Obligations de qualité et bien notées : Investment Grade bonds

Je regardai la sélection d’OBLIS et j’ai remarqué que les rendements des supras avaient augmenté récemment.

YTM offerts
MXN : 8%
BRL: 10,75%
RUB: 10%
ZAR: 7,5%
TRY: 30%
INR: 6%
IDR: 5%

Contre ma monnaie de singe de référence :
          Long term    last 10 years    last 5 years
CHFMXN    -5,3%     -4,8%    -2,5%
CHFBRL    -9,4%    -11,3%    -13,6%
CHFRUB    -7,3%    -9,8%    -7%
CHFZAR    -6,1%    -7%            -4,6%
CHFTRY    -19%    -22%    -31%
CHRIDR    -8,4%    -5%            -2,8%
CHFINR    -4,1%    -3,8%    -3,5%

Le RUB devrait baisser davantage dans les prochaines semaines ?
Le BRL : Lula semble revenir donc ce serait positif si le track record est reconduit.
Le MXN est bon marché mais sous AMLO, le Mexique semble reculer dans ses données Macro
Le TRY arrive bientôt en zone d’achatte

Je pratique mal l’Indonésie. Les stats macros sont intéressantes : dette contenue, déficit budgétaire contenu, croissance de la population, indicateur ease of doing business qui a bien baissé, inflation sous les 2%, exporteur de minerais…
Le 10 ans est à 6.5% malgré cela ce qui me surprend vs les fondamentaux.
Jokowi a fait du bon boulot mais se retirera en 2023. Pas de clair successeur en vue.
Qqn peut me renseigner?

L’Inde j’ai du mal intellectuellement avec un double déficit et un PM aussi sectaire. Mais bon, grosse profondeur de marché.

Je crois que le BRL se joue si retour de Lula.

Quelqu’un suit Pemex?
Les rendements en USD se sont affaisés.
Bizarre avec le pétrole au plus haut.

Par exemple, les 2031 et 2032 offrent 7% de YTM.

Occase?

kiwijuice a écrit :

Quelqu’un suit Pemex?
Les rendements en USD se sont affaisés.
Bizarre avec le pétrole au plus haut.

Par exemple, les 2031 et 2032 offrent 7% de YTM.

Occase?

PEMEX a déjà eu une aide de l’état Mexicain qui lui a permis de réduire et roller sa dette mais ça reste une société fragile et une vache à lait du Mexique.

Pour le moment je garder mes lignes PEMEX.

La Russie a les réserves pour garder Gazprom solvable mais si on peut plus négocier l’obligation ni toucher les coupons ou le remboursement, ça pose quand même de gros soucis…

Tout à fait. S’ils sortent la Russie de SWIFT y’aura ni coupons ni remboursements à échéance en plus d’aucune liquidité. Et ça peut durer longtemps : Cuba, la Corée du Nord ou l’Iran sont sous ce genre de sanction depuis très longtemps. Alors légalement la société doit toujours cet argent mais tant que les sanctions ne sont pas levées on ne verra pas la couleur d’un Kopek.

Pour moi ces obligations c’est un ticket de loto et ça va vaut 10-20% à ce stade, dans le vague espoir que d’ici 5 ans on ait rapidement résolu le problème, que les coupons soient rattrapés et les échéances tenues. Mais vu la tournure des choses je pense que vivant, Poutine ne négociera jamais un accord acceptable.

On a déjà eu le cas avec les obligations de PDVSA, le Venzuela et certaines souches Argentines dont les coupons avaient été saisis par la justice US.

Ce sont des obligations en TRY, une monnaie très instable, vous risquez de perdre sur le change beaucoup plus que les 30% de rendement espérés.

La Belgique émet des bons d’état, mais c’est plutôt pingre au moment où la BCE va remonter ses taux :

Oblis.be a écrit :

BONS D’ETAT - La Belgique va à nouveau émettre des bons d’Etat, pour la première fois depuis 3 ans. La prochaine émission aura lieu le 4 juin 2022. Deux bons d’État seront proposés au public. Le premier aura une durée de 5 ans (4 juin 2022-2027) et un coupon de 0,70%. Le second, au coupon de 1,30%, arrivera à échéance dans 10 ans (4 juin 2022-2032). Le prix d’émission est fixé au pair. La période de souscription se déroulera du mardi 24 mai 2022 au vendredi 3 juin 2022 inclus, avec versement des fonds le mardi 7 juin 2022.

10000 € à 0,7% cela fait 70€/an et 49€ après PFU, soit le prix d’un restaurant correct avec apéro, vin et café mais pas davantage ! A 1,30% cela mène à 91€ après PFU ; on peut envisager une meilleure table et cela pendant 10 ans.

@emilienlar : vous avez oublié la retenue à la source Belge, qui n’est compensée qu’en partie sous forme de crédit d’impôt.