Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses

LaurentHU a écrit :

Sachant qu’ils sont détenus par Apollo, le risque de faillite n’est-il pas nul? Apollo a déjà laissé des boîtes lui appartenant faire faillitte?

Attention, Apollo est un des acteurs du Private Equity les plus agressifs envers les creanciers de leurs buyouts. Ils sont tres techniques, tres malins pour nous faire absorber les pertes sur les boites qu’ils rachetent. Meme avec des obligations senior. Cf. Caesars Entertainment par exemple.

Dernière modification par SerialTrader (14/09/2017 12h45)

Je garde mes TFM … faut attendre un peu

Si quelqu’un s’intéressa une étude cas d’un CEF immo …qui a baisse sa distribution suite a la baisse generalisee des coupons :  au message 37
(2/2) Fonds fermés immobilier (real estate closed-end fund)

Merci pour ces informations,

Etant chez IB seuls celles-ci sont traitables. Voici les cours a 1:11 E.T.



celle ci aussi



Pas de cotation récente pour ERA group  7.75% et pour BCP Singapore 8%

Mais  "the market depth" nous donne les éléments suivants :

ERA &.75% Bid $91.60 500K$ demandés /Ask $94.50 $22K$ offerT mini 5K$

BPC Sing 8%. Bid 95.501 / Ask 99.55  (8.145%). 100K$ offerT à ce prix là. Mini 10K$

Voici une photo d’écran avec les notations en bout de ligne.


Nav offert a 100.83 par tranche de 10K$

CNW offert $99.998 par tranche de 5K$

"je viens de faire"

BOT    $ 5K    CNW    97.9980    Bond 6.7 05/01/34 12612WAB0 WR/B    USD    SMART    11:36:29    5.00    6.89306    6.9034

Encore 250K$ offerts a ce prix là

El Salvador, étant une obligation d’état, je ne crois pas qu’elle soit disponible sur la plateforme IB.

Dernière modification par Miguel (19/09/2017 19h46)

SerialTrader a écrit :

Pour info, je suis rentre recemment sur un dossier tres speculatif, le driller Noble Corp avec son oblig Noble Corp USD 4.625% 03/2021, Isin US65504LAF40, autour de 81cts. Rendement a echeance: 11.04%. Rating S&P: BB-, mais moi je la considere plus comme du B (le marche aussi d’ailleurs, vu le rendement).

Pour info et update, je suis sorti du dossier Noble Corp 2021 hier avec 11% de PV en 3 mois et un peu de carry. Si seulement tous mes trades obligataires marchaient comme celui-la…

L’oblig a trop monte alors que les fondamentaux ne se sont pas encore retournes, malgre la hausse du prix du petrole. Le rendement de l’oblig est passe de 11% au moment de l’achat a 7.7% hier. Plus assez pour remunerer le risque de credit pris AMHA.

Il reste des obligs 2024 et 2025 avec un meilleur rendement, au dessus de 10.5%, mais elles arriveront a echeance apres un "mur de maturites", notamment le senior revolver loan de $2.4 bio (0 encours utilise pour l’instant) dont la taille risque d’etre severemment reduite si reconduit. Donc les obligs 2024 et 2025 ont peu de chance d’etre refinancees par tirage sur cette ligne. Je poursuis mon analyse du risque pour l’instant.

Cdt - S.T.

Dernière modification par SerialTrader (20/09/2017 04h03)

Pareil, j’observe la lente descente aux enfers de mes FTR, en espérant qu’ils ne déclenchent pas le chapitre 11.

Sinon encore une petite sélection d’obligation USD en petite coupure et sous le pair :

US427056AU02 Hercules Inc 6.5%
US45072PAD42 Iasis Healthcare LLC 8.375%
US781182AB69 Ruby Tuesday Inc 7.625%
US016090AA05 Verizon Communications Inc 6.75%

Et une petit dernière malheureusement indisponible chez mes différents courtiers :
USU70453AC61 PBF Holding 7.25%

Pour plus de confusion, l’obligation apparait sous le nom "Aliant Communications" mais aussi sous le nom de "ALLTEL CORPORATION"

Domestic bonds: Aliant Communications, 6.75% 1apr2028, USD (US016090AA05, 016090AA0)
SEC FORM 13-F Information Table

Plus sérieusement, c’est une vieille obligation émise en 1998 et la société a changé plusieurs fois de main avec des fusions, des rachats … et aux dernières nouvelles c’est une obligation de "Windstream Holdings".

Company History
SEC Info - Aliant Communications Inc - ‘8-K’ for 4/1/98 - EX-4

Bonjour,

Je vois sur TWS que IB prête mes quelques titres obligatoires. Est-ce que vous mêmes, bonders expérimentés, vendez à découvert quelques titres ? Peut-être pour vous protéger d’une baisse généralisée des obligations ?
Ou pour couvrir des problèmes de duration ? Voire même pour spéculer, type acheter des obligations courtes et shorter des obligations longues ?

IB prête depuis des années mes obligations DELL et ça me rapport quelques centimes mais je n’ai jamais shorté d’obligations, je l’ai fait auparavant uniquement avec des actions.

J’avais vendu la 2022 quand elle était revenue proche du pair. Le dossier reste très spéculatif. En plus, la fusion d’alstom et siemens sur le ferroviaire va renforcer la concurrence sur le rail avec un plus gros acteur. Côté positif, le Quebec est là pour les soutenir mais la situation financière reste fragile après des milliards dépensés dans leur programme C-series. Les chinois vont également les concurrencer sur le créneau des avions de capacité 100/150 voyageurs.

Zebonder,
Vous avez cité la BCP Singapore 2022 8%. J’ai lu que Moodys avez dégradé la note à B3. Restez-vous positif sur le dossier? La boite a été rachetée par LBO il y a quelques années et elle est donc fortement endettée.
Je commence à vendre mes positions sur les sociétés pétrolières suite à la remontée du prix du baril. Je vais vendre Rowan 2022 si elle dépasse 95% et du coup, je cherche à reinvestir dans un autre secteur d’activité. Il y a le dossier Lbrand 2033 US532716AK37 avec un rendement > 7%. Si vous avez des idées, je suis preneur!
Le acteurs de la santé aux USA peuvent être intéressants car l’obamacare ne sera peut être pas abrogée.

De memoire, L Brands a des fonds propres negatifs

Ouch, décidément le junk US ça eut payé, maintenant on se prend la hausse des taux US ( et donc du coût de la marge IB ) et la baisse des prix des junk bonds.
Je pense que je vais faire un changement stratégique au niveau de mon portefeuille même s’il n’y a rien non plus d’intéressant en euro.

Attention, à partir du 1er Février 2018 le coupon devient variable et surtout l’obligation devient callable, c’est pour ça que le prix tend vers le pair.

Pour information, PetSmart est dans la tourmente aussi
Petsmart: la dette encore un peu plus spéculative aux yeux de Standard & Poor?s | OBLIS