Dettes sinistrées dans le secteur de la vente au détail aux USA

bonel · #1

Bonjour à tous,

Je voulais savoir si certains d’entre vous sont en chasse de dettes cheap chez des retailers. Le secteur est en plein chamboulement, et comme toujours, quand il y a chamboulement, Mr le Marché peut nous offrir des choses intéressantes. Il y a un rapport Moody’s qui traîne avec toutes les sociétés mal notées (notation Caa et moins, dettes considérées comme junk ou spéculatives il me semble), mais je n’ai pas plus d’infos.

Dans les sociétés que je suis, mais qui ne offrent pas (encore) de dettes bien/assez décotées, il y a GNC, Stage Stores, Sears (évidemment).

Au plaisir de partager des infos…

Mots-clés : apparel, distressed debt, retail

Lazard · #2

Bonjour Bonel,

Avez-vous regardé celle-ci ?

A part celle-ci, que je trouve être une énorme aubaine (PRU inférieur à 87), je n’ai rien trouvé d’intéressant. Soit le risque est trop élevé, soit le rendement est trop faible.

sissi · #3

Faut absolument éviter Sears meme en obligations d’après moi
Mais vous faites bin ce que vous voulez

Il y a plein de retailers en "defaveur" mais pas tous en difficulté severe…ex L-Brands etc

Pour les distressed voir les infos sur Distressions - A Blog and forum for high yield and distressed investors
dont l’article aujourd’hui
"THE RETAIL APOCALYPSE IS KILLING FASHION AS WE KNOW IT"

Dernière modification par sissi (04/04/2017 18h54)

Lazard · #4

Bonjour sissi,

votre avis sur l’obligation sears dont je parle m’intéresse, cependant pouvez-vous argumenter ?

Bien à vous

sissi · #5

Lazard

Justement je ne voulais pas rentrer dans un débat dessus …
C’est une chaine qui ne marchait déjà plus il y a 20 ans … de mon expérience perso et d’un membre de famille qui travaillait dans le management de Sears.
Je l’ai écrit une fois dans la file Sears et ne voulais pas répéter que je ne voyais que la faillite au bout…
Plein d’articles …et obligations caa3

Apres … c’est du distressed comme Neiman Markus etc … ça peut durer encore 2 ou 5 ans who knows?
Mais comme il y a d’autres choix possibles je vous suggère juste de garder votre investissement a un montant pas menaçant au cas ou…

Lazard · #6

Vous ne voyez qu’une faillite au bout ? Moi aussi

Vous voyez la faillite avant Octobre 2017 ? Moi je la vois plus tard

Si je me trompe et qu’elle arrive avant ? Je pense qu’on a des fortes chances de récupérer sa mise à la fin du processus de restructuration (malgré le coût d’opportunité qui sera élevé)

Merci pour votre réponse, on va peut être pas rentrer dans un débat sur cette obligation en particulier, vous avez raison, ce n’est pas l’objet du post

bonel · #7

Je n’avais même pas vu le cas du bond Sears. Je ne suis pas contre, je regarde de loin l’aventure (ou la mésaventure pour certains), mais au cours d’aujourd’hui, je ne me sens pas à l’aise.

Merci pour le site Distressions sissi, je ne connaissais pas, je vais fouiller un peu.

sissi · #8

Encore un article - cette fois ’c’est Ralph Lauren qui va fermer son top magasin a New York
Ralph Lauren Is the Latest Fashion Victim in a New Era for Retailers - Bloomberg

Mevo · #9

Bonel, si vous cherchez de ce coté, sans que je n’ai d’avis dessus, j’ai assez souvent des obligs JC Penney qui sortent dans les screeners en rendement élevé. Regardez éventuellement cela.

ZeBonder · #10

Je vais sauter le pas et prendre la JC Penny US708160BS43 ( si elle est assez liquide ).

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