Casino et ses Holdings cotées : Rallye, Foncière Euris et Finatis

A l’heure actuelle seule Rallye est avec une décote.

Casino a aussi baissé et vu le fort levier sur Euris, la décote s’est transformée en prime.

Je suppose qu’il veut parler de surcote (par rapport à l’ANR) quand il parle de prime…

Petite mise à jour pour noter que le T4 fut au delà des espérances des marchés. 48% du CA à l’internationnal à présent pour Casino (donc un peu plus pour rallye qui détient aussi du GPA mais sans consolider son CA).

Casino +7.37%

- La grosse différence entre les deux est le levier financier, de mémoire Rallye est exposée à 300% Casino (l’action ne bouge pas 3x plus néanmoins).
- Voilà 2 ans que Rallye est une catastrophe aux niveau résultats (résultat à 0). faute à une liquidité excéssive et des taux d’intérêt proche de l’usure sur les dernières émission (8%). Le dividende est donc souvent trompeur (en action où vous êtes diluée si vous ne suivez pas) ou bien pris sur les ventes du portefeuilles. Il n’est pas récurrent dans la situation actuelle.
- Rallye c’est donc anticiper une augmentation sensible du dividende de Casino et/ou une meilleure situation sur les taux obligataires proposé à Rallye et/ou un coup financier intelligent de la part de Naouri.

Je ne vous conseille pas Rallye dans votre optique.

PS : Rallye est une de mes grosse lignes.

A noter que la décote sur ANR sur creuse sur RALLYE selon la dernière présentation de résultats (S1 2012).
De même dans la présentation des semestriels de CASINO figure un slide sur les participations dans les entreprises étrangeres cotées valorisées selon le marchés 9.5 milliards (slide 34). Autant dire que le activités FRANCE ne sont pas valorisées au cours actuel…

http://www.groupe-casino.fr/IMG/pdf/Pre … 1_2012.pdf

(Vous me direz que ca doit être plus ou moins la même chose chez CARREFOUR en cas de vente des activités pays par pays)

Et plus on monte la pyramide de holding, plus la décote doit être énorme…d’’autant que la hausse du titre CO des derniers jours n’a pas entraîné  celle des étages supérieurs…

Jean

jean a écrit :

Comment voyez vous l’avenir de RALLYE? Dividendes futurs de CASINO croissants qui vont financer le dividende RALLYE? Fusion avec CASINO?

Avis aux amateurs de la valeur.

Jean

Bonjour Jean,

Je précise tout de suite que ne sais pas prédire l’avenir parce que je n’ai pas de boule de cristal.

En mappuyant sur le passé, j’accorde très peu de probabilités pour une croissance forte des dividendes côté Casino pour pouvoir désendetter Rallye.

Pour les probabilités de fusion avec Casino, je vous conseille d’appeler les relations investisseurs et de leur poser vos questions (en précisant que vous étudiez la possibilité de vous renforcer sur leur titre). Seul le management peut se livrer sur de telles intentions. Vous pouvez d’ailleurs en profiter pour leur poser toutes les questions qui vous passent à l’esprit sur la gestion de leur dette.

Bonjour,

Petit up.

Je constate que la prime existe toujours voire c’est creusée sur fonciere EURIS et RALLYE.

Je souhaiterais acquérir un peu des 2 mais j’hésite, qu’en pensez vous ? selon vous laquelle serait la plus intéressante ?

Merci

Oui decote Euris cote 38.5 (rdmt spot a 5.9%)

En effet je trouve euris et rallye plus decotees que finatis.

En effet le CA est sorti mais ce qui me semble bien c’est que sans leffet calendaire negatif les ventes auraient cru de 0,2% en FR

Et 2e point lexpo du groupe aux marches emergents est maintenant a 60%

Pour info, le CA poste hier soir :

AFP a écrit :

AFP le 15/10/2012 à 18:41
Le groupe de distribution français Casino a annoncé lundi une hausse de 35,2% de son chiffre d’affaires au troisième trimestre à 11,76 milliards d’euros, tiré par la forte croissance à l’international.

Cette performance est supérieure aux prévisions des analystes qui, selon le consensus Factset, tablaient sur des ventes en hausse de 34%, à 11,64 milliards d’euros.

Le groupe n’a pas donné de perspectives chiffrées de résultats pour l’ensemble de l’exercice, se contentant de dire que la "croissance organique à l’international devrait se poursuivre à un rythme soutenu" tandis qu’en France, il continuera à "poursuivre ses plans d’actions visant à maîtriser ses coûts".

Lors des résultats semestriels, Casino tablait sur une croissance de 10% de ses ventes sur l’année.

Le troisième trimestre a été marqué par la "très bonne performance" du groupe à l’international (+79% à 7,1 milliards d’euros), porté par la consolidation de la montée au capital du leader de la distribution brésilien GPA.

Fin août, Casino a annoncé détenir 52,5% des droits de vote et 70,4% du capital de Wilkes, holding de GPA, qui avait fait l’objet d’un bras de fer avec la famille fondatrice.

Pour autant, sans cette acquisition, l’international progresse de 8,8%, soutenu par la croissance des ventes en Amérique latine (+7,5% à magasins comparables) et en Asie.

La France, en revanche, continue d’enregistrer un repli des ventes (-1,6% à 4,66 milliards d’euros), plombé par un "effet calendaire négatif", explique Casino dans un communiqué.

Sans cet élément, le chiffre d’affaires aurait très légèrement progressé (+0,2%), grâce notamment à la forte croissance des ventes de Cdiscount (+22,8%).

Tous droits de reproduction et de représentation réservés.
© (2012) Agence France-Presse

Je dirais des résultats moins bon qu’attendu et un news flow des pays émergents moins positif que de coutume.

Bonjour,

J’aimerai prendre position sur Casino qui me semble en bonne santé (CA +35% au T3 2012), internationalisation qui s’accélère (+ de 60% des ventes réalisés hors France), position de leader en Colombie, au Brésil, implantation en Thaïlande et au Vietnam. La progression du CA pour 2013 et 2014 est attendue à plus de 20% alors que pour Carrefour elle n’est guère attendue au delà de 2%.

Ainsi je me demande par quel action devenir propriétaire d’un petit bout de ce groupe. Il me semble que Mercialys est franco-française et ne bénéficie pas de l’internationalisation. Mais pour les autres, qu’en pensez vous ? Rentrer sur Casino ? sur sa holding Rallye ou même encore sur le holding de la holding Euris ?

Pour l’instant je pensais répartir ma position sur Casino (10K) ainsi : Casino (25%), Rallye (75%) car il me semble qu’en ce moment le point d’entrée est meilleur sur Rallye.

Qu’en pensez vous ?