Nvidia : jeux vidéos et Intelligence Artificielle

Je trouve que NVIDIA a encore une sacrée longueur d’avance sur Apple et Google.

D’ailleurs l’accord récent et les achats de spaceX et tesla en disent long sur la confiance pour NVIDIA.

La publication des comptes du 28/08 prochain va remettre les pendules à l’heure avec l’inquiétude récente des marchés sur NVIDIA.

A suivre.

Mise à jour du graphique :



PER actuel en extrapolant la dernière publication en date : 44,1, en hausse, malgré un taux de marge qui baisse.

CA en hausse de 122% en 1 an (+15% par rapport au trimestre précédent).
Résultat net en hausse de 168% en 1 an (+12% par rapport au trimestre précédent).

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Merci pour cette information inédite (je n’ai vu poper ce type d’information nulle part ailleurs) et assez spectaculaire.

Les multiples de valorisation de Nvidia restant très élevés à l’heure où nous parlons (malgré la baisse significative récente). Ils traduisent toujours, à ces niveaux, celle d’une entreprise à très fort potentiel de croissance.

D’ailleurs, si Nvidia chute de 3,93% ce jour, Tesla chute, elle, de 8,41% ce jour, sans bad news particulière à priori. [edit : Tesla dispose également d’un chatbot, la pertinence de cette comparaison s’en trouve fortement réduite]

Le robot conversationnel n’a de toute manière pas vocation à rester cantonné au navigateur. Il est voué à intégrer nos outils et objets du quotidien, pour en devenir l’interface de commande et de suggestions par l’IA (messagerie et agenda électronique, suite bureautique, téléphone, voiture, robot…).

Pour en revenir à ces chiffres, l’application de bureau de Chat GPT est justement sortie en mai 2024. Les requêtes via l’appli de bureau "comptent-elles" comme des visites du site ? Peut-on spéculer sur le fait que les gros utilisateurs ont basculé sur l’appli de bureau ? Si le biais des chiffres présenté est celui-ci, alors ce serait particulièrement … "grossier".

Cette info est par ailleurs raccord avec mon expérience personnelle. Sur mon Mac, l’utilisation de Chat GPT via le navigateur m’invite à télécharger l’application pour profiter des capacités IA du processeur Apple M2. Une requête peut alors directement être lancée via un raccourci clavier (je n’ai pas essayé).



Tous les majors de la tech auraient-ils annoncé une augmentation de leurs très fortes dépenses en IA comme ils l’ont fait en juillet / août si ces chiffres de mai juin étaient si mauvais ? (ils peuvent le mesurer et le font en temps réel sur leurs propres outils Bing (Microsoft) / Gemini (Google))

Et Chat GPT serait-elle entrain de réussir un nouveau tour de table la valorisant à 100 milliards de dollars avec une telle chute de l’utilisation ?

Ou bien le graphique sert-il à démontrer que l’effet de nouveauté (des gens qui se connectent pour la première fois par le navigateur) s’essouffle ?

Beaucoup de questions en suspens.

Pour ma part, je mise plutôt sur un bienvenu retour à un peu de rationnel dans la logique de valorisation des investisseurs (à 130 (le max atteint), 100 (le cours actuel) ou même 80 dollars, Nvidia reste valorisée comme une entreprise d’hypercroissance)

Heureusement, les débouchées dépassent largement le robot conversationnel (conduite autonome, développement de médicaments, animation de robots, j’en passe et des meilleures), qui je pense, deviendra à terme la fonction la plus basique..

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Pour l’anecdote, le (petit) fonds UK Manchester & London investit quasi uniquement dans le logiciel et dans tout ce qui est lié à l’IA, avec peu de contraintes règlementaires.

Cela donne :

Nvidia a publié ses résultats financiers pour l’exercice fiscal Q4 2025 (Q3 2024). Le bénéfice par action s’est élevé à 0,78 $ contre 0,75 $ attendu, pour un chiffre d’affaires de 35 milliards de dollars, bien supérieur aux 33,1 milliards de dollars attendus.

La marge brute s’élève à 74,6 %, pratiquement conforme aux attentes, et le résultat d’exploitation dépasse légèrement les prévisions de Wall Street. Le bénéfice net s’est élevé à 19,31 milliards de dollars et les prévisions de revenus pour le quatrième trimestre 2024 ont été fixées à 37,5 milliards de dollars, dépassant ainsi les prévisions.

Nvidia a signalé que les premières livraisons de puces d’IA Blackwell et Hopper auront lieu au dernier trimestre de cette année et seront effectuées au cours des trimestres suivants. Les deux modèles présentent « certaines contraintes d’approvisionnement “, mais la demande pour Blackwell dépassera encore probablement l’offre pendant ” plusieurs trimestres » l’année prochaine (exercice 2026) ; les livraisons de puces devraient s’accélérer l’année prochaine.

Le P/E prévisionnel 2024 (01/2025) s’élève à 50x, et le P/E forward 2025 (01/2026) devrait désormais passer sous le seuil de 35x, j’attends les mises à jour des analystes.

Les chiffres sont toujours incroyables, tout comme les prévisions de revenus. Compte tenu du niveau de valorisation et de la croissance attendue, Nvidia confirme ce que je pense depuis des mois : c’est une valeur GARP.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.