Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses

reinanto54 a écrit :

[…]
Ce n’est pas un mystère, la boite est très endettée. Elle vend ses actifs afin de réduire la voilure. Cela me fait penser un peu à Glencore.

Respectueusement et humblement, les 2 boites ne pourraient pas etre plus differentes. Glencore possede de vrais actifs tangibles, un management competent et surtout dont les interets sont completement alignes avec les actionnaires. Le plan de deleveraging etait clair et credible, il a desormais ete tres largement execute, ds de bonnes conditions. Et puis, elle est rentable. Seul bemol, le coal hedge, pas la meilleure decision qu’Ivan ait prise ces 2 dernieres annees.

Valeant, c’est (etait) une strategie de croissance effrenee par acquisitions surpayees et une machine marketing et commerciale super-agressive (Philidor, price gauging). C’est surtout un business model casse, Papa n’en a pas encore propose un nouveau qui soit credible. VRX ne dispose ni de cette qualite d’actifs, ni manageriale que GLEN possede, et elle n’est pas rentable. $ 30 bio de dette, regardez les actifs, essentiellement du goodwill. Elle sera en negative equity bientot d’apres moi. La vente ratee de Salix est le signe d’un pb de qualite d’actifs / management et surtout du fait qu’ils ne peuvent pas prendre une perte sur vente trop elevee sur cette acquisition recente car ils n’ont pas les fonds propres pour l’absober.

$2 mds qui rentrent sur les 2 petits deals, c’est peanuts, guere plus que la charge d’interets de l’annee. Cela dit, j’ai comme vous l’impression que ces 2 actifs n’ont pas ete brades. 

Bref, vous m’avez compris, je suis aller supporter Glencore lorsque les marches en doutaient il y a un peu plus d’1 an ; Valeant, je n’y touche pas avant qu’elle ne s’approche de CCC avec des obligs a 50cts.

Des news sur CGG :

« Selon CM-CIC Securities, CGG a besoin de réduire sa dette nette de plus de 900 millions de dollars avant la fin de l’exercice 2017. Dans les conditions de décote observées actuellement, de 50%, cela aboutirait à l’émission de plus de 100 millions de titres additionnels, soit au moins cinq fois le nombre de titres actuel. »

« (AOF) - Standard & Poor’s a dégradé sa note de crédit long terme de deux crans, de "CCC+" à "CCC-" après l’annonce de la prochaine restructuration financière du groupe de services pétroliers. Les perspectives de l’agence de notation sont négatives pour intégrer le risque d’une éventuelle nouvelle dégradation de la note à "CC" ou "SD" (défaut sélectif) dans les prochains mois selon les résultats des négociations concernant sa restructuration avec les créanciers et les actionnaires »

Les obligations cotées significatives donnent actuellement :
-    OCEANE 2020 pour 325 M€ cote à 2,4 € soit 18,6 % du nominal
-    EUR 5,875% 2020 pour 446 M$ 47,44 %
-    USD 6,5% 2021 pour 650 M$ 48,76%
-    USD 6,875% 2022 pour 420 M$ 49%

On voit bien qu’à part l’OECEANE 2020, les autres lignes anticipent un hair cut de 50%. L’anomalie se situe dans le niveau de l’OCEANE comme si elle était considérée comme de niveau plus faible quasiment une subordonnée. Je vais initier une petite ligne.

Je signale la reprise du dividende sur les actions préférentielles CHK avec bien-sûr paiement de tous les dividendes qui avaient été omis.

CHK a écrit :

Holders of record on February 1, 2017 for the 4.5%, 5.0%, 5.75% and 5.75% (Series A) Convertible Preferred Stock will receive four quarterly payments of dividends in arrears on February 15, 2017.

Scarabee

Vous en trouverez peut-être ici:
        TESCO PF 5% retail bond price (TSC5) - London Stock Exchange


ou sur Stuttgart en faisant la recherche devise gbp

Suis allee voir a Stuttgart les émissions sous 10k de minimum en gbp: rendement faible c’est juste !

Que pensez vous de prendre un etf a distribution en gbp ? La vous aurez le choix entre des obligations ou des dividendes de toutes sortes et ce sans minimum, avec un rendement de 4 a 5.6 %
IUKD pour des dividendes  eleves gbp de boites UK
Homepage - iShares UK | iShares
UKDV pour des dividendes aristocrate de boites UK

Si c’es juste placer un peu de gbp et avoir des revenus en gbp d’obligations… vous trouverez du choix obligations internationales a distribution en gbp sur morningstar uk par ex

Si vraiment ce sont des obligations en gbp de boites UK je vois a 35 de rendent:
iShares Core £ Corp Bond UCITS ETF GBP (Dist) (GBP) | SLXX


    Share Prices | Fund Prices and Data | Morningstar

Dernière modification par sissi (22/01/2017 18h21)

Merci beaucoup Sissi pour votre réponse quais immédiate et de qualité comme d’habitude !

Oui les ETF, j’y avais pensé mais sans aller plus loin. Finalement on comprends le succès de ces produits.
En regardant la composition du High Yield, j’ai vu des lignes que j’avais l’année dernière (TMUS, Petrobras). En fait beaucoup d’USD mais ça cote en GBP.

Ça me semble le meilleur choix pour moi qui ne peut pas mettre 100k sur une ligne de diversification.

Ce n’était pas une obligation destinée au public mais aux contractants si j’ai bien compris.

Dans le cadre des accords permettant de régler ces montants sans utiliser sa trésorerie, CGG a émis le 20 janvier des obligations portant intérêt à un taux de 6,50% à échéance 2021 pour un montant nominal total de 58,6 millions de dollars US souscrites par les cocontractants aux contrats d’affrètement concernés.

Intéressant mais je trouve le coupon assez faible vu le risque dans le domaine des casinos.

C’est du pur junk leveragé

Vu qu’ils lancent cette émission pour rembourser d’anciens emprunts, autant acheter de ceux-ci, par exemple cet emprunt remboursable en 2018 et disponible chez IB ( avec un petit effet de levier )

Speedy Cash, 10.75% 15may2018, USD (USU84576AA25, U84576AA2)
International bonds: Speedy Cash, 10.75% 15may2018, USD (USU84576AA25, U84576AA2)

Pour les amateurs de rendement risqué, Vanguard Resources vient de se placer sous la protection du chapitre 11 aux USD

Ils ont une oblig 2020 qui est conseillée dans cet article. CUSIP 92205CAA1, cours 75%
Vanguard Natural Resources Filed For Bankruptcy - Some Insight - Vanguard Natural Resources, LLC (NYSE:VNR) | Seeking Alpha

Je crois que valeurbourse en avait acheté il y a quelques temps

Sissi, vous nous gâtez! J’ai toujours Cloud Peak en portefeuille. J’ai placé un ordre sur Hertz 2020 mais un peu trop gourmand du coup, il n’est pas encore executé! J’ai parcouru le document de Tssm, La société California Resources fait également partie de la short list sur bond-yields.com. Je vais regarder ca de plus près!

Suite a un article du site australien j’ai acheté Kindred Healthcare… Il y en a 3 min 2k mais en fait pour les 22 et 23 ça prend 10k pour "passer"
8% 2020 près du pair
6.375% 2022 dans les 86%
8.75% 2023 dans les 90-91%
Kindred Healthcare Inc. 8.75% 15 January 2023 senior unsecured bond factsheet

Petite trouvaille du week-end : obligation en EURO, en dessous du pair, accessible à partie de 1ke :
Hanse Yachts, 8% (DE000A11QHZ0), maturité 3 juin 2019.

Sinon en USD, voici les différentes trouvailles :

- Kratos Defense & Security Solutions Inc 7% ( US50077BAL27 ) : disponible chez IB à 98% ( avec marge ).
- Ferrellgas Partners, 8.625% ( US315295AE59 ) : prix dans les 99% mais non disponible chez IB.
- Silversea Cruise Holding, 7.25% ( USP9000LAA54 ) : prix dans les 102% mais non disponible chez IB.