ABC Arbitrage : analyse d'une action controversée
Cette discussion porte sur ABC Arbitrage, une société d'arbitrage financier cotée en bourse. Les membres débattent longuement de sa performance, de sa stratégie et des risques associés à son investissement. Un point central de la discussion est le rendement élevé de l'action, notamment via son dividende conséquent, souvent supérieur à son bénéfice net. Cependant, ce rendement élevé est constamment remis en question face à la gestion du risque inhérente à l'activité d'arbitrage et à la volatilité des marchés.
Plusieurs arguments s'opposent. Certains membres considèrent ABC Arbitrage comme une valeur refuge, son activité étant décorrélée de l'économie générale et profitant de la volatilité. Ils mettent en avant le potentiel de croissance à long terme lié au développement de la gestion sous mandat. D'autres, au contraire, jugent l'activité trop risquée, soulignant l'opacité des algorithmes utilisés et la dépendance aux conditions de marché (notamment la volatilité et les volumes de transactions). La dilution du titre par l'émission d'actions pour rémunérer les salariés est également un point de discorde.
Une tendance notable est la recherche d'informations sur les performances passées et futures d'ABC Arbitrage, ainsi que sur la stratégie de diversification de l'entreprise. Les participants analysent les rapports annuels, les communiqués de presse et les déclarations de l'AMF afin de mieux comprendre le modèle économique et la gestion du risque. La question de la solvabilité et de la pérennité du modèle d'affaires est régulièrement posée, notamment face à l'évolution réglementaire du secteur financier et à la concurrence accrue dans le domaine de l'arbitrage.
La discussion souligne l'importance de la diversification du portefeuille et de la connaissance approfondie de l'entreprise avant tout investissement. Les membres partagent leurs expériences personnelles, leurs stratégies d'investissement et leurs prises de position sur le titre ABC Arbitrage, mettant en lumière la complexité de l'analyse d'une société d'arbitrage et l'incertitude inhérente à tout investissement boursier. La politique de dividende généreux, parfois supérieur aux bénéfices, et le lien entre les résultats et la volatilité du marché constituent des éléments clés de cette analyse.
Enfin, la transparence de l'entreprise concernant ses actions et sa politique de communication sont questionnées tout au long de la discussion. L'absence de visibilité sur certains aspects de la gestion et la méfiance envers le management, notamment quant à la politique de dilution, sont des préoccupations récurrentes des participants.
Bonsoir,
Par exemple, après une journée comme celle-ci je m’attendrais à ce qu’ABCA ait fait quelques recettes, et continue d’en faire dans un futur proche :-)
A défaut, la valeur ne perds que 2,53% dans la tourmente.
Bien à vous,
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1 #127 26/08/2015 20h35Virtu, optiver, IMC et Flow traders ont eu un développement plus intéressant qu’ABC arbitrage. Par contre, le fait que ces entreprises s’introduisent en Bourse est peut-être le signe que l’essentiel de leur croissance est derrière eux. Mais ça ne dérangerait pas des rentiers.
Optiver a été créé en 1986 par d’anciens market-makers de la corbeille du marche d’Amsterdam. C’est la même chose pour IMC sauf que leur naissance date de quelques années plus tard 1989. Ces market-makers ont eu l’intelligence de voir qu’ils seraient bientôt dépassés par les ordinateurs. Des entreprises comme Interactive brokers et sa filiale de prop trading Timber Hill ont les mêmes origines (trader de la vieille école qui anticipe les progrès des ordinateurs). Aux Etats-Unis les entreprises équivalentes seraient Getco, Jump Trading ou Tower Research Capital. Toutes ces entreprises ont été des pionnières du trading électronique, avec une composante manuelle de gestion des paramètres des automates plus ou moins importante (plus chez les européens que chez les américains de manière générale). ABC Arbitrage compte parmi ses activités une branche de trading électronique mais ils n’ont pas eu la vision de vraiment investir dans cette activité quand il n’y avait pas de concurrence. Flow Traders a été fonde par des anciens d’Optiver comme d’autres concurrents (Tibra,…). Virtu est le produit du rachat de nombreuses entreprises du secteur avec le soutien d’un fond de Private Equity.
A l’heure actuelle, les barrières a l’entrée sont très élevées (investissement technologique important pour une connexion toujours plus rapide), la taille du gâteau est finie (le bénéfice ne peut donc croître indéfiniment), et les marges sont les plus importantes dans les marches les moins sophistiques (Asie). Plus les volumes traites sont important, plus ces entreprises font d’argent généralement. La volatilité est donc une bonne chose pour elles. Une entreprise comme ABC arbitrage qui ferait plus de l’arbitrage statistique n’offre pas les mêmes garanties de corrélation entre vol et profits. Le principal risque pour ces entreprises de technologie est l’erreur technique (cf Knight qui a du être renfloué a cause d’un automate de test qui a eu accès au marché)
L’entreprise qui se rapprocherait le plus d’ABC arbitrage est DRW trading qui investit dans toutes les classes d’actif l’argent de son fondateur. Mais l’entreprise n’est pas cotée.
Pour ceux que ça intéresse
Amsterdam Trader
L’investissement technologique requis pour faire du trading haute frequence
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Bien que peu performant dans mes analyses, je comprends du business de cette entreprise qu’elle achète et vend des actions d’une même entreprise sur différents marchés afin d’équilibrer les cours. Et donc d’effectuer des plus-values (effet de changes ou autres). J’ai plus de mal à comprendre comment arrive cette "plus-value", mais je pense avoir "globalement" compris de quoi il en découle.
Ainsi, c’est un investissement défensif dans le sens où le volume d’affaire d’ABCA augmentera d’autant que la volatilité des marchés sera forte.
Mon raisonnement est vraisemblablement hatif, mais oui j’ai néanmoins pris le temps d’ouvrir le rapport annuel 2014 et de faire quelques calculs de coin de table.
Je suis curieux de connaitre vos avis éclairés sur cette société.
Je me permets de transférer mes "idées" sur la file dédiée…
J’attends vos retours.
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Les petits achats réguliers de FINANCIERE WDD continuent.
ABC ARBITRAGE Opérations d’initiés
Didier Le Mestrel (patron de la Financière de l’Echiquier et créateur du fonds Agressor) investis à titre personnel dans ABC Arbitrage via Financière WDD : Didier Le Menestrel
A+
Zeb
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Hall of Fame BullAndBear a écrit :
Le principal risque pour ces entreprises de technologie est l’erreur technique (cf Knight qui a du être renfloué a cause d’un automate de test qui a eu accès au marché).
Je me demandais ce que vous vouliez dire par là et j’ai finalement (pas si simple Knight étant un mot clé courant) trouvé ça :
Knight Capital Says Trading Glitch Cost It $440 Million
Woah c’est impressionnant et très intéressant… ah la rigueur des procédures.
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Bonjour à tous,
A signaler avec ABC arbitrage, peut-être une des quelques actions en hausse en Europe au pire moment de la baisse en ce vendredi 24/06 (post-referendum BREXIT).
Elle termine même à +1,27%.
Rendement environ 6%
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1 #132 25/06/2016 12h56J’en ai acheté une petite ligne au mois d’août 2015 et c’est actuellement ma plus grosse plus-value latente (+ 31,90 %).
Ce qui me plaisait dans cette action, c’était :
- son rendement important (avec mon PRU, ça me fait un rendement annuel de plus de 8 %),
- le fait qu’un dividende en actions est proposé au moins lors d’un des deux versements annuels, ce qui permet de générer un petit effet boule de neige.
Malheureusement, je n’opterai pas pour le dividende en actions à l’occasion du versement de juillet. Le montant proposé pour un réinvestissement en actions, qui est de 5,70 €, soit + 17,53 % par rapport à mon PRU, est un peu trop élevé à mon goût. J’aurais finalement préféré que l’action monte un peu moins…
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Bonjour,
Ca me parait normal, s’agissant d’une activité d’arbitrage. J’espérais secrètement que la valeur monte beaucoup plus que ça.
Des anomalies de marché et des équilibrages, ce n’est pas ce qu’il manque en ce moment normalement.
Bien à vous,
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1 #134 19/06/2017 13h28ABC Arbitrage a écrit :
Réunie le vendredi 16 juin 2017 sous la présidence de Dominique Ceolin, président-directeur général, l’assemblée générale mixte des actionnaires de la société ABC arbitrage a adopté toutes les résolutions qui lui étaient proposées.
L’assemblée fut l’occasion de détailler les conditions de réalisation du résultat 2016. Conformément aux annonces déjà faites lors des résultats annuels 2016 en mars 2017, le groupe confirme la corrélation de ses lignes de métier à la volatilité générale des marchés. Les cinq premiers mois de 2017 présentent dans cette logique un rythme d’activité sensiblement inférieur à celui du 1er semestre 2016.
Le groupe poursuit ses investissements R&D, qui se concrétisent notamment par de nouveaux recrutements et le développement de son infrastructure technique. Le groupe confirme ainsi les annonces faites en mars 2017 d’une hausse de ses charges d’environ 2 millions d’euros en 2017.
Parmi les résolutions adoptées, l’assemblée ordinaire, après avoir approuvé les comptes sociaux et consolidés, a décidé de distribuer au titre de l’exercice 2016 un solde sur dividende de 0,25€ par action ordinaire. Compte tenu du versement de 0,20€ par action au mois de novembre 2016, les distributions afférentes à l’exercice 2016 s’élèvent à 0,45€ par action.
Le conseil d’administration qui s’est réuni postérieurement à l’assemblée générale a décidé pour cette fois de ne pas utiliser la possibilité du paiement du dividende en action conformément à ce qui a été exposé en assemblée générale. Le montant du versement prélevé sur la prime d’émission sera précisé au moment du paiement.
Le calendrier de distribution de 0,25€ par action est le suivant :
● date de détachement : jeudi 20 juillet 2017
● date de paiement : lundi 24 juillet 2017
L’assemblée générale a également décidé du versement d’un montant de 0,20€ par action prélevé sur la prime d’émission au quatrième trimestre 2017 dans un calendrier qui sera précisé lors de la publication des résultats semestriels.
L’assemblée générale a aussi décidé de renouveler le mandat de Marie-Ange Verdickt, en qualité d’administrateur indépendant, pour une durée de quatre ans et celui de Ernst & Young, en qualité de commissaire aux comptes, pour une durée de six exercices.
Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.
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A la lecture de cette annonce, on peut donc s’attendre, à court terme, au mieux à une stagnation des résultats, en espérant que le plan d’investissement évoqué permette à ABC de renouer avec une croissance des profits dans quelques années.
D’ici là le montant du dividende 0.25 + 0.20 € par action permet de patienter. C’est, à titre personnel, ce que je compte faire. Mon PRU est de 6.36 € / action.
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Bonjour,
un exemple de l’activité d’abc arbitrage (théorique).
En « Plat Plat Land », cet arbitragiste brave la Bourse endormie, Actualité des sociétés - Investir-Les Echos Bourse
vidéo plutot paisible en anglais.
3 de plus
abc arbitrage a une chaine youtube.
ITW Dominique CEOLIN resultats 2013 ABC arbitrage - YouTube 2013
ABC arbitrage : perspectives et contexte 2012 - YouTube 2012.
ABC Arbitrage - YouTube qui date de 2011.
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ABC Arbitrage : résultats semestriels en net recul
Jean-Baptiste André, publié le 26/09/2017 à 08h19
(Boursier.com) — ABC Arbitrage dévoile des résultats semestriels en net repli, pénalisé par le manque de volatilité sur les marchés au cours des derniers mois. La société enregistre ainsi un bénéfice net comptable consolidé de 12 ME, en diminution de 27%, pour un produit de l’activité courante consolidé de 23 ME, contre 28,2 ME un an auparavant. Le rendement net (ROE), rapport du résultat net sur la moyenne des fonds propres ressort à près de 7,3% sur le semestre.
Le 1er semestre 2017, dans la continuité de la fin de l’année 2016, a été marqué par une activité des marchés historiquement calme avec une volatilité intraday moyenne à seulement 5%, précise la firme. Les volumes moyens traités sur les marchés actions et les opérations de fusions-acquisitions se sont malgré tout maintenus à des niveaux globalement intéressants sur le semestre.
Compte tenu du programme d’investissement du groupe, le conseil d’administration confirme la distribution d’un montant 0,20 euro par action, cohérente avec le résultat réalisé. Approuvé par l’Assemblée Générale du 16 juin 2017, ce versement sera uniquement proposé en numéraire. Le détachement est prévu le jeudi 23 novembre 2017 pour un paiement le lundi 27 novembre 2017.
En termes de perspectives, ABC explique que le troisième trimestre est marqué par des nouveaux records de basse volatilité, par la baisse des volumes traités sur le marché ainsi que par une perte de vitesse des opérations de fusions-acquisitions. Le groupe compte démontrer sa capacité à évoluer dans un contexte difficile pour ses activités tout en rappelant la corrélation de ses résultats au paramètre "volatilité". ABC arbitrage confirme son plan Step Up 2019 et les investissements associés afin de poursuivre ses développements stratégiques et atteindre ses ambitions.
ABC Arbitrage : résultats semestriels en net recul - Boursier.com
J’ai renforcé ma ligne ce matin.
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2 #138 04/09/2018 22h48Belle recommandation de SeekingAlpha fin mai.
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Petite correction aujourd’hui d’ABC Arbitrage (-4,73%).
La société souffre du manque de volatilité sur les marchés.
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Une bonne occasion de renforcer selon moi, ce que je devrais faire dès demain.
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J’ai vendu ce matin : dividende pioché en partie sur la prime d’émission, baisse de la volatilité peu favorable à l’activité et perspectives pour fin 2018 dans la lignée du 1er semestre.
je pense que l’action a encore un potentiel de baisse et peut-être revenir sur cette valeur à la faveur du retour de la volatilité d’ici quelques mois.
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Est-ce que quelqu’un aurait une idée concernant une éventuelle participation sur le forum de l’auteur de l’article de SA (Silver Coast Resaercher).
Certains de ces articles reprennent des actions suivies sur le forum 
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Moi j’ai eu le timing parfait…. j’ai renforcé …. mais hier … grrr
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Bonsoir Cricri,
C’est toujours un peu risqué de renforcer la veille des résultats, surtout en ce moment, dans un marché redoutable qui ne pardonne rien. 
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En fait je n’ai pas vraiment pris en compte les résultats mais plutôt la politique de dividende.
J’avais une PV sur mon PRU qui était revenu sur mon PRU à 1% prêt et j’avais envie de remettre une petite cartouche de 1500 euros.
Je ne cherche plus à faire de market timing , sur mon PEA et CTO je suis lazy avec ETF … pour le PEA PME stratégie dividende.
Je vais mettre une grosse MAJ me concernant vers décembre quand TOUTE mes liquidités seront placés… et je souhaite tout les jours qu’un crach arrive…
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2 #146 25/09/2018 21h25Sans véritablement faire du market timing et même dans une optique dividendes, j’aime bien noter sur mon agenda les dates de publications des sociétés que j’ai en portefeuille ou celles que je reluque.
Je m’abstiens de les acheter ou de les renforcer quelques jours avant ces journées fatidiques parce que se prendre un -10% le lendemain desdites publications, ça fait un petit quelque chose que je préfère m’éviter.
Je travaille beaucoup le mental en ce moment (d’ailleurs je remercie Rubis et Trigano pour ces "merveilleuses" chutes estivales post-résultats qui m’ont servi d’entraînement intensif).
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Comme vous le dites, des bons résultats avec une baisse de 10% et des mauvais avec une hausse on en a vu beaucoup … je cherche plus à comprendre… pour mon mental c’est mieux
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1 #148 26/09/2018 08h01Ah, ça, il n’y a pas que le que les voix du Seigneur qui sont impénétrables, celles des marchés boursiers le sont tout autant.!
Pour en revenir à ABC Arbitrage, les résultats sont en demi-teinte pour cause de manque de volatilité.
C’est quand même bizarre parce que mon portefeuille est méchamment volatil, lui. Il faut croire qu’il s’agit d’un élément isolé qui subit les effets d’un micro-climat particulièrement agité.
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les résultats sont en demi-teinte pour cause de manque de volatilité.
J’ai crû voir le contraire ?
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1 #150 26/09/2018 09h19Isild a écrit :
les voi
xdu Seigneur qui sont impénétrables
les voies, Isild; ce n’est pas la même chose !
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