Cryptomonnaies : Bitcoin, Ethereum, Monero, Litecoin…

Pour être plus précis sur les stablecoins, prenons le cas du Tether qui représente environ 50% de la capitalisation des stablecoins. Que sait-on sur le collateral qui garantit le Peg ( la parité) du Tether à 1$. En réalité pas grand chose si ce n’est que lors d’un compromis judiciaire avec le procureur général de l’état de NY, Tether a affirmé avoir environ 39 milliard de $ en Us Bonds et 20 milliard de $ en obligations commerciales . Cette déclaration a été validée par un obscur cabinet comptable MHA des iles Cayman. Depuis cette déclaration, d’après Bloomberg la valorisation des US bonds et du papier commercial a chuté d’environ 10%  ( donc 5 milliard de pertes pour les réserves de Tether) , et d’autres part, Tether a du faire face à des ventes de Tether pour récupérer des fiats d’environ 7 milliards de $ sur la semaine qui vient de passer. Enfin, le reste du collateral de Tether , c’est des BTC et des ETH qui viennent de perdre 30% sur la semaine.
En conclusion la parité du Tether  avec le $ est injustifiée et en cas de scenario type bank run, en moins de 24h le Tether est à 0.

bed43fr a écrit :

J’avais cru comprendre (mais je ne suis pas du tout un expert) que le coût de minage augmentait au fur et à mesure que le temps passe du fait de la difficulté de minage qui augmente.

C’est ce qui a tendance à se passer et qui a surtout eu tendance à se passer. Mais relisez attentivement ce que j’ai écrit. Vous avez un éventuel problème de causes et de conséquences.

bed43fr a écrit :

Je vais raisonner par l’absurde : mettons que le BTC descende à 1$, d’après ce que vous dites les mineurs vont gagner 20000 fois plus de BTC qu’actuellement c’est bien ça ?

Comment arrivez-vous à dériver cela de quoi que ce soit de ce que j’ai pu écrire, exactement ?

Déjà, dans le BTC, tout est compté en BTC. Le prix en $ n’est pas pris en considération. Il y a un nombre de BTC attribué lors du minage d’un block. Rien ne change de ce coté (enfin si, ce nombre de BTC attribué baisse dans le temps). Les mineurs ne rentrant plus dans leurs frais si le prix du bitcoin baisse de trop, vont arrêter leur équipement. Au moins pour certains. Enfin, on retombe là sur les lois de tout marché, de l’offre et de la demande, et de lorsque quelque chose devient non profitable dû à une compétition trop élevée. Se faisant, ca fait baisser la puissance de calcul globale, ce qui fait baisser la difficulté, ce qui fait fait baisser le coût de production. Bref, ce que j’avais écrit, si je ne m’abuse.

J’ai un peu de mal à saisir le raisonnement et les réponses, là. Une incompréhension éventuelle sur comment les choses s’ajustent ? Et sur où se trouvent les points fixes ? Les mineurs dépensent du fiat et recoivent du BTC (nous vivons toujours dans un monde où le fiat est imposé et majoritaire, dont pour l’électricité). Leur seul choix réel est; Continuer ou arrêter (ou continuer pour moins cher). Si c’est pour continuer en perte, certains peuvent choisir de le faire pour des raisons qui leur sont propres, mais ca ne sera pas la majorité. Il y a aussi le fournisseur d’électricité qui arrête de fournir à un moment s’il n’est pas payé. Et pour le payer, il faut sortir l’argent de quelque part. A coté de cela, la difficulté de minage est ajustée automatiquement par le protocole afin de garder un temps de minage d’un block à peu près constant (oui, la difficulté a plutôt eu tendance à aller vers le haut dans le passé, vu que la puissance déployée a eu tendance à augmenter).

Il y a potentiellement d’autres confusions sur le parallèle avec les métaux: Baisse de mining = baisse de (nouvelle) supply = hausse de prix à demande constante. Ca ne se passe pas comme cela dans le Bitcoin. La supply de nouveaux Bitcoin est fixe et n’est pas liée à la "quantité" de mining. Il n’y aura pas moins de Bitcoins de créés s’il y a moins de mining, et donc pas d’effet positif sur le prix (contrairement aux métaux). Donc considérer le "coût du mining" comme "donnant de la valeur" au BTC est assez difficile à justifier, objectivement. Perso, j’ai tendance à penser que c’est même carrément faux. Mais je veux bien entendre des arguments contraires si quelqu’un en a.

Tout est toujours question d’offre et de demande. Même sur les métaux, le coût de production n’est jamais une garantie de rien. Seulement s’il y a de la demande (mais c’est le présupposé de base, en général).

Ce que vous avez dû entendre et devez avoir en tête, Bed43, est qu’il est de plus en plus "difficile" d’obtenir des Bitcoins en minant, parce que la quantité de BTC recus par les mineurs est en baisse dans le temps. C’est quelque chose de différent de la "difficulté" mentionnée, qui est la complexité de ce qu’il faut résoudre en tant que mineur pour qu’un block soit produit
(un block de la blockchain, pas des bitcoins. Ces deniers sont attribués au premier mineur qui a réussi à produire le block).

En simple: Si vous gagnez moins (et surtout plus assez), vous baissez les moyens mis en oeuvre pour tenter de gagner la compétition. La difficulté s’ajuste automatiquement en fonction des moyens mis en oeuvre. Tout le monde s’en fiche des moyens que vous mettez en oeuvre (sauf les gens contre lesquels vous entrez en compétition, il est vrai). Ca n’a pas d’influence sur le prix.

PS: Le Bitcoin est miné avec de l’équipement spécifique (des ASICs), pas des GPU. D’autres cryptos peuvent l’être, et le BTC l’était peut-être à une période, mais révolue depuis un certain temps.

bed43fr a écrit :

J’ai un collègue qui a acheté 2 RTX 3080 pour miner le bitcoin (il se faisait 20€ par jour il y a 6 mois) donc on ne peut pas dire que les mineurs n’achètent pas les cartes graphiques grand public.

Bonjour,
Etrange que votre collègue achète des cartes graphiques pour miner du BTC… N’a-t-il pas plutôt acheté ces cartes pour miner de l’ETH? ETH qui va très bientôt d’ailleurs ne plus être miné puisqu’il va passer en Proof Of Stake. D’où le prix des cartes graphiques qui va baisser
Les mineurs de BTC n’utilisent plus de cartes graphiques depuis pas mal de temps. Ils utilisent des ASICS spécialement conçus pour cette tache de minage du BTC.

Tout est question de coût, en dessous d’un certain prix, une mine d’or ferme, reste ce qui a été extrait depuis la nuit des temps.

Tiens, j’ai profité des soldes pour acheter 50 actions Mt Pelerin (token MPS) sur Gnosis. Cela augmente mon quota de transactions gratuites annuelles et le projet est intéressant.

Un rally jusque 22800/23000 surement, peut-être 26/28000 mais tout cela reste de la supposition.

Rien n’indique que le BTC ne puisse pas retourner à 15000$ voir 13000$, si le bottom n’a pas été touché, nous en sommes pas loin.

J’ai profité de la baisse pour recharger en ETH à moins de 1000$ et du EGLD à 41$.

Bonne journée

Une analyse très intéressante en termes de clap de fin sur UST/Luna :
Le fin mot de l’histoire UST/Luna par la société NYDIG

J’aime beaucoup le parallèle historique avec ce qui est arrivé à la BNS. Toute ressemblance avec le mécanisme anti-fragmentation (ou anti-économique ?!) que met en place la BCE serait fortuit (source). Ou avec la situation de la BOJ qui achète des obligations comme jamais pour préserver le contrôle de la courbe des taux d’intérêt en yen. (source).

NYDIG a écrit :

En 2011, la Banque nationale suisse (BNS) a introduit un taux de change fixe (peg) entre le franc suisse et l’euro. La BNS s’était engagée à acheter des euros de manière « illimitées » en imprimant des francs suisses afin de maintenir un taux de change de 1,2 franc suisse pour un euro.

Trois ans et environ 500 milliards de francs suisses imprimés et d’euros achetés plus tard, l’une des banques centrales les plus puissantes et les plus respectées au monde fut forcée par le marché d’abandonner le peg, détruisant instantanément une énorme partie du trésor national suisse. Au cours de cette journée, la paire EUR/CHF perdit jusqu’à 30 %. Dit autrement, la valeur des centaines de milliards d’euros détenus par la BNS s’effondra d’un coup de 30 %.

Le revirement de la BNS a révélé la folie des pegs, rejoignant une longue liste de tentatives bien intentionnées, mais mal conçues, d’obtenir un résultat politique au mépris de la gravité financière. Il ne suffit pas d’affirmer que « l’euro est aussi bon que le franc » pour que ce soit le cas, même si c’est la BNS qui le dit.

Même si je suis pro crypto, il faut rappeler que ce marché n’est pas régulé.

Depuis mi-mai, un wallet BINANCE a vendu, à des moments clés, des BTC pour environ 100000 BTC afin de faire plonger celui-ci et récupérer la liquidité des longs en futures.

Samedi un des wallet de BINANCE à acheté un bloc de 100000 BTC quand celui-ci oscillait entre 17500$ et 18000$.

Les adresses, et le tableau sont disponible sur la dernière vidéo de "les rois du bitcoin" à partir de 5m20 minutes de la vidéo

VIDEO

@bernisevic : Cela tendrait à confirmer que l’on approche d’un bottom, non ? Personnellement je regardais plutôt le RSI mais votre information est un autre signal intéressant qui va dans le même sens.

Plein de particuliers parlent de DCA mais c’est quoi les flux que ça représente?
Et est-ce que l’inflation et la baisse des prix fait baisser ces flux?

Et les zinzins? Ils sont encore actifs ?

Ca manque de données vos histoires pour savoir s’il y a vraiment encore du cash qui veut s’exposer au BTC.

Sachant que les taux remontent donc l’arbitrage APY - rendement du cash en USD est en train de s’effriter.

@kiwijuice : Personnellement je vois mon micro portefeuille de crypto comme une sorte d’assurance contre un échec du Great Reset. Il semble que BTC soit utilisé pour passer outre les sanctions, par exemple :

How Iran Uses Bitcoin Mining to Evade Sanctions

Et des nouvelles comme celles-ci vont dans ce sens : Bitriver to Mine Crypto Using Excess Gas From Gazprom Neft?s Oil Extraction - Mining Bitcoin News

Tant que la situation est incertaine, j’essaie de ne pas trop m’engager dans une direction comme dans l’autre (j’ai mes pétrolières "vertes" qui devraient bien s’en tirer dans les deux cas, mes aurifères russes non sanctionnées qui produisent ce que les banques centrales achètent*, et de l’immobilier historique qui devrait bénéficier d’exemptions…).

Si nos meilleurs ratent le déploiement de leurs CBDC comme ils sont en train d’échouer en Ukraine, il vaut mieux avoir un petit peu de "cash alternatif" pour traverser tranquillement la (probablement courte ?) période de chaos monétaire qui s’ensuivrait.

* Central banks bought 19.4 tonnes of gold in April, remain net buyers in 2022 - WGC | Kitco News

kiwijuice a écrit :

Plein de particuliers parlent de DCA mais c’est quoi les flux que ça représente?
Et est-ce que l’inflation et la baisse des prix fait baisser ces flux?

Et les zinzins? Ils sont encore actifs ?

Ca manque de données vos histoires pour savoir s’il y a vraiment encore du cash qui veut s’exposer au BTC.

D’après les analyses on-chain qui sont réalisées, la période récente est marquée par les mouvements suivants par tranche de détention de bitcoins :
- Les adresses avec un solde <1 BTC ont accumulé des jetons (leur nombre connaît un maximum historique)
- Les adresses avec un solde > 1 BTC et < 100 BTC on vu leur nombre de jetons diminuer
- Les adresses avec un solde >10 000 BTC (hors échanges et mineurs) ont accumulé des jetons

Ce sont donc les petites mains et les baleines qui sont acheteuses sur le marché aujourd’hui. Il est toujours difficile de savoir ce qui se cache derrière une adresse mais cela semble donc être à la fois des particuliers et des gros acteurs (institutionnels ?) qui achètent aujourd’hui.

Il semble aussi que les "hodlers" (ceux qui conservent leurs bitcoins sur une période de temps longue) résistent toujours et ne vendent pas pour l’instant.

Analyse hebdomadaire on-chain de Glassnode