Precia : une wide-moat small cap française ?

julien · #1

Dans la même veine que des discussions ouvertes sur Thermador Group et Catering International, j’ouvre un sujet sur Precia.
Les wide-moat étant rares (et chères) en big-caps sur la place de Paris, l’idée est d’essayer d’identifier des small-caps qui auraient potentiellement un avantage concurrentiel et qui tout en restant logeables au sein d’un PEA seraient à des prix plus abordables.

Activité
Precia effectue du pesage industriel (Une belle activité ennuyeuse, non !?). Elle vend les machines de pesage, mais génère également une part significative de son CA avec des contrats de maintenance sur ces machines.

L’activité arrive à être en partie acyclique de par :
- La part maintenance
- La diversité des clients : on va du pesage de précision au pesage de biens très lourds. De plus, les clients viennent de tous les secteurs d’activité. La bonne santé de l’aéronautique peut compenser par exemple la souffrance de secteurs industriels plus traditionnels.

Actionnariat

1. Escharavil 51,61%
2. Amiral Gestion 9,31%
3. Salariés 1,58%

Un majoritaire (à plus de 50%, mais à moins de 66%), un fonds d’Amiral Gestion au capital (fonds qui a plutôt une orientation value il me semble)
La capitalisation de Precia est de l’ordre de 45 millions d’euros. La liquidité reste assez faible.

Ratios

Precia semble faiblement valorisée. Les données brutes prises à partir d’Xlsvalorisation font ressortir un FCFyield de 11% et un EV/EBITDA autour de 4,5.

Le société verse un dividende, ce qui personnellement me rassure quand il y a un gros majoritaire. Le rendement sur dividendes est assez faible, à 2,5%, mais avec un tel ROIC, pourquoi verser plus ?

Les ratios de profitabilité laissent envisager la possibilité d’un moat :

Essai de valorisation rapide

Je change très peu les données brutes et effectue un essai de valorisation rapide avec xlsValorisation. Je mets juste un coût des capitaux propres un point plus élevé que ce que je prends habituellement pour les big-caps (soir 4%+6,5% ici), et j’abaisse la croissance future à 5%.

Il n’y a pas vraiment de comparables.
D’un point de vue historique, Precia ne semble pas particulièrement sous-valorisée.
Par contre, la valorisation par DCF diverge, et de ce point de vue-là, elle semble sensiblement sous-valorisée.

Sources possibles d’avantages concurrentiels

La question est donc de savoir si Precia dispose d’avantages concurrentiels durables (des ratios de profitabilité élevés n’étant qu’une condition nécessaire et non suffisante à la présence d’un moat). Dans ce cas, on pourrait alors obtenir la Valeur de la franchise et la croissance quasi gratuitement.

Et donc quelle pourrait être la source de ces avantages concurrentiels.

Coûts de transfert ?

Possible. Les machines de pesage sont intégrées dans des chaines industrielles. Leur coût pèse potentiellement peu sur la valeur ajoutée du produit fini. Les clients peuvent alors avoir une facilité à conserver le même fournisseur, ou à faire appel à lui pour qu’il remplace rapidement une machine qui viendrait à lâcher et comprometterait le reste de la chaine de fabrication;

Effet d’échelle ?

Precia peut-il être considéré comme un leader de micromarché, i.e un gros poisson dans une petite rivière ?

Qu’en pensez-vous ?

AMF : je possède des actions Précia pour une part symbolique de mon portefeuille (entre 1% et 2%), PRU inférieur au cours actuel. N’exclut pas de renforcer après une analyse plus détaillée.

Mots-clés : precia, small-cap, wide-moat

stockjunkie · #2

Bonjour Julien,

en voila un business bien ennuyeux…j’adore!

Je connaissais le concurrent Mettler-Toledo, groupe americano-suisse, liste a la bourse de NY. En revanche, je ne connaissais pas Precia…..merci donc (+1)

Mettler Toledo est plus gros, plus connu et plus rentable. Par contre, ils ne paient pas de dividendes, et le PE est de 24 environ, 2 points qui me dérangent fortement.

Precia semble avoir une valorisation bien plus modeste (PE de 10-11), avec un dividende qui pourrait croitre. Pas mal du tout.

Quant a savoir si cette valeur est un moat, c’est dur a dire. Généralement on associe le mot "moat" a de grandes valeurs, tres rentables (pas le cas ici), avec un business model perenne.

sergio8000 · #3

Bonjour Julien,

Pour ce qui est des barrières à l’entrée, je pense que la structure oligopolistique de l’industrie aide pas mal (peu d’acteurs : vous et stockjunkie avez déjà cité les deux principaux).
Il existe un certain effet d’échelle pour les gros lié à une structure de coûts fixes importante qui se traduit par une marge d’EBITDA - capex assez faible pour les meilleurs (cf. marge d’EBITDA de Precia que vous avez calculée par ex) et inexistante pour les plus petites. Concrètement, cela veut dire qu’une boîte ayant ne serait-ce que 20% de volume en moins que Precia ne risque pas d’être un investissement profitable pour son fondateur en termes de retour sur capitaux investis.
C’est généralement ce type de barrières à l’entrée qui existe dans les business ennuyeux (type grossiste, imprimeur, services impliquant des coûts pour la mise en place d’un réseau comme les réseaux câblés ou divers services par satellite, etc).
Quand l’activité est pas vraiment "hype", les coûts fixes importants entraînant une faible proba de retour sur investissement décent ont le mérite de dissuader la concurrence.

Aujourd’hui d’ailleurs, l’industrie du pesage est d’ailleurs pas mal consolidée avec les plus gros qui ont absorbé les petits comme le montrent les noms composés des entreprises leader.

julien · #4

stockjunckie a écrit :
Mettler Toledo est plus gros, plus connu et plus rentable. Par contre, ils ne paient pas de dividendes, et le PE est de 24 environ, 2 points qui me dérangent fortement.

Je trouvais que les ratios de profitabilité de Precia-molen la distinguait déjà de la grosse masse des entreprises.
Mais c’est vrai que ceux de Mettler Toledo, avec en moyenne sur les 3 dernières années, un ROA de 12%, un ROE de 33%, et un ROIC de 21% sont vraiment impressionnants.
Par contre effectivement, M.Le Marché ne la propose pas du tout au même prix que Precia-Molen

Jeyfox · #5

Bonjour,

Precia fait clairement sa marge sur l’activité service.
La stratégie de Precia est 1/ j’équipe un maximum de clients avec mon parc de machines avec une marge faible ou correct et 2/ je leur propose un service de maintenance, mise à jour, upgrade où là je fais ma marge.

Pour le résultat 2012, on peut le retraiter un peu pour avoir le vrai BNPA. La charge de restructuration de (809 KEUR) est à mon avis clairement du "one shot" de la filiale hollandaise. En le réintégrant dans le résultat et en lui appliquant un taux de l’impôt de 33%, on a 539,6 KEUR a rajouter au résultat net qui est de 4 877, 6 KEUR et nous donne un BNPA de 8,75 euros. On a ainsi un PER de 8,8.

Le recul du résultat 2012 est également dû à augmentation des frais de personnel qui est cohérent avec l’ouverture de filiales dans de nouveaux pays (Australie notamment) et le renforcement des équipes.

J’apprécie la dimension familiale de l’entreprise: créée par le père, sa fille a pris sa suite.
L’allocation de capital est pas mal du tout: il y a eu un programme de rachat d’actions.
Il faut effectivement être vigilant à la liquidité qui est assez faible (mais comme toujours à nous d’en profiter quand Mr Market nous donnera un bon prix).

C’est une action que j’apprécie mais pour l’instant le prix n’est pas assez parfait pour moi (je suis sans doute trop radin!).

Un autre concurrent de Precia est Sartorius.

Cheers
Jeremy
Je n’ai pas d’actions Precia.

Jeyfox · #6

Bonsoir,

une petite mise à jour avec les résultats semestriels 2013.

Le résultat opérationnel (RO) est à 3,2 MEUR contre 3,3 MEUR au premier semestre 2012. Le CA est en baisse de 6,6% mais le RO résiste très bien grâce à une bonne gestion des coûts (achats consommés à 9,2 MEUR contre 11,3 MEUR en 2012; charges de personnel inchangées; les charges externes à 8,9 MEUR contre 9,7 MEUR). Precia a été très efficace dans la gestion des coûts et cela explique la progression de la marge opérationnel (7,7% contre 7,4%).

Une variation de BFR négative de 3,1 MEUR contre 0,8 en 2012: comme indiqué par Precia certains clients ont demandé un décalage de commandes.

Diminution des acquisitions d’immobilisations corporelles de 0,9 MEUR et augmentation de 0,5 MEUR des acquisitions d’immobilisations incorporelles (liés à la mise en service de leur ERP: il reste à le déployer à l’ensemble des filiales).

On a toujours 2,73% d’actions propres qui pourraient être annulés. De ce côté là, Precia a un bon historique!

Un point intéressant qui illustre la solidité de Precia par rapport à son industrie est la note que lui confère la banque de France avec sa probabilité de défaillance (0,6% pour Precia contre 6,6 pour l’industrie): c’est un joli avantage concurrentiel: être solide financièrement alors que les concurrents sont davantage en difficultés.

Annonce que la CA devrait être autour de 90 MEUR (impacté par la baisse de la devise indienne notamment). Selon eux, il y a une meilleure dynamique commerciale depuis la fin du 2ème trimestre.

Cheers

Jeremy
Je n’ai pas d’actions Precia.

simouss · #7

Un petit up pour cette belle small cap en croissance qui se vend à peine à 10 fois les profits en retraitant le cash de la capitalisation. En plus elle rachète ses actions.

Résultats annuels ce jour et annonce de croissance externe.

Precia Molen a réalisé un chiffre d’affaires de 105,3 ME au cours de l’année 2015, en hausse de 10,4% par rapport à la même période en 2014 (après une croissance de 4,9% sur
l’exercice précédent). Le résultat opérationnel atteint 8,6 ME, soit 8,2% du chiffre d’affaires, et augmente de
1 ME (+13,3%). Le résultat net part du groupe 2015 atteint
5,3 ME (+14,1%), représentant 5% du chiffre d’affaires, contre 4,9% en 2014. Le résultat par action est en progrès de 14,5% à 9,5 euros.

La trésorerie nette de dettes financières est en amélioration à 18,5 ME contre 16,2 ME un an plus tôt.

En France, le niveau de prise de commande de ce début d’année est similaire à celui de l’année 2015. Le groupe espère réaliser de nouvelles acquisitions et profiter de sa bonne dynamique commerciale sur la zone Asie-Pacifique et Afrique. Dans ce contexte, le groupe anticipe une légère croissance organique pour l’exercice en cours.

La liquidité est très faible. Pas d’action Precia en portefeuille à ce jour.

Fructif · #8

J’en ai dans ma poche quantitative value momentum (mais pas depuis lontemps, donc je n’ai pas fait de gain). C’est sûr que la liquidité est faible. D’ailleurs, le cours n’a pas réellement bougé aujourd’hui malgré l’annonce.

Petit truc amusant, la dernière recommandation du Journal Investir était "écart". Et les journaux font peu de recommandation "écart". Depuis cette reco fin 2012, elle pris plus de 85% et un tracker CAC 40 dividendes réinvestis 44%.

stanny · #9

Nostalgie…

PRECIA est la première small cap que j’ai eue en portefeuille (fin 2000).

L’entreprise sortait alors d’une période très difficile où la famille venait de remettre au pot pour éviter le pire…

Le dirigeant salarié de l’époque venait d’être remercié et son remplaçant, l’homme du redressement, décida entre autre d’investir dans le maillage du territoire et les services (la stratégie n’a guère changé : cf la dernière acquisition).

Année après année, les comptes se sont petit à petit redressés…

L’actuel patron, un homme du sérail, est l’ancien Directeur de l’international d’où l’expansion géographique en cours.

Le leader mondial du secteur est METTLER TOLEDO.
PRECIA est 20X plus petit…

La boîte finira rachetée par un gros dans quelques années.

AMF : je ne suis pas actionnaire de PRECIA mais j’ai beaucoup hésité en 9/2011 à 51e

PoliticalAnimal · #10

Fructif a écrit :
J’en ai dans ma poche quantitative value momentum (mais pas depuis lontemps, donc je n’ai pas fait de gain). C’est sûr que la liquidité est faible. D’ailleurs, le cours n’a pas réellement bougé aujourd’hui malgré l’annonce.

Petit truc amusant, la dernière recommandation du Journal Investir était "écart". Et les journaux font peu de recommandation "écart". Depuis cette reco fin 2012, elle pris plus de 85% et un tracker CAC 40 dividendes réinvestis 44%.

Ils sont à l’achat depuis plusieurs mois maintenant et avant les +33 % depuis 3 mois

Et je ne pense pas qu’on puisse juger Investir sur une seule reco. J’ai préparé une note sur Investir d’ailleurs (jamais pris le temps de la polir pour qu’elle soit "postable") et je pense, qu’au contraire d’un certain bashing sur le forum, Investir (pour un prix ultra modeste) reste un excellent outil d’investissement si tant est que l’on prend qqs précautions (en ne les écoutant pas du tout sur les biotechs en revanche…). Des exemples parmi 100 : ils conseillaient Eurofins Scientific (avec de bons arguments) lorsque le titre était à 2 chiffres et continue à conseiller le titre (on parle de multi-baggers là…), ils conseillaient MGI Coutier, etc. etc.

AMF : pas d’actions LVMH (ben oui LVMH possède Investir donc j’en dis pas du bien pour faire monter mes actions

PoliticalAnimal · #11

Precia Molen réalise des acquisitions en Afrique de l’Ouest ! En Côte d’Ivoire et au Burkina Faso. De petites sociétés puisque les 2 filiales correspondent à 50 personnes pour 4 M€ de CA. Je pense que c’est un bon terrain pour la croissance mais sans connaître le prix, difficile d’avoir le moindre avis sur la pertinence de cette (nouvelle) croissance externe.

http://www.preciamolen.com/wp-content/u … API_FR.pdf

AMF : je suis actionnaire

stanny · #12

Oui, la stratégie ne bouge pas d’un iota…

Selon mes infos, PRECIA doit désormais faire partie du top 5 mondial dans le secteur du pesage professionnel : pas si small que çà ! et toujours agile….

Il peut paraitre utile d’indiquer pour certains qu’AMIRAL est passé il y a quelques jours sous les 5% :

Amiral Gestion réduit la voilure sur Precia

Cela permet de mieux comprendre le blocage du cours dans la zone 150/165 pendant plusieurs mois (presque 5% vendu par AMIRAL, ça prend du temps !)

Le flottant s’élargit un peu du coup…

@suivre.
Bons trades
Stan

stanny · #13

Precia a publié avant-hier son T1 et donné au passage une guidance pour 2017….

@suivre
Bons trades
Stan

Gaspode · #14

Precia ne répondait pas à certains de mes critères (marché extrêmement mature, à priori pas d’opportunités de croissance connexes), mais je dois reconnaitre que l’execution est parfaite.
Et pour avoir utilisé leurs services c’est une boîte avec une satisfaction clients (industriels) extrêmement élevée.

Je vais revoir le dossier.

BriochePainPerdu · #15

L’action a pris presque 30% sur le dernier mois, il y a même eu des échanges à 235€ aujourd’hui. Personnellement j’en ai profité pour m’alléger un peu mais je trouve que l’entreprise est vraiment sur une belle trajectoire donc je conserve quelques titres. Deux acquisitions sont en cours… Precia ne s’arrête jamais !

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

JayNom · #16

Bonjour action très interéssante.

Bravo à l’auteur du post qui avait vu le titre bien avant qu’il soit valorisé à un PER > 20.

À regarder après une baisse du cours pourquoi pas.

PoliticalAnimal · #17

Bons résultats de Precia Molen pour le T3 2017 (mais qui, d’après moi, sont pricés dans le prix de l’action).

Le chiffre d’affaires est en hausse de 12,6 % dont 5,9 % due à la croissance organique et le reste aux (nombreuses) petites acquisitions. Comme d’habitude pour les trimestrielles, pas plus de détails mais ils ont ajouté que le carnet de commande était bon.

Parallèlement, Precia a annoncé deux nouvelles acquisitions. Toujours le même schéma depuis 2 ans : de très petites acquisitions (en général des boîtes qui font entre 0,5 % et 5 % du CA de Precia) souvent dans des pays où ils sont déjà ou des pays limitrophes. Cette fois, il s’agit de JAC’Pesage en région parisienne et d’une entreprise de pesage en République tchèque.

Je conserve mes titres mais ne compte pas renforcer (dividendes compris j’en suis à +52 % sur Precia).

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

PoliticalAnimal · #18

News sur Precia Molen. Je vous le donne en mille : encore une… micro-acquisition ! J’adore, je suis fan. Ils prennent peu de risques, acquièrent de petites entités mais qui possèdent un savoir-faire, des techniques ou sont présents sur un nouveau territoire et ils agrègent le tout. Ils font ça très bien depuis plusieurs années donc je ne doute pas de la future réussite et des "synergies" (que ce terme est éculé malheureusement…).

Il s’agit de l’acquisition de la branche humidimètres de la société Tele Labo SARL, reprise effective immédiatement et qui couvrira ainsi toute l’année 2018.

Cette branche réalise la vente, la réparation et la réalisation de vérifications métrologiques légales d’humidimètres céréaliers, dans le centre-ouest de la France, pour un chiffre d’affaire annuel d’environ 100 k€ (oui c’est très petit, ça n’a pas dû coûter très cher mais c’est un savoir-faire).

Precia Molen a déclaré : "La clientèle de cette activité est composée de coopératives et négociants céréaliers. Elle apporte d’importantes synergies tout en continuant de développer l’offre de service sur humidimètres du groupe, déjà présente dans d’autres régions de France mais dans le centre-ouest".

J’aime l’aspect "métrologie légale" qui possède de légères barrières à l’entrée (même si, technologiquement, cela reste des outils très simples à fabriquer en Chine depuis longtemps…). Je suis toujours actionnaire et j’ai renforcé en fin d’année dernière Precia Molen.

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stanny · #19

Elle ne fait pas de bruit(s)… mais année après année…les résultats progressent gentiment…

@suivre…
Bons trades
Stan

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Eric88450 · #20

Les résultats annuels 2018 de PRECIA sont tombés il y a quelques jours. En attendant le rapport financier détaillé, on note que:
. Le CA se monte à 130 M€, conforme à l’objectif de la société.
. Croissance de l’activité de 5%, répartie équitablement entre organique et acquisitions.
. Marge d’EBIT à peu près stable à 8,5% (ces 6 dernières années elle a fluctué entre 8% et 8,5%).
. La société a une trésorerie nette de dettes positive, à 4.6M€

Perspectives de la société : "Le carnet de commandes du Groupe est en nette progression en ce début d’exercice 2019 malgré l’absence d’acquisition significative récente. En conséquence, le Groupe poursuivra sa croissance avec un chiffre d’affaires attendu qui devrait se situer au-delà de l’objectif initialement fixé à 135 M€, dépassant d’ores et déjà l’objectif 2020 fixé dans le plan d’affaire du Groupe. "

Mon avis: nouvelles plutôt bonnes, mais sans étincelles. Parler de "nette progression" quand on va gagner (hors acquisition) entre 3 et 4% de CA annuel me semble excessif. Ceci dit, la boîte est solide, on a rarement des surprises avec cette petite multinationale ardéchoise (filiales dans plusieurs pays d’Europe, mais aussi en Inde, au Brésil etc). Par ailleurs, ce qui est sympa pour nous petits investisseurs, elle est simple à comprendre.

Son prix a un peu rebondi suite à cette publication, passant de 165€ il y a quelques jours, à 185€. A ce cours, on a en termes de valorisation:
. Un PER 2018 à 16,5
. Un ratio VE/EBIT aux alentours de 9
Je pense que cette société mérite en ’fair value’ un PER de 18 et un ratio d’EBIT de 10 à 11, justifiés par sa petite croissance régulière, sa prévisibilité, sa solidité. Une valorisation à un cours de 200 me paraît donc une attente raisonnable, pour un risque que j’estime faible. A 185, on est à la borne basse de me fourchette d’estimation, j’attends donc peu de nouveau gain et je vais regarder ailleurs pour d’éventuelles emplettes.

Joyeuses Pâques!

Eric88450 · #21

Quelques nouvelles de notre multinationale préférée dans le secteur du pesage:

Les Résultats 2019 sont dans la lignée des exercices précédents:
. Croissance du CA de +4,8% (comme en 2018. Depuis 2012, le CA croît en moyenne de 6% par an). Essentiellement de l’organique, et un peu de croissance externe.

. Poursuite sans faille de la stratégie de micro-acquisitions autour du monde: après Adelaide Weighing (Australie) fin 2018 qui à apporté 0,8% de CA, acquisition en décembre 2019 de Milviteka, en Lituanie qui apporte un CA de 5M€.

. Résultat net de 6,3 m€, +3,5%, et un EPS de 11,7€

. La société n’avait pas de dette fin 2019, avec une trésorerie nette de dette de 3,3M€… la prudence des ardéchois…

Valorisation modérée sur les chiffres 2019, au cours actuel de 179:
. PER 15
. VE/Ebit 7,5

Comment se comporte l’activité en 2020: la société se montre plutôt confiante
Début avril, le communiqué précisait:

Precia a écrit :
Le groupe Precia Molen est impacté à plusieurs égards, en particulier pour ses activités de service qui ont fortement ralenti sur la deuxième moitié du mois de Mars. A contrario, fin Mars, avec un carnet de commandes industriel en France supérieur à celui de l’année dernière à la même période, le Groupe a gardé une forte dynamique commerciale jusqu’à ce jour. Il est cependant difficile d’entrevoir l’ensemble des impacts sur nos chiffres 2020 qui seront affinés au cours du semestre.

L’impact sur le T1 2020 a été réel, mais mesuré: CA en baisse de 6,3% (-8,6% en organique)

Le communiqué de mi-mai est plus optimiste:

Precia a écrit :
L’année 2020 sera évidemment marquée par les effets de la pandémie COVID-19. Le niveau d’enregistrement de commandes du premier trimestre sera toujours supérieur à notre projection budgétaire. Le CA du premier trimestre a subi les conséquences de la fermeture de nos usines françaises notamment et la baisse de l’activité service. Le groupe a cependant très vite réagi en maintenant la production dans tous les pays où cela était possible. La production des 2 usines françaises a redémarré dès le début Avril pour atteindre 90% de sa capacité en début de déconfinement. L’activité services a maintenu, malgré la crise, près de 50% de son CA, et est en très forte progression depuis la fin du confinement pour atteindre à ce jour 70% de son niveau normal. Globalement et dans la mesure où nous ne subissons pas une deuxième vague de la pandémie, notre fort carnet de commandes, le rétablissement de notre capacité de production et de services, l’apport significatif de notre récente acquisition, la société Milviteka, devraient limiter fortement l’impact sur notre CA et nos résultats 2020. "

Bon week-end.

srv · #22

Bonsoir

Une petite croissance externe en négociation
https://bit.ly/3sEc0JC

Ici on est sur du MES (niv 2 pyramide CIM), ce qui permettrait de faire grandir la partie logiciels.

A voir si cela se fait, et à quel prix.

Précia étant en Ardèche, je suis confiant pour un prix raisonnable

Edit : j’ai retiré le "s" de Ardèche
:-)

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par srv (01/04/2021 13h01)

srv · #23

Pour le suivi

https://bit.ly/3d1Qut6

Bcp de bonnes news

- Résultats eux mêmes malgré impact Covid , dont l’Inde (la pépite) qui a été bien impactée
- l’acquisition Creative IT dans le tuyau est elle aussi sur de la récurrence , à 80%
- le Split 10
- le coupon remonté (rattrapage de 2020 ?)
- la communication plus longue avec un calendrier affiché

J’entends déjà "oui mais c’est cher"

Oui, tout à fait, c’est cher.

La récurrence du business sur la partie service mérite une certaine prime.

La partie MES en cours de développement va tirer les marges par le haut (si cela réussit, bien sûr)

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

julien · #24

Ayant été l’initiateur de cette file dans un passé lointain, chaque nouveau message qui la fait remonter vient me rappeller que si j’avais appliqué plus tôt la doctrine que j’applique désormais, a savoir :

"Quand je possède un business de grande qualité, que sa position concurrentielle ne se dégrade pas et qu’il reste en croissance, même si son action devient ponctuellement chère ou tres chere , je ne vends jamais"…

…Eh bien, j’aurais quelques très beaux baggers en plus dans le portefeuille !

Jeyfox · #25

Les récentes acquisitions (Afrique de l’Ouest, Lituanie) ont été des succès et pertinentes (présence dans une nouvelle zone géographique et amélioration de l’offre.
Creative IT apporte un bloc logiciel excellent à mon avis pour renforcer la récurrence et la richesse de l’offre.
Management excellent et qui ne rigole pas sur la gestion des coûts.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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Precia : une wide-moat small cap française ?

6 #1 26/07/2013 10h11

#2 26/07/2013 11h35

#3 26/07/2013 12h06

#4 26/07/2013 13h54

stockjunckie a écrit :

1 #5 30/07/2013 11h05

2 #6 11/10/2013 00h05

#7 13/04/2016 12h50

#8 13/04/2016 15h58

1 #9 13/04/2016 17h23

1 #10 07/12/2016 11h35

Fructif a écrit :

1 #11 22/01/2017 11h57

1 #12 22/01/2017 14h59

#13 17/05/2017 20h14

1 #14 17/05/2017 20h38

1 #15 30/06/2017 12h43

#16 02/07/2017 10h43

1 #17 19/11/2017 18h18

#18 12/02/2018 14h31

#19 07/04/2018 08h28

1 #20 21/04/2019 12h38

1 #21 23/05/2020 12h55

Precia a écrit :

Precia a écrit :

1 #22 01/04/2021 00h02

2 #23 08/04/2021 22h05

1 1 #24 09/04/2021 19h02

#25 10/04/2021 09h59

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