Actions préférentielles US : une alternative aux obligations

sissi · #501

Nouvelle preferred 7.25% call 2021 de Ladenburg échéance 2018 - mais je ne connais pas la boite.
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data … 04/fwp.htm
Sur Quantum il y a une Ladenburg de 8% mais past call
https://www.marketwatch.com/investing/stock/LTS.PA

Ladenburg Thalmann Financial Services Inc. (NYSE American: LTS; LTS PrA; LTSL; LTSF) is a publicly-traded diversified financial services company based in Miami, Florida. Ladenburg’s subsidiaries include industry-leading independent advisory and brokerage (IAB) firms Securities America, Triad Advisors, Securities Service Network, Investacorp and KMS Financial Services, as well as Premier Trust, Ladenburg Thalmann Asset Management, Highland Capital Brokerage, a leading independent life insurance brokerage company, Ladenburg Thalmann Annuity Insurance Services, a full-service annuity processing and marketing company, and Ladenburg Thalmann & Co. Inc., an investment bank which has been a member of the New York Stock Exchange for over 135 years

https://www.businesswire.com/news/home/ … ering-7.25

Opinions ?

Mevo · #502

ZeBonder, faites tout de même gaffe, IB peut changer le besoin de marge sur des produits à tout moment (généralement avec une notice extrêmement courte ;( ). Lorsqu’on vous lit, on a l’impression que vous "poussez" pas mal en terme de marge. Si un jour, il y a un certain "stress" sur des prefs (voire les prefs en général), la marge peut intégralement sauter sur certains produits, quasiment du jour au lendemain !

ZeBonder · #503

Je ne pousse pas la marge au maximum, ce serait suicidaire.

J’ai déjà eu le cas avec CODI.PRB dont la marge a changé avec un préavis de seulement 2 ou 3 jours.

LaurentHU · #504

Encore une nouvelle preferred dans le domaine de l’énergei : GLP-A
Global Partners LP: These 9.75% Fixed-To-Floating Preferred Units Have Begun Trading On The NYSE
La boite est solide (pour un MLP), c’est du FTF, le taux est bon, bon plan je pense!

ZeBonder · #505

C’est la même que celle-ci signalée par Sissi ?

GLPRU Search Results - QuantumOnline.com

Si oui, elle est désormais disponible chez IB sous le code ISIN = US37946R2085
Pour moi IB demande 25% de marge de maintenance.

LaurentHU · #506

Oui désolé je viens de voir, c’est la même, elle est donc maintenant dispo et en effet avec 25% de marge pour moi aussi. Bonne affaire clairement je pense.

sissi · #507

J’en ai pris un peu de cette GPL PRA meme si le levier n’est pas top, le coupon l’est!
On verra si avec le temps le % de levier change…

J’attends encore la nouvelle CAI PRB chez IB - j’ai un peu de la PRA
La boite me semble OK
CAI International: This Boring Container Business Just Got Interesting - CAI International, Inc. (NYSE:CAI) | Seeking Alpha

Dernière modification par sissi (16/08/2018 16h13)

rocambole · #508

Dommage pas dispo chez binck

ZeBonder · #509

Après plusieurs jours de baisse, mon portefeuille de préférentielles se porte plutôt bien aujourd’hui et dans 2 jours sera l’ex-date des Tsakos ( TNP PRE et TNP PRE ) et on saura s’il y a une retenue à la source sur leurs dividendes ou non.

Mevo · #510

ZeBonder: Suspens ! Chouette, comme ca on saura. J’ai fait une rapide recherche sur la taxation des "shipping companies" en Grèce. De ce que j’ai lu en diagonale sur le sujet, je suppose que la retenue à la source s’applique. Nous verrons.

Sissi: Aviez-vous eu les résultats d’éventuels tests (que vous souhaitiez peut-être faire) avec la retenue chez IB sur les MLPs ?

ZeBonder · #511

D’après mon expérience chez IB, quand le code ISIN commence par BMG ou MHY il n’y a pas de retenue à la source.

Je n’ai pas eu de retenue à la source pour :

MHLA(US5602923022)
GLOP PRA(MHY2687W1167)
MH PRA(BMG5753U1201 )
CMRE PRE(MHY1771G2016)
TGP PRB(MHY8564M2048)
SB PRD(MHY7388L1377)
GMLPP(MHY2745C1104)
HMLP PRA(MHY3262R1181)
TOO PRB(MHY8565J1358)

Et j’ai eu une retenue à la source au taux conventionnels pour :

CHMI PRA(US1646512004) - US Tax
NGL PRB(US62913M2061) - US Tax
MINDP(US6065013020) - US Tax
JE PRA (CA48213W2004) - CA Tax
CBL PRD(US1248306052) - US Tax
CBL PRE(US1248308033) - US Tax
CODI PRB(US20451Q3020) - US Tax
CLNY PRB(US19626G2075) - US Tax

sissi · #512

Bonsoir Zebonder

Les Tsakos commençant par BMG aussi… on devrait avoir une belle surprise dans quelques jours.

Les Maiden sont bien remontées. J’en avais rachete pour un swing comme discute (j’ai triple la PRA et la PRD)..et la PRA + 5.74% aujourd’hui… est deja au-dessus de mon PRU , la PRD +2.94% s’en approche.
Elles sont des non-cumulatives donc on pourrait s’inquiéter pour le moyen terme.. alors belle surprise!

Meme move (j’ai double la position) sur les JE Just energy.. a voir si le swing sera payant … ou pas!

Dernière modification par sissi (22/08/2018 00h31)

ZeBonder · #513

Bonne nouvelle, il n’y a pas de retenue à la source sur les dividendes des préférentielles de Tsakos chez IB ( j’ai les TNP PRD et TNP PRE ).

rocambole · #514

Vous trouvez vraiment que les résultats de Tsakos sont corrects ?

ZeBonder · #515

Je ne donne aucun conseil pour acheter ou vendre, c’est des données à titre informatif

La société n’est pas en pleine forme mais n’a pas suspendu son dividende donc pour moi ça reste jouable pour les preferred.

Tsakos Energy Navigation Limited (TNP) EPS Estimated At $-0.19 | WhatsOnThorold
TSAKOS ENERGY N/SH (TNP) Expected to Post Earnings of -$0.19 Per Share - XNewsPress

ZeBonder · #516

La nouvelle CAI PRB est disponible chez IB ( code ISIN = US12477X3044 ).
IB me donne 50% de maintenance margin, je ne vais donc pas en acheter

sissi · #517

Idem … donc pas de CAI PRB

Marche tres calme … donc petits achats de nouvelles positions:
- MINDP coupon de 9%, a 23.40 c’est du 9.6% de rendement , excellent levier mais pas tres liquide Mitcham Industries Inc | 9.00% Series A Cumulative Preferred Stock (MINDP) Information Page | Preferred Stock Channel
- PEI.PRC coupon de 7.20, call 2022, a 24 USD c’est 7.5% de rendement
Pennsylvania Real Estate Investment Trust | 7.20% Series C Cumulative Redeemable Perpetual Preferred Shares (PEI.PRC) Information Page | Preferred Stock Channel

et un peu de Tsakos TNP PRD pour baisser le PRU en ce jour ex-divi.
Encore un peu de MH PRD

J’en suis a 34 lignes … mais suis ouverte a toute suggestion!

Rappel :
MITT.PRA et PRB sont ex-divi le 30 aout
Les pennsylvania PEI, Les Nustar NS le 31 aout, tout comme les Maiden MH.

Le 14 septembre c’est ex-divi pour les CBL, WPG

Yonz · #518

Bonjour,

Je remets sur la table le sujet des 15% de retenue (sur le nominal !) sur les preferred "callées" opéré par le fisc américain.
Est-ce que finalement ce n’est pas neutre (hors effet de trésorerie)? Cette retenue doit bien donner droit à un crédit d’impôt en n+1, non?
Désolé si déjà répondu, j’ai pas trouvé en remontant la file.

M07 · #519

Bonsoir !

@Yonz, oui pour les résidents français on peut les récupérer sur le déclaration de revenus de l’année (donc, en gros, à l’automne de l’année suivante). Mais certains, ici, sont expatriés, et ne récupère pas forcément ces crédits d’impôts.

À noter aussi que ce prélèvement de 15 % est parfois remboursé, un peu plus tard. Je crois même que c’est arrivé à TSSM. Alors, si vous l’avez déjà récupéré en crédit d’impôt, il faudra le rembourser à l’Etat français (si vous êtes fiscalement honnête…)

.

Je profite de ce message pour signaler un truc qui me semble bizarre : alors que IB m’accorde 15 % de marge de maintien pour les actions TWO-arbors, le taux passe à 30 % pour les préférentielles E (TWO prE).

Or, j’aurais pensé que les actions étaient plus risquées que les préférentielles, qui sont cumulatives et dont la seniorité est meilleure.

ZeBonder · #520

Et comme expliqué plus haut, ce n’est pas systématiquement 15% du montant remboursé, c’est la différence entre le remboursement et le "Paid Up Capital", qui est taxée.
Dans tous les cas, il vaut mieux toujours vendre avant le call.

Preferred Shares FAQ | Canadian Investor Advice

M07 a écrit :
Je profite de ce message pour signaler un truc qui me semble bizarre : alors que IB m’accorde 15 % de marge de maintien pour les actions TWO-arbors, le taux passe à 30 % pour les préférentielles E (TWO prE).
Or, j’aurais pensé que les actions étaient plus risquées que les préférentielles, qui sont cumulatives et dont la seniorité est meilleure.

Les calculs de marge d’IB sont assez opaques mais se basent surtout sur la la liquidité et ensuite sur la notation, le type de produit ….

sissi · #521

Yonz a écrit :
Bonjour,

Je remets sur la table le sujet des 15% de retenue (sur le nominal !) sur les preferred "callées" opéré par le fisc américain.
Est-ce que finalement ce n’est pas neutre (hors effet de trésorerie)? Cette retenue doit bien donner droit à un crédit d’impôt en n+1, non?
Désolé si déjà répondu, j’ai pas trouvé en remontant la file.

Quoi qu’il en soit… le plus simple est de vendre sur le marche quand une preferred est callee.
De plus il n’y a pas d’avantage a attendre … si on peut avoir pres de 25 USD de suite et les replacer.

Yonz · #522

M.erci à vous 3 pour ces précisions. On est bien d’accord, le mieux est de vendre avant le call. Mais comme je n’ai encore jamais été "callé" (enfin pas écrit comme ça ), je ne suis pas sûr de voir le truc arriver. Si ce n’est qu’un décalage de tréso (en cas de convention fiscale, en effet), je vais surveiller ça de façon beaucoup plus détendue…

sissi · #523

Ca depend ou vous avez votre compte. Normalement vous serez avise par votre broker ou banque des que l’avis du call est émis.
On peut aussi verifier la liste des calls sur les sites spécialisés en preferred comme
Please Register with QuantumOnline

M07 · #524

Re !

sissi a écrit :
Normalement vous serez avise par votre broker ou banque des que l’avis du call est émis

Autrement dit "vous aurez un call pour vous prévenir d’un call". ;o)))

sissi · #525

Une préférentielle interessante?

PMT.PRA 8.125% call juin 2024 … ex-divi le 30 aout - fix to float cumulative - excellent levier
Elle était a 25.38 vendredi - rendement de 8% - peut-etre a acheter sous le pair apres l’ex-divi?
Pennymac Mortgage Investment Trust | 8.125% Series A Fixed-to-Floating Rate Cumulative Redeemable Preferred Shares of Beneficial Interest (PMT.PRA) Information Page | Preferred Stock Channel
PMT-A Search Results - QuantumOnline.com
Il existe une PMT.PRB aussi coupon de 8% call mars 2024 qui se transige a 25.22, meme levier

Bon j’ai mis un ordre pour la PRA …

Dernière modification par sissi (25/08/2018 10h20)

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Yonz a écrit :

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sissi a écrit :

#525 25/08/2018 09h50

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