisation de leur compta, il vont probablement s’endetter à des taux plus importants ? Et peut être vendre des actifs pour se refinancer ? Du coup baisse des loyers encaissés et donc impact sur le dividende. A combien peut-on évaluer cette baisse supplémentaire ?

Il est trop tôt pour faire des prédictions, mais comme je l’ai posté plus haut, la baisse de l’AFFO a l’air de correspondre à celle annoncée début octobre (les faits ont été "découverts" en septembre, donc ça pourrait coller). Le management (a priori le nouveau management, D. Kay) avait alors affirmé que le dividende serait maintenu. Je ne vois pas de menace immédiate dessus, ou alors une baisse mineure.

Pour le reste, attendons de voir.

A titre personnel, j’ai vendu à 7,96 et racheté un peu plus à 8,02. J’ai aussi vendu des puts. J’achèterai sans doute des calls dans les jours qui viennent.

Calcul rapide : avec une BV à 11,5$ et un cours à 8,5$, on a une décote de 25%.

Dvividend Yield de 12.5% / an à l’instant selon Bloom (et sans aucune revalorisation du dividende). Ca grimpe en flèche !

Edit : Evaluation de l’action plutot que BV.
Edit : En suivant les conseils pour evaluer des REIT par Philippe

Si la "guidance" début octobre est à $1.06-$1.08  (AFFO ou FFO ? )
La guidance annoncée en octobre était d’une revision de 5%.

Cela fait plutot une BV valeur vers 12.7$ / 14$.

Dernière modification par francoisolivier (29/10/2014 18h30)

Igorgonzola a écrit :

Une class action se prépare :

404. Page Not Found - Bloomberg

Je vais m’y joindre si il y a moyen de récupérer sa paume… Dans ce cas à mon avis Il y a de bonnes chances d’être dedommage

Savez-vous à quelle heure exactement l’information a été rendue publique ? parce que le stock baissait bien avant l’ouverture.

francoisolivier a écrit :

@namo : vous avez raison. Mais pour evaluer une REIT vaut mieux utiliser comme le preconise Philippe un multiple d’AFFO et FFO.

@roudourou : Je vois cet appel de class option comme un coup de comm de ce cabinet d’avocat.
Ou une sorte de recuperation par anticipation de tout les actionnaires voulant avoir un free lunch.

Parceque vous pensez que ca n’a pas de chances d’aboutir ? Moi si.

Une erreur comptable ca peut arriver, une erreur comptable qu’on couvre volontairement ça ressemble à du Enron.

A mon avis Arcp va être poursuivie et ce n’est que le début

Je pense que le coût de l’endettement va monter et en plus ils sont capables de faire une levée d’équity !