Simon Property Group : la plus grosse REIT US en solde ?

InvestisseurHeureux · #76

En effet, absolument tous les chiffres sont verts :

SeekingAlpha a écrit :
Simon Property Group (NYSE:SPG) boosts full-year FFO per share guidance to $12.09-$12.13 from the $12.05-$12.13 range it issued in its Q2 results; consensus estimate $12.11 according to FactSet.

That implies Q4 FFO per share to $3.15-$3.23, given that SPG posted nine-month 2018 FFO of $8.90.

Q3 FFO per share of $3.05 exceeds consensus estimate of $3.01 and increases from $2.89 in the year-ago quarter.

Q3 total revenue of $1.41B rises from $1.40B a year ago.

For U.S. malls and premium outlets:

Occupancy was 95.5% at Sept. 30.

Reported retailer sales per square foot for trailing 12-months ended Sept. 30 was $650, up 4.5%.

Base minimum rent per square foot was $53.88 at Sept. 30, 2018, up 2.8% Y/Y.

Leasing spread per square foot for the trailing 12-months ended Sept. 30, 2018 was $7.59, up 13.9%

Total portfolio NOI growth for nine months ended Sept. 30, 2018 was 4.1%; comparable property NOI growth for first nine months of 2018 was 2.3%.

Source : https://seekingalpha.com/news/3400943-s … ge-q3-beat

La fin des centres commerciaux de classe A n’est pas pour demain…

Mestra · #77

Pour Simon Property Group, les dernières soldes sont finies :

Elle auront durées environ 1 an (juin 2017 - juin 2018) avec une belle décote et parfois un rendement de 5,5%.

Depuis son récent plus bas, le titre s’est adjugé 30%. Plus de décote.

URW, qui est maintenant plus gros que SPG, avec un profil très international, des emplacements "Prime", se transige avec un rendement de 7,2%!

On verra combien de temps dureront les soldes

Plus actionnaire de Simon (coût d’emprunt USD trop élevé) - URW est ma plus grosse ligne.

BullAndBear · #78

la surperformance reste impressionnante comparée aux équivalents US (Macerich/Taubman). SPG semble etre plus l’exception que la regle.

VerbalKint · #79

Il semble qu’une nouvelle petite correction soit en cours (-7% sur une semaine).

MorningStar affiche un Dividend Yield de 5,12%, et 3 étoiles :-)

DrFab · #80

5,12% ? Le site dividend.com annonce actuellement 4,57% sur le cours actuel ?

bibike · #81

Le mieux reste de le calculer soit même.

Actuellement 2$ par trimestre soit 8 annuel soit 4,65% au cours de $172.

VerbalKint · #82

Précisions: MorningStar réintègre à son calcul le "Buyback Yield" (0,62% sur l’année en cours).

delta · #83

Simon Property Group présentera ses résultats Q4 2018 vendredi prochain, le 1er Février à 08h30 (Eastern Time) soit 14h30 heure de Paris. On aura au moins une première idée sur la qualité des résultats pour les autres REITS de centres commerciaux aux USA.

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Gap · #84

Simon continue à aller tranquillement de l’avant

Simon Property Q4 FFO in-line, year guidance trails consensus
Feb. 1, 2019
Simon Property Group (NYSE:SPG) Q4 FFO per share of $3.23 matches the consensus estimate and increases from $3.12 in the year-ago quarter.
2019 FFO guidance of $12.30-$12.40 per diluted share trails the average analyst estimate of $12.49.
Declares quarterly common stock dividend of $2.05 per share, up 2.5% from prior dividend.
Q4 total revenue of $1.46B, beating consensus estimate of $1.44B, rises from $1.43B in the year-ago quarter.
Q4 comparable property net operating income growth for the year was 2.3%.
U.S. malls and premium outlets occupancy was 95.9% at Dec. 31, 2018 vs. 95.6% at Dec. 31, 2017.

cornuskousa · #85

On ne peut pas dire que le marché ait apprécié les résultats (-1,60%).
Peut-être est-ce dû à la guidance 2019 de 12,3 à 12,40 USD pour un FFO à 12,13 USD au titre de 2018.
Je vais regarder avec intérêts les résultats de MACERICH le 4/2 et KLEPIERRE le 6/2.

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delta · #86

Oui, David Simon (CEO) l’explique par un petit changement de réglementation en 2019, la présence d’éléments exceptionnels et non-récurrents en 2018 ainsi que la fermeture prévue de plusieurs "department store" en 2019 (perte de loyer + temps nécessaire au redéveloppement des surfaces libérées).

David Simon a écrit :
Moving on to 2019. Our FFO guidance is $12.30 to $12.40 per share. When analyzing our 2019 range in context of our 2018 results, it is important to note the following. We expect the impact from FASB’s ASU 2016-02 the new lease accounting standard to reduce FFO per share by approximately $0.13.

There were some items included in our 2018 FFO per share. They are not expected to recur in 2019, including our gain of $0.10 per share related to the contribution of our investment in the Aeropostale licensing business for an increased ownership interest in ABG.

Higher income related to distributions from an international investments of approximately $0.05 per share. These non-recurring items are approximately $0.15 per share in FFO for 2018 when you then adjust 18 for those factors you get to $11.85 with our new guidance for 2019, we will have approximately 4% to 4.5% growth compared to this adjusted number for 2018.

We expect our 2000 growth rate will be at the high end of our peer group. Also keep in mind when we are looking at our 2019 number, we are expecting lower lease settlement income in 2019 compared to the prior year.

We will have lost rents in 2019 due to closed department store spaces and the downtime related to redevelopment of those spaces. This impact to our NOI this year is temporary, as these investments will yield healthy returns and accelerate our NOI growth in 2020 and 2021.

We expect the impact of rising interest rates and a stronger dollar to affect our results for 2019 compared to 2018 and we also had the loss of our share of the FFO from the German operations of our HBS joint venture, which was sold at the end of 2018 for a gain of $91 million.

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cornuskousa · #87

Je rectifie : les résultats de Macerich seront publiés le 07/02 avant l’ouverture.

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keram · #88

Les résultats de Simon Property Group se suivent et se ressemblent.

Results for the Quarter

Net income attributable to common stockholders was $548.5 million, or $1.78 per diluted share, as compared to $620.7 million, or $2.00 per diluted share in 2018. The prior year period includes gains of $135.3 million, or $0.38 per diluted share, primarily related to disposition activity. Adjusting for the prior year gains, net income attributable to common stockholders per diluted share increased 9.9%.

Funds from Operations ("FFO") was $1.082 billion, or $3.04 per diluted share, as compared to $1.026 billion, or $2.87 per diluted share, in the prior year period, an increase of 5.9% per diluted share. Adjusting the prior year for the $11.3 million impact of expensing internal leasing costs due to the recently implemented ASC 842, FFO per diluted share increased 7.0%.

U.S. Malls and Premium Outlets Operating Statistics

Reported retailer sales per square foot was $660, an increase of 3.1%, for the trailing 12-months ended March 31, 2019.
Occupancy was 95.1% at March 31, 2019, compared to 94.6% at March 31, 2018.
Base minimum rent per square foot was $54.34 at March 31, 2019.
Leasing spread per square foot for the trailing 12-months ended March 31, 2019 was $14.17, an increase of 27.3%.

Le groupe se développe à l’international, difficile de prévoir si ces projets seront rentables.

Development Activity
During the quarter, construction started on a 251,000 square foot upscale outlet located in Bangkok, Thailand, projected to open in February 2020. Simon owns 50% of this project.

Construction continues on three new international development projects including:

Queretaro Premium Outlets (Queretaro, Mexico); scheduled to open in May 2019. Simon owns a 50% interest in this project.
Malaga Designer Outlet (Malaga, Spain); scheduled to open in September 2019. Simon owns a 46% interest in this project.
West Midland Designer Outlet (Cannock, England); scheduled to open in October 2020. Simon owns a 20% interest in this project.

Construction also continues on other significant redevelopment and expansion projects including The Shops at Riverside (Hackensack, NJ), Southdale Center (Edina (Minneapolis), MN), Northshore Mall (Peabody (Boston), MA), Paju Premium Outlets (Seoul, South Korea) and Gotemba Premium Outlets (Gotemba, Japan).

At quarter-end, redevelopment and expansion projects, including the redevelopment of former department store spaces, were underway at more than 30 properties in the U.S., Canada, Asia and Europe. Simon’s share of the costs of all new development and redevelopment projects under construction at quarter-end was more than $1.4 billion.

Pour finir, lancement de Shop Premium Outlets.

Shop Premium Outlets
On March 26, 2019, we launched Shop Premium Outlets® (SPO), a new online outlet shopping platform which drives business to the stores and online of participating retailers. SPO will enable the highly engaged Premium Outlets® customer base to shop 24/7 for their favorite fashion, luxury and lifestyle brands, all in one place, up to 65 percent off every day.

Tous les resultats ici : Resultats

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delta · #89

Simon Property Group a également publié ses résultats du T2 2019 aujourd’hui :

Résultats du T2 2019 :

+ Net income attributable to common stockholders was $495.3 million, or $1.60 per diluted share.

+ Funds from Operations ("FFO") was $1.064 billion, or $2.99 per diluted share.

Quelques données importantes :

+ Reported retailer sales per square foot was $669, an increase of 3.5%, for the trailing 12-months ended June 30, 2019.

+ Occupancy was 94.4% at June 30, 2019.

+ Base minimum rent per square foot was $54.52 at June 30, 2019.

+ Leasing spread per square foot for the trailing 12-months ended June 30, 2019 was $16.53, an increase of 32.3%.

Dividende / Rachat d’actions :

> Simon’s Board of Directors declared a quarterly common stock dividend of $2.10 per share (5.0% increase year-over-year).

David SIMON (CEO) - Earnings Call Transcript a écrit :
As reminder, our annualized current dividend yield of more than 5% is 300 basis points higher than the 10-year treasury, and our dividend is more than one-and-a-half times covered by our annual FFO.

> Simon had more than $6.8 billion of liquidity consisting of cash on hand.

> During the quarter ended June 30, 2019, the Company repurchased 1,046,580 shares of its common stock.

David SIMON (CEO) - Earnings Call Transcript a écrit :
During the quarter, we purchased 1.05 million shares of common stock. We continued, in July, to purchase another 630,000. So we have combined, over the last essentially four months, 1.68 million shares of repurchase.

Prévisions :

> The Company currently estimates net income to be within a range of $7.04 to $7.14 per diluted share for the year ending December 31, 2019 and reaffirms its previous financial guidance that FFO will be within a range of $12.30 to $12.40 per diluted share.

Je n’ai pas lu la totalité du texte de la conférence téléphonique (disponible sur Seeking Alpha) mais je cite tout de même les impressions de David SIMON sur la fréquentation des Malls / Outlets, en réponse à la toute première question d’un analyste :

David SIMON (CEO) - Earnings Call Transcript a écrit :
Well, I would say, and recon way in the mall business, sales are up, traffic is reasonably good. I say it’s -- there’s ups and downs, but overall it’s up slightly. In the outlets business we’re skewed a little bit more toward the tourism. And because of the strong dollar and some of the implications of what’s going on in the global environment, traffic there is flattish, but sales are more flattish. And that’s really a function of the big tourist centers in the outlet business that are essentially flat where we would expect them to be up. Overage rent is up in the mall business. It’s a little under plan in the outlet business.

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BullAndBear · #90

Simon property se voit comme un meilleur gerant de commerces que des boites de Private equity
Cet article explique comment SPG a repris Aeropostale. J’espere qu’ils ne multiplieront pas ce genre d’actions. Ca serait un changement de business model radical.

Dernière modification par BullAndBear (03/08/2019 09h31)

osta · #91

Bonjour à tous, à 145$ nous touchons un point de support majeur atteint en aout 2013 et avril 2018.
Pour ceux qui suivent le titre, est-ce un point d’entrée "en solde" ou au contraire, une accélération de la baisse ?

Alex25803559 · #92

Je ne me prononcerai pas dans ce cas mais ce n’est pas forcément opposé : un titre peut être "en solde", et pourtant accélérer à la baisse

InvestisseurHeureux · #93

La grosse différence entre Simon Properties Group et les autres foncières cotées de centres commerciaux, c’est que son endettement est contenu, qu’elle génère énormément de trésorerie, et qu’elle a donc les moyens de racheter un peu d’actions quand son cours est trop bas.

Les autres pour faire la même chose doivent vendre des propriétés, mais cela augmente l’endettement, qui est souvent déjà élevé.

Unibail-Westfield ou Macerich ont un endettement qui peut paraître contenu d’après le ratio LTV, mais il est élevé en terme de dette nette/EBITDA. La raison est que leurs propriétés valent très chères, mais génèrent moins de cash flow que celles de SPG.

philthevet · #94

Un article intéressant paru aujourd’hui dans Seeking Alpha et qui permet peut etre de mieux comprendre la situation actuelle de Simon Property Group:

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La faillite de la marque de vêtements Forever 21 est un vrai problème pour SPG qui envisage de racheter la marque, pour limiter les conséquences collatérales de la perte de ce gros client.

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Forever 21 était le 7ème plus gros locataire de SPG, pour des locaux de grandes surfaces au sol (3500 m2). Retrouver des locataires intéressés par ce type de surface n’est pas forcément aisé , la plupart des marques ayant évolué vers de plus petites surfaces (200 m2)
D’autre part il existe une clause de "colocation" avec l’ensemble des autres locataires qui ont leur mot à dire sur la "qualité" des nouveaux occupants. Cette clause peut être mise à profit pour mettre la pression sur le propriétaire.
Pour se dégager de ces ennuis potentiels SPG envisage donc de racheter la marque, en s’associant avec Authentic Brand Group société de gestion de marque qui a le vent en poupe, notamment en représentant de gros labels et grâce au soutien des réseaux sociaux (265 Millions de followers et 2000 influenceurs …).

En conclusion l’auteur considère ni plus ni moins que Simon peut jouer sa survie sur cette opération.

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Dernière modification par philthevet (30/01/2020 21h50)

granx · #95

Bonsoir à tous,

SPG côte actuellement à 134 $, soit une cotation vraiment basse…

Pensez-vous que le fait qu’elle mise sur le rachat de la faillite d’un de ses clients soit si risqué que ça ?

Car elle vaut vraiment pas chère actuellement, et j’hésite à en remettre une louche au vu de comment est gérée cette société après tant d’année, elle donne toujours autant confiance dans le management au vu de la tréso générée et de la poche de liquidité toujours disponible…

Des avis sur cette foncière ? Bon comme mauvais je voudrai voir vos commentaires sur la situation actuelle

Cordialement,

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simouss · #96

Les résultats sont demain, le conf Call répondra certainement à nombres de vos interrogations.

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Zera · #97

Je ne sais pas si vous avez vu la news, mais F21 est sur le point d’être acheté pour 81M $ par la trio Simon Property Group/Brookfield Properties/Authentic Brands.

Autant dire que c’est une paille pour SPG.. D’un côté, ça leur permet de maintenir les loyers en place (sachant qu’ils ne sont pas énormément impacté par F21 comparé à d’autres foncières) et ne pas être impacté par les clauses de co-tenantecy, et en plus il y a l’option de redressement.

Ils ont déjà fait le même coup avec Aeropostale en 2016.

Conf call Q2 2019 a écrit :
David Simon

Well, look, I think it’s very possible we’re going to be very smart about it, Jeremy. Now, it’s interesting because, as you know, we authentic plans grew just to the private placement where we decided to keep our stock, but certain shareholders sold and new shareholders came in, and we decided not to keep our entire interest. So we didn’t sell down because we believe in the company. But that stake, based on its current raise in terms of new shareholders coming in, is worth $153 million, and we basically put no money in it. We still have the Aero OpCo, which is -- we own 44%, and it’s going to do $65 million EBITDA thereabouts. So I think we’re not too bad at this investment. We’re certainly as good as the private equity guys when it comes to retail investment.

And so I wouldn’t rule it out, but I mean we’ve made a to.n of money in Aero, and we love being partners with authentic brands group. And we will work together on other distress situations. And let’s face it, there are some out there. So -- but we will get a pie into companies that we think have brand and that have the volume that is worth going to sell. They just bought Sports Illustrated. I think they have got a great the intellectual property there. I think it’s got a great future with company like ABG to focus on. We may invest Mad as an example. There could be Sports Illustrated eSports, gaming, food & beverage. And we will be at the forefront to try and to be as creative as we can. Now with our real estate that you cannot duplicate, and again, while we serve the community, we pay significant real estate taxes, significant -- our retailers and us pay significant sales tax. And we are investing in our properties to obviously for our shareholders but also for the benefit of these communities.

Bref SPG est très bien géré, je suis très fan de David Simon, Lou Conforti de WPG reconnait que c’est un manager d’élite. Et je crois que David Simon a été reconnu comme un des meilleurs dirigeant au monde.
Au prix actuel d’environ 11 fois le FFO avec le meilleur bilan du secteur, et l’un des seul acteur qui utilise du rachat d’action en ce moment. Du dividende croissant et rendement spot à +6%.
Pour moi (et ça n’engage que moi) c’est un très bon prix pour initier une position et accumuler si ça continue à chuter.

Pas actionnaire car je préfère d’autres entreprises

Le vouvoiement, vous privilégierez (cf. charte) ! Note : le système a détecté dans votre message "tu", "te", "ton", "tes", "toi" ou "ta".

Super quand le mot anglais "ton" bloque le message…

Dernière modification par Zera (03/02/2020 20h26)

simouss · #98

Résultats stables hors exceptionnels et guidance stable pour 2020, occupation à 95.1% (avant faillite F21).

Simon Property Group Reports Fourth Quarter And Full Year 2019 Results | Simon Property Group, Inc.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

NicoZ · #99

Si SPG reprend F21, a priori peu d’impact à attendre sur 2020.
Si fermeture il y a, ils vont gérer le timing.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

bobnissa · #100

Simon Property group SPG achète 80% de Taubman Centers TCO :

Simons Property récupère les centres Taubman

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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Simon Property Group : la plus grosse REIT US en solde ?

#76 25/10/2018 18h27

SeekingAlpha a écrit :

#77 04/12/2018 06h43

#78 04/12/2018 11h55

#79 19/12/2018 21h31

#80 19/12/2018 21h51

#81 19/12/2018 22h08

#82 20/12/2018 13h56

#83 26/01/2019 13h01

#84 01/02/2019 16h58

#85 02/02/2019 18h03

1 #86 03/02/2019 20h17

David Simon a écrit :

#87 03/02/2019 20h35

#88 03/05/2019 10h16

#89 31/07/2019 23h27

David SIMON (CEO) - Earnings Call Transcript a écrit :

David SIMON (CEO) - Earnings Call Transcript a écrit :

David SIMON (CEO) - Earnings Call Transcript a écrit :

#90 02/08/2019 22h01

#91 07/01/2020 17h33

#92 07/01/2020 18h56

#93 07/01/2020 20h26

#94 30/01/2020 21h02

#95 03/02/2020 19h43

#96 03/02/2020 19h59

#97 03/02/2020 20h07

Conf call Q2 2019 a écrit :

#98 04/02/2020 14h58

#99 06/02/2020 13h03

#100 10/02/2020 14h05

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