Chargeurs : holding industrielle française

Oui je l’ai lue elle est très intéressante. J’ai fait mes calculs avec le cas de conversion de l’ensemble des obligations.

Cette société n’est certes pas une golden nuggets (y en a t’il seulement encore), mais elle permet de s’exposer à des risques intéressant (prix des MP) et après avoir relu 10 ans de rapports annuel, j’ai relaivement confiance dans le management qui a su traverser de nombreuses crises.

La valeur est en effet intéressante. Je suis actionnaire depuis plusieurs années et j’ai connu la descente aux enfers du titre. J’ai souscrit aux obligations convertibles ce qui me permet d’être positif en global (-4% sur le titre mais +160% sur les obligations, soit dans mon cas un gain de 25%).

L’entreprise a été très bien restructurée grâce à un management de qualité, intéressé au capital. Son point mort a été fortement abaissé et la dette bien restructurée. Il y a donc un potentiel de recovery qui reste important.

Même avec la dilution liée à la conversion des obligations, je pense que le titre peut aller vers les 10€ et au-delà.

Hello!

Je crains que vous ne preniez en compte que la dette financière non courante (ou courante), car si l’on prend les deux ensemble, elle a été autour de 140ke les 5 dernières années. (Comptes détaillés Chargeurs).

Ceci étant, d’autres calculs peuvent être pris en compte pour la valorisation, comme les stocks, créances client, fournisseur et autres.

Bye.

http://www.boursorama.com/pub/alphavalu … 071112.pdf

Une valorisation faite par AlphaValue. Recommandation d’achat car forte décote

Paris le 21 janvier 2013
                                                         Bonne dynamique d’activité au 4ème trimestre
                                                                          Objectifs 2013 atteint
               

Le chiffre d’affaires du 4ème trimestre 2013 est en progression de 1,7% à périmètre constant
(–1,2% en données 2012 publiées) porté par l’activité soutenue de Chargeurs Films de
Protection dont le chiffre d’affaires a progressé de 8,5% sur le trimestre.


Le chiffre d’affaires annuel 2013 est conforme à l’objectif annoncé et affiche un repli de
4,3% à périmètre constant (–11,1% en données publiées).

 Chargeurs Films de Protection a connu, tout au long de l’année, une croissance
significative de ses volumes.

  Chargeurs Interlining a vu son chiffre d’affaires diminuer suite aux effets de conversion,
notamment du peso argentin et du real brésilien par rapport à l’euro. Hors ces effets, le
chiffre d’affaires eut été stable.

Chargeurs Wool a intégré dans son chiffre d’affaires, comme précédemment indiqué, un
effet périmètre important de –20,2%, conséquence des cessions réalisées depuis 2012,
ainsi qu’un effet volume de –11,6% et un effet prix de la laine brute de –5,2%.
***

Sur la base des résultats consolidés avant audit, le Groupe confirme l’atteinte des objectifs
annuels :
– un résultat d’exploitation d’au moins 14 millions d’euros,
– une nouvelle réduction très importante de la dette nette.

Source : site internet de l’entreprise / Boursier.com

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Si on se base sur 2012, les dettes ont diminué d’environ 100 M€. passant de 263 M€ à 130 M€.

Devons nous attendre une baisse de la même ampleur de la dette ?

Dans l’affirmatif, il me semble que cela entrainerait dans les années à venir la reprise du versement du dividende. (dernier dividende en 2008 de 0.65 cts)

AMF: Micro actionnaire de 100 titres.

il faut bien intégrer les obligations convertibles dans le calcul de la valeur par action de la société, et garder à l’esprit que, hormis le business de films de protection, tout le reste est en-dessous de la moyenne (anecdote : c’était l’ancien métier d’un certain Berkshire Hathaway).

Chargeurs est en effet une recovery qui se confirme de mois en mois.

Le management vient de changer (fin octobre) dans le cadre de la reprise d’un bloc représentant près de 28% du capital.

Pour la VE / ROC : attention, il y a un gros encours factor…à retraiter >>> on est plutot un peu au dessus de 8.

@+
Stan

julien49D a écrit :

Que pensez-vous du profil du nouveau CEO ?

Peut-être peut-on envisager un nouveau Jean-Charles Naouri.

La valeur n’attend pas toujours le nombre des années.
A suivre…
@+
Bons trades
Stan

Une vraie recovery reconnue par le marché

Beau graphe :



AMF : plus d’actions CHARGEURS depuis 12e

Belle hausse continue de Chargeurs.

Je suis rentré a 7 euros et je ne sortirai toujours pas !

Le Revenu a écrit :

Chargeurs va récompenser ses actionnaires fidèles.

Le groupe de textile et de films de protection a l’intention d’octroyer un dividende majoré à tout actionnaire inscrit au nominatif depuis au moins deux ans. Cette proposition sera soumise au vote de l’assemblée générale du 20 avril prochain.

Chargeurs veut tisser des liens avec sa base actionnariale. Le groupe de textile et de films de protection a, en effet, décidé d’instaurer à compter du 1er janvier 2018 une majoration du dividende au bénéfice de tout actionnaire qui justifie, à la clôture d’un exercice, d’une inscription nominative depuis deux ans au moins et du maintien de celle-ci à la date de mise en paiement du dividende versé au titre de cet exercice.

La majoration sera égale à 10% du coupon versé, y compris dans le cas du paiement du dividende en actions nouvelles, le dividende ainsi majoré étant, si besoin, arrondi au centime inférieur.

En application de la loi, le nombre d’actions éligibles à ce cadeau fait aux actionnaires de longue date ne peut excéder, pour un même épargnant, 0,5% du capital social à la date de mise en paiement du dividende.

Ces dispositions s’appliqueront pour la première fois lors du paiement du dividende à distribuer au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2019, fixé par l’assemblée générale annuelle appelée à se réunir en 2020.

Ce projet nécessite toutefois l’aval des actionnaires. Il sera donc soumis au vote de l’AG du 20 avril prochain, à titre extraordinaire, ce qui signifie que la 16e résolution requiert la majorité des deux tiers des voix dont disposent les actionnaires présents ou représentés.
Signal positif

Nous pensons que cette décision des dirigeants de Chargeurs est un excellent signal, qui souligne leur volonté de récompenser les actionnaires de long terme et de mieux cerner ses partenaires financiers.

L’analyste de Portzamparc abonde : «Chargeurs continuera de privilégier un bilan sain et fera en sorte de payer ce dividende bonus à l’aide du cash généré par la société.»

A la Bourse de Paris, l’action Chargeurs progresse de plus de 1% ce vendredi 17 mars et porte à 30% son avance depuis le début de l’année, à 130% sur un an et même à 270% sur trois ans.

Bonne nouvelle pour les actionnaires de la première heure !

Aldabra a écrit :

Ca ne change rien pour les actionnaires de première heure car tous ceux qui achètent des actions avant la fin de l’année pourront bénéficier de cet avantage qui ne sera réellement applicable que sur les dividendes versés en 2020 et à condition d’avoir inscrit les actions au nominatif.

Effectivement, je reviendrai sur ce sujet en 2020 pour annoncer la bonne nouvelle aux actionnaires de la première heure (nous dans le cas présent).