CBO Territoria : foncière cotée implantée à l'île de la réunion

Petite inf sur l’obligation convertible : celle-ci a chuté récemment suite à une proposition de rachat par cbo en dessus de son cours de bourse (proposition à 3.81 euros).
Son cours de bourse (3.91 euros environ) est proche du cours de l’action (3.84 euros).
Or elle est convertible en action à parité 1 pour 1 et délivre un coupon de 0.21 euros le 1er janvier. On peut donc arbitrer l’action pour l’obligation en cette dernière semaine de l’année (ce que j’ai fait dans mon pea-pme).

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Bonsoir,

Pour moi, cette convertible ne passe ni sur mon pea ni sur le pea pme (fortuneo)

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Le breakeven serait alors de 4.02€ pour l’achat de cette convertible?
Il y a des vendeurs à 4.00€.
Je ne trouve pas la nouvelle proposition de 3.81 au lieu de 3.60. Pouvez-vous nous donner un lien svp ?

Sur mon cto binck, j’ai le message "Actuellement, seuls les ordres de ventes sont autorisés sur ce titre."lorsque je tente de mettre un ordre d’achat.

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je  n’ai pas la meme approche que vous…
le titre CBO a fait 12% sur un an de progression, il délivre un dividende autour de 5% par an, la valeur, l’actif net autour de 5.53 fait ressortir encore une décote…bref on peut trouver largement pire
un graphe intraday sur 3 heures de cotation sur une valeur peu liquide n’est pas vraiment pertinant…

la valeur se "reveille" en mars on est pas à l’abri d’une bonne nouvelle !

actionnaire fidèle de la société

Alors Isild, deviendrait-on accro à la plus-value rapide?
Je vous taquine: une bonne perf précédente, et on regarde mal ceux qui trainent.
133 M de capitalisation boursière pour 180 M de fonds propres sur le dernier bilan sur Bourso(onglet Société puis Finance, les fonds propres sont denommés "capitaux part du groupe" ou un truc du genre), oui décote plus dividende.
Mais c’est le genre de titre qui s’il n’est pas aussi liquide que d’autres ou délaissé, va végeter un moment puis d’un coup boum, une hausse.
Vous avez problement un goût plus prononcé pour des valeurs de croissance avec une tendance affirmée.(genre courbe plus pentue…mais attention, la pente peut s’inverser!).
Sur les titres où la décote est plus le critère de sélection que la croissance, c’est possible de devoir attendre avant le réveil…
Avant je cherchais le dividende, mais maintenant je cherche plus le potentiel de décote plus retour à la croissance, même sans dividende. Ça demande un poil d’investigation fondamentale, mais quand on s’y met et qu’on voit que ça marche on y prend goût.
Par exemple combiner bas PB(price to book=prix sur capitaux propres) avec bas PFCF(price to free cash flow-prix sur flux de liquidités disponibles), le tout sur une dette maitrisée(si possible sous 60 pour cent des capitaux propres voire moins), le tout avec un bénéfice par action en hausse voire en forte hausse, et/ou avec une anticipation de hausse du bénéfice par action dans l’année à venir.
Si les dirigeants achètent leurs actions régulièrement ou sont fortement investis, plus certains fonds de bonne qualité, encore mieux.

En fait tout ça ne retire rien aux qualités de CBO mais peut-être que ce genre de titre ne correspond plus à ce que vous cherchez vraiment dans votre façon de gèrer?…

Bonjour Isild

Votre vision ressemble assez à celle que j’ai souvent, et qui m’a joué des tours en terme de PV potentielles perdues.

J’avais la même approche que vous sur IDI (que vous aimez bien) en 2015/2016.

Voici ce que ça a donné :

- 25 août 2015 : achat IDI avec un PRU de 25,253€

- 13 juin 2016 : vente de ma ligne parce qu’elle végétait, à 25,80€

Vous connaissez le cours de l’action en ce moment, 1 an et demi plus tard.

Et j’en ai d’autres comme celle-là en stock dans mon historique.

Juste une autre pour la route : j’avais acheté BENETEAU le 19 janvier 2016 à un PRU de 11,58€. Vendu 3 mois plus tard à 12,26€… parce qu’elle végétait. Je n’ose même plus aller voir le cours actuel tellement ça me déprime.

Donc pour CBOT, j’en ai acheté le 16 novembre 2016, il y a un peu plus d’un an. Depuis, elle m’a payé un dividende que j’ai pris en actions, Mon PRU est désormais à 3,51€.

Cette fois, je garde, je tiens bon. Comme dirait Mac Fly : "allons Biff, on ne me la fait pas" (pour les cinéphiles )

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Bonjour Philippe77,

Vous savez que vous allez presque me faire regretter de l’avoir vendue, tiens !

Ceci dit, je ne sais pas si ce genre de société (foncière) peut connaître une explosion à la Béneteau ou à l’Idi.

J’ai ouvert il y a peu un PEA-PME. Je n’ai pas encore défini quel type de stratégie je vais mettre en place sur ce support. Probablement actions à fort rendement à garder longtemps au chaud comme ABC arbitrage, Kaufman…
Donc je n’exclue pas un retour sur CBO dans les mois à venir.

@Isild

et oui il faut savoir attendre… c’est un peu comme quand on va à la pèche, on peut rester des heures  à attendre avant d’avoir une touche

Bonjour,

Cbo a monté significativement aujourd’hui.
Outre ses bons résultats comme d’autres foncières il me semble y avoir un autre argument qui peut être déterminant pour des investisseurs long terme . C’est une des rares possibilités, une fois mise en pea ou pea-pme de pouvoir investir dans l’immobilier sans être directement imposé sur ses plus-values et sans être assujetti à l’ifi sur cet investissement. Car il ne faut pas oublier non plus que les foncieres cotées ne le sont pas au contraire des biens immobiliers détenues en propre ou en scpi qui subissent l’imposition au titre des revenus et au titre de l’ifi.
Pour des épargnants proches de la limite d’imposition à l’if et "accrocs" à l’immobilier, il s’agit donc d’un choix d’investissement très intéressant comparé aux scpi.

edit : par rapport à la question de colia sur l’obligation, on ne peut échanger que l’obligation contre l’action et non l’inverse. Ce que je vais très probablement faire dès que sera connu le dividende proposé en ag, si il est comme je le suppose au moins égal au coupon de l’obligation (bonus de versement en action inclus) .Je pense que je ne serai pas le seul.
Attendez vous donc à une augmentation du nombre d’actions et une diminution de la dette obligataire de cbo ces prochains mois.

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Dernière modification par jmborg (23/01/2018 07h45)

Que des bons chiffres, un ANR en hausse, une grosse décote sur ANR, un dividende en hausse, des prévisions de croissance : tout ce qu’il faut pour que je garde précieusement cette ligne en fond de portefeuille (seul regret : ne pas en avoir davantage en stock avec mon PRU) :

Boursier.com a écrit :

CBo Territoria a atteint un résultat opérationnel de 25,6 ME en hausse de 36% par rapport à 2016. Il intègre la variation de Juste Valeur, des produits non récurrents de 1,1 ME, le résultat sur cessions d’Immeubles de Rendement (essentiellement Habitat) de 1,3 ME, et 0,7 ME de résultats des sociétés Mises En Equivalence (MEE).

Le Résultat net Part du Groupe affiche 16,7 ME, soit une croissance de 27%. La société va verser un dividende de 0,21 Euro par action, contre 0,19 Euro en 2016, soit +10%, représentant 3,6% de l’ANR/action contre 3,38% en 2016.

L’ANR, qui traduit principalement la valeur de l’activité de Foncière du Groupe, progresse de 8,1%, à 197,3 ME au 31 décembre 2017 (+ 9,3% avant distribution de dividendes). L’ANR/action s’établit à 5,84 Euros après distribution de 2,2 ME de dividendes, et la création de 1,2 million d’actions (versement de 2/3 du dividende en actions nouvelles), en 2017. Il est en hausse de 4,1% vs 2016, soit une décote de 30% par rapport à un cours de bourse de 4,07 Euros (cours moyen du 1er au 16 mars 2018).

CBO vise un objectif d’accélération de la progression de ses résultats à partir du 2nd semestre 2019 et annonce un objectif de croissance entre 10% et 15% de l’ANR et du patrimoine à fin 2021 tout en maintenant la LTV (Loan To Value) entre 50% et 55% sur la période.

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CBOT annonce un CA en hausse de 25.9% au S1 2018, tiré par la partie Promotion (+36.8%) (Foncière:+8.7%).
La bonne nouvelle est aussi le relèvement de l’objectif de croissance des revenus locatifs pour 2018 (+20M€ soit 6.3%). Ceci est sans compter la contribution au S2 des acquisitions intégrées en Juin 2018 (Galerie marchande de Savanna à Saint-Paul et un supermarché à Saint Gilles).

Communiqué de la société CBO TERRITORIA du 22/08/2018

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Une petite mise en garde suite à la liquidation du groupe Apavou (gros promoteur immo de la Réunion), 3500 logements vont être mis en vente sur le marché.

Lien ci-dessous :

[Economie] Cour d’appel : le groupe Apavou liquidé  | Clicanoo.re

Je voulais rentrer mais finalement je vais m’abstenir suite à cette nouvelle…