Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses

Malenimi bonjour !

Lisez aussi le commentaire de Kiwijuice … message  4358 sur mon post 4357

Vous avez acheté laquelle des 3 ? La 2025 est proche du pair mais la 2026 et la 2029 ont pas mal baissé .
Je les garde en attendant les news d’une nouvelle emission ou d’un remboursement au moins partiel de la 6.75% 2025…
Je verrai a ce moment la … si je renforce et de combien…

Dernière modification par sissi (30/08/2024 14h59)

PCE points to rate cut 
The Personal Consumption Expenditure index, the Fed’s preferred measure of inflation, rose 2.5% in July on an annual basis, compared with an estimate of 2.6%, according to economists polled by Reuters. On a monthly basis, it rose 0.2%.
Core PCE, which excludes volatile food and energy components, rose 2.6% last month on an annual basis, compared with expectations of 2.7%.
The reading defied expectations for a slight pick-up in inflation through the prior month.
Markets are still pricing in a rate cut in September, following a slew of dovish signals from Fed officials. Traders are pricing in a 68% chance for a 25 bps cut, and a 32% chance for a 50 bps cut, CME Fedwatch showed.

US stocks climb higher after PCE data cements rate cut By Investing.com

DISONS QU’ELLE SE FAIT ATTENDRE CETTE BAISSE DES TAUX !

Alors que les coupons des nouvelles emissions continuent a baisser comme si on fait deja eu une baisse de 1.5% ha!

Thanks

J’ai eu 3k de la meme Boeing avec com sous 68 comme vous ce qui donne du 6.3% de yield . Avez vous remarqué le taux d’intérêt pour shorter cette obligation ? D’après IB c’est 29.17% ? Ca doit être une erreur car la plupart sont a 0.26% , la 2060 a 4.5%

Les 2 Reits baissent . J’ai renforce la Realty Income notée A3 à 99.18 . Le bid est sous 99 a l’instant…

Beaucoup de volume sur plusieurs obligations ce soir !
A observer : des 5000k au bid et ask qui bougent beaucoup et donc contrôlent pas mal la direction des quotes et transactions..?

PS: c’est pas une recommendation BOEING … La boite est encore IG mais l’avenir est trouble … D’autres sont tombes : Locheed, MacDonald -Douglas..
Il est un fait que ca atteindrait peut-être Airbus aussi …
C’est un secteur pas top…

Dernière modification par sissi (30/08/2024 19h03)

Bonsoir Loppaz

Vous cherchez de petits coupons pour raisons fiscales je suppose avec une P-V apres 6 mois de detention ? Et IG.

Vous pourriez aller sur plus long peut-être ?
La baisse des taux pourrait impacter davantage les obligations de 3 a 10 ans … voir plus…

Je n’ai pas regarde vos boites - coupon/rendement trop bas pour mes besoins - mais ca aiderait si vous mettiez le prix approx a coté … pour d’autres

PS: des obligations plus longues avec un call en 2026 ou 2027 ca pourrait aller ?

Achats de la semaine en petite tranche :

- Boston properties 5.75% 2035 notée Baa2 ISIN US10112RBJ23 au pair
- Realty Income 5.375% 2054 notée A3 Isin US756109CQ54 sous le pair
- Boeing 3.5% 2045 a 67.88 notée Baa3 Isin US097023BL86

Ordres pas encore exécutés - et je vais y repenser … car il peut etre opportun de trouver d’autres obligations decotees a cause de leur coupon… qui peuvent augmenter apres 2 ou 3 baisses de taux…
Dur dur de balancer les gros coupons ( garder) ou l’upside est moins evident avec de petits coupons IG ou BB qui peuvent avoir bien plus d’upside (mais pour du trading)

- JetBlue Jetblue Airways/Jetblue Loyalty 9,875% 20.09.2031 senior secured rated BB , trimestrielle ISIN USU04553AA87 call 2027
- Pra Group 5,000% 2029 notée BB call Oct 2024 se transige a 90% ISIN US69354NAD84 rendement 7.35% ?
- South Bow Canadian Infrastructure Holdings 7,625% 01.03.2055 notée BB, Ba1 mais emetteur BBB- call 2029 - deja a 102
- Centerpoint energy (electric) 7% 2055 avec call 2029 ou 2030, taux fixe jusqu’au call. Emetteur BBB, jr sub BB+ ISIN: US15189TBH95 vers 101%

Qui d’autre a fait des achats d’obligations a part Gapitaine qui nous en informe a chaque fois (Thanks!)

A noter: il existe des obligations pour plusieurs Reits dont certains sont IG avec des coupons plus élevés que Boston properties ou Realty Income !

il semble que la Pemex en EUR soit en 100k. ca fait beaucoup pour ce genre de signature, meme si l’echeance est courte.

Bonjour Sissi,
pour ma part, les achats de ces derniers mois en obligation sont limités à 4Finance XS1417876163 11.25% échéance 23/05/28 au pair, et l’ETF CEBR (iShares Global High Yield Corp Bond UCITS ETF) à 5.41.

Du forum allemand : de nouvelles emissions différentes a venir : rien d’excitant!

NEW ISSUE EM USD: Petrobras Global Finance B.V. Ba1/BB 10y Yield Talk: 6.50% Area
NEW ISSUE USD: Total Energies Capital A1/A+ 10Y eY: 5.01% 30Y eY: 5.63% 40Y eY: 5.69%
NEW ISSUE USD: BBVA A3/BBB/BBB 5Y eY: 5.77%
NEW ISSUE SUB USD: Toronto Dominion A-/A 10NC5 eY: 5.51%
NEW ISSUE CORPORATE USD: General Motors Financial Co Inc Baa2/BBB/BBB 5yfix eY: 5.29% 10yfix eY: 5.87%
NEW ISSUE CORPORATE USD: Colombia Pipelines Holding Baa2/BBB+ 7y eY: 5.46% 30y eY: 6.05%
NEW ISSUE USD: AerCap Holdings NV Baa1/BBB+/BBB 5yfix eY: 5.14% 10y eY: 5.52%
NEW ISSUE USD: Ford Ba1/BBB- Long 2Y FXD eY: 5.48% 5Y eY: 5.67%

PS: ajout ce soir :
NEW ISSUE CORPORATE USD: NISOURCE INC: Baa3/BBB-/BB+ 30NC10 YIELD TALK: 6.875%

Dernière modification par sissi (03/09/2024 22h12)

Perso, je range désormais le Brésil sur la pile des pays ininvestissables depuis le bannissement de Twitter (les autres pays où l’application est bannie : Chine, Iran, Birmanie, Corée du Nord, Russie, Turkmenistan). Sans vouloir rentrer dans une polémique, c’est quand même un sacré coup à la liberté d’expression. Et c’est bien dommage car il y a des obligations qui couponnent fort, et de belles actions à valorisation raisonnable.

Toujours au chapitre sud-américain, j’ai vendu mes obligations Ecopetrol, suite à l’actualité récente : début de blocages dans le pays et intervention du gouvernement pour qu’une transaction aux US tombe à l’eau. Les perspectives financières du groupe en ont pris un coup. Dommage là aussi, c’est une superbe société, fierté nationale pour les locaux, mais comme souvent, quand l’état s’en mêle, c’est de très mauvaise augure. Je conserve toutefois mes actions, le président actuel disposant d’un taux d’approbation très bas, il est probable qu’il ne soit pas réélu et sauf catastrophe d’ici là, la machine repartira de plus belle.

Pour ceux qui possèdent des dollars : préparez votre shopping list, les spreads commencent enfin à donner des signes de vie. La route est encore longue avant de voir un vrai signal d’achat contrarien, mais pas impossible que la tendance soit en train de se retourner (axe des ordonnées inversé) :

En USD le taux 10 ans est finalement descendu en-dessous de son bas du 24 décembre 2023 - il est meme alle jusqu’a 3.67 %
US 10 Year Treasury Yield - Investing.com

On peut s’attendre a d’autres up and downs … mais la tendance est claire … a voir si la Fed baise de 0.25 ou 0.50% ?

Le taux 30 ans aux USA a fini a 4.02% près du bas du 24 dec 23
United States 30-Year Bond Yield - Investing.com

Nouvelles emissions de TOTAL notées A+, A1

US89157XAE13    TotalEnergies Capital S.A.    USD    5,28%    06.09.2024    10.09.2054
US89157XAF87    TotalEnergies Capital S.A.    USD    5,43%    06.09.2024    10.09.2064
TOTALENG.CAP 24/64 | A3L07U | Börse Stuttgart (XSTU)

Souvenez vous des nouvelles emissions de Total en avril 2024 - les coupons de 2054 et 2064 ont baissé légèrement de 0.20%
Message 4006 a la page 161 de cette file

Emetteur TOTAL A1 A+ en min 2k USD sur Francfort ce matin PAS de call sur ces obligations

TotalEnergies Capital S.A. 5,15% 24/34 ISIN: US89157XAA90
TotalEnergies Capital S.A. 5,15% 24/34 Bond | A3LW23 | US89157XAA90 | Price
TotalEnergies Capital S.A. 5,488% 24/54 ISIN: US89157XAB73
TotalEnergies Capital S.A. 5,638% 24/64 ISIN: US89157XAC56

Sur IB les avril 2024 ont un ask dans les 105 … alors ceux qui ont acheté a 97/98 doivent être contents ! on atteindra probablement le 10% de gain bientôt

Les nouvelles 2054 se transigent entre 101 et 102 et 2064 101.50 a 102.50

Si on compare avec les coupons les plus élevés d’émetteurs IG … faut aller sur des subs pour des coupons de 7 a 7.75% comme par ex et notée BB+ ou BBB-
- South Bow Canadian Infrastructure Holdings 7,500% 01.03.2055 call 2034
ISIN USC84926AB78 min 2k USD notée BB, d’apres IB :Ba1 emetteur BBB-
- Sempra ou autre utility ….

On a une petite fenêtre pour trouver des obligations encore sous le pair et avec de meilleurs coupons - en acceptant une note bien inférieure a Total mais emetteur IG tout de meme

Conclusion: dans ce contexte il est interessant d’acheter 2 obligations en meme temps : une Total de 30 a 40 ans non callable a coupon de 5.30 a 5.40 + une obligation a coupon de 7% callable entre 5 et 10 ans + pour garder un coupon moyen superieur a 6% (c’est ma stratégie actuelle)
ET aller a la pêche pour des obligations decotées avec un coupon qui deviendra bientôt acceptable …. et dont on peut espérer une plus-value supérieure au coupon assez rapidement …

Des suggestions ?

Dernière modification par sissi (07/09/2024 14h52)

Génial !
Pourriez-vous copier/coller ici la liste des ISIN uniquement ? Cela permettrait de les importer en watchlist IB en un seul click !

Nouvelles emissions IG ce matin

NISOURCE Inc. 6,375% 24/55 notée Baa3/BBB-/BB+ call 31 mars 2035
ISIN: US65473PAT21 sub min 2k USD
NISOURCE Inc. 6,375% 24/55 Bond | A3L3DU | US65473PAT21 | Price

Sempra 6,4% 24/54 call Oct 2034 notée BBB- Baa3 min 2K USD
ISIN: US816851BT54
Sempra 6,4% 24/54 Bond | A3L0ZQ | US816851BT54 | Price

Pacific Gas & Electric Company DL-Notes 5.90% 2024(24/54) emetteur Baa2 BBB
pas de call advancé min 2k USD
ISIN US694308KT38
PACIFIC GAS+ 24/54 | A3L08S | Börse Stuttgart (XSTU)

Uber Technologies Inc. 5,35% 24/54 notée Baa2, BBB- min 2k USD
ISIN: US90353TAQ31
Uber Technologies Inc. 5,35% 24/54 Bond | A3L0ZY | US90353TAQ31 | Price

Dernière modification par sissi (09/09/2024 12h10)

Du junk sur Stuttgart

US552953CK50    MGM Resorts International Corp.    USD    6,13% 15.09.2029 notée B1, BB-
min 2k USD mais IB me dit coupon de 6.5% ?
Ils ont callé la 5.75% 2025

IG a venir

NEW ISSUE USD: Nissan Motor Baa3/BBB- 3Y FXD eY: 5.40% 3Y FRN: SOFR Equivalent 5Y eY: 5.87%

Dernière modification par sissi (10/09/2024 09h53)