Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses

Il est en effet probable que la majorité des obligataires du forum, dont moi, ne sont pas résidents fiscaux français. Un rendement de 4,5% devient tout de suite moins intéressant si on sait que l’État va en prélever 1/3 par exemple.

Il y a c’est vrai un moindre choix obligataire chez Interactive Brokers. Cela ne me gêne pas vu la diversité des émetteurs et des émissions, avec un récent et très gros effort fait sur les obligations en EUR, si bien que je finis toujours par trouver des placements intéressants. Il faut d’ailleurs souligner que IB est moins cher que la concurrence. Oblis.be, qui a plein d’avantages par ailleurs, est assez cher.

La meilleure des solutions, à partir d’un portefeuille de 300k€ et plus, c’est une banque privée. Pas seulement parce qu’elle n’interdit pas comme IB telle ou telle sorte d’obligation, pas seulement parce qu’elle offre des émissions en devises un peu rares, mais avant tout parce qu’elle propose de la documentation et des études sur les émetteurs. Je ne parle pas ici des prospectus, naturellement très importants avant de se placer sur une obligation. Je parle de tout le travail de recherche que font les services financiers et d’investissement et dont les banques privées vous font bénéficier.

Une question à se poser est également celle du levier. Les banques privées proposent des prêts Lombard, IB propose des comptes sur marge, je suppose qu’oblis.be a aussi du levier mais j’ignore les conditions.

Je ne pense pas qu’oblis.be propose du lombard.

Si vous avez une idée précise sur le portefeuille que vous voulez constituer, vous pouvez le faire chez oblis.be et le trasnférer chez un courtier "pas cher" comme Saxo …

Saxo ne prélève pas de frais sur les coupons encaissés …. , propose un compte multi-devises mais ne permet d’acheter des obligations que pour au moins 40ke ( par contre ils acceptent le transfert de lignes plus petites de chez d’autres courtiers ).

Bonjour à tous,

Concernant, la T-Mobile 6.375% US87264AAN54, j’ai fait comme certain d’entre vous. Je me suis renforcé à 95 %. Dans les télécom US, ça me semble la plus intéressante.

Pour ma part, je ne touche pas à Bombardier ou aux minières. D’ailleurs sur ce dernier point, je préfère nettement acheter de l’or en physique mais c’est une autre histoire.

En euros, j’ai reconstitué une grosse ligne PCAS 8% (comme HMG). J’ai également acheté des titres participatifs comme au bon vieux temps (c’était une de mes spécialités). Je ne touche pas aux bancaires. Pour l’instant du Aventis, du St Gobain et du TSA.

Il y a une subordonnée qui m’intéresse bien mais je la trouve trop chère. C’est la ENGIE 5,95% 2111 (oui, oui….) FR0011022474.

J’ai vu que vous citiez régulièrement la SUB RWE en $. Pour moi, cet émetteur a un endettement beaucoup trop monstrueux. J’avais l’équivalent en 5% CHF mais je l’ai vendu en début d’année.

Scarabee

carpediem a écrit :

J’ai aussi trouvé des oblig avec des tranches à 100K, pareil mal noté mais sous le pair:
XS0760705631 Ohl 7.625% 15/03/2020 (concessions d’autoroutes)
XS1078234330 Selecta 6.50% 20/06/2020 (distributeur de boissons)

Globalement, cela donne un rendement à +7% donc on s’en contentera pour le moment car le marché obligataire EUR reste très cher et très risqué par rapport à l’époque où l’on avait de l’investment grade à 8%.

Carpediem, Selecta va changer de propriétaire, de Allianz à KKR

Vous aviez une CoC à 101% pour vous protéger, et comme pour l’opération Quick, on vous demande de la faire sauter …

http://www.selecta.com/uploadedFiles/se … %20ACP.PDF

http://www.selecta.com/uploadedFiles/se … ellip;.pdf

Son seul problème est sa maturité lointaine : 2041

J’ai eu HP à 6,15%. Pour 2041, on va espérer que les taux restent bas ;-)
J’ai eu aussi Frontier Corp 2031 à 10,15% de yield.

J’évite Glencore, je n’ai pas confiance avec le coup de Trafalgar du mois dernier.

Je prendrais bien des obligations en AUD, voire en ZAR mais sur IB c’est USD ou USD!
Je vais regarder sur Bourse Direct au cas où.

C’est lié à la morosité au Brésil, l’action perd plus de 7% aussi
Vale Stock Lower as Brazilian Real Tumbles on China Import Data - TheStreet

Personnellement je me tiens désormais éloigné de tout ce qui est Brésilien, mines et matières premières.

Je la touve bien sur Finra avec le Cusip 453258AP0

Elle est a 82 auj, une chute de 17% selon IB, mais je vois que le Bid/Ask est deja remonté, elle est a 85/91

je n’ai pas de position mais je suis tenté.

Dernière modification par capucino (13/10/2015 23h51)

Jef56 a écrit :

Je prendrais bien des obligations en AUD, voire en ZAR mais sur IB c’est USD ou USD!

Sur Interactive Brokers c’était en effet uniquement USD, mais ces derniers mois ils ont beaucoup étoffé leur offre en EUR, et j’ai vu récemment qu’ils proposent des obligations en CAD. Le mouvement semble donc indiquer un élargissement de l’offre obligataire en devises, d’autant plus facile qu’ils permettent déjà d’échanger environ 25 devises différentes.

Il y a par contre un problème de "market data" puisque IB ne donne que peu d’infos sur les obligations non USD, et l’abonnement aux données Euronext ne concerne qu’un nombre restreint des obligations proposées en EUR. Ainsi il m’arrive souvent d’aller chercher le bid et le ask sur d’autres sites pour les obligations EUR, avec toute l’imprécision que cela peut faire naître.

Une idée éventuelle pour ceux qui recherchent du rendement: Natural Resource Partners LP (NRP) a une obligation échéance 2018 qui rapporte maintenant plus de 20% et qui est achetable par tranches de 1k. (je n’ai pas l’ISIN sous la main, mais ça ne doit pas être difficile à trouver, je peux poster plus de détails si besoin. A noter qu’il y a plusieurs obligations 2018 déjà callées, il n’en reste qu’une de disponible je crois)

C’est un partnership qui détient les droits des ressources minérales (du charbon) de terrains et facture des royalties à d’autres sociétés qui exploitent ce charbon. Ils se sont diversifiés ces dernières années vers les matériaux de construction, l’énergie et une participation dans les engrais pour faire court. Ils ont levé pas mal de dette pour acquérir ces biens (énergie), société (matériaux de construction) et participation (engrais).

Donc ils ont une dette relativement importante, mais sont bénéficiaires et ont des perspectives de développement, surtout dans les matériaux de construction qu’ils développent. Ils ont des actifs en face également. Et malgré les "conditions de marché" du charbon et son prix, ils ont continué à gagner de l’argent sur ce segment également, et à mon avis vont continuer dans le future. Ils ont aussi drastiquement baissé leur dividende et emploient actuellement leurs revenus au paiement de leur dette.

Les parts du partnership s’échangent à une valorisation que j’estime délirante (comme d’autres sociétés d’ailleurs, mais c’est une autre histoire), et j’y suis pas mal exposé. Donc je crois au dossier, mais je ne conseille rien à personne, j’invite chacun à faire ses devoirs. Investir dans l’obligation est sans doute mieux, au vu du rendement actuel, et moins risqué.

A noter qu’il y a un spread important sur l’obligation (en tout cas chez IB) et qu’il y avait de l’offre hier à $76, mais en essayant d’acheter 2k chez IB, je n’ai pas réussi à en avoir, même en montant mon offre à $78.50. Je suis malheureusement trop exposé aux parts du partnership et je manque de liquidités pour acheter $10k, ce qui devrait permettre d’être servi au cours coté (tout ça pour IB en tout cas)

Bonjour sissi,

J’ai toujours une bonne ligne de FMG 2019! C’est dans leur intérêt de profiter des conditions de marché pour racheter à prix bas! Il restait 1Mds avant le rachat des 384 M$. Tant que le prix reste bas, ils n’exerceront pas le call. Leur objectif est de rembourser au plus vite cette obligation pour alléger leur frais financier en USD surtout qu’ils profitent de l’effet devise (AUD bas versus USD) du point de vue opérationnel. En tout cas, ils ont encore fortement réduit leurs couts de production!

Des nouvelles de MAG IAS ? Leur obligation DE000A1H3EY2 qui mature en février 2016, traine encore à 93%