Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses

Bonjour SerialTrader,

J’ai identifié également cette obligation convertible de Maurel&prom. Je n’ai pas approfondi, car je n’ai pas trouvé de broker qui la propose.
Quelqu’un a-t-il un courtier qui la propose ?

Encore merci ST pour cette trouvaille.

J’ajouterai par rapport à votre analyse que MP (en tout cas son président) se verrait bien racheter par un gros du secteur. Dans ce cas-ci, y a-t-il une clause de remboursement anticipée en cas de changement de controle?

Bonjour,
J’ai demandé à MAUREL & PROM le prospectus, voici la réponse de ce jour :

"Les ORNANE 2019 étant réservées à des investisseurs qualifiés, vous ne pourrez donc pas acheter en direct ces obligations convertibles.
D’autre part, l’ensemble des documents ouverts au public sont disponibles dans la rubrique « Relations Investisseurs » > « Obligations Convertibles »."

Ceci expliquerait pourquoi il semble difficile de la trouver via un broker (j’ai demandé à IB, OBLIS, BINCK, banque traditionnels …). La seule réponse/information que j’ai pu en obtenir est que l’obligation "cote sur la place de Francfort".

Seul SERIALTRADER via sa "banque privee au Luxembourg: Banque Internationale du Luxembourg" arrive à avoir accès à l’obligation ?

Maurel Et Prom - Maurel 19 1.625% Fr0011973577.

Excellent Zebonder, mais la rédaction de ce papier est assez mauvaise. J’ai l’impression que obligations simples et convertibles sont autorisées dans les fonds PEA PME (et avec un maximum de 50%) et pas en détention direct

En tout cas, je vais regarder la liste, car ce type de titres est souvent en dehors du radar

Il est donc possible de se les procurer via le fond dédié (titres détenus en direct) de son assurance vie!

ZeBonder a écrit :

J’ai failli acheter du "Portugal Telecom" mais quand j’ai vu que la dette allait devenir Brésilienne, je me suis abstenu.

Restructuration de la dette et 2.000 suppressions d’emplois chez  Oi Brazil | OBLIS

Restructuration de la dette et 2.000 suppressions d’emplois chez Oi Brazil

Licenciements massifs et restructuration de la dette obligataire, l’opérateur brésilien des télécommunications Oi avance dans son processus de redressement.

C’est probablement pour financer l’acquisition d’EMC. Je me demande pourquoi le coupon est si élevé.

Et on attend la tranche non sécurisée d’environ 4milliards USD (donc non IG) vers les 10% de coupons. A suivre

Ci joint les caractéristiques lors de l’émission :
A noter un step up en cas de degradation du rating

* IPT:
    * 3Y fxd/FRN (+325A/3mL equiv)
    * 5Y fxd/FRN (+375A/3mL equiv)
    * 7Y (+437.5A)
    * 10Y (+475A)
    * 20Y (+600A)
    * 30Y (+625A)
  * Issuer: Diamond 1 Finance Corp, Diamond 2 Finance Corp to be
    assumed by Dell Intl LLC, EMC Corp, respectively
  * Guarantors: Upon consummation of merger and assumption,
    Denali Holding Inc, Denali Intermediate Inc, Dell Inc,
    certain Denali Intermediate Inc wholly-owned domestic units
  * Guarantee Release: Upon an IG event subject to spring-back
    provision
  * Security: Upon consummation of the offering and the funding
    of the proceeds into escrow, the notes to be secured by
    First Priority security interest in all assets of issuers
    and the guarantors that secure the sr credit facilities
    subject to certain thresholds, exemptions, and permitted
    liens
  * Collateral Release: Release upon release of collateral for
    the credit facilities or an IG event
  * Expected Ratings: Baa3/BBB-/BBB-
  * Format: 144A w/ reg rts
    * Reg Rts Period: Up to 5 yrs from closing of EMC
      transaction
  * Special Redemption: 101% of initial issuance price plus
    accrued and unpaid interest if Dell-EMC merger doesn’t occur
    on or before Dec. 16, 2016
  * Opt. Redemptions: make whole calls/par calls prior to
    maturity
  * CoC: 101% upon Change of Control
  * Coupon Steps: 25 bps per rating agency cut (Moody’s/S&P)
    capped at 200 bps total
  * Denoms: $2k x $1k
  * UOP: Financing acquisition of EMC, together with other debt
    and equity offerings, cash on hand
  * Escrow Account: Proceeds to settle in escrow account until
    merger close occurs or Dec. 16, 2016
  * Bookrunners: BofAML, Barclays, C, CS, GS, JPM
    * Financing Coordinators: CS, JPM
  * Information from person familiar with the matter, who is not
    authorized to speak publicly and asked not to be identified

ZeBonder a écrit :

L’entreprise est déjà très endettée mais pour de l’IG, le coupon est effectivement élevé.

Ils se sont bien arrangés avec les agences de notation. Ca ne devrait pas être noté IG.Les spreads suggèrent du HY et le marché a plus souvent raison que les-dites agences.

Cette annee, on va m’avoir calle pres de 80% de mon portefeuille (Furstenberg, Charlottensburg, Acaex, Marfrig qui arrive a echeance bientot et la BNP 4.75% en Eur qui devrait etre calle en Octobre)…
J’avais fait des bonnes affaires, mais dur de replacer les liquidites.

Zebonder, en voyant votre post, j’ai été voir la Fuerstenberg en EUR DE000A0EUBN9 qui elle n’a pas du être callée au 30/06 puisque son cours s’effondre vers 85%
C’est un dossier par 1k, coupon fixe de 5,625% d’une banque allemande vraiment pourrie NordLB
Le fait qu’il ne call pas la 10,25% en USD au 1er call l’année dernière m’avait vraiment inquiété sur la santé de l’établissement car le taux était prohibitif
Pour l’EUR, cela me semble normal que cela ne soit pas callé, le taux de remplacement sur le marché étant actuellement bien supérieur

Cela m’amène au T1 de BNP de Faguoren, que je pense pas qu’il soit callé en octobre, vu que le taux est assez faible pour un instrument T1 (et pas de step up). Par exemple, BNP vient d’emprunter à 6,125% en EUR et cela cote 95% pour un instrument "comparable"