Trackers Chine : un bon placement à long terme ?

HonCD : Personnellement, je privilégierais les A股 car l’environnement légal est plus clair et vous êtes dans le même bateau que les investisseurs domestiques. Les A股 couvrent aussi un éventail beaucoup plus varié de secteurs et de tailles de capitalisation. Je préfère normalement les ETFs à réplication physique, mais je ferais une exception pour la Chine : dans la situation actuelle, je crois sincèrement qu’un ETF à réplication synthétique est mieux bordé légalement et moins risqué pour s’exposer aux actions Chinoises. En effet, le pire qui puisse arriver, c’est que la ou les contreparties n’honore pas les accords de swap négociés pour répliquer la performance de l’indice. Dans ce cas, on se retrouve avec le panier d’actions Européennes ou US qui sert de collatéral. En revanche, dans le cas d’un ETF physique, si jamais une nouvelle loi rendait la détention de certaines actions illégales aux étrangers (ce n’est pas une fantaisie, techniquement beaucoup d’actions le sont déjà, mais la loi est contournée…), l’ETF physique devrait soit procéder à une liquidation forcée voire se retrouver exproprié - subissant potentiellement de lourdes pertes.

Pour l’aspect distribuant, cela dépend principalement de votre situation patrimoniale. Un investisseur en phase de consommation peut trouver cela commode, en phase de capitalisation cela peut causer une friction fiscale indésirable mais aussi donner l’opportunité de réinvestir les dividendes sur d’autres actions.

Le problème de l’investissement dans les pays émergents au sens large, c’est que vous investissez dans des zones beaucoup moins intéressantes que la Chine, dont l’économie est très instable et les dévaluations monétaires massives et dramatiques (Afrique, Amérique Latine…).

Concernant le MSCI China, l’indice brut est au contraire légèrement plus performant que le MSCI China A.

Vous avez ici les comparatifs :

MSCI China
MSCI China A

Le MSCI China A contient surtout des consumers staples, et les grands noms de la tech (donc finalement les pépites Chinoises) sont totalement absents.

Si vous cherchez un ETF capitalisant qui investi sur le MSCI China, réplication directe et coté sur Euronext, la référence est ICHN d’Ishares. Pour le MSCI China A, toujours CNYA Ishares.

Celui que j’utilise personnellement n’est pas un indice MSCI, c’est le S&P500 China de WisdomTree qui mélange les actions du MSCI China ainsi que du A. Réplication physique, mais distributif (dispo LSE, XETRA et Milan).

J’investis en direct en Chine, et voici ce que j’en pense:
La sous performance de la Chine tient a plusieurs choses:

-Plus faible valorisation actuelle
-Entreprises mauvaises, etatiques sans regard pour l’actionnaire ou Zombies dans l’Indice
-Entreprises Tech chinoises listées 10 ans plus tard que les equivalents US et marché Chinois de la tech plus petit que le marché mondial des Gaffas.

Lorsque l’on achete l’indice, on se prend de la Tech, mais aussi beaucoup de banques chinoises, d’entreprises etatiques listées, de choses assez mauvaises car la Chine reste un pays communiste: certains secteurs sont assez obsoletes ou a but de prosperite commune mais pas celle de l’investisseur.

Donc non, une exposition Chine avec aucune banque, aucune mine de charbon ou constructeur immobilier, c’est tres simple:

25% Alibaba, 25% JD, 25% Tencent, 25% Baidu
ou un peu plus d’Alibaba et Tencent et moins des petits JD et Baidu.

Sinon, un indice Emergent est tres bien car lui aura moins d’entreprises chinoises etatiques et des leaders de chaque pays. Il y a de belles entreprises dedans, Taiwan Semiconductors, Samsung Electronics, Reliance Industries, Infosys.